第一章緒論

第二章資金時間價值

2〔12〕資金的時間價值，是指資金在生產和流通過程中隨著時間推移而產生的增值。

〔補充〕影響資金時間價值的因素很多，主要有(ABC)。

A.資金使用時間B,資金量大小C.資金周轉速度

D.投資的漂浮本錢E.投資的時機本錢

2［12］決定資金等值的因素有〔ACD〕。

A.資金數額B.投資大小C.資金發生時刻D.利率E.經營本錢

2〔15〕現金流量圖包括三大要素：〔大小〕、〔流向〕、〔時間點〕

2〔15〕在以下關于現金流量圖的表述中，錯誤的選項是〔B〕。

A..以橫軸為時間軸，零表示時間序列的起點

B.屢次支付的箭線與時間軸的交點即為現金流量發生的時間單位初

C.在箭線上下注明現金流量的數值

D.垂直箭線箭頭的方向是對特定的人而言的

2〔15〕現金流量的性質是對特定的人而言的。對投資工程的發起人來說，在現金流量圖橫

軸下方的箭線表示〔B〕

A.現金流入B.費用C.現金流量的作用點D.時間

2〔17〕從現在起3年末為得到1000萬元資金，現在應存多少萬元。〔復利計算，i=10%〕。

解：由下式得：

P=F(l+i)-n=lOOOOx〔1+10%)々=751.31萬元

2〔19〕某人希望5年末有10000元資金,年復利率i=10%,試問現在需一次存款多少？

解：由下式得：

P=F〔l+i『=lOOOOx［1+10%/=6209元

〔19〕假設10年內每年年末存款2000元.利率6%,按復利計算,第10年年末本利和為［D)

元

A.20000B.21200C.25500D,26361

2〔19〕某廠向外商訂購設備，有兩家銀行可以提供貸款，甲銀行年利率為8%,按月計息；

乙銀行年利率為9%按半年計息，均為復利計算。試比擬哪家銀行貸款條件優越？

【解】企業應中選擇具有較低實際利率的銀行貸款。

分別計算甲、乙銀行的實際利率：

i甲=(l+r/m)m-l=(l+8%/12)12-l=0.0830=8.30%

iZ,=(l+r/m)m-l=(l+9%/2)2-l=0.0920=9.20%

由于i甲＜i乙，故企業應選擇向甲銀行貸款。

2(19)當名義利率一定時，按月計息時，名義利率［B)實際利率。

A.等于B.小于C.大于D.不確定

2〔19〕關于名義利率與實際利率表述不正確的選項是：［B］

A.當實際計息周期為1年時，名義利率與實際利率相等；

B.實際計息周期短于1年時，實際利率小于名義利率。

C.名義利率不能完全反映資金的時間價值，實際利率才真實地反映了資金的時間價值。

D.實際計息周期相對越短，實際利率與名義利率的差值就越大。

2〔19〕以下說法中不正確的選項是〔D〕

A.名義利率是計息周期有效利率與計息周期的乘積

B.名義利率忽略了各期利息再生的因素

C.月利率為1%,那么名義年利率為12W

D.名義利率越大，那么它與有效利率的差異越大

2〔19〕關于名義利率與實際利率說法正確的選項是〔AC〕。

A.如果一年計息一次，那么名義利率等于實際利率

B.如果一年計息屢次，那么名義利率大于實際利率

C.如果一年計息屢次，那么名義利率小于實際利率

D.如果計息次數無窮多，那么實際利率也無窮大

E.實際利率的大小取決于計息次數

2〔19〕在以下各項中，滿足年有效利率大于名義利率的是(A)。

A.計息周期小于一年B.計息周期等于一年

C.計息周期大于一年D.計息周期小于等于一年

2〔19〕某工程的計息期為月，月利率為6%。，那么工程的名義利率為(D)。

A.6%B.6%oC.7.2%oD.7.2%

2〔19〕銀行按月計息，月利率為1%,那么年名義利率和年實際利率分別為多少？

解：計息期有效利率為：月利率為1%

年名義利率為：r=mxi=12X1%=12%

利率周期有效利率：i實際=(1+r/m]m-l=〔1+12%/12〕12-1=12.68%

2〔19〕某企業向銀行貸款，有三家銀行選擇：

A行年名義利率為10%,按年計息；

B行年名義利率為10%,按季度計息；

C行年名義利率為10%,按月計息；

試計算各個銀行的實際利率并請選擇貸款的銀行。〔25分〕

解：

年名義利率〔r〕銀行計息期年計息次數〔m〕計息期利率年有效利率〔i有效〕

(i=r/m)年

10%A年110%10%

B季度42.5%10.38%

C月120.833%10.46%

其他情況一樣時，那么選擇A行貸款，因為資金本錢最低。

2〔23〕在以下公式中，[B]是計算年金終值系數的正確公式。

2〔P24〕在資金等值計算的根本公式中，等額支付償債基金系數是：〔D〕

A.(P/A,i,n)B.(A/P,i,n)C.(F/A,i,n)D.(A/F,i,n)

2〔24〕年金終值計算公式是〔A〕。

A.(F/A,i,n)B.(A/F,i,n]C.(F/P,i,n)D.(P/A,i,n)

〔〕.以下表述中，正確的有

221~26(ACE)o

A.復利終值系數和復利現值系數互為倒數

B.年金終值系數和年金現值系數互為倒數

C.年金終值系數和償債基金系數互為倒數

D.年金現值系數和資本回收系數互為倒數

E,年金現值系數和償債基金系數互為倒數

2(21-26)以下關于時間價值系數的關系式，表達正確的有〔AB〕

A.(F/A,i,n)=(P/A,i,n)x(F/P,i,n)

B.(F/P,i,n)=(F/P,i,nl)x(F/P,i,n2),其中nl+n2=n

C.[P/F,i,n]=(P/F,i,nl)+(P/F,i,n2),M^nl+n2=n

D.[P/A,i,n)=(P/F)i,n)x(A/F,i,n)

E.1/(F/A,i,n)=(F/A,i,l/n)

2〔21~26〕以下工程中，(D)會隨著利率的提高而變大。

A,復利現值B.財務凈現值C.年金現值D.年金終值

2(21-26)在其他條件一樣的情況下，考慮資金的時間價值時，以下現金流量圖中效益最

好的是[C〕o

2(25)幾個朋友合伙做生意，共投資了5000萬元，要求年收益率為10%,每年年末等額

收益(A),才能保證8年末正好把全部資金收回。

A.937.2萬元B.947.2萬元C.625.0萬元D.972.3萬元

2〔28〕某工程采用分期付款的方式，連續5年每年末歸還銀行借款150萬元，如果銀行借

款年利率為8%,按季計息，問截至到第5年末，該工程累計還款的本利和是多少？

【解】i實際=(l+r/m)m-l=8.24%

F=A(1+i實際)"-1/i實際=884.21(萬元)

即該工程累計還款的本利和是884.21萬元。

2〔28〕一技改工程準備5年后啟動，方案投資100萬元，假設年利率為10%,每年年初都

存入等量資金，問每次應存入多少萬元資金。〔A〕

A.14.89B.16.38C.26.38D.23.98

2〔28〕某企業5年內每年初需要投入資金100萬元用于技術改造，企業準備存入一筆錢以

設立一項基金，提供每年技改所需的資金。如果年利率為8%,問企業應該存入基金多少錢？

〔10分〕

解:P=A(P/A,i,n)=100xQ+8%)x(P/A,8%,5)=431.21(萬元)

即企業現在應該存入基金431.21萬元。

2〔28〕某企業5年內每年初需要投入資金100萬元用于技術改造，企業準備存入一筆錢以

設立一項基金，提供每年技改所需的資金。如果年利率為6%,問企業應該存入基金多少錢？

【解】P=A(P/A,i,n)=100x(l+6%)x(P/A,6%,5)=446.51(萬元)

即企業現在應該存入基金446.51萬元。

2〔29〕年利率為12%,每半年計息一次，從現在起，連續3年，每半年作100萬元的等額

支付，問與其等值的現值為多少？

【解】每計息期的利率i=12%/2=6%

m=3x2=6

P=A(P/A,i,n)=100x(P/A,6%,6)=100x4.9173=491.73(萬元)

2〔29〕年利率為10%,每半年計息1次，從現在起連續3年的等額年末支付為500萬元，

與其等值的第0年的現值是多少？

【解】i=(l+r/m)m-l=(l+10%/2)2-l=10.25%

P=A?(l+i)n-l/i(l+i)n=1237.97(萬元)

2〔28〕某公司貸款10萬元，10年內等額分付法還清本利和，貸款年利率10%。試求，到

第三年年初，該公司共還銀行多少利息，多少本金，？〔10分〕

答：第一年還息10*10%=1,還本0.6275,

第二年還息(10-0.6275)*10%=0.93725,本金0.69025

2年共還息1.93725,還本1,31775

第三章工程經濟效果評價的方法

3〔34〕某建立工程的現金流量為常規現金流量，在基準折現率為5%時，財務凈現值為100

萬元，當基準折現率為8%時，該工程的NPV[B]

A.大于100萬元B.小于100萬元C.等于100萬元D.以上情況都可能出現

3〔36〕與計算靜態投資回收期無關的量是（D）。

A.現金流入B.現金流出C,凈現金流量D.基準收益率

3〔36〕根據某建立工程的有關數據見下表，求該工程靜態投資回收期。

年份123456

凈現金流量〔萬元〕-100-200-50100150300

【解】列出該投資方案的累計現金流量情況表，見表所示。

累計凈現金流量表

年序123456

凈現金流量-100-200-50100150300

累計凈現金流量-100-300-350-250-100200

Pt=6-1+|-100|7300=5.33（^）

3〔36〕某投資方案的凈現金流量如下圖，試計算其靜態投資回收期。

【解】列出該投資方案的累計現金流量情況表，見表所示。

累計凈現金流量表

年序0123456

凈現金流量-100-804060606090

累計凈現金流量-100-180-140-80-2040130

Pt=5-1+|-20|/60=4.33（年）

3〔37〕某投資工程的投資與收益情況如表所示，試計算其投資利潤率。

某工程投資收益情況表

年序0123456

投資100

利潤101212121214

【解】投資利潤率=年平均利潤總額/工程全部投資*100%

=12/100x100%

=12%

3〔38〕在進展工程經濟分析時，以下工程財務評價指標中，屬于動態評價指標的是〔C〕。

A.投資收益率B,償債備付率C.財務內部收益率D.借款歸還期

3〔38〕在進展工程經濟分析時，以下工程財務評價指標中，屬于動態評價指標的是［CE］。

A.投資收益率B,償債備付率C.財務內部收益率D.借款歸還期E.動態投資回收期

3［38］動態評價指標包括（BDE）。

A.償債備付率B,財務凈現值C.借款歸還期

D.財務凈現值率E.財務內部收益率

3138-43］對于常規投資工程來說，假設NPV>0,那么〔ACDE〕。

A.方案可行B.方案不可行C.A44V>（）

D1RR>i0E,NPVR>0

3〔38〕當NPV=0時，以下說法正確的有［CDE）

A.工程沒有利潤，正好盈虧平衡B.工程虧損，無法收回投資

C.工程的收益正好是基準收益D.FIRR=icE.Pt'=工程壽命期

3〔38〕一般情況下，同一凈現金流量的凈現值隨著折現率的增大而減小，故基準收益率定

得越低，能被承受的方案〔B〕。

A.越少B.越多C.不變D.不能確定

3〔38〕某投資工程，其凈現金流量如以下圖所示〔單位：萬元該工程行業基準收益率

為10%,那么其財務凈現值為多少萬元？

解：NPV=-400+[60+100[P/A,10%,9)](P/F,10%,1)=178.09萬元

3〔38〕某工程的各年現金流量如表所示，試用凈現值指標判斷工程的經濟性[iC=15%〕。

某工程的現金流量表

年序01234-1920

投資支出4010

經營本錢17171717

收入25253050

凈現金流量-40-10881333

【解】NPV=-40-10x(p/F,15%,l)+8x(p/F,15%,2)+8x(P/F,15%,3)

+13x(P/A,15%,16)(P/F,15%,3)+33x(P/F,15%,20)

=-40-10x0.8696+8x0,7561+8x0,6575+13x5.9542x0.6575+33x0.0611

=15.52〔萬元〕

由于NPV>0,故此工程在經濟效果上是可以承受的。

3(38-41)方案甲、乙的基準收益率及壽命期一樣，甲的凈現值為130萬元，凈終值為250

萬元；乙的凈現值167萬元，年度等值為11萬元，請問以下說法正確的選項是〔C〕

A.甲的年度等值高于9萬元B.甲的年度等值不超過8萬元

C.乙的凈終值不超過322萬元D.乙的凈終值超過323萬元

3[39]下面關于財務凈現值說法正確的選項是〔ABCD〕。

A.財務凈現值(FNPV)指標考慮了資金的時間價值，并全面考慮了工程在整個計算期內的經

濟狀況

B.經濟意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示工程的盈利水平

C.缺乏之處是必須首先確定一個符合經濟現實的基準收益率，而基準收益率確實定往往是比

擬困難的

D.在互斥方案評價時，財務凈現值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如果互斥方案壽命不等，

必須構造一個一樣的分析期限，才能進展各個方案之間的比選

E.財務凈現值能夠真實反映工程投資中單位投資的使用效率

3〔40〕某企業擬購置一臺設備，其購置費用為35000元，使用壽命為4年，第四年末的殘

值為3000元；在使用期內，每年的收入為19000元，經營本錢為6500元，假設給出標準

折現率為10%,試計算該設備購置方案的凈現值率。

【解】

NPV=-3500+(19000-6500]x(p/A,10%,3)+[19000+3000-6500]x(p/F,10%,4)

=-35000+12500x2.4869+15500x0,683

=6672.75〔萬元〕

凈現值率為：NPVR=NPV/KP=0.1907

3(41-43)對于常規投資工程而言，如果財務內部收益率大于基準收益率，那么(A)。

A.財務凈現值大于零B.財務凈現值小于零C,財務凈現值等于零D,不確定

〔41~43〕假設ii和iz是用線性插值法計算的財務內部收益率所對應的兩個折現率,那么(B)。

A.h與i2之間的差值越大，計算結果越準確

B.il與i2之間的差值越小，計算結果越準確

C」與iz之間的差值越小，計算結果越不準確

D.il與i2之間差值的大小與計算結果無關

以下關于內部收益率的說法，正確的選項是：〔ABCD〕

A.凈現值等于0時的收益率

B.凈年值等于0時的收益率

C.內部收益率大于基準收益率，那么方案為可行方案

D.內部收益率大于基準收益率，凈現值大于零

E.內部收益率小于基準收益率，凈現值大于零

3[41-43]關于財務內部收益率評價指標說法正確的選項是(BDE)。

A.財務內部收益率需要事先設定一個基準收益率來確定

B.財務內部收益率考慮了資金的時間價值以及工程在整個計算期內的經濟狀況

C.財務內部收益率能夠直接衡量工程初期投資的收益程度

D.財務內部收益率不受外部參數的影響，完全取決于投資過程的現金流量

E.財務對于具有非常規現金流量的工程而言，其內部收益率往往不是唯一的或無解

3[43]簡述內部收益率指標的優點與缺乏。

答：內部收益率指標的優點：

①考慮了資金的時間價值及工程在整個壽命期內的經濟狀況；

②能夠直接衡量工程的真正投資收益率；

③不需要事先確定一個基準收益率，只需要知道基準收益率的大致范圍即可。

內部收益率指標的缺乏：

6〕由于IRR指標是根據方案本身數據計算得出，而不是專門給定，所以不能直接反映資金價

值的大小；

②需要大量與投資工程有關的數據，計算比擬麻煩；

③對于具有非常規現金流量的工程來講，其內部收益率往往不是唯一的，在某些情況下甚至

不存在。

3〔44〕以下有關動態投資回收期的判斷，正確的選項是〔A〕。

A.當ic=FIRR時，動態回收期等于工程壽命周期即Pt'=n

B.一般情況下，Pt'>n,那么必有ic<FIRR<DIV>

C.動態投資回收期法與FIRR法在評價方案時，結果可能不同

D.動態投資回收期是現值為零時的年份？

3〔44〕某工程有關數據見表所示，試計算該工程的動態投資回收期。設ic=10吼

某工程的有關數據表

年序01234567

投資20500100

經營本錢300450450450450

銷售收入450700700700700

凈現金流量-20-500-100150250250250250

凈現金流量現值-20-82.6112.7170.8155.2141.1128.3

454.6

累計凈現金流量現值-2022.6150.9

474.6557.2444.5273.7118.5

【解】Pt,=6-1+|-118.5|/141.1=5.84(年)

3〔44〕某工程財務現金流量表的數據如表所示，基準投資收益率1=8%。

(1)試計算該工程的靜態投資回收期。〔5分〕

〔2〕填寫動態投資的工程財務現金流量表。〔10分〕

(3)試計算該工程的動態投資回收期。〔5分〕

某工程財務現金流量表單位：〔萬元〕

計算期01234567

1.現金流入8001200120012001200

2.現金流出600900500700700700700

3.凈現金流量-600-900300500500500500

4.累計凈現金流量-600-1500-1200-700-200300800

(2)

某工程財務現金流量表單位：〔萬元〕

計算期01234567

1、凈現金流量-600-900300500500500500

2.凈現金流量-555.54-771.57238.14367.5340.3315.1291.75

現值

3.累計凈現金-555.54-1327.1-1088.9-721.47-381.17-66.07225.68

流量現值

巴=(7—1)+上需嘿1=6.23(年)

[SJ乙■/I?tCD

3〔44〕某工程財務現金流量表的數據如表所示，基準投資收益率ic=8%。試計算該工程的

動態投資回收期。〔35分〕

某工程財務現金流量表單位：〔萬元〕

計算期012345678

1.現金流入80012001200120012001200

2.現金流出600900500700700700700700

3.凈現金流量-600-900300500500500500500

4.累計凈現金流量-600-1500-1200-700-2003008001300

解

某工程財務現金流量表單位：〔萬元〕

計算期012345678

1、凈現金流-600-900300500500500500500

量

2.凈現金流-555.54-771.57238.14367.5340.3315.1291.75270.15

量現值

3.累計凈現-555.54-1327.1-1088.9-721.47-381.17-66.07225.68495.83

金流量現值

3(38-44)以下指標中，取值越大說明工程效益越好的是(ABE)。

A.財務內部收益率B.投資收益率C.基準收益率

D.投資回收期E.財務凈現值

3〔49〕某工程有四種方案，各方案的投資、現金流量及有關評價見下表。假設ic=15%時,

那么經比擬最優方案為：(C)

方案投資額〔萬元〕IRR〔%〕IRRB-A[%]

A15018_

B25019IRRB-A=17%

C30021IRRC-B=16%

D40020IRRD-C=14%

A.方案AB.方案BC.方案CD.方案D

3(52-54)有兩個可供選擇的方案，各方案的投資額及評價指標見下表，假設ic=15覽那么

適用的兩個方案比選的方法有[CE)

方案投資〔萬元〕年凈收益〔萬元〕壽命期NPV〔萬元〕NPVR(%)

A8026728.1635.2

B120301030.5725.5

A.凈現值率排序法B.差額內部收益率法C.研究期法D.獨立方案互斥法E.年值法

3〔52〕有甲、乙兩個方案，乙方案的壽命期較甲方案長，在各自的壽命期內，兩方案的凈

現值相等，那么可以判斷〔A

A.甲方案較優B.乙方案較優C.兩個方案一樣好D.無法判斷

3〔52〕現有互斥方案ABC,各方案的現金流量見下表，試在基準折現率為10冊的條件下用年

值法選擇最優方案。(萬元)〔12分〕

3〔53〕某建筑公司打算購表所列二種新建筑設備中的一種。假設公司基準貼現率為12%,

應用年費用法選擇買哪種？

工程機器A機器B

初始投資34萬元64萬元

效勞壽命3年6年

余值1萬元5萬元

運行費用2萬元/年18萬元/年

1.解：方案A:AC(12%)A=34(A/P,12%,3)+2-(A/F,12%,3)

=34x0.4163+2-0.2963

=15.86(萬元)

方案B:AC(12%)B=64(A/P,12%,6)+18-5(A/F,12%,6)

=64x0.2432+18-5x0.1232

=32.95(萬元)

因為AC(12%)A〈AC(12%)B,即A的年度費用低于方案B,所以選擇方案A,購置機器A。

3〔52〕兩臺施工機械，其經濟指標如表，基準收益率10%,以費用年值法比選方案。[10

分〕〔單位：萬元〕

工程施工機械A施工機械B

期初投資30004000

年經營本錢20001600

期末殘值5000

壽命期45

答：ACA=2000+[3000-500(P/F,0.1,4)](A/P,0.1,4)=2838.7

ACB=1600+4000(A/P,0.1,5)=2655.2因為ACA>ACB,所以B方案優

某承包人參與一項工程的投標，在其投標文件中.根底工程的工期為4個月，報價為1200萬元，主

體構造工程的工期為12個月。報價為3960萬元，該承包入中標并與發包人簽訂了施工合同。合同中規定，

無工程預付款，每月工程款均于下月末支付，提前竣工獎為30萬元/月。在最后1個月結算時支付。

簽訂施工合同后。該承包人擬定了以下兩種加快施工進度的措施：

[1]開工前夕，采取一次性技術措施。可使根底工程的工期縮短1個月，需技術措施費用60

萬元；

〔2〕主體構造工程施工的前6個月，每月采取經常性技術措施，可使主體構造工程的工期縮短

1個月，每月末需技術措施費用8萬元。

假定貸款月利率為1%.各分部工程每月完成的工作量一樣且能按合同規定收到工程款。

問題：

L假設按原合同工期施工，該承包入根底工程款和主體構造工程款的現值分別為多少？

2.該承包入應采取哪種加快施工進度的技術措施方案使其獲得最大收益？

3.畫出在根底工程和主體構造工程均采取加快施工進度技術措施情況下的該承包入的現金流量圖。

〔計算結果均保存兩位小數。〕

試題三：〔20分〕

問題1：〔5分〕

解：根底工程每月工程款Al=1200/4=300〔萬元〕(0.5分〕

那么，根底工程每月工程款的現值為：。

PV1=A1〔P/A,1%,4](P/F,1?,1]=300x3.902x0.990=1158.89〔萬元〕〔2分〕

主體構造工程每月工程款A2=3960/12=330〔萬元〕〔0.5分〕

那么.主體構造工程款的現值為：

PV2=A2(P/A,1?,12)[P/F,1%,5〕=330x11.255x0.951=3532.16〔萬元〕〔2分〕

問題2111分〕

解：該承包商可采用以下三種加快施工進度的技術措施方案：

〔1〕僅加快根底工程的施工進度。那么：〔2分〕

PV基=400[P/A,1%,3][P/F,1%,1)+330[P/A,1%,12](P/F,1%,4)+30[P

/F,1%,16)-60

=400x2.941x0.990+330x11.255x0.961+30x0.853-60

=4699.53〔萬元〕〔0.5分〕

〔2〕僅加快主體構造工程的施工進度。那么：

PV結=300[P/A,1%,4][P/F.1%,1]+360[P/A,1%,11][P/F,1%,5]+30〔P

/F,1%,15)-8(P/A,1%,6)(P/F,1%,4]〔1分〕

=300x3.902x0.990+360x10.368x0.951+30x0.853-8x5.795x0,961

=4689.52〔萬元〕(1分〕

〔3)既加快根底工程的施工進度，又加快主體構造工程的施工進度.那么：〔2分〕

PV=400(P/A,1%,3][P/F,1%,1]+360[P/A,1%,11)[P/F,1%,4]+60(P/F,1%,

15)-60-8[P/A,1%,6][P/F,1%,3)〔1分)

=400x2.941x0.990+360x10.368x0.961+60x0.861-60-8x5.795x0.971

=4698.19〔萬元〕〔1分〕

由計算結果看出，僅加快根底工程施工進度的技術措施方案能獲得較大收益。〔2分〕

評分說明：

[1]三個方案均考慮到得3分；考慮兩個根本方案得1分；僅提出一個方案的.本問題不得分。

(2)各方案如果列式和邏輯不正確.經計算無意選擇了正確結果相關局部不得分。

(3)列式正確。但在計算過程中，由于小數點取合問題導致的正常范圍內的數據偏差.不扣分。

問題3:〔4分〕

根底工程和主體構造工程均采取加快施工進度技術措施情況下的現金流量圖為：

3(53)在進展壽命不同方案的比擬與選擇時，假設要統一計算期通常有壽命期最小公倍數

法和最大壽命期法兩種,假設方案的壽命期為15、25年，那么采用最大壽命期法。

3(55-56)在資金約束條件下獨立方案的比選方法有〔AE〕。

A.互斥組合法B.最小費用法C.費用現值法

D.增量內部收益率法E.凈現值率排序法

3[55]有A、B、C三個獨立投資方案，其壽命期一樣，各方案的現金流量見下表，基準

收益率為10%。

年份

01234

方案

A-1000550550550550

B-25001150115011501150

C-45002400240024002400

試求〔1〕假設資金沒有限制條件，選擇最優的組合方案

(2)假設資金限額為6000萬元，用互斥組合法求最優方案組合

(3)假設資金限額為6000萬元，用凈現值率排序法進展最正確工程組合的選擇

55-(1+——1]

3.解：〔1〕NPVA=-1000+及1+0’=743〔萬元〕

115皿HiyF

NPVB=-2500+iQ+0*=1145〔萬元〕

2401(1+iX—1]

NPVC=-4500+a=3108〔萬元〕

???NPVA>0,NPVB>0,NPVC>0

，在設有資金限制條件，應選擇A、B、C三個組合方案。

(2)

組合號方案投資額年凈收益凈現值

10000

2A1000600743

3B250010001145

4C450023003108

5AB350016001889

6AC550029003851

7BC700033004253

8ABC800039004996

由上表可以看出：

BC和ABC投資總額都超過投資限額，所以不予考慮。由于第六個方案(AC)的凈現值最

大，故方案A、C的組合為最正確投資組合。

方案投資壽命〔年〕凈現值凈現值率

A100047430.743

B2500411450.458

C4500431080.691

方案凈現值率投資額累計投資額

A0.74310001000

C0.69145005500

B0.45825008000

方案的選擇順序為A-C-B

由于資金現額為6000萬元，故最正確投資決策方案為AC組合。

3〔52〕

第四章工程工程資金的籌集

4〔67〕國外直接投資主要包括〔合資經營〕、〔合作經營〕、〔合作開發〕、〔外資獨營〕

等形式

4〔70〕股票的優點是〔D〕

A.支出固定B.企業控制權不變C.少納所得稅D.無到期之日

第五章工程工程不確定性分析

5〔77〕不確定性分析包括盈虧平衡分析、敏感性分析、風險分析。

5(77]工程工程風險與不確定性分析主要包括[ACE)方面。

A.盈虧平衡分析B.財務分析C.敏感性分析

D.國民經濟分析E.風險分析

5〔77〕當產銷量()盈虧平衡點時，銷售收入(A)總本錢。

A.大于大于B.等于小于C.小于大于D.不等于小于

5〔77〕以下有關盈虧平衡點的判斷，正確的選項是(A〕

A.盈虧平衡點越低越好B.盈虧平衡點表達形式是唯一的

C.盈虧平衡點的結果是唯一的D.盈虧平衡點越高越好

5〔78〕工程的盈虧平衡點越低,說明〔BCE)

A.到達盈虧平衡產銷量就越多B至J達盈虧平衡產銷量就越少

C.工程投產后盈利的可能性越大D.工程抗風險的能力越弱

E.工程適應市場變化的能力越強

5〔78〕在一定生產規模限度內,隨產量增減成比例變化的是：〔C〕

A.固定本錢B.單位固定本錢C.變動本錢D.單位變動本錢

5[78]某建立工程年設計生產能力為100萬臺，年固定本錢總額為2000萬元，產品預計

銷售價格為1000元/臺，單臺變動本錢為800元，單臺產品銷售稅金及附加為150元，該

工程預計的盈虧平衡點產銷量為多少？

解：〔1〕產銷量盈虧平衡點

BEP[Q]=CJ(P-CU-TU)

=2000x10000/(1000-800-150)

=40萬臺

5〔78〕某方案投產后的生產能力為1000件，每件的售價為50元，生產產品的單位變動本

錢為20元，年固定本錢為12000元，問生產能力利用率的盈虧平衡點為多少？

解：〔1〕產銷量盈虧平衡點

BEP(Q)=C"(P-Cu-Tu)

=12000/[50-20)

=400件

〔2〕生產能力利用率盈虧平衡點

BEP〔％〕=BEP(Q)/QxlOO%

=400xl00%/1000=40%

5〔78〕某工程生產能力為年產50萬件產品，估計單位價格為100元，單位產品可變本錢

為80元，固定本錢為300萬元，用產銷量、生產能力利用率分別表示工程的盈虧平衡點。

產品銷售稅金及附加的合并稅率為5%o

解：〔1〕產銷量盈虧平衡點

BEP〔Q〕=CJ[P-CU-TU)

=300x10000/(100-80-100x5%)

=200000件

〔2〕生產能力利用率盈虧平衡點

BEP〔％〕=BEP(Q)/QxlOO%

=200000x10096/500000=40%

分析：盈虧平衡點越低，那么工程投產后的贏利可能性越大，市場適應能力越強，抗風險能

力越強。

5〔80〕隨著不確定因素變化百分率的不同(B)。

A.敏感度系數的數值會有所變化B,敏感度系數的數值不會變化

C.敏感度系數的數值會變大D.敏感度系數的數值會變小

5〔81〕按照下表根底數據分析〔表中數據為財務凈現值指標值〕，那么〔C〕

'——變化幅度

-10%0+10%

因素

投資額241.21121.211.21

產品價格-93.85121.21336.28

經營本錢207.24121.2135.19

A、最敏感的因素是投資。

B、產品價格增加10%,那么財務凈現值的敏感度系數為-17.74

C、最不敏感的因素是經營本錢

D、以上三項都正確

5[81]某工程作單因素敏感性分析圖如下：三個不確定性因素I、IlsIII,按敏感性由大

到小的順序排列為〔B

A.I-II-IIIB.II-III-IC.lll-II-ID.不能確定

5〔82〕某企業為了擴大某產品的生產，擬建立新廠，據市場預測，產品銷路好的概率為0.7,

銷路差的概率為03有以下兩種方案可供選擇：一，新建工廠，需要投資300萬元。根據初

步估計，銷路好時，每年可獲利100萬元，銷路差時，每年虧損20萬元，效勞期為10年。

新建小廠，需要投資140萬元，銷路好時，每年可獲利140萬元，銷路差時，每年仍

可獲利30萬元，效勞期為10年。請用決策樹方法進展決策。

答案：決策點一一新建工廠——@一—銷路好0.7-—+100-300/10=+70

——銷路差0.3——-20-300/10=-50

——新建小廠——@——銷路好07——+140-140/10=+126

——銷路差0.3——+30-140/10=+16

新建工廠期望值=0.7*70-50*0.3=34

新建小廠期望值=0.7*126+0.3*16=93

所以應新建小廠。

第六章工程工程可行性研究

6〔90~91〕投資時機研究投資估算的精度為±30%,初步可行性研究投資估算精度可達±20%,

最終可行性研究投資估算的準確程度為±10%。

6〔89〕可行性研究可以分為四個階段：〔ABDE〕

A、投資時機研究B、初步可行性研究C、盈利能力研究

D、輔助研究E、最終可行性研究。

第七章工程工程財務評價

7〔補充〕對于生產期的工程來說，現金流出包括〔C〕

A、應收款B、應付款C、營業稅金及附加D、折舊費

7〔補充〕構成財務現金流量的根本要素中，現金流入工程包括〔ACE〕。

A.產品銷售收入B.銀行貸款C.回收固定資產剩余價值

D.折舊E.回收的流動資金

7〔補充〕按照稅法的規定，企業作為納稅人，如果發生年度虧損的，可以逐年延續彌補，

但是延續彌補最長不得超過(D)年。

A.一年B.兩年C.三年D,五年

7〔補充)企業的稅前利潤是指〔B〕。

A.營業利潤B.利潤總額C.主營業務利潤D.凈利潤

7〔補充〕“利潤總額一所得稅”計算的結果是(B)。

A.稅前利潤B.稅后利潤C.稅息前利潤D.未分配利潤

7〔補充〕企業對當期可供分配利潤，應首先提取的是〔B〕。

A.普通股股利B.法定盈余公積金C.優先股股利D.資本公積

7〔補充〕現金流量表中的現金是〔D〕。

A.庫存現金B.銀行存款

C.庫存現金+銀行存款D.庫存現金+銀行存款+其他貨幣資金

7〔補充〕我國財務制度規定，計提固定資產折舊的方法有［ABCD)

A.平均年限法B.工作量法C,雙倍余額遞減法D.折算費用法E.年數總和法

7〔補充〕企業2002年12月31日購入一項固定資產64000萬元，預計使用年限為5年，

凈殘值為2000元,按雙倍余額遞減法計提折舊。那么該固定資產2006年應計提折舊額〔D〕

o

A、25600B、15360C、9216D、5912

7〔補充〕雙倍余額遞減法和年數總和法這兩種計算固定資產折舊的方法，其共同點有(BD)。

A.每期折舊率固定B.加速折舊方法C.每期計算基數固定

D.前期折舊高，后期折舊低E.每期折舊額相等

7〔補充〕對與正常經營的工程，償債備付率應(C)

A..>2B.<IC.>ID.<2

7〔補充〕某公司2004年度利潤總額8萬元，計入總本錢費用的利息費用為2萬元，當期

應付的利息費用為4萬元，那么其利息備付率為(B)

A.2B.2.5C.0.25D.0.5

7〔補充〕在以下各項中，屬于資產負債表附表右方列示的工程是［D)

A.存貨B.資產C.待攤費用D.負債和所有者權益

7〔103〕屬于固定資產靜態投資的有〔建筑工程費〕、〔設備及工器具購置費〕、〔安裝工程

費〕、〔工程建立其他費用〕、〔根本預備費〕。

7〔103〕屬于固定資產動態投資的有〔漲價預備費〕、〔建立期利息〕、〔固定資產投資方向

調節稅〕。

7(103)屬于固定資產動態投資的有(CDE)

A、建筑工程費B根本預備費C、漲價預備費

D、建立期利息E、固定資產投資方向調節稅。

7(103)不屬于固定資產投資的估算方法有〔C

A.資金周轉率法B.生產能力指數法C.擴大指標估算法D.比例估算法

7(103)預計某擬建工程的生產能力為3000萬噸，類似一工程的生產能力為2700萬噸，

其投資額為5800萬元，價風格整系數為1.03,生產力指數n=l。估計擬建工程的投資額為

多少萬元。〔10分〕

解：C2=5800x1.03x3000/2700=6637.78

7(105)流動資金估算的一般采用(CD

A.資金周轉率法B.生產能力指數法C.擴大指標估算法

D.分項詳細估算法E.比例估算法

第八章工程工程國民經濟評價

8(108)以下不屬于