2盈利能力分析每股收益每股股利與股利支付率市盈率每股凈資產市凈率任務二分析資本經營盈利能力一、凈資產收益率，又稱股東權益凈利率，是企業在一定時期內實現的凈利潤與股東權益平均額的比率，表明企業所有者權益的獲利水平。該指標，分母上是股東的投入，分子上是股東的所得，反映了企業自有資本的獲利水平。它是反映盈利能力最具綜合性與代表性的指標。一般認為，該指標越高，企業自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，資本的保值增值程度越高，對企業投資人的保證程度越高。凈資產收益率一、凈資產收益率【做中學5-8】根據公司資產負債表和利潤表提供的資料，以及公司凈利潤和股東權益情況如表5-7所示。表5-8凈利潤和股東權益情況單位：元凈資產收益率一、凈資產收益率20X7年20X8年20X9年凈利潤110713395.08106030834.42股東權益1025437911.041088861780.291114756039.0820X8年的凈資產收益率：110713395.08÷[(1025437911.04＋1088861780.29)÷2]×100%≈10.47%20X9年的凈資產收益率：106030834.42÷[(1088861780.29＋1114756039.08)÷2]×100%≈9.62%計算結果表明，20X9年度的凈資產收益率比20X8年要低，說明企業的盈利能力降低。凈資產收益率一、凈資產收益率每股收益，又稱每股盈余，是反映普通股股東持有的每一股份所能享有企業利潤或承擔企業虧損的業績評價指標。每股收益，是衡量上市公司獲利能力最常用的財務分析指標。每股收益越高，公司的獲利能力越強。該指標通常被用來反映企業的經營成果、投資風險，是投資者據以評價企業盈利能力、預測企業成長潛力，進而作出相關經濟決策的一項重要的財務指標。每股收益二、每股收益【做中學5-9】公司20X8年、20X9年發行在外的普通股總股數均為151200000股。公司沒有發行在外的優先股，請計算20X8年、20X9年的每股收益，根據公司的利潤表資料，計算如下：20X8年的每股收益=110713395.08÷151200000=0.73（元/股）20X9年的每股收益=106030834.42÷151200000=0.70（元/股）計算結果表明，該公司20X9年的每股收益比20X8降低了，說明該公司的盈利能力降低了。主要期間費用和營業外收入增加造成的。每股收益二、每股收益每股股利，是反映普通股股東持有的

每一該公司股份

所能享有股利的業績評價指標。【做中學5-10】公司20X8年、20X9年度分別發放了30240000元、15120000元股利，這兩年的每股股利計算如下：20X8年的每股股利=30240000÷151200000=0.20（元/股）20X9年的每股股利=15120000÷151200000=0.10（元/股）每股股利與股利支付率三、每股股利和股利支付率股利支付率是普通股每股股利與普通股每股收益的比率，用來衡量普通股的每股收益中有多大比例用于支付股利，反映公司的股利分配政策和支付股利的能力。盡管股利支付率反映了公司的股利分配政策，但其高低要根據公司對資金需要量的實際情況來確定，沒有一個固定的衡量標準，不宜簡單地以數值高低來評判其好壞。每股股利與股利支付率三、每股股利和股利支付率每股股利與股利支付率三、每股股利和股利支付率【做中學5-11】根據【做中學5-9】和【做中學5-10】的計算結果，計算魯秀紡織這兩年的股利支付率如下：20X8年的股利支付率=0.20÷0.73×100%=27.40%20X9年的股利支付率=0.10÷0.70×100%=14.29%市盈率是指上市公司普通股每股市價與每股收益的比率，反映投資者對每股收益所愿支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風險。它是投資者為了獲得公司每一單位的收益或盈利而愿意支付多少倍的價格。市盈率四、市盈率【做中學5-12】魯秀紡織20X8年12月31日收盤的每股市價10.95元/股，20X9年12月31日收盤時的每股市價14.06元/股。20X8年12月31日的市盈率：10.95÷0.73=15（倍）20X9年12月31日的市盈率：14.06÷0.70=20（倍）計算結果表明，20X9年12月31日的市盈率比20X8年12月31日要高。市盈率高，說明投資者對該公司的發展前景看好，愿意出較高的價格購買該公司股票。發展前景較好的處于成長期的公司通常有較高的市盈率，表明投資者對公司前景充滿信心。發展前景不佳的公司，市盈率則較低。市盈率是投資者特別關注的一個重要財務指標。市盈率四、市盈率每股凈資產，又稱每股賬面價值，指每一股份在賬面上的價值，是股東權益總額與普通股股數的比率。該指標反映在會計期末每一股份在企業賬面上的價值。一般來說，每股凈資產越高，說明企業的投資價值越大，投資者承擔的風險越小。每股凈資產五、每股凈資產【做中學5-13】根據魯秀紡織的資產負債表提供的資料，20X8年、20X9年的每股凈資產計算如下：20X8年的每股凈資產：1088861780.29÷151200000≈7.20（元/股）20X9年的每股凈資產：1114756039.08÷151200000≈7.37（元/股）計算結果表明，該公司20X9年的每股凈資產比20X8高，說明該公司的每一股份在賬面上的價值提高了。每股凈資產五、每股凈資產市凈率，是指每股市價相對于每股凈資產的倍數，反映投資者對每股凈資產所愿支付的價格。市凈率六、市凈率【做中學5-14】公司20X8年、20X9年的市凈率計算如下：20X8年12月31日的市凈率：10.95÷7.20≈1.52（倍）20X9年12月31日