第第頁期貨市場基礎知識期貨市場是期貨合約交易的場所，即期貨交易所。下面小編為大家整理了相關期貨市場基礎知識，希望大家喜歡。

期貨市場基礎知識

一、什么是期貨?

簡單來說是指遠期商品標準化合約的買賣。期貨的英文為Futures，是由未來一詞演化而來，其含義是：交易雙方不必在買賣發生的初期就交收實貨，而是共同約定在未來的某一時候交收實貨，因此中國人就稱其為期貨。

二、什么是期貨市場?

期貨市場是買賣期貨合約的市場。這種買賣是由轉移價格波動風險的生產經營者和承受價格風險而獲利的風險投資者參加的，在交易所內依法公平競爭而進行的，并且有保證金制度為保障。保證金制度的一個顯著特征是用較少的錢做較大的買賣，保證金一般為合約值的8-15%，與現貨交易和股票投資相比較，投資者在期貨市場上投資資金比其他投資要小得多，俗稱以小搏大。期貨交易的目的不是獲得實物，而是回避價格風險或套利，一般不實現商品所有權的轉移。期貨市場的基本功能在于給生產經營者提供套期保值、回避價格風險的手段，以及通過公平、公開競爭形成公正的價格。

三、期貨市場的功能

1、發現價格：參與期貨交易者眾多，都按照各自認為最合適的價格成交，因此期貨價格可以綜合反映出供求雙方對未來某個時間的供求關系和價格走勢的預期。這種價格信息增加了市場的透明度，有助于提高資源配置的效率。

2、規避市場風險：在實際的生產經營過程中，為避免商品價格的千變萬化導致成本上升或利潤下降，可利用期貨交易進行套期保值，即在期貨市場上買進或賣出與現貨市場上數量相等但交易方向相反的商品，使兩個市場交易的損益相互抵補。

四、商品期貨交易的特點：

期貨市場是買賣期貨合約的市場。這種買賣是由轉移價格波動風險的生產經營者和承受價格風險而獲利的風險投資者參加的，在交易所內依法公平競爭而進行的，并且有保證金制度為保障。保證金制度的一個顯著特征是用較少的錢做較大的買賣，保證金一般為合約值的8-15%，與現貨交易和股票投資相比較，投資者在期貨市場上投資資金比其他投資要小得多，俗稱以小搏大。期貨交易的目的不是獲得實物，而是回避價格風險或套利，一般不實現商品所有權的轉移。期貨市場的基本功能在于給生產經營者提供套期保值、回避價格風險的手段，以及通過公平、公開競爭形成公正的價格。

五、期貨市場的構成：

中國期貨市場由中國證監會、期貨交易所、期貨經紀公司、套期保值者和投機商構成。

(一)中國證監會

中國證監會是國家的行政管理機構。負責制定宏觀管理政策，監控市場風險，審批期貨交易所、期貨經紀公司、期貨交易所的交易規則和上市品種，任命期貨交易所高級管理人員。

(二)交易所：

期貨交易所是期貨市場的主體，是會員制的、非贏利性的法人。期貨交易所按照期貨交易所章程和交易規則依法組織交易。期貨交易所作為買方的賣方和賣方的買方承擔履約責任，維護公平交易，監控市場風險，提供交易設施和技術手段;公布市場行情、倉單信息等相關信息;研究開發新合約、新技術等，從而保證期貨交易公開、公平、公正地進行。

(三)經紀公司：

期貨經紀公司是經中國證監會批準并在國家工商行政管理局注冊的獨立法人。期貨經紀公司至少應成為一家期貨交易所的會員。按照中國證監會的規定，期貨經紀公司不能從事自營交易，只能為客戶進行代理交易。是收取傭金的中介機構，接受客戶的買賣委托指令，通過交易所完成交易。

(五)各類投資者(客戶)：

參與期貨交易的各類投資者包括套期保值者和投機商。套期保值者是從事商品生產、儲運、加工以及金融投資活動的主體。他們利用期貨市場的價格發現機制來完成對現貨市場交易的套期保值，同時放棄在期貨市場贏利的目的。

投機商是以自己在期貨市場的頻繁交易，低買高賣賺取差價利潤的主體。他們是期貨市場的潤滑劑和風險承擔者，沒有投機商的參與就無法達到套期保值的目的。在現實市場中，投機商與套期保值者并不是截然可分的。

六、什么是期貨合約?

期貨合約是在交易所達成的標準化的、受法律的約束，并規定在將來某一特定地點和時間交割某一特定商品的合約。該合約規定了商品的規格、品種、質量、重量、交割月份、交割方式、交易方式等等，它與合同既有相同之處，又有本質的區別，其根本區別在于是否標準化。我們把標準了的合同稱之為合約。該合約唯一可變的是價格，其價格是在一個有組織的期貨交易所內通過競價而產生的。

七、什么叫套期保值?如何進行套期保值?

套期保值就是對現貨保值。簡單地說，就是在現貨市場買進(或賣出)商品的同時，在期貨市場賣出(或買進)相同數量的同種商品，這樣當市場價格出現波動時，一個市場上的虧損可以通過另一個市場上的贏利來補償。套期保值的方法還有賣期保值、綜合套期保值等多種。

(1).買入套期保值：(又稱多頭套期保值)是在期貨市場中購入期貨，以期貨市場的多頭來保證現貨市場的空頭，以規避價格上漲的風險。

例：某油脂廠3月份計劃兩個月後購進100噸大豆，當時的現貨價為每噸0.22萬元，5月份期貨價為每噸0.23萬元。該廠擔心價格上漲，于是買入100噸大豆期貨。到了5月份，現貨價果然上漲至每噸0.24萬元，而期貨價為每噸0.25萬元。該廠于是買入現貨，每噸虧損0.02萬元;同時賣出期貨，每噸盈利0.02萬元。兩個市場的盈虧相抵，有效地鎖定了成本。

(2)賣出套期保值：(又稱空頭套期保制值)是在期貨市場出售期貨，以期貨市場上的空頭來保證現貨市場的多頭，以規避價格下跌的風險

例：5月份供銷公司與橡膠輪胎廠簽訂8月份銷售100噸天然橡膠的合同，價格按市價計算，8月份期貨價為每噸1.25萬元。供銷公司擔心價格下跌，于是賣出100噸天然橡膠期貨。8月份時，現貨價跌至每噸1.1萬元。該公司賣出現貨，每噸虧損0.1萬元;又按每噸1.15萬元價格買進100噸的期貨，每噸盈利0.1萬元。兩個市場的盈虧相抵，有效地防止了天然橡膠價格下跌的風險。

八、期貨的分類：

a)金融期貨：指以金融上具為標的物的期貨合約。金融期貨作為期貨交易中的一種，具有期貨交易的一般特點，但與商品期貨相比較，其合約標的物不是實物商品，而是傳統的金融商品，如證券、貨幣、匯率、利率等。

i.利率期貨，指以利率為標的物的期貨合約。世界上最先推出的利率期貨是于1975年由美國芝加哥商業交易所推出的美國國民抵押協會的抵押證期貨。利率期貨主要包括以長期國債為標的物的長期利率期貨和以三個月短期存款利率為標的物的短期利率期貨。

ii.貨幣期貨，指以匯率為標的物的期貨合約。貨幣期貨是適應各國從事對外貿易和金融業務的需要而產生的，目的是借此規避匯率風險。1972年美國芝加哥商業交易所的國際貨幣市場推出第一張貨幣期貨合約并獲得成功。其后，英國、澳大利亞等國相繼建立貨幣期貨的交易市場，貨幣期貨交易成為一種世界性的交易品種。目前國際上貨幣期貨合約交易所涉及的貨幣主要有英鎊、美元、德國馬克、日元、瑞士法郎、加拿大元、法國法郎、澳大利亞元以及歐洲貨幣單位等。

iii.股票指數期貨，指以股票指數為標的物的期貨合約。股票指數期貨是目前金融期貨市場最熱門和發展最快的期貨交易。股票指數期貨不涉及股票本身的交割，其價格根據指數計算，合約以現金清算形式進行交割。

什么是股票指數期貨?

股票指數期貨是一種以股票價格指數作為標的物的金融期貨合約。股市投資者在股票市場上面臨的風險可分為兩種。一種是股市的整體風險，又稱為系統風險，即所有或大多數股票的價格一起波動的風險。另一種是個股風險，又稱為非系統風險，即持有單個股票所面臨的市場價格波動風險。通過投資組合，即同時購買多種風險不同的股票，可以較好地規避非系統風險，但不能有效地規避整個股市下跌所帶來的系統風險。進入本世紀70年代之后，西方國家股票市場波動日益加劇，投資者規避股市系統風險的要求也越來越迫切。由于股票指數基本上能代表整個市場股票價格變動的趨勢和幅度，人們開始嘗試著將股票指數改造成一種可交易的期貨合約并利用它對所有股票進行套期保值，規避系統風險，于是股指期貨應動而生。

利用股指期貨進行套期保值的原理是根據股票指數和股票價格變動的同方向趨勢，在股票的現貨市場和股票指數的期貨市場上作相反的操作來抵消股價變動的風險。股指期貨合約的價格等于某種股票指數的點數乘以規定的每點價格。各種股指期貨合約每點的價格不盡相同，比如，恒生指數每點價格為50港元，即恒生指數每降低一個點，由該期貨合約的買者(多頭)每份合約就虧50港元，賣者每份合約則賺50港元。

比如，某投資者在香港股市持有總市值為200萬港元的10種上市股票。該投資者預計東南亞金融危機可能會引發香港股市的整體下跌，為規避風險，進行套期保值，在13000點的價位上賣出3份3個月到期的恒生指數期貨。隨后的兩個月，股市果然大幅下跌，該投資者持有股票的市值由200萬港元貶值為155萬港元，股票現貨市場損失45萬港元。這時恒生指數期貨亦下跌至10000點，于是該投資者在期貨市場上以平倉方式買進原有3份合約，實現期貨市場的平倉盈利45萬港元，期貨市場的盈利恰好抵消了現貨市場的虧損，較好的實現了套期保值。同樣，股指期貨也像其他期貨品種一樣，可以利用買進賣進的差價進行投機交易。

股票指數期貨有什么特點?

股指期貨除具有金融期貨的一般特點外，還具有一些自身的特點。股指期貨合約的交易對象既不是具體的實物商品，也不是具體的金融工具，而是衡量各種股票平均價格變動水平的無形的指數;一般商品和其他金融期貨合約的價格是以合約自身價值為基礎形成的，而股指期貨合約的價格是股指點數以人為規定的每點價格形成的;股指期貨合約到期后，合約持有人只需交付或收取到期日股票指數與合約成交指數差額所對應的現金，即可了結交易。比如投資者在9000點的位置買入1份恒生指數期貨合約后，一直將其持有到期，假設到期日恒生指數為10000點，則投資者無須進行與股票相關的實物交割，而是采用收取5萬元現金的方式了結交易。這種現金交割方式也是股指期貨合約的一大特點。

b)什么是商品期貨?

商品期貨是指標的物為實物商品的期貨合約。商口期貨分為金屬期貨(例如金、銀、銅共9種)、農產品期貨(例如黃豆、小麥等約20種)、能源期貨(例如原油、取暖油等)

九、交易所分為：1、上海期貨交易所2、大連商品交易所3、鄭州商品交易所

十、交易時間：AM09：00-11：30PM1：30-3：00

十一、交易商品：

1、上海期貨交易所：銅(CU)、鋁(AL)、天然橡膠(RU)、燃料油(FU)

2、大連商品交易所：黃大豆一號(A)(即國產大豆，非轉基因大豆，用于食用)、黃大豆二號(B)(轉基因大豆，用于榨油)、豆粕(M)、玉米(C)、豆油(Y)

3、鄭州商品交易所：硬冬麥(WT普通小麥)、優質強筋小麥(WS優質小麥)、棉花(CF)、白糖(SR)

十二、期貨交易單位、最小變動單位及合約交割月份：

銅：5噸/手最小變動單位：10元/噸合約交割月份：1-12月

鋁：5噸/手最小變動單位：10元/噸合約交割月份：1-12月

天然橡膠：5噸/手最小變動單位：5元/噸合約交割月份：1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月

燃料油：10手/噸最小變動單位：1元/噸合約交割月份：1-12月(春節月份除外)

黃大豆1號：10噸/手最小變動單位：1元/噸合約交割月份：1、3、5、7、9、11月

黃大豆2號：10噸/手最小變動單位：1元/噸合約交割月份：1、3、5、7、9、11月

豆粕：10噸/手最小變動單位：1元/噸合約交割月份：1、3、5、8、9、11月

玉米：10噸/手最小變動單位：1元/噸合約交割月份：1、3、5、7、9、11月

豆油：10噸/手最小變動單位：2元/噸合約交割月份：1、3、5、7、8、9、11、12月

優質強筋小麥：10噸/手最小變動單位：1元/噸合約交割月份：1、3、5、7、9、11月

硬冬麥：10噸/手最小變動單位：1元/噸合約交割月份：1、3、5、7、9、11月

棉花：5噸/手最小變動單位：5元/噸合約交割月份：1、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月

白糖：10噸/手最小變動單位：1元/噸合約交割月份：1、3、5、7、9、11月

十三、交易制度

保證金制度：合約價值的10%左右，例：價值3000元/噸黃豆*10%=300元/噸，一手10噸即3000元/手

T+0：(T代表時間，即時買賣，這一分鐘買進這一分鐘都可以賣出)

雙向交易：可以買漲也可以賣跌，買漲即低價買進以高價賣出，賣跌即先以高價賣出，再以低價買回

漲跌幅：4%例：黃豆結算價為3000*4%即120元/噸為漲跌停板。

十四、期貨術語：

套利：投機者或對沖者都可以使用的一種交易技術，即在某市場買進現貨或期貨商品，同時在另一

個市場賣出相同或類似的商品，并希望兩個交易會產生價差而獲利。

投機：為獲取大量利潤進行風險性買賣，不是為了避險或投資。

買空：相信價格會漲并買入期貨合約稱買空或稱多頭，亦即多頭交易。

賣空：看跌價格并賣出期貨合約稱賣空或空頭，亦即空頭交易。

交割：按交易所規定的規則和程序，履行期貨合約，一方移交實物商品的所有權，一方支付等值現金

開倉：開始買入或賣出期貨合約的交易行為稱為開倉或建立交易部位。

持倉：交易者手中持有合約稱為持倉。

平今：當天買當天賣

平倉：今天買明天賣或更長時間賣，交易者了結手中的合約進行反向交易的行為稱平倉或對沖。

開盤價：當天某商品的第一筆成交價。

收盤價：當天某商品最后一筆成交價。

最高價：當天某商品最高成交價。

最低價：當天某商品最低成交價。

最新價：當天某商品當前最新成交價。

結算價：當天某商品所有成交合約的加權平均價。

前結價：昨天的結算價。

買價：某商品當前最高申報買入價。

賣價：某商品當前最低申報賣出價。

漲跌幅：某商品當日收盤價與昨日結算價之間的價差。十五、期貨交易流程

采取網上交易的客戶在開戶、資金出入、交易、交割、結算等方面與傳統客戶大體上是相同的，但也存在著一些區別，主要體現在：

一、初始投入資金較低：網上交易為更多的投資者提供期貨投資機會，初始投入的資金起點為5萬元人民幣。

二、簽訂合同：您在簽署傳統交易所需的《期貨經紀合同》外，還需要再簽署一份《自助委托期貨經紀合同》。

三、軟件下載：大部分情況下您是在家或公司通過互聯網，使用本公司為您免費提供的網上行情實時分析系統看行情，進行圖表分析，并完成您的交易。因此，您需要登錄本公司網站網上交易欄目軟件下載專區下載您所使用的軟件，值得注意的是，您一定要下載富遠軟件，里面嵌套著網上交易所必須的經易自助委托系統，交易軟件根據客戶不同情況而選擇下載。

四、修改密碼：在第一次登錄自助委托系統后，首先要修改您的交易密碼，密碼不少于4位，越長越安全，并區分大小寫。此后，您需要妥善保管您的交易密碼，不要輕易泄露。

五、交易方式：在選擇交易方式上，您所選擇的是網上交易和電話委托。在正常情況下，您使用網上交易完成委托，電話委托只是作為一種附屬工具，在您無法使用網上交易的情況下采用，比如遇網絡故障情況，您可臨時使用電話報單至本公司盤房。

六、結算確認：網上交易客戶可通過網上交易軟件實時查詢結算結果，結算日帳單可按與客戶約定方式(傳真或電子郵件)送達，月報單每月寄送，要求客戶簽字返還。

開戶流程

一、開戶

1.開戶條件

凡國家法律、法規允許參與國內期貨交易的自然人和法人，均可委托本公司代理期貨業務，成為本公司的客戶。根據《期貨經紀公司管理辦法》之規定，有下列情況之一者，不得成為期貨經紀公司的客戶：

A、無民事行為能力或者限制民事行為能力的自然人;

B、期貨監管部門、期貨協會、期貨交易所的工作人員;

C、本公司職工及其配偶、直系親屬;

D、期貨市場禁止進入者;

E、金融機構、事業單位和國家機關;

F、單位委托開戶未能提供委托授權文件的;

G、中國證監會規定的不得從事期貨交易的其他單位和個人。

2.開戶手續

開戶請到本公司或當地營業部指令中心辦理開戶手續。

A、自然人開戶須出示本人身份證并提交復印件，填寫《開戶信息登記表》，簽署《期貨經紀合同》及所有附件。

B、法人開戶須提交：①營業執照復印件;②稅務登記證復印件;③開戶銀行名稱及帳號;④法定代表人身份證復印件;⑤被授權人身份證復印件。填寫《法人開戶信息登記表》，由法定代表人親自簽署或授權簽署《期貨經紀合同》及所有附件，并加蓋單位公章。

C、戶須在《期貨經紀合同》文件中指定1至2人為其資金調撥人，指定1至2人為交易指令下達人(指令下單人被視為結算單簽認人)。被指定的資金調撥人和交易指令下達人須親自簽字，提供身份證及其復印件，并預留印簽。

開戶注意事項：

1.入市前請仔細閱讀風險說明書、客戶須知、合同文本等相關文本。

2.提供的開戶材料(營業執照、身份證等)必須在有效期內。

3.合同中所涉及的簽字必須由相關人員本人簽署，不得代簽。

二、申請交易編碼

本公司按照客戶填寫的《開戶信息登記表》為客戶辦理三個期貨交易所交易編碼的申請手續。只有交易編碼得到交易所批復后，客戶方可在該交易所進行交易。

三、入金

客戶在開始交易之前，須在其交易帳戶中存入相應的資金。最低開戶資金為5萬元。本公司根據交易所的期貨保證金標準，制定和調整每個期貨品種的保證金標準。

客戶入金可采取現金、支票、匯票、電匯等方式。以支票、匯票或電匯方式入金，須待資金到達本公司帳戶后，客戶的可用資金才會增加。(如果客戶入金來源與客戶名不符，必須有相應的資金證明)。

四、交易

1.書面下單：在本公司營業場所內從事期貨交易的客戶，可填寫交易指令單，經客戶指令下達人簽字后，遞交指令中心，由指令中心通過電話或異地終端將客戶指令下達至交易所場內，并將成交結果回報客戶。

2.電話下單：選擇電話下單的客戶，由客戶指令下達人員將電話打到指令中心，指令中心通過異地終端將客戶指令下達至交易所場內。

3.網上下單：選擇網上交易的客戶可以通過互聯網，使用本公司的交易軟件進行實時盯市、技術分析、自助下單、成交回報及實時數據查詢。

五、結算

本公司財務部于每個交易日閉市后，對當天有成交、有持倉或有資金變動的交易帳戶進行結算。結算依據包括交易所的成交確認、交易所公布的當日結算價、交易所和本公司的收費標準以及客戶出入金憑證等。

結算內容包括交易費用、交易盈虧、帳戶余額、保證金占用和可用資金等。

結算結果將以合同中約定方式送達客戶。進行網上交易的客戶可以登陸公司主頁的期貨電子郵局查閱其賬戶的成交和資金情況。電子郵局結算單確認方式是保護公司與投資者的最佳方式。

在每月最后一個交易日結束后，本公司將為所有在該月中有成交或有持倉或有資金變動的客戶打印該月份的交易月報，以合同約定的方式送達客戶，客戶簽署后送回本公司。

六、出金

客戶提款須由合同指定的資金調撥人填寫《出金單》并簽字，法人戶還須加蓋預留的提款印章。

異地客戶可以通過傳真的方式完成與合同約定的同名帳戶的出入金。

七、撤戶

客戶可以根據自己的意愿撤銷其交易帳戶，終止與本公司的委托代理關系。客戶撤戶時須填寫《清戶申請表》，并由戶主(法定代表人)簽字，法人戶還須加蓋單位印章。《清戶申請表》經本公司確認后，客戶方可提取其帳戶中的資金余額。客戶自撤戶之日起，與本公司的一切債權債務關系及法律關系將全部了結。

期貨市場的主要問題

(一)期貨市場規模和上市交易品種有限，影響了期貨市場整體功能的發揮。

(二)期貨市場投機成分過重，期貨市場總體效率不高。

1.根據現代經濟學的分析，期貨市場是屬于不完全市場的范疇。在這種市場，商品價格的高低在很大程度上取決于買賣雙方對未來價格的預期，正因為期貨市場品種少，不僅使大量需要規避價格風險的企業沒有適合的風險規避場所，也成了不理性投機的根源。

2.期貨市場在市場經濟中的重要功能是使各種生產者和工商業者能夠通過套期保值規避價格風險,從而安心于現貨市場的經營。

3.市場參與者不夠成熟。

(三)期貨市場風險管理工具缺乏，機制有待完善。

(四)監管模式不適應期貨市場發展趨勢。

(五)期貨理論研究不受重視，不能及時解決實踐中遇到的新的深層次問題。

期貨市場的組織結構

期貨交易所

期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、服務和交易規則的非盈利機構。交易所一般采用會員制。交易所的入會條件是很嚴格的，各交易所都有具體規定。首先要向交易所提出入會申請，由交易所調查申請者的財務的資信狀況，通過考核，符合條件的經理事會批準方可入會。交易所的會員席位一般可以轉讓。交易所的最高權力機構是會員大會。會員大會下設董事會或理事會，一般由會員大會選舉產生，董事會聘任交易所總裁，負責交易所的日常行政和管理工作。

1.提供一個有組織有秩序的交易場所。保證期貨交易在公正、公平和公開原則下順利運行。

2.提供公開的交易價格。

3.提供統一的交易規則和標準，使交易有秩序進行。

4.提供良好的通訊信息服務。

5.提供交易擔保和履約保證，使交易有保證作用。

交易所實行會員制，交易所經營運作等方面的重大決策由全體會員共同決定。

收入來源于會費。

期貨結