2024年金融理財-特許金融分析CFA歷年考試高頻考點試題附帶答案（圖片大小可自由調整）第1卷一.參考題庫(共25題)1.分析師得出ThroCkmorton公司如下的資本成本表： 假定ThroCkmorton公司將使用它60%的流動債務和40%的權益資本結構來融資一個新的價值10，000，000美元項目，邊際加權平均資本成本將最接近（）。A、5.75%B、6.05%C、6.25%2.在年初，某公司發行了面值為1000美元的債券，息票利息每半年支付一次，息票率為8%，10年后到期。在債券發行時，市場年利率為12%。上述債券記錄的初始負債金額最接近于（）A、771美元B、774美元C、1000美元3.根據以下數據:利息率5.90%6.00%6.10%債券價格99.7599.5099.30那么，這個債券的久期最接近（）。A、1.3年B、2.3年C、4.5年4.分析者使用了下列信息形成了一組價值加權指數： 假設12月31日，20X5初始的指數價值為100，那么最后20X6的價值加權指數最接近（）。A、110B、125C、1305.20X8年內某公司報告凈收益489，000美元，宣告并支付現金股利275，000美元，并發行其他普通股64，000美元。該公司期初和期末所有者權益分別為36，000美元和827，000美元。反映在所有者權益變動表中作為20X8年其他綜合收入的數額最接近（）。A、$13，000B、$141，000C、$502，0006.一位分析師出席了定量分析研討會并與一位金融教授商討了新的模型。這位分析師再創建和回溯測試了這個模型，并做了一些小調整極大地提高了模型的預測能力和取得了非常積極的結果。為了避免違反“守則”和“準則”中的錯誤陳述條款，模型的所有權應歸（）。A、分析師。B、金融教授。C、分析師，并指出創意的來源。7.在以下選項中，分析師可以找到有關對廠商的流動性、資本來源和營業結果產生明顯不確定影響的信息的是（）A、財務報表腳注B、資產負債表和損益表C、管理者討論與分析8.一美國投資者于一年前購買了18，000英鎊的英國發行的證券。當時一英鎊等于$1.75。假設這一年里，沒有任何的股息收益.。現在這些證券的價值達24，000英鎊。一英鎊等于$1.88，那么總的美元收益最接近（）。A、24%B、33%C、43%9.1月1日，某公司購買了一臺價值38，000美元、預計使用年限為5年的機器，該年限末殘值為5，000美元。采用雙倍余額遞減法，第3年的折舊費用最接近（）。A、$3，283B、$5，472C、$9，12010.在以下選項中，不符合有效資本市場理論相關假設的是哪一項（）A、預期回報率包含由證券價格變動所帶來的風險因素B、市場中存在大量以利潤最大化為目標的參與者，這些參與者相互獨立地對證券進行分析和估價C、投資者通過對證券價格估計緩慢地調整來反映其對新收到信息的理解11.一位分析師根據100個觀察樣本計算出檢驗統計量為2.35，其中理論平均值為0。通過測試原假設其中平均值并不是明顯不同于0，分析師希望95%置信區間的平均值明顯不同于0。分析師應當（）。A、接受原假設。B、拒絕原假設，接受備擇假設。C、因為沒有足夠的觀測值應避免給出結論。12.一家投資公司要求員工事先獲得個人交易的許可才能交易。一位投資顧問得到許可而購買了100股A股和100股B股。當他獲得許可的時候，B股的股價已經有所上漲，所以他決定購買200股的A股。該顧問很有可能違反“守則”和“準則”中的下列哪一項（）。A、忠誠B、公平交易C、操縱市場13.某公司按折價出售10年期債券。相對按面值發行的債券來說，頭2年內融資現金流（CFF）和營運現金流（CFO）會（）。A、CFF過高、CFO過低B、CFF過低、CFO過高C、CFF過高、CFO過高14.保險公司提供遞延年金產品，允許投資者首次存款$7，500和在以后的10年里每月存入$100.若10年后的本金為$27，500，收益率接近于（）。A、4.0%B、4.8%C、5.2%15.某債券每年支付一次息票利息（息票率為15%），期限為3年，按照平價發行（票面價值為100美元）。如果將其年度收益率定為23%，則該債券的交易價格應為多少（）A、83.9美元B、89.2美元C、105.6美元16.下列哪項描述了公司費用化資產的成本而不是資本化成本對早年公司財務報表的影響（）。A、稅前現金流一樣、負債權益比率較低B、稅前現金流一樣、負債權益比率較高C、稅前現金流較低、負債權益比率較低17.一位投資經理（IM）正在申請一份美國證券交易委員會的投資顧問一職而沒有通知現任雇主。IM利用工作之余來執行所有與申請有關的其他工作和文件記錄。根據準則，IM是否有責任將這一切通知現任客戶或雇主（）。A、雇主否、客戶是B、雇主否、客戶是C、雇主是、客戶否18.一家共同基金剛剛結束了對130位投資者的分層取樣，調查顯示投資者的平均收益率為21.7%，標準差是33.2%。分析師利用樣本公式而不是總體公式計算參數。每一個參數的正確計算應為（）。A、小于平均值、大于標準差B、相同平均值、小于標準差C、相同平均值、大于標準差19.特許金融分析師CFA考試報名需要哪些條件？20.某債券每半年支付一次息票利息，息票率為12%，到期時間為1.5年。目前，該債券正在按照平價進行交易。如果收益率變動100個基點，則該債券的有效久期是多少（）A、1.34B、3.28C、5.6221.在最近的年度報告中，一家公司報告了如下數據： 根據其可持續增長模型預測，這家公司未來的盈利增長率最有可能是（）。A、6.0%B、10.2%C、20.4%22.增加存貨周轉天數（DOH）和應付款項周期對現金轉換周期產生的影響為（）。A、存貨周轉天數增加、應付款項周期增加B、存貨周轉天數增加、應付款項周期減少C、存貨周轉天數減少、應付款項周期增加23.在一次會議上，一位分析師無意中聽到兩位首席分析師打算將某支股票列入買入評級，而這支股票已被自己列入賣出評級。他并沒有聽到買入的原因，回到辦公室之后便立即更改了他的調研報告。通過更改投資建議，該分析師是否違反了中國注冊金融分析師培養計劃執行辦公室的準則（）。A、否，因為那兩位分析師是行業里受人尊敬的權威人物，相信他們的報告是經過深入而認真的研究。B、是，因為他盜用了兩位分析師的觀點。C、是，因為他沒有合理和正確的依據支持他的投資建議。24.某分析師用于獲取某個項目的國別風險的模型中包括該國（發達國家）無風險政府債券的最高收益率差額。他還考慮了A）該國股票指數的年度標準差，B）分析師所在國家的貨幣年度最高債券市場的標準差。分析時應考慮（）。A、項目A否、項目B否B、項目A否、項目B是25.假設在首次參加CFA考試的中國考生中，有45%的考生通過了考試。則在隨機選擇的30名首次參加考試的中國考生組成的樣本中，將通過考試的考生人數的期望值是多少？（）A、12.45B、14.00C、15.36第2卷一.參考題庫(共25題)1.再投資風險（）。A、不適用于逆向浮動利率抵押債券B、隨著券息上升而下降C、不適用于零息債券2.某交易者購進了一份面值為100萬美元的歐洲美元期貨合約（持有多頭），購進價格為97.62美元，售出價格為99.34萬美元。基于該份合約，交易者（）A、虧損4300美元B、盈余4300美元C、盈余5700美元3.當投資者被要求使用實際上不屬于他/她的證券來支付股息時，最有可能會用到（）。A、差額B、賣空行為C、權益互換協議4.消極的投資者參與商品市場交易的主要動機在于（）A、該市場為其提供了投機利潤B、對通貨膨脹風險進行套期保值C、參與實體經濟5.與直線折舊法比，采用累積折舊法最有可能在資產使用年限的早年使下面哪項較低（）。A、投資現金流B、營運現金流C、所有者權益6.在年初，Allison公司按照每股15美元的價格購進了Baker公司的全部股票——500000股份。在收購日之前，Baker公司的資產負債表中記錄的凈資產額為600萬美元。但是，根據Allison公司的估計，Baker公司的財產和設備的公允價值比Baker公司的記錄金額高出100萬美元。上述針對Baker公司的收購活動將產生多少金額的商譽（）A、0美元B、500000美元C、1500000美元7.由64名超市顧客組成的隨機樣本顯示顧客的平均消費金額為43美元。假設該分布符合正態分布，且總體標準差為15美元，則總體平均值的90%的置信區間最接近于（）A、41.085～44.915B、40.218～45.782C、39.916～46.0848.2014年特許金融分析CFA考試時間是什么時候？9.當編制含有風險資產的無杠桿投資組合時，投資者僅需考慮位于下列那條線上的投資組合集（）。A、在有效邊界上。B、在有效邊界的上方。C、在證券市場線上。10.美聯儲最常用的貨幣政策工具是？11.關于不當行為的陳述下列哪項違反了“準則”（）。A、因和平抗議原子核設施而與該組織的同事一同被捕。B、宣布破產。C、同時擔任俱樂部和慈善機構的主席將俱樂部財務的資金轉到慈善機構。12.某公司由于環境損害的緣故，執行SFAS143并記錄資產退廢義務（AROs）。下列哪項最有可能為任何給定年內記錄AROs的結果（）。A、權益收益率增加、折舊增加B、權益收益率增加、折舊減少C、權益收益率減少、折舊增加13.一位分析師持有了一年9%的息票債券。持有1年的債券收益率接近于（）。最初價格：面值的100%持有期結束時的價格：面值的98%A、3.8%B、7.0%C、10.2%14.在自然壟斷的管制下，當地的管制者最有可能迫使壟斷者規定每個單元的價格為（）。A、低于邊際成本。B、等于平均可變成本。C、等于平均總成本。15.年初公司按賬面值出售它一半的應收賬款并使用這些收益來支付長期銀行貸款。假定應收賬款的出售滿足所有構成GAAP下“真實出售”的條件，則這筆交易將（）。A、增加流動比率。B、減少負債權益比率。C、減少利息保障比率。16.當汽車的平均價格從25000美元下降至23000美元時，某城市的汽車需求數量從3300輛上升至34000輛，則價格需求彈性等于（）A、－1.87B、－0.36C、－0.1517.在以下因素中，最不可能使投資水平下降的是哪一項因素（）A、儲蓄率降低B、聯邦預算盈余C、資本收益稅率上漲18.如果投資者通過借入風險利率資金以投資于市場組合，則其投資組合的預期回報率將最有可能（）A、上升B、下降C、保持不變19.某股票的預期股息為3美元，每股價格為35美元。如果股息的長期增長率預期水平為10%，該股票的資金成本是多少（）A、9.8%B、13.5%C、18.6%20.史蒂芬.翰遜正在考慮購買AAA級的10年有效期債券，它的有效久期為5年。利息率增長1%會改變該債券價格（）。A、大約+5%B、大約-5%C、大于-5%21.某廠商發行了3000美元的債券，息票率為15%。目前，這些債券的到期收益率（YTM）為12%。如果廠商的稅率為30%，則該廠商的稅后債務成本是多少（）A、3.6%B、8.4%C、10.5%22.某新軟件的開發者提前收到軟件公司的30000美元的預付款。在收到上述預付款的同時，該開發者支付了8000美元的收益稅。上述軟件在下一年才能完成。試確定該筆預付款在該年的計稅基數（）A、0美元B、2000美元C、30000美元23.A公司交易15次（持續12個月）都是延遲盈余，如果A公司的股本回報率是12%，那么A公司的賬面價值額最接近（）。A、1.25xB、1.50xC、1.80x24.一家公司債券，應稅收益率為7%。稅級為30%，那么投資者的稅后收益率將會是（）。A、2.1%B、4.9%C、10.0%25.某公司報告的遞延稅項負債高于遞延稅項資產。采用債務法對遞延稅項進行會計處理，一家成長型公司將計劃提高法定稅率使（）。A、權益增加。B、權益減少。C、權益無變化。第3卷一.參考題庫(共25題)1.以下闡述中哪一項最不可能違反執業標準Ⅵ（B）（交易優先權）的相關規定？（）A、一名分析師在公布投資建議的變更以前，使用自己的賬戶進行交易B、一名分析師在其所在公司改變其投資建議的前一天，使用其女兒的信托賬戶進行交易C、一名分析師在公布某只股票的買入建議后的一周，使用其外部持有該只股票的頭寸2.一位分析員的哥哥在高爾夫球場偶然聽到了一條非常重要的信息，便把這條信息告訴了這位分析員。該分析員以這條信息為依據公布了一篇調研報告。該分析員違反了“準則”中的下列哪一項（）。A、重大未公開信息（否）、合理和充足的依據（否）B、重大未公開信息（否）、合理和充足的依據（是）C、重大未公開信息（是）、合理和充足的依據（是）3.一位著名女主角演員穿著一種特別風格的鞋子出席好萊塢電影首映儀式，接著這種風格鞋子在美國變得十分受歡迎。以下哪項最恰當的描述了對需求與供給曲線的短期影響（）。A、需求沿著曲線運動、供給移動B、需求移動、供給沿著曲線運動C、需求移動、供給移動4.根據遠期交易雙方的約定，標準普爾500指數在2個月后的結算價格為375000美元。在遠期合約到期時，標準普爾500指數的價格為350000美元，但合約的做多方無法用現金進行交割。在上述情況下，合約的做空方最有可能（）A、承擔遠期合約的違約損失B、不做任何事情，直至合約做多方向其支付相應金額C、從做多方處接受標準普爾500股票5.對于分析師而言，以下哪項指標的下降可能意味著其信用水平的上升（）A、財務杠桿B、保證金金額的穩定性C、生產規模和多樣性6.某廠商近期確認了在機器銷售中產生的4300美元虧損。已知機器的初始成本為28000美元，在銷售時的累積折舊為15000美元。該廠商在銷售時的所得金額是多少（）A、4500美元B、6300美元C、8700美元7.某投資者持有價值1000000美元（平價）的財政部保值證券（TIPS）。已知息票率為6%且每半年支付一次，年通貨鼓脹率為17%。試問該投資者在半年后可以獲得的息票支付金額是多少（）A、32550美元B、43285美元C、65100美元8.在以下有關NPV和IRR的敘述中，最不準確的是哪一項（）A、IRR是使現金流入的現值與現金流出的現值相等的貼現率B、對于互斥項目而言，如果NPV法和IRR法得出了相互沖突的結論，則分析師應當使用IRR法進行項目篩選C、NPV法假設現金流將按照資金成本進行再投資，而IRR法則假設現金流將按照IRR進行再投資9.分析師匯編了某公司的如下信息：公司預計該期的總收益為150，000，000美元。目標股利支付率將保持為45%。公司的稅率為30%。假定該期公司的新資本增加了165，000，000美元，公司資本的邊際成本最接近（）。 A、10.5%B、11.2%C、15.0%10.假定3年期的年付債券的即期匯率為8%，2年期的年付債券即期匯率則為8.75%。由此可得，兩年后，1年期的債券即期匯率是多少（）。A、5.85%B、6.51%C、8.57%11.在2009年12月，A公司收購了一家與其存在競爭關系的小公司——B公司。通過對上述收購活動的評估，該公司確定B公司客戶名單的公允價值為50000美元。在該年中，A公司已支付了15000美元用于對其自身客戶名單的升級和維護。在2009年12月31日A公司的合并財務報表的無形資產項目中，客戶名單的價值是多少（）A、15000美元B、50000美元C、65000美元12.以下哪個收益率最可能成為投資者對債券估價的因素（）。A、名義收益率B、到期收益率C、銀行等值收益率13.獲得CFA職業資格證書需要哪些條件？14.某公司在2008年的每股收入為300美元，每股盈余為3美元，股息支付率為40%。如果該公司的權益回報率（ROE）和必要回報率分別為14%和12%，則該公司的合理P/S乘數是多少（）A、0.08B、0.11C、0.1215.某公司想要發行新優先股，并已確定以95美元出售9%的面值為100美元的股票。公司的稅率為40%。公司優先股權益的要素成本接近（）。A、5.7%B、9.0%C、9.5%16.關于如何衡量當前收益率，以下哪個選項最正確（）。A、貨幣時間價值的考慮B、包括資產利潤的影響C、通過公式輕松的獲得17.某公司從供應商那購買信用期限為2/10，凈值30的供應品。如果該公司在30日那天支付，不采取折扣的實際借款成本最接近（）。A、2.0%B、46.1%C、109.1%18.公司X和公司Y在所有方面都相同，除了存貨評估時公司X采用FIFO而公司Y采用LIFO。最近幾年內兩個公司都處于價格上漲的環境中，則公司X最可能有較高的（）。A、稅項負債。B、存貨周轉率C、營運現金流19.在以下選項中，不正確的是哪一項（）A、如果證券位于證券市場線（SML）的上方，則其價格被低估B、投資者預期其承擔的系統風險獲得補償C、對于投資者而言，落在證券市場線（SML）上的證券不具有內在投資價值20.某公司收到應收賬款37，500美元，償還短期貸款17，500美元。這些交易的結合效應使該公司現金流量表中的營運現金流（）。A、增加$20，000B、增加$37，500C、增加$55，00021.假設美聯儲在公開市場購進30億美元的債券。如果必要準備金率為25%且沒有通貨漏出，則貨幣供給將最大增長至多少？（）A、90億美元B、120億美元C、210億美元22.特許金融分析師CFA考試題型有哪些？23.一位銀行職員將他的名片遞給一位客戶，并將其介紹給投資部門的特別基金經理。如果該客戶投資該投資部門，這位職員就會從投資部門獲得一筆傭金。盡管投資部門與銀行都是獨立的公司，但它們都屬銀行控股公司所擁有。投資部門和銀行都沒有披露報酬協議。銀行與投資部門的這種關系違反了“守則”和“準則”中的哪一項條款（）。A、利益沖突（否）、介紹費（否）B、利益沖突（否）、介紹費（是）C、利益沖突（是）、介紹費（是）24.分析師得編制公司想要分析的兩個項目的凈現值曲線。項目B收到其項目現金流比項目A晚，但兩個項目的NPV一樣。考慮到NPV曲線的敏感性能改變資本的成本和曲線傾斜度，她應該預計項目B（與項目A相比）的NPV（）。A、沒那么敏感，更平坦。B、更敏感、更平坦。C、更敏感、更陡峭。25.在以下選項中，不屬于公司管理者高估盈余的動機的是哪一項（）A、滿足盈余預期B、與工會組織談判C、滿足借貸契約的要求第1卷參考答案一.參考題庫1.參考答案:B2.參考答案:A3.參考答案:B4.參考答案:C5.參考答案:A6.參考答案:C7.參考答案:C8.參考答案:C9.參考答案:B10.參考答案:C11.參考答案:B12.參考答案:A13.參考答案:B14.參考答案:B15.參考答案:A16.參考答案:B17.參考答案:A18.參考答案:C19.參考答案: 考生在報名參加考試時，要具備美國本科（或相當程度）的學歷，在專業方面，具體并未限制；或四年符合資格的專業工作經驗。考試對考生的英語水平無特別要求，但鑒于考試為全英文試卷、全英文做答，故考生的英語水平應建立在正確理解試題及正確表達考生觀點的基礎之上。20.參考答案:A21.參考答案:C22.參考答案:B23.參考答案:C24.參考答案:C25.參考答案:B第2卷參考答案一.參考題庫1.參考答案:C2.參考答案:B3.參考答案:B4.參考答案:B5.參考答案:C6.參考答案:B7.參考答案:C8.參考答案: CFA一級考試每年舉行兩次，分別在每年六月和十二月的第一個周日；CFA二、三級考試每年舉行一次，在每年六月的第一個周日。9.參考答案:A10.參考答案: 美聯儲的三個主要政策工具是： （1）貼現率。在美國，如果銀行出現暫時性的資金短缺則可以向美聯儲申請貸款，該貸款適用的利率即為貼現率。較低的貼現率將使銀行增加貼現貸款，從而減少貨幣市場的資金需求，是市場利率降低；反之，較高的貼現率將促使銀行更多地從貨幣市場籌措資金，從而是市場利率上升。 （2）銀行法定準備金。如前所訴，法定準備金是指銀行必須上繳美聯儲而不能用于發放貸款的存款資金。通過提供法定準備金率，銀行可用于發放貸款的資金將相應減少，從而迫使銀行收緊銀根，市場利率提高；反之，當美聯儲降低法定準備金率時，將使銀行有更多的資金用于發放貸款，從而使市場利率降低，與貼現率工具一樣，銀行法定準備金也是一種被動性工具，其政策實施效果取決于銀行是否愿意發放貸款以及客戶是否愿意借貸資金。 （3）公開市場業務。公開市場業務室是指美聯儲在公開市場上買賣國庫券。當美聯儲在公開市場買進國庫券時，投資者賬戶中證券資金將被現金資產所取代，從而使銀行的超額準備金增加。這意味著銀行有更多的資金用于發放貸款，將使市場利率下降。反之，當美聯儲在公開市場賣出國庫券時，投資者賬戶中的現金資產將被證券資產所取代，從而使銀行的超額準備金減少。這意味著銀行可用于發放貸款的資金減少，將使市場利率上升。與貼現率和法定準備金不同，公開市場業務屬于主動性工具，因而是美聯儲最常用的貨幣政策工具。公開市場業務的另一個主要優勢是可以對貨幣市場進行小幅度的調整，從而避免了是貨幣市場產生過度波動。11.參考答案:C12.參考答案:C13.參考答案:B14.參考答案:C15.參考答案:B16.參考答案:B17.參考答案:B18.參考答案:A19.參考答案:C20.參考答案:B21.參考答案:B22.參考答案:A23.參考答案:C24.參考答案:B25.參考答案:B第3卷參考答案一.參考題庫1.參考答案:C2.參考答案:B3.參考答案:B4.參考答案:B5.參考答案:A6.參考答案:C7.參考答案:A8.參考答案:B9.參考答案:B10.參考答案:B11.參考答案:B12.參考答案:B13.參考答案: 1、通過三級考試 LevelI試單純客觀題的考試，主要在于考察考生對投資評估及管理的工具和概念的理解； LevelII主要考察資產評估的能力(2005年后LevelII改為選擇題)； LevelIII則考察組合管理及資產分配的能力，LevelIII考試的形式是50%的論文和50%的應用題（其中主要是案例分析）。 在參加CFA認證考試之前，考生必須已經獲得學士學位（或大學本科四年級），但可以不具備投資管理決策的工作經驗。由于“投資管理與研究協會”將三種水平的考試放在同一天進行考試，且要求必須在通過前一層次的考試后才能進入下一層次的考試，所以一名考生要