11核心觀點：新建商品住宅價格和二手房價格環比跌幅出現不同程度走擴，尤其是一線城市二手住宅價格加速步擴大至9.8%；房地產施工數據表現偏弱，4月新開工和竣工面積增速均保持雙位數負增，施工面積增速同比轉為正增一方面受到系低基數影響，另一方面竣工面積增速的連續下降帶來施工面積的被動增長；土地市場方面，當月土地成交數據顯著下滑，一線城市中上海土地市場表現好于其他城市，但受當月供應地塊區位影響，平均樓面價一方面央行購房政策三連發，力度超出市場預期，對市場信心產生一定提振效果；另一方面，央為，后續在保障房和商品房雙軌制發展模式下，有望推動樓市實現企穩回升。當然，政策的重點仍在推動市場化渠道的恢復，后續需持續跟蹤各地對央行政策的跟進程度，尤其是一二線核心城一、銷售端：4月樓市量價齊跌，全國商品房銷售面積跌幅較上月顯著擴大4.6個百分點，單月銷售建商品住宅價格和二手房價格環比跌幅出現不同程度走擴，尤其是一線城市二手住宅價格加速下跌顯4月全國商品房銷售面積、銷售額分別為6584.5萬平方米和6712.0億元，同比降幅為22.8%和4月二手房價格下跌趨勢加劇，一線城市環比跌幅顯著擴大。4月70城二手住宅價格環比下跌22市價格環比下降，較3月增加7城。環比來看，4月僅上海環比上漲0.3%，但漲幅較3月亦下降0.2個百分點，二三線城市環比跌幅較上月分別擴大0.2步擴大至9.8%；房地產施工數據表現偏弱，4月新開工和竣工面積增速均保持雙位數負增，施工面積增速同比轉為正增一方面受到系低基數影響，另一方面竣工面積增速的連續下降帶來施工面積的被動增長；土地市場方面，當月土地成交數據顯著下滑，一線城市中上海土地市場表現好于其他城市，但銷售端壓力持續向投資端傳導，4月房地產開發投資完成額為8845.63億元，降幅較上月擴大約33的主要原因，同時，隨著“保交樓”工作接近尾聲，對竣工面積增速的支撐作用也有所下降，而當月施工面積增速大幅提高一方面受到系低基數影響，另一方面竣工面積增速的連續下降帶來施工面積的40.2%、0.5%和0.3%，而北京、廣州和深圳今年以來各月新建商品住然4月上海供應土地的區位條件有所下降，導致部分地塊溢價率偏低，但整體表現依然好于其他一線55三、政策端：中央政治局會議后需求端政策進一步放寬，近期央行購房政策三連發，力度超出市場預期，對市場信心產生一定提振效果，但實際落地效果還要進一步觀察各地商業銀行跟進情況；央行擬形成合力，帶動樓市的企穩回升。政策的通知：對于貸款購買商品住房的居民家庭，首套住房商業性個人住房貸款最低首付款利率方面，取消全國層面首套住房和二套住房商業性個人住房貸款利率政策下限。此外，央首付成數和房貸利率是影響購房成本的核心，也是左右樓市走的一次，有望對于房地產行業形成較大利好。不過，上述政策的落地情況仍其是個人房貸利率的調整，還要看各地商業銀行在因城施策原則下，跟進調計，后期監管層將通過窗口指導等方式，督促商業銀行較快下調居民房貸利2.央行擬設立3000億元保障性住房再方國有企業發放貸款，收購已建成未出售商品房，6我們看到，部分地區已出臺鼓勵收購存量房作為保障房貸款，將有效改善地方政府在實施收購存量房過程中遇到的資金壓力，有助于推動政策的盡快落地。價格打五折，需要的資金規模約為8000億左右。從初步估碼，后續在保障房和商品房雙軌制發展模式下，有望推動樓市實現企穩回升。當然，政策的重點仍在推動市場化渠道的恢復，后續需持續跟蹤各地對央行政策的跟進程度，尤其是一二線核心城市政策的本研究報告及相關的信用分析數據、模型、軟件、研究觀點等所有內容的著作權和其他相關知識產權均歸東方金誠所有，東方金誠保留未獲書面授權的機構及人士不應獲取或以任何方式使用本研究報告，東方金誠對本研究報告的未授權使用、超授權使用和非法使用等不本研究報告中引用的標明出處的公開資料，其合法性、真實性、準確性、完整性均由資料提供方或/及發布方負責，東進行了合理審慎的核查，但不應視為東方金誠對其本研究報告的結論，是