第1頁前言概述

目的：通過；

方式：做題；

基礎：教材。

知識背景：（1）起點不同；（2）思維不同。

兩大目的：知識總結，技巧分析。

一、習題班階段目標

（1）對基礎班的知識進行強化提高；

（2）重新梳理教材中知識點，對重點難點予以進一步的強化理解和記憶；

（3）提高自己的做題能力，把教材知識轉化為自己知識，并能靈活運用。

二、習題班的學習方法及建議

（1）先看一遍教材再聽課，最好能獨立做出教材例題；

（2）學會總結相關知識，注意前后對比；

（3）把握教材脈絡，摸清出題特點，并有針對性地學習。

三、近年來的考試特點

單項選擇題：25×1＝25；

多項選擇題：10×2＝20；

判斷題：10×1＝10；

計算分析題：4×5＝20；

綜合題：10＋15＝25。

（1）考察范圍較為全面，章章有題目；

（2）出題難度并不是很大，略低于輔導書，略高于教材例題。

四、習題班授課特點

（1）本章內容回顧；

（2）各知識點的核心內容，關鍵知識梳理；

（3）本章重要例題講解。第一章總論知識框架

第一節企業與企業財務管理★★

【16單選，16判斷】

一、基本要求

1.理解不同企業組織形式的責任承擔；

2.掌握公司制企業的優缺點。

二、重點內容回顧組織形式承擔責任所得稅所有權轉讓融資代理問題個人獨資無限責任個人所得稅較困難困難無合伙無限連帶責任個人所得稅需其他合伙人同意，甚至需要修改合伙協議困難無公司制有限責任個人所得稅和企業所得稅容易渠道多存在

三、核心公式

略

四、典型例題【例題·單選題】下列相關表述中，不屬于公司制企業優點的是（）。

A.容易轉讓所有權

B.經營管理靈活自由

C.可以無限存續

D.融資渠道多

『正確答案』B

『答案解析』公司制企業的優點有：容易轉讓所有權；有限債務責任；公司制企業可以無限存續，一個公司在最初的所有者和經營者退出后仍然可以繼續存在；公司制企業融資渠道較多，更容易籌集所需資金。選項B是個人獨資企業的優點。【例題·多選題】下列關于企業組織形式的表述中，正確的有（）。

A.公司是由股東出資成立的，因此，公司的債務實際上就是股東的債務

B.在企業典型的三種組織形式中，個人獨資企業占企業總數的比重較小

C.大部分的商業資金是由公司制企業控制的

D.企業在發展到一定階段后，都將轉換成公司的形式

『正確答案』CD

『答案解析』股東主要是以出資額為限，承擔的是有限的責任，A錯誤；個人獨資企業成立比較容易，所以占企業總數的比重較大，B錯誤。所以，正確答案為CD。【例題·單選題】與普通合伙企業相比，下列各項中，屬于股份有限公司缺點的是（）。

A.籌資渠道少

B.承擔無限責任

C.企業組建成本高

D.所有權轉移較困難

『正確答案』C

『答案解析』公司制企業的缺點有：組建公司的成本高；存在代理問題；雙重課稅。第二節財務管理目標

考點一：財務管理目標理論★★

【15判斷】

一、基本要求

掌握四種目標理論的觀點、優點和缺點。

二、重點內容回顧

【四種目標主要對比點總結】利潤最大化股東財富最大化企業價值最大化相關者利益最大化長短期效應短期行為長期行為長期行為長期行為時間價值沒有考慮考慮考慮考慮風險因素沒有考慮考慮考慮考慮其他—單純考慮股東利益—綜合考慮不同的利益相關者利益

三、核心公式

利潤＝收入－成本費用

股東財富＝股票數量×股票價格

四、典型例題【例題·多選題】在某公司財務目標研討會上，張經理主張“貫徹合作共贏的價值理念，做大企業的財富蛋糕”；李經理認為“既然企業的績效按年度考核，財務目標就應當集中體現當年利潤指標”；王經理提出“應將企業長期穩定的發展放在首位，以便創造更多的價值”。上述觀點涉及的財務管理目標有（）。

A.利潤最大化

B.企業規模最大化

C.企業價值最大化

D.相關者利益最大化

『正確答案』ACD

『答案解析』張經理的觀點體現的是相關者利益最大化；李經理的觀點體現的是利潤最大化；王經理的觀點體現的是企業價值最大化。所以本題選ACD。【例題·單選題】根據相關者利益最大化財務管理目標理論，承擔最大風險并可能獲得最大報酬的是（）。

A.股東

B.債權人

C.經營者

D.供應商

『正確答案』A

『答案解析』股東作為企業所有者，在企業中承擔著最大的風險（例如在企業破產清算時，股東的受償權是排在最后的），由于承擔最大的風險，因此可能獲得最大報酬。【2015考題·判斷題】企業財務管理的目標理論包括利潤最大化、股東財富最大化、公司價值最大化和相關者利益最大化等理論，其中，公司價值最大化、股東財富最大化和相關者利益最大化都是以利潤最大化為基礎的。（）

『正確答案』×

『答案解析』利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎。

考點二：利益沖突與協調★★

【15多選；14判斷】

一、基本要求

理解兩類矛盾的表現及解決措施。

二、重點內容回顧矛盾主體表現形式解決方法經營者和所有者經營者：在創造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、享受；所有者：希望以較小的代價實現更多的財富解聘：所有者約束經營者。

接收：市場約束經營者。

激勵：股票期權和績效股。債權人和所有者所有者要求經營者改變舉債資金的原定用途，將其用于風險更高的項目；可能在未征得現有債權人同意的情況下，要求經營者舉借新債。1.限制性借債；2.收回借款或停止借款

三、核心公式

略

四、典型例題【例題·多選題】下列各項中，屬于所有者與經營者利益沖突的有（）。

A.企業業務招待費嚴重超標，開豪華轎車，辦公室奢華裝修

B.企業經理聘用較多的總經理助理，將工作安排給助理完成

C.將公司的核心盈利性業務外包給總經理的親戚

D.為了降低自己職業風險，放棄高盈利的風險項目

『正確答案』ABCD

『答案解析』所有者與經營者利益沖突：經營者希望在創造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、更多的享受；而所有者則希望以較小的代價（報酬）實現更多的財富。【例題·判斷題】在協調所有者與經營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經營者的方法。（）

『正確答案』×

『答案解析』“接收”是一種通過市場來約束經營者的方法，“解聘”是一種通過所有者來約束經營者的方法。第三節財務管理環節★

一、基本要求

理解財務管理的各環節及對應的方法。

二、重點內容回顧

企業社會責任主要包括：

（1）對員工的責任；

（2）對債權人的責任；

（3）對消費者的責任；

（4）對社會公益的責任；

（5）對環境和資源的責任。

做一個有良知的，遵紀守法的好公民。

三、核心公式

略

四、典型例題【例題·多選題】下列關于財務預測的表述中，正確的有（）。

A.財務預測可以測算各項生產經營方案的經濟效益，為決策提供可靠的依據

B.財務預測可以預計財務收支的發展變化情況，以確定經營目標

C.財務預測可以測算各項定額和標準，為編制計劃、分解計劃指標服務

D.財務預測的方法主要有定性預測和定量預測兩類

『正確答案』ABCD

『答案解析』本題考查財務預測的含義與方法，選項ABCD的說法都是正確的。【例題·多選題】按我國《公司法》的規定，企業對員工承擔的社會責任有（）。

A.按時足額發放勞動報酬

B.誠實守信，不濫用公司人格

C.確保產品質量，保障消費安全

D.培育良好的企業文化

『正確答案』AD

『答案解析』選項AD是企業對員工承擔的社會責任，選項B是公司對債權人承擔的社會責任，選項C是對消費者承擔的社會責任。第四節財務管理體制

考點一：財務管理體制的一般模式★★

一、基本要求

區別三類管理體制模式的思路、優點和缺點

二、重點內容回顧管理體制模式管理思路優點缺點集權型權限集中于企業總部決策統一化、制度化，有利于資源配置。避稅，防范利率風險缺乏主動性、積極性，喪失活力；失去適應市場的彈性，喪失市場機會。分權型企業內部的管理權限分散于各所屬單位決策迅速，適應性強；分散經營風險，提高人員素質；缺乏全局觀念和整體意識，導致資金管理分散、資金成本增大、費用失控、利潤分配無序。結合型重大決策權集中于企業總部，賦予各所屬單位自主經營權吸收了集權型和分權型體制的優點，避免了二者各自的缺點，從而具有較大的優越性。

三、核心公式

略

四、典型例題【例題·多選題】下列關于集權與分權相結合型財務管理體制的說法中，正確的有（）。

A.其實質就是集權下的分權

B.意在以企業發展戰略和經營目標為核心，將企業內重大決策權集中于企業總部，而賦予各所屬單位自主經營權

C.凡需要由企業總部決定的事項，在企業總部未明確答復前，各所屬單位無權自行處置

D.企業內應制定統一的內部管理制度，明確財務權限及收益分配方法，各所屬單位應遵照執行，并根據自身的特點加以補充

『正確答案』ABD

『答案解析』為避免配合失誤，明確責任，凡需要由企業總部決定的事項，在規定時間內，企業總部應明確答復，否則，各所屬單位有權自行處置。【例題·多選題】下列各項中，屬于集權型財務管理體制優點的是（）。

A.有利于內部采取避稅措施

B.有利于在整個企業內部優化配置資源

C.有利于實行內部調撥價格

D.有利于促進所屬單位管理人員及財務人員的成長

『正確答案』ABC

『答案解析』集權型財務管理體制優點包括：使決策統一化、制度化，有利于在整個企業內部優化配置資源，有利于實行內部調撥價格，有利于內部采取避稅措施及防范匯率風險等。選項D是分權型財務管理體制的優點。【例題·單選題】下列各項中，屬于分權型財務管理體制優點的是（）。

A.有利于在整個企業內部優化配置資源

B.有利于調動各所屬單位的主動性、積極性

C.有利于實行內部調撥價格

D.有利于內部采取避稅措施

『正確答案』B

『答案解析』權力過于集中，會使得各所屬單位缺乏積極性、主動性。所以，正確答案為B。選項ACD是集權型財務管理體制的優點。

考點二：集權與分權的選擇與設計★★

【14單選、13判斷】

一、基本要求

1.理解集權與分權選擇時考慮的因素；

2.理解企業財務管理體制的設計原則；

3.區別集權與分權相結合型財務管理體制下的集權和分權內容

二、重點內容回顧集權內容制度制定權；財務機構設置權；籌資、融資權；投資權；用資、擔保權；固定資產購置權；收益分配權。分權內容經營自主權；人員管理權；業務定價權；費用開支審批權記憶：人員經營業務需要費用開支。集權與分權考慮因素一覽表考慮因素集權分權業務關系密切不密切資本關系能控制無法控制成本利益集權利益大于成本集權利益小于成本管理水平等高低

三、核心公式

略

四、典型例題【例題·判斷題】由于控股公司組織（H型組織）的母、子公司均為獨立的法人，是典型的分權組織，因而不能進行集權管理。（）

『正確答案』×

『答案解析』隨著企業管理實踐的深入，H型組織的財務管理體制也在不斷演化。總部作為子公司的出資人對子公司的重大事項擁有最后的決定權，因此，也就擁有了對子公司“集權”的法律基礎。現代意義上的H型組織既可以分權管理，也可以集權管理。因此本題的表述錯誤。【例題·單選題】某集團公司有A、B兩個控股子公司，采用集權與分權相結合的財務管理體制，下列各項中，集團總部應當分權給子公司的是（）。

A.擔保權

B.收益分配權

C.投資權

D.日常費用開支審批權

『正確答案』D

『答案解析』總結中國企業的實踐，集權與分權相結合型財務管理體制的核心內容，是企業總部應做到制度統一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應集中制度制定權，籌資、融資權，投資權，用資、擔保權，固定資產購置權，財務機構設置權，收益分配權；分散經營自主權，人員管理權，業務定價權，費用開支審批權。所以本題正確答案為D。【例題·多選題】下列關于企業財務管理體制的含義及設計原則的說法中，正確的有（）。

A.企業財務管理體制的核心問題是如何配置財務管理權限

B.需要考慮企業與各所屬單位之間的資本關系和業務關系的具體特征，以及集權與分權的“成本”和“利益”

C.財務管理體制設計要與現代企業制度要求相適應，即財務管理體制必須以產權管理為核心，體現現代企業產權制度管理的思想

D.財務管理體制設計要與企業組織體制相適應，U型組織是現代企業最基本的組織結構形式

『正確答案』ACD

『答案解析』選項B是企業財務管理體制在集權與分權的選擇時應該注意的問題，不屬于財務管理體制的含義和設計原則。第五節財務管理環境

考點一：技術環境和經濟環境★★

一、基本要求

1.理解在不同的經濟周期下企業的策略；

2.掌握通貨膨脹對企業的影響，以及應采取的措施。

二、重點內容回顧

經濟周期復蘇繁榮衰退蕭條1.增加廠房設備1.擴充廠房設備1.停止擴張1.建立投資標準2.實行長期租賃2.繼續建立存貨2.出售多余設備2.保持市場份額3.建立存貨儲備3.提高產品價格3.停產不利產品3.壓縮管理費用4.開發新產品4.開展營銷規劃4.停止長期采購4.放棄次要利益5.增加勞動力5.增加勞動力5.削減存貨5.削減存貨6.停止擴招雇員6.裁減雇員通貨膨脹影響引起企業利潤虛增，造成企業資金流失；引起利潤上升，加大企業的權益資金成本；引起資金占用的大量增加，從而增加企業的資金需求；引起有價證券價格下降，增加企業的籌資難度；引起資金供應緊張，增加企業的籌資困難。應對策略初期①進行投資可避免風險，實現資本保值

②簽定長期購貨合同，減少物價上漲造成的損失

③取得長期借款，保持資本成本的穩定。持續期①采用比較嚴格的信用條件，減少企業債權

②調整財務政策，防止和減少企業資本流失等等

三、核心公式

略

四、典型例題【例題·多選題】下列關于經濟周期中的經營理財策略的表述中，正確的有（）。

A.在經濟復蘇期企業應當增加廠房設備

B.在經濟繁榮期企業應減少勞動力，以實現更多利潤

C.在經濟衰退期企業應減少存貨

D.在經濟蕭條期企業應裁減雇員

『正確答案』ACD

『答案解析』在經濟繁榮期企業應增加勞動力，所以選項B的說法錯誤。【例題·單選題】下列應對通貨膨脹風險的各種策略中，不正確的是（）。

A.進行長期投資

B.簽訂長期購貨合同

C.取得長期借款

D.簽訂長期銷貨合同

『正確答案』D

『答案解析』為了減輕通貨膨脹對企業造成的不利影響，企業應當采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風險，這時企業進行投資可以避免風險，實現資本保值（所以選項A正確）；與客戶應簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失（所以選項B正確）；取得長期負債，保持資本成本的穩定（所以選項C正確）；簽訂長期銷貨合同，會降低在通貨膨脹時期的現金流入，所以選項D不正確。【例題·單選題】2010年10月19日，我國發布了《XBRL（可擴展商業報告語言）技術規范系列國家標準和通用分類標準》。下列財務管理環境中，隨之得到改善的是（）。

A.經濟環境

B.市場環境

C.金融環境

D.技術環境

『正確答案』D

『答案解析』可擴展商業報告語言（XBRL）分類標準屬于會計信息化標準體系，而會計信息化標準體系屬于技術環境的內容。【例題·多選題】在不同的經濟周期，企業應相應采用不同的財務管理戰略。企業根據目前所處的經濟周期特點，采取了如下的財務管理策略，增加勞動力、建立存貨和增加廠房設備，請據以判斷該企業當前所處的經濟周期可能是（）。

A.衰退階段

B.復蘇階段

C.蕭條階段

D.繁榮階段

『正確答案』BD

『答案解析』復蘇和繁榮兩個階段都采取增加勞動力、建立存貨和增加廠房設備的措施，所以只能夠判斷可能處于這兩個階段。【例題·多選題】在通貨膨脹時期，實行固定利率對債權人和債務人的影響表述準確的有（）。

A.對債務人有利

B.對債權人不利

C.對債務人不利

D.對債權人有利

『正確答案』AB

『答案解析』固定利率在借貸期內利率是固定不變的，在通貨膨脹時期，無法根據物價上漲的水平來上調利率，所以對債權人不利，但對債務人有利。

考點二：金融環境和法律環境★★

【14、13多選】

一、基本要求

1.區別基本金融工具和衍生金融工具；

2.理解金融市場的分類；

3.注意資本市場、貨幣市場的范圍、目的、特點。

二、重點內容回顧基本金融工具貨幣、票據、債券、股票等衍生金融工具遠期合約、互換、掉期、資產支持證券種類功能特點典型市場貨幣市場調節短期資金融通期限短；目的是解決短期資金周轉；具有較強的貨幣性，流動性強、價格平穩、風險較小。拆借市場；票據市場；大額定期存單市場；短期債券市場；資本市場實現長期資本融通融資期限長；目的是解決長期投資性資本的需要，用于補充長期資本，擴大生產能力；資本借貸量大；高風險高收益。債券市場、股票市場和融資租賃市場。

三、核心公式

略

四、典型例題【例題·判斷題】以融資對象為劃分標準，可將金融市場分為資本市場、外匯市場和黃金市場。（）

『正確答案』√

『答案解析』以融資對象為標準，金融市場可分為資本市場、外匯市場和黃金市場，所以本題題干的說法正確。【例題·單選題】資本市場的特點不包括（）。

A.融資期限長

B.資本借貸量大

C.融資目的是解決長期投資性資本的需要

D.價格平穩、風險較小

『正確答案』D

『答案解析』資本市場的特點包括：（1）融資期限長。（2）融資目的是解決長期投資性資本的需要，用于補充長期資本，擴大生產能力。（3）收益較高但風險也較大。（4）資本借貸量大。D是貨幣市場的特點。【例題·多選題】下列金融工具在貨幣市場中交易的有（）。

A.股票

B.銀行承兌匯票

C.期限為3個月的政府債券

D.期限為12個月的可轉讓定期存單

『正確答案』BCD

『答案解析』貨幣市場又稱短期金融市場，是指期限在1年以內的金融工具為媒介，進行短期資金融通的市場。股票的期限超過1年，所以應該選擇BCD。第二章財務管理基礎知識框架

第一節貨幣時間價值

知識點一：現值和終值的計算★★★

【13單選；15多選】

一、基本要求

1.掌握一次支付終值和現值的計算；

2.掌握各種年金形式下，終值和現值的換算；

3.理解償債基金、等額資本回收額的計算。

二、重點內容回顧

三、核心公式

四、典型例題【例題·單選題】某公司從本年度起每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，若按復利使用最簡便算法計算第n年末可以從銀行取出的本利和，則應選用的時間價值系數是（）。

A.復利終值數

B.復利現值系數

C.普通年金終值系數

D.普通年金現值系數

『正確答案』C

『答案解析』由于是每年年末存入銀行一筆固定金額的款項，所以符合普通年金的形式，因此計算第n年末可以從銀行取出的本利和，實際上就是計算普通年金的終值，所以答案選擇普通年金終值系數。【例題·判斷題】遞延年金現值的大小與遞延期無關，故計算方法和普通年金現值是一樣的。（）

『正確答案』×

『答案解析』遞延年金現值的大小與遞延期有關。遞延年金終值的大小與遞延期無關，其計算方法和普通年金終值是一樣的。【例題·多選題】下列各項中，其數值等于即付年金終值系數的有（）。

A.（P/A，i，n）（1+i）

B.[（P/A，i，n-1）+1]

C.（F/A，i，n）（1+i）

D.[（F/A，i，n+1）-1]

『正確答案』CD

『答案解析』即付年金終值系數有兩種表達形式，即（F/A，i，n）（1+i），[（F/A，i，n+1）-1]。【例題·單選題】已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，11）＝18.531。則10年、10%的預付年金終值系數為（）。

A.17.531

B.15.937

C.14.579

D.12.579

『正確答案』A

『答案解析』預付年金終值系數在普通年金終值系數的基礎上期數加1，系數減1。利率為10%，期數為10的預付年金終值系數＝（F/A，10%，11）－1＝17.531。【例題·單選題】已知（P/A，8%，5）＝3.9927，（P/A，8%，6）＝4.6229，（P/A，8%，7）＝5.2064，則6年期、折現率為8%的預付年金現值系數是（）。

A.2.9927

B.4.2064

C.4.9927

D.6.2064

『正確答案』C

『答案解析』6年期、折現率為8%的預付年金現值系數＝［（P/A，8%，6－1）＋1］＝3.9927＋1＝4.9927。【例題·多選題】某公司擬購置一處房產，付款條件是：從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續支付10次，共100萬元，假設該公司的資金成本率為10%，則相當于該公司現在一次付款的金額為（）萬元。

A.10［（P/A，10%，15）－（P/A，10%，5）］

B.10（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）

C.10［（P/A，10%，16）－（P/A，10%，6）］

D.10［（P/A，10%，15）－（P/A，10%，6）］

『正確答案』AB

『答案解析』遞延年金現值的計算：

①遞延年金現值＝A（P/A，i，n－s）（P/F，i，s）＝A［（P/A，i，n）－（P/A，i，s）］

s：遞延期n：總期數

②現值的計算（如遇到期初問題可轉化為期末）

該題的年金從第7年年初開始，即第6年年末開始，所以，遞延期為5期；另截止第16年年初，即第15年年末，所以，總期數為15期。【例題·單選題】甲希望在10年后獲得100000元，已知銀行存款利率為2%，那么為了達到這個目標，甲從現在開始，共計存10次，每年末應該等額存入（）元。（F/A，2%，10）＝10.95

A.8706.24

B.6697.11

C.8036.53

D.9132.42

『正確答案』D

『答案解析』計算償債基金。A＝100000/（F/A，2%，10）＝100000/10.95＝9132.42（元）。【例題·計算分析題】李某計劃購買一處新房用于結婚，總房價100萬元，開發商提出三種付款方案：

（1）分10年付清，每年初付款15萬元；

（2）首付30萬元，剩余款項分10年付清，每年末付款12萬元；

（3）首付50萬元，1至6年每年末付款10萬元，7至10年每年末付款3萬元。

要求：

（1）假定利率為8%，分別計算三個方案的現值并確定最優付款方案。

（2）假定利率為8%，分別計算三個方案的終值并確定最優付款方案。

『正確答案』

（1）第一方案的現值＝15＋15×（P/A，8%，9）＝15＋15×6.2469＝108.70（萬元）

第二方案的現值＝30＋12×（P/A，8%，10）＝30＋12×6.7101＝110.52（萬元）

第三方案的現值＝50＋10×（P/A，8%，6）＋3×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，6）

＝50＋10×4.6229＋3×3.3121×0.6302＝102.49（萬元）

經過計算，第三個方案的付款現值最小，應該選擇第三個方案。

（2）第一方案的終值＝15×（F/A，8%，10）×（1＋8%）＝234.68（萬元）

第二方案的終值＝12×（F/A，8%，10）＋30×（F/P，8%，10）＝238.61（萬元）

第三方案的終值＝50×（F/P，8%，10）＋10×（F/A，8%，6）×（F/P，8%，4）＋3×（F/A，8%，4）＝221.27（萬元）

經過計算，第三個方案的付款終值最小，應該選擇第三個方案。知識點二：利率的計算★★★

【16單選；16、15、13判斷】

一、基本要求

1.掌握內插法；

2.理解一年多次計息情況下，名義利率和實際利率的換算；

3.了解通貨膨脹情況下的名義利率與實際利率的換算。

二、重點內容回顧利率概念名義利率如果以“年”作為基本計息期，每年計算一次復利，此時的年利率為名義利率（r）；實際利率如果按照短于1年的計息期計算復利，并將全年利息額除以年初的本金，此時得到的利率為實際利率（i）。

三、核心公式

內插法的計算公式

一年多次計息下，名義利率和實際利率的換算公式：I＝（1＋r/m）m－1

四、典型例題【例題·單選題】下列關于名義利率與有效年利率的說法中，正確的是（）。

A.名義利率是不包含通貨膨脹的金融機構報價利率

B.計息期小于一年時，有效年利率大于名義利率

C.名義利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數的增加而呈線性遞減

D.名義利率不變時，有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線性遞增

『正確答案』B

『答案解析』有效年利率＝（1＋名義利率/m）m－1，其中m指的是每年的復利次數，1/m指的是計息期，計息期小于一年時，m大于1，所以，計息期小于一年時，有效年利率大于名義利率。【例題·判斷題】當通貨膨脹率大于名義利率時，實際利率為負值（）。

『正確答案』√

『答案解析』實際利率＝（1＋名義利率）/（1＋通貨膨脹率）－1。因此當通貨膨脹率大于名義利率時，實際利率為負值。【例題·判斷題】假設目前的通貨膨脹率為5%，銀行存款的實際利率為3%，則名義利率為8%。（）

『正確答案』×

『答案解析』1＋名義利率＝（1＋實際利率）×（1＋通貨膨脹率），即名義利率＝（1＋實際利率）×（1＋通貨膨脹率）－1，而不是名義利率＝實際利率＋通貨膨脹率。【例題·單選題】一項600萬元的借款，借款期3年，年利率為8%，若每半年復利一次，實際利率會高出名義利率（）。

A.4%

B.0.24%

C.0.16%

D.0.8%

『正確答案』C

『答案解析』實際利率＝（1＋8%/2）2－1＝8.16%，名義利率為8%，實際利率－名義利率＝8.16%－8%＝0.16%【例題·單選題】某公司向銀行借款1000萬元，年利率為4%，按季度付息，期限為1年，則該借款的實際年利率為（）。

A.2.01%

B.4.00%

C.4.04%

D.4.06%

『正確答案』D

『答案解析』根據實際利率與名義利率之間的關系式可知：實際年利率＝（1＋r/m）m－1＝（1＋4%/4）4－1＝4.06%【例題·單選題】現往銀行存入50000元，20年后這筆款項連本帶利達到250000元，銀行存款的年利率（復利計息）為（）。已知：（F/P，8%，20）＝4.6610，（F/P，9%，20）＝5.6044

A.10.25%

B.8.36%

C.8.78%

D.20%

『正確答案』B

『答案解析』5×（F/P，i，20）＝25，得（F/P，i，20）＝5，又因為（F/P，8%，20）＝4.6610<（F/P，i，20）＝5<（F/P，9%，20）＝5.6044，用內插法有（9%－8%）/（9%－ｘ）＝（5.6044-4.6610）/（5.6044-5）

得出，i＝8.36%【例題·單選題】某債券的票面利率為12%，期限為10年，下列計息方式中對于債務人最有利的是（）。

A.每年計息一次

B.每半年計息一次，復利計息

C.每季度計息一次，復利計息

D.每月計息一次，復利計息

『正確答案』A

『答案解析』在名義利率相同的情況下，每年復利次數越多，實際利率越高，對于債務人越不利。【例題·單選題】A公司向銀行借入200萬元，期限為5年，每年末需要向銀行還本付息50萬元，那么該項借款的利率為（）。

A.7.093%

B.6.725%

C.6.930%

D.7.932%

『正確答案』D

『答案解析』假設利率為i，根據題意有：

200＝50×（P/A，i，5），則（P/A，i，5）＝4。經查表：

i＝7%時，（P/A，i，5）＝4.1002；i＝8%時，（P/A，i，5）＝3.9927

（i－7%）/（8%－7%）＝（4－4.1002）/（3.9927－4.1002）

解得i＝7.932%【例題·單選題】有兩只債券，A債券每半年付息一次、名義利率為10%，B債券每季度付息一次，如果想讓B債券在經濟上與A債券等效，則B債券的名義利率應為（）。

A.10%

B.9.88%

C.10.12%

D.9.68%

『正確答案』B

『答案解析』兩種債券在經濟上等效意味著年實際利率相等，因為A債券每半年付息一次，所以，A債券的年實際利率＝（1＋10%/2）2－1＝10.25%，設B債券的名義利率為r，則（1＋r/4）4－1＝10.25%，解得：r＝9.88%。【例題·計算分析題】王某服務于一家網絡教育公司，年底取得20萬元業績獎勵，王某準備：

①將10萬元購買國債，期限5年，年利率5%，每半年復利一次。

②將剩余現金存入銀行，計劃在第3年到第6年每年末取出相同的數額用于進修培訓，假定銀行利率為6%。

要求：

（1）根據①，計算年度實際利率和該投資五年后的本息和；

（2）根據②，計算其每年末可以取得的現金數額。

『正確答案』

（1）每半年利率＝5%÷2＝2.5%

年度實際利率＝（1＋2.5%）2－1＝5.06%

復利計息期數＝5×2＝10

五年后的本息和＝P×（F/P，i，n）

＝100000×（F/P，2.5%，10）

＝100000×（1＋2.5%）10

＝128008.45（元）

（2）設每年年末可以取得的現金數額為A，有：

A×（P/A，6%，4）×（P/F，6%，2）＝100000，

因此：

A＝100000/[（P/A，6%，4）×（P/F，6%，2）]

＝100000/（3.4651×0.8900）

＝32426.06（元）第二節風險與收益

知識點一：資產的風險及其衡量★★

【16、13單選；16多選】

一、基本要求

1.理解資產的收益率構成；

2.掌握衡量風險的三項指標：方差、標準差和標準離差率；

3.理解應對風險的四種策略。

二、重點內容回顧

對應策略方法應用規避風險收益不能抵消損失，應當放棄該資產，規避風險。拒絕與不守信用的廠商業務往來；放棄明顯導致虧損的投資項目。減少風險控制風險因素，減少風險的發生；控制風險發生的頻率和降低風險損害程度。準確預測；多方案優選；及時溝通獲取信息；充分進行市場調研；分散經營或投資以分散風險。轉移風險企業應以一定代價，采取某種方式轉移風險。投保；采取合資、聯營、聯合開發；通過技術轉讓、租賃經營和業務外包等實現風險轉移。接受風險風險自保：有計劃地計提資產減值準備等；風險自擔：直接將損失攤入成本或費用，或沖減利潤。

三、核心公式

預期收益率

四、典型例題【例題·多選題】下列有關收益率說法正確的有（）。

A.無風險收益率＝資金時間價值＋通貨膨脹補償率

B.資金時間價值＝純利率＝社會平均資金利潤率

C.同一項目，投資者越厭惡風險，要求的風險收益率越高

D.實際收益率一般都等于預期收益率

『正確答案』AC

『答案解析』預期收益率和實際收益率計算方法不同，預期收益率＝實際收益率，則投資決策質量高，由于預測自身的特點，達到這很困難的。所以，選項D的說法不正確。【例題·單選題】如果已知甲資產的風險大于乙資產的風險，則可以推出的結論是（）。

A.甲資產的預期收益率大于乙資產的預期收益率

B.甲資產的方差大于乙資產的方差

C.甲資產的標準差大于乙資產的標準差

D.甲資產的標準離差率大于乙資產的標準離差率

『正確答案』D

『答案解析』方差、標準差指標都是在資產期望值相同的前提下才可以進行比較，標準離差率則無論期望值是否相同，只要風險越大則標準離差率也就越大。【例題·多選題】某企業擬進行一項存在一定風險的投資，有甲、乙兩個方案可供選擇：已知甲方案收益的期望值為1000萬元，標準差為300萬元；乙方案收益的期望值為1200萬元，標準差為330萬元。下列結論中不正確的有（）。

A.甲方案優于乙方案

B.甲方案的風險大于乙方案

C.甲方案的風險小于乙方案

D.無法評價甲、乙方案的風險大小

『正確答案』ACD

『答案解析』當兩個方案收益的期望值不同時，比較風險只能借助于標準離差率這一相對數值。標準離差率＝標準差/期望值，標準離差率越大，風險越大；反之，標準離差率越小，風險越小。甲方案的標準離差率＝300/1000＝0.3，乙方案的標準離差率＝330/1200＝0.275，因此甲方案的風險大于乙方案。【例題·單選題】已知有X和Y兩個互斥投資項目，X項目的收益率和風險均大于Y項目的收益率和風險。下列表述中，正確的是（）。

A.風險追求者會選擇X項目

B.風險追求者會選擇Y項目

C.風險回避者會選擇X項目

D.風險回避者會選擇Y項目

『正確答案』A

『答案解析』風險追求者主動追求風險，喜歡收益的波動勝于喜歡收益的穩定，當預期收益相同時，選擇風險大的，因為這會給他們帶來更大的效用。所以選項A是答案，選項B不是答案。當預期收益率相同時，風險回避者都會偏好具有低風險的資產；而對于具有同樣風險的資產，他們則都會鐘情于具有高預期收益的資產。當面臨以下這樣兩種資產時，他們的選擇就要取決于他們對待風險的不同態度:一項資產具有較高的預期收益率同時也具有較高的風險，而另一項資產雖然預期收益率低，但風險水平也低。所以選項CD不是答案。【例題·多選題】在選擇資產時，下列說法正確的是（）。

A.當預期收益率相同時，風險回避者會選擇風險小的

B.如果風險相同，對于風險回避者而言，將無法選擇

C.如果風險不同，對于風險中立者而言，將選擇預期收益率大的

D.當預期收益率相同時，風險追求者會選擇風險小的

『正確答案』AC

『答案解析』風險回避者選擇資產的態度是：當預期收益率相同時，偏好于具有低風險的資產；而對于同樣風險的資產，則鐘情于具有高預期收益率的資產。風險追求者對待風險的態度與風險回避者正好相反。由此可知，選項A的說法正確，選項B和選項D的說法不正確。對于風險中立者而言，選擇資產的唯一標準是預期收益率的大小，而不管風險狀況如何。由此可知，選項C的說法正確。【例題·多選題】下列項目中，屬于轉移風險對策的有（）。

A.進行準確的預測

B.向保險公司投保

C.租賃經營

D.業務外包

『正確答案』BCD

『答案解析』轉移風險的對策包括：向專業性保險公司投保；采取合資、聯營、增發新股、發行債券、聯合開發等措施實現風險共擔；通過技術轉讓、特許經營、戰略聯盟、租賃經營和業務外包等實現風險轉移。進行準確的預測是減少風險的方法。【例題·判斷題】某企業擬進行一項存在一定風險的完整工業項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇。已知甲方案收益的期望值為1000萬元，標準差為300萬元；乙方案收益的期望值為1200萬元，標準差為330萬元。由此可知，乙方案的風險大于甲方案。（）。

『正確答案』×

『答案解析』由于兩個方案的期望值不相同，所以不能直接比較，需要比較標準離差率的大小判斷兩種方案的風險大小，甲方案的標準離差率＝300/1000×100%＝30%，乙方案的標準離差率＝330/1200×100%＝27.5%，由此判斷乙方案的風險小于甲方案。【例題·單選題】華光汽運公司是一家專門從事貨物運輸的公司，鑒于貨物運輸中經常出現貨物散落、交通事故等風險，公司決定為每一批貨物都向太平洋保險公司投保。華光汽運公司的措施屬于（）。

A.規避風險

B.減少風險

C.轉移風險

D.接受風險

『正確答案』C

『答案解析』轉移風險是企業以一定代價，采取某種方式（如參加保險、信用擔保、租賃經營、套期交易、票據貼現等），將風險損失轉嫁給他人承擔，以避免可能給企業帶來災難性損失。【例題·多選題】下列有關風險對策的說法中，不正確的有（）。

A.拒絕與不守信用的廠商業務往來屬于減少風險

B.采用多領域、多地域、多項目、多品種的經營或投資屬于轉移風險

C.采取合資、聯營、聯合開發等措施屬于接受風險

D.有計劃地計提資產減值準備屬于規避風險

『正確答案』ABCD

『答案解析』規避風險指的是當資產風險所造成的損失不能由該項目可能獲得的利潤予以抵銷時，放棄該項目。規避風險的核心意思是“放棄”，因此，拒絕與不守信用的廠商業務往來屬于規避風險，即選項A的說法不正確。減少風險主要有兩方面意思：一是控制風險因素，減少風險的發生；二是控制風險發生的頻率和降低風險損害程度。減少風險的核心意思是“減少”，采用多領域、多地域、多項目、多品種的投資可以分散風險，即降低風險，所以，屬于減少風險，選項B的說法不正確。轉移風險是指企業以一定代價，采取某種方式，將風險損失轉嫁給他人承擔。轉移風險的核心意思是“轉嫁”，采取合資、聯營、聯合開發等措施可以實現風險共擔，因此，屬于轉移風險，選項C的說法不正確。接受風險指的是風險由企業自己承受，有計劃地計提資產減值準備，意味著企業承認并接受壞賬風險，對壞賬風險進行合理的處置，所以，屬于接受風險。選項D的說法不正確。【例題·判斷題】風險回避者偏好于低風險、低收益率的資產。（）

『正確答案』×

『答案解析』當預期收益率相同時，風險回避者會偏好于具有低風險的資產；而對于同樣風險的資產，他們則會鐘情于具有高預期收益的資產。知識點二：資產組合風險與收益★★★

【15單選；14多選；14判斷】

一、基本要求

1.掌握資產組合預期報酬率的計算；

2.理解兩項資產組合預期報酬率標準差的計算；

3.理解系統風險和非系統風險；

4.掌握貝塔系數的含義及計算公式。

二、重點內容回顧類型含義備注非系統風險特有風險或可分散風險，某種特定原因對某特定資產收益率造成影響的可能性。組合中不同行業的資產個數達到20個時，絕大多數非系統風險均已被消除掉系統風險市場風險或不可分散風險。不隨著組合中資產數目的增加而消失的始終存在的風險資產受影響程度不一樣，大小用貝塔系數來衡量。

三、核心公式

四、典型例題【例題·單選題】下列關于兩項資產組合風險分散情況的說法中，錯誤的是（）。

A.當收益率相關系數為0時，不能分散任何風險

B.當收益率相關系數在0～1之間時，相關系數越大風險分散效果越小

C.當收益率相關系數在－1～0之間時，相關系數越大風險分散效果越小

D.當收益率相關系數為－1時，能夠最大程度地降低風險

『正確答案』A

『答案解析』只有在相關系數等于1的情況下，組合才不能分散風險，收益率相關系數只要小于一就可以分散風險。所以選項A的說法是錯誤的。【例題·判斷題】構成資產組合的證券A和證券B，其標準差分別為12%和8%。在等比例投資的情況下，如果兩種證券的相關系數為1，該組合的標準差為10%；如果兩種證券的相關系數為－1，則該組合的標準差為2%。（）

『正確答案』√

『答案解析』根據公式可知，當相關系數＝1時，資產組合的標準差σP＝W1σ1+W2σ2；當相關系數＝－1時，資產組合的標準差σP＝（W1σ1－W2σ2）的絕對值。在等比例投資的情況下，當相關系數為1時，組合標準差＝（12%＋8%）/2＝10%；相關系數為－1時，組合標準差＝（12%－8%）/2＝2%。【例題·單選題】某只股票要求的收益率為15%，收益率的標準差為25%，與市場投資組合收益率的相關系數是0.2，市場投資組合要求的收益率是14%，市場組合的標準差是4%，假設處于市場均衡狀態，則市場風險溢價和該股票的貝塔系數分別為（）。

A.4%；1.25

B.5%；1.75

C.4.25%；1.45

D.5.25%；1.55

『正確答案』A

『答案解析』β＝0.2×25%/4%＝1.25，由：Rf＋1.25×（14%－Rf）＝15%，得：Rf＝10%，市場風險溢價＝14%－10%＝4%。【例題·單選題】某股票收益率的標準差為0.7，其收益率與市場組合收益率的相關系數為0.5，市場組合收益率的標準差為0.3。則該股票的收益率與市場組合收益率之間的協方差和該股票的β系數分別為（）。

A.0.105和1.17

B.0.105和2.1

C.0.15和1.17

D.0.32和1.17

『正確答案』A

『答案解析』該股票的收益率與市場組合收益率之間的協方差＝0.5×0.7×0.3＝0.105，該股票的β系數＝0.5×（0.7/0.3）＝1.17。【例題·單選題】下列關于β系數的表述中，不正確的是（）。

A.β系數可以為負數

B.某股票的β值反映該股票收益率變動與整個股票市場收益率變動之間的相關程度

C.投資組合的β系數一定會比組合中任一單項證券的β系數低

D.β系數反映的是證券的系統風險

『正確答案』C

『答案解析』由于投資組合的β系數等于單項資產的β系數的加權平均數，所以，選項C的說法不正確。【例題·計算分析題】A、B兩種股票各種可能的投資收益率以及相應的概率如下表所示，已知二者之間的相關系數為0.56，由兩種股票組成的投資組合中A、B兩種股票的投資比例分別為40%和60%：發生概率A的投資收益率（%）B的投資收益率（%）0.320300.410100.3－55假設市場組合收益率的標準差為6%，A、B兩種股票組成的投資組合與市場組合收益率的相關系數為0.8。

要求：（1）計算兩種股票的期望收益率；

（2）計算兩種股票收益率的標準差；

（3）計算投資組合的期望收益率；

（4）計算投資組合收益率的標準差；

（5）計算A、B兩種股票組成的投資組合的β系數。

『正確答案』

（1）A股票的期望收益率＝0.3×20%＋0.4×10%＋0.3×（－5%）＝8.5%

B股票的期望收益率＝0.3×30%＋0.4×10%＋0.3×5%＝14.5%

（2）A股票收益率的標準差

＝[0.3×（20%－8.5%）2＋0.4×（10%－8.5%）2＋0.3×（－5%－8.5%）2]1/2＝9.76%

B股票收益率的標準差

＝[0.3×（30%－14.5%）2＋0.4×（10%－14.5%）2＋0.3×（5%－14.5%）2]1/2＝10.36%

（3）投資組合的期望收益率＝8.5%×40%＋14.5%×60%＝12.1%

（4）投資組合收益率的標準差

＝[（40%×9.76%）2＋（60%×10.36%）2＋2×0.56×9.76%×10.36%×40%×60%]1/2＝9%

（5）A、B兩種股票組成的投資組合的β系數＝0.8×9%/6%＝1.20

知識點三：資本資產定價模型★★★

【14單選；14多選；15判斷】

一、基本要求

1.掌握資本資產定價模型的核心公式并能靈活運用；

2.掌握證券市場線，并能理解在不同情況下的變化；

二、重點內容回顧

某項資產的必要收益率

＝無風險收益率＋風險收益率

＝無風險收益率＋β×（市場組合的平均收益率－無風險收益率）

（Rm－Rf）表示的是股票市場的風險收益率，可以表述為：股票市場的風險報酬率、股票市場的風險補償率、股票市場的風險附加率，平均風險的風險收益率，平均風險的風險報酬率、平均風險的風險補償率、平均風險的風險附加率、證券市場的平均風險收益率、證券市場的平均風險溢價率等等。總結：

三、核心公式

R=Rf＋β×（Rm-Rf）

四、典型例題【例題·單選題】某公司普通股的貝塔系數為1.25，此時一年期國債利率為6%，市場上所有股票的平均風險收益率8%，則該股票的資本成本為（）。

A.12.5%

B.14%

C.16%

D.18%

『正確答案』C

『答案解析』根據資本資產定價模型可知：該公司股票的必要收益率＝6%＋1.25×8%＝16%【例題·單選題】已知某公司股票的β系數為0.5，短期國債收益率為6%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為（）。

A.6%

B.8%

C.10%

D.16%

『正確答案』B

『答案解析』根據資本資產定價模型可知：該公司股票的必要收益率＝6%＋0.5×（10%－6%）＝8%【例題·多選題】關于證券市場線的說法中，正確的有（）。

A.證券市場線是關系式R=Rf+β（Rm-Rf）所代表的直線

B.該直線的橫坐標是β系數，縱坐標是必要收益率

C.如果風險厭惡程度高，則（Rm-Rf）的值就大

D.Rf通常以短期國債的利率來近似替代

『正確答案』ABCD

『答案解析』證券市場線是資本資產定價模型的圖形表示，橫坐標是貝塔系數，縱坐標是必要收益率，選項AB正確；風險厭惡程度越高，風險溢價越高，即（Rm-Rf）越大；Rf通常以短期國債的利率來近似替代，因此，選項CD正確。【例題·多選題】如果市場上短期國庫券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風險收益率為3%，則下列說法中不正確的有（）。

A.可以近似地認為無風險收益率為6%

B.如果無風險收益率為6%，則必要收益率為11%

C.如果無風險收益率為6%，則資金時間價值為1%

D.如果無風險收益率為6%，則純粹利率為4%

『正確答案』BC

『答案解析』無風險收益率是指無風險資產的收益率，由于短期國庫券的風險很小，因此，一般情況下，為了方便起見，通常用短期國庫券的利率近似地代替無風險收益率，即選項A的說法正確；必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產合理要求的最低收益率，必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率，因此，本題中，必要收益率＝6%＋3%＝9%，即選項B的說法不正確；資金時間價值是沒有風險和通貨膨脹情況下的平均利潤率，所以，資金時間價值＝無風險利率－通貨膨脹率＝短期國庫券利率－通貨膨脹率＝6%－2%＝4%，即選項C的說法不正確；無風險收益率的大小由純粹利率（資金時間價值）和通貨膨脹補貼兩部分組成，由此可知，純粹利率＝資金時間價值＝4%，即選項D的說法正確。【例題·單選題】關于資本資產定價模型的下列說法中，不正確的是（）。

A.如果市場風險溢酬提高，則所有資產的風險收益率都會提高，并且提高的數值相同

B.如果無風險收益率提高，則所有資產的必要收益率都會提高，并且提高的數值相同

C.對風險的平均容忍程度越低，市場風險溢酬越大

D.如果某資產的β＝1，則該資產的必要收益率＝市場平均收益率

『正確答案』A

『答案解析』某資產的風險收益率＝該資產的β系數×市場風險溢酬（Rm－Rf），不同資產的β系數不同，所以，選項A的說法不正確。某資產的必要收益率＝無風險收益率＋該資產的風險收益率，對于不同的資產而言，風險不同，風險收益率不同，但是無風險收益率是相同的，所以，選項B的說法正確。市場風險溢酬（Rm－Rf）反映市場整體對風險的厭惡程度，對風險的平均容忍程度越低，意味著風險厭惡程度越高，要求的風險補償越高，所以，（Rm－Rf）的值越大，即選項C的說法正確。某資產的必要收益率＝Rf＋該資產的β系數×（Rm－Rf），如果β＝1，則該資產的必要收益率＝Rf＋（Rm－Rf）＝Rm，而Rm表示的是市場平均收益率，所以，選項D的說法正確。【例題·多選題】下列關于資本資產定價模型的說法中，正確的有（）。

A.股票的預期收益率與β值線性相關

B.證券市場線的截距是無風險利率

C.證券市場線的縱軸為要求的收益率，橫軸是以β值表示的風險

D.資本資產定價模型最大的貢獻在于其提供了對風險和收益之間的一種實質性的表述，是完全科學的

『正確答案』ABC

『答案解析』資產定價模型如下：R＝Rf＋β（Rm－Rf），由上式可知，股票的預期收益率R與β值線性相關；在證券市場線中，縱軸為必要收益率，橫軸是以β表示的風險，截距是無風險利率；資本資產定價模型將復雜的現實簡化了，必定會遺漏許多有關因素，也必定會限制在許多假設條件之下，因此也受到了一些質疑，直到現在，關于資本資產定價模型有效性的爭論還在繼續，擁護和批駁的辯論相當激烈和生動，因此，選項D不正確。第三節成本性態

知識點一：固定成本與變動成本★★

【16單選】

一、基本要求

1.區分典型的變動成本和固定成本；

2.理解變動成本和固定成本的分類；

二、重點內容回顧固定成本約束性固定成本保險費、房租、管理人員的基本工資酌量性固定成本廣告費、職工培訓費、研究開發費變動成本技術性變動成本一臺引擎、一個底盤和若干輪胎酌量性變動成本按銷售收入的一定百分比支付的銷售傭金、技術轉讓費

三、核心公式

略

四、典型例題【例題·多選題】下列各項中，屬于固定成本項目的有（）。

A.采用工作量法計提的折舊

B.不動產財產保險費

C.直接材料費

D.寫字樓租金

『正確答案』BD

『答案解析』采用工作量法計提折舊，工作量越多，計提的折舊也就越多，屬于變動成本，所以選項A不正確。直接材料費是典型的變動成本，生產的產品越多，直接材料費也就越多，選項C不正確。因此，正確答案為選項B和D。【例題·多選題】下列關于變動成本的敘述，正確的是（）。

A.變動成本可以分為酌量性變動成本和約束性變動成本

B.如果不生產，酌量性變動成本為0

C.按照銷售收入的一定比例支付的銷售傭金屬于酌量性變動成本

D.酌量性變動成本的特點是其單位變動成本的發生額可由企業最高管理層決定

『正確答案』CD

『答案解析』變動成本可以區分為兩大類：技術性變動成本和酌量性變動成本，沒有約束性變動成本的說法，所以選項A不正確。如果不生產，技術性變動成本便為0，選項B不正確。【例題·單選題】單耗相對穩定的外購零部件成本屬于（）。

A.約束性固定成本

B.酌量性固定成本

C.技術性變動成本

D.約束性變動成本

『正確答案』C

『答案解析』外購零部件屬于技術性變動成本，本題正確選項為C。

知識點二：混合成本★★

【14、13單選】

一、基本要求

1.區分不同的混合成本；

2.理解混合成本分解的方法；

二、重點內容回顧

混合成本的分解方法高低點法計算簡單，代表性差。回歸分析法較為精確。賬戶分析法會計分析法，簡便易行，粗糙主觀。技術測定法工業工程法，只適用于投入成本與產出數量之間有規律性聯系的成本分解。合同確認法要配合賬戶分析法使用。

三、核心公式

總成本＝固定成本總額＋變動成本總額

＝固定成本總額＋（單位變動成本×業務量）

四、典型例題【例題·單選題】下列各項中，屬于變動成本的是（）。

A.職工培訓費用

B.管理人員基本薪酬

C.新產品研究開發費用

D.按銷售額提成的銷售人員傭金

『正確答案』D

『答案解析』變動成本是指在特定的業務量范圍內，其總額會隨業務量的變動而成正比例變動的成本。如直接材料、直接人工，按銷售量支付的推銷員傭金、裝運費、包裝費，以及按產量計提的固定資產設備折舊等都是和單位產品的生產直接聯系的，其總額會隨著產量的增減成正比例的增減。【例題·單選題】A企業專營洗車業務，水務機關規定，每月用水量在1000m3以下時，企業固定交水費2000元，超過1000m3后，按每立方米5元交費。這種成本屬于（）。

A.半變動成本

B.半固定成本

C.曲線變動成本

D.延期變動成本

『正確答案』D

『答案解析』延期變動成本在一定的業務量范圍內有一個固定不變的基數，當業務量增長超出了這個范圍，它就與業務量的增長成正比例變動。第三章預算管理知識框架

第一節預算管理的主要內容★

【13單選；13多選】

一、基本要求

1.理解預算的分類；

2.理解預算編制的組織工作；

二、重點內容回顧

（一）預算的分類內容的不同業務預算輔助預算或分預算專門決策預算財務預算總預算覆蓋期間不同長期預算一年為限短期預算（二）預算工作的組織決策層董事會（類似機構）負總責管理層

考核層預算委員會（財務管理部門）確定目標、政策、措施；審議、平衡，下達預算；考核，督促完成目標。財務管理部門跟蹤管理，監督執行情況，分析差異及原因，提出意見與建議。執行層企業職能部門（基層單位）本部門（或單位）涉及的預算編制、執行、分析，配合平衡、協調、分析、控制與考核。

三、核心公式

略

四、典型例題【例題·多選題】預算是對未來活動的細致、周密安排，是未來經營活動的依據，其最主要的特征是（）。

A.數量化

B.可執行性

C.一致性

D.系統性

『正確答案』AB

『答案解析』預算具有兩個特征：首先，預算與企業的戰略或目標保持一致；其次，預算是數量化的并具有可執行性。其中，數量化和可執行性是預算最主要的特征。所以本題正確選項為AB。【例題·多選題】下列關于財務預算的表述中，正確的有（）。

A.財務預算多為長期預算

B.財務預算又被稱作總預算

C.財務預算是全面預算體系的最后環節

D.財務預算主要包括現金預算和預計財務報表

『正確答案』BCD

『答案解析』一般情況下，企業的業務預算和財務預算多為1年期的短期預算，所以選項A的表述不正確。【例題·單選題】下列各項中，綜合性較強的預算是（）。

A.銷售預算

B.直接材料預算

C.現金預算

D.資本支出預算

『正確答案』C

『答案解析』現金預算是以業務預算和專門決策預算為依據編制的，專門反映預算期內預計現金收入與現金支出，以及為滿足理想現金余額而進行籌資或歸還借款等的預算。第二節預算的編制方法與程序★★

【16、14（2），13（2）單選；14判斷；14計算】

一、基本要求

1.掌握預算編制方法的思路、特點；

2.了解預算編制的組織工作；

二、重點內容回顧

（一）增量預算與零基預算增量預算假設：企業現有業務活動是合理的；企業現有各項業務的開支水平是合理的；以現有業務活動和各項活動的開支水平，確定預算期各項活動的預算數。

缺點：可能導致無效費用開支項目無法得到有效控制，形成不必要開支合理化，造成預算上的浪費。零基預算優點：不受現有費用項目的限制；不受現行預算的束縛；能夠調動各方面節約費用的積極性；有利于促使各基層單位精打細算，合理使用資金。

缺點：編制工作量大。（二）固定預算與彈性預算固定預算靜態預算，是根據預算期內正常的、可實現的某一固定的業務量水平作為唯一基礎來編制預算的方法。適應性差、可比性差彈性預算動態預算，依據業務量、成本和利潤之間的關系，按照可能的一系列業務量水平編制。業務水平：銷售量、生產量、機器工時、材料消耗量、直接人工工時。適用范圍寬便于預算執行的評價和考核（三）定期預算與滾動預算定期預算優點：預算期間與會計期間相對應，便于將實際數與預算數進行對比，有利于對預算執行情況進行分析和評價。

缺點：缺乏長遠打算，導致一些短期行為。滾動預算優點：能夠保持預算的持續性，有利于結合企業近期目標和長期目標，考慮未來業務活動；使預算隨時間的推進不斷加以調整和修訂，能使預算與實際情況更相適應，有利于充分發揮預算的指導和控制作用。

缺點：工作量大。

三、核心公式

略

四、典型例題【例題·單選題】隨著預算執行不斷補充預算，但始終保持一個固定預算期長度的預算編制方法是（）。

A.滾動預算法

B.彈性預算法

C.零基預算法

D.定期預算法

『正確答案』A

『答案解析』滾動預算法是指在編制預算時，將預算期與會計期間脫離開，隨著預算的執行不斷地補充預算，逐期向后滾動，使預算期始終保持為一個固定長度的一種預算方法。【例題·單選題】下列各項中，不屬于零基預算法優點的是（）。

A.編制工作量小

B.不受現有預算的約束

C.不受現有費用項目的限制

D.能夠調動各方節約費用的積極性

『正確答案』A

『答案解析』零基預算的優點表現在：（1）不受現有費用項目的限制；（2）不受現行預算的束縛；（3）能夠調動各方面節約費用的積極性；（4）有利于促使各基層單位精打細算，合理使用資金。其缺點是編制工作量大。【例題·單選題】下列各項費用預算項目中，最適宜采用零基預算編制方法的是（）。

A.人工費

B.培訓費

C.材料費

D.折舊費

『正確答案』B

『答案解析』零基預算在編制費用預算時，不考慮以往會計期間所發生的費用項目或費用數額，而是一切以零為出發點，從實際需要逐項審議預算期內各項費用的內容及開支標準是否合理，在綜合平衡的基礎上編制費用預算的方法。根據本題給出的選項，企業的人工費、材料費和折舊費都需要以以前年度的金額為基礎，只有培訓費適合采用零基預算。【例題·單選題】在下列預算方法中，能夠適應多種業務量水平并能克服固定預算缺點的是（）。

A.彈性預算

B.增量預算

C.零基預算

D.滾動預算

『正確答案』A

『答案解析』與按特定業務量水平編制的固定預算法相比，彈性預算法的顯著特點之一就在于彈性預算是按一系列業務量水平編制的，從而擴大了預算的適用范圍。所以本題正確選項為A。【例題·單選題】企業按彈性預算方法編制費用預算，預算直接人工工時為10萬小時，變動成本為60萬元，固定成本為30萬元，總成本費用為90萬元；如果預算直接人工工時達到12萬小時，則總成本費用為（）萬元。

A.96

B.108

C.102

D.90

『正確答案』C

『答案解析』由公式法Y＝a＋bx，可知90＝30＋b×10，得b＝6，即Y＝30＋6x，將直接人工工時12萬代入公式，得總成本費用＝30＋6×12＝102（萬元）【例題·判斷題】企業財務管理部門應當利用報表監控預算執行情況，及時提供預算執行進度、執行差異等信息。（）

『正確答案』√

『答案解析』企業財務管理部門應當利用報表監控預算的執行情況及時向預算單位、企業預算管理委員會以至董事會或經理辦公會提供財務預算的執行進度、執行差異及其對企業預算目標的影響等財務信息，促進企業完成預算目標。所以本題的說法正確。【例題·多選題】下列通常屬于短期預算的有（）。

A.業務預算

B.專門決策預算

C.現金預算

D.預計利潤表

『正確答案』ACD

『答案解析』通常將預算期在1年以上的預算稱為長期預算，預算期在1年以內（含1年）的預算稱為短期預算。一般情況下，業務預算和財務預算多為1年期的短期預算，其中財務預算包括現金預算和預計財務報表，而預計利潤表屬于預計財務報表，因此選項A、C、D都屬于短期預算。專門決策預算通常跨越多個年度，因而一般屬于長期預算。第三節預算編制

知識點一：業務預算的編制★★

【16（3）、13單選；16、13判斷】

一、基本要求

1.掌握銷售預算的編制；

2.掌握直接材料的編制；

3.理解各業務預算的邏輯關系。

二、重點內容回顧

三、核心公式

（一）銷售預算

銷售收入＝銷售單價×銷售數量

當期銷售現金流量

＝本期銷售收入×本期收現比例＋以前某期收入×以前某期收入在本期收現比例

（二）生產預算

預計生產量＝預計銷售量＋預計期末結存量－預計期初結存量（以銷定產）

（三）直接材料預算

某種材料耗用量＝產品預計生產量×單位產品定額耗用量

某種材料采購量＝某種材料耗用量＋該種材料期末結存量－該種材料期初結存量（四）產品成本預算

四、典型例題【例題·單選題】是整個預算的起點，也是其他預算編制基礎的預算是（）。

A.生產預算

B.銷售預算

C.直接材料預算

D.資產負債表預算

『正確答案』B

『答案解析』銷售預算是整個預算的編制起點，也是其他預算的編制基礎。【例題·多選題】下列預算的編制與生產預算存在直接聯系的有（）。

A.直接材料預算

B.產品成本預算

C.專門決策預算

D.直接人工預算

『正確答案』ABD

『答案解析』生產預算是在銷售預算的基礎上編制的。直接材料、直接人工、產品成本預算的編制都需要以生產預算為基礎。【例題·多選題】已知A公司在預算期間，銷售當季度收回貨款60%，下季度收回貨款30%，下下季度收回貨款10%，預算年度期初應收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應收賬款4萬元，第四季度銷售的應收賬款24萬元，則下列說法正確的有（）。

A.上年第四季度的銷售額為60萬元

B.上年第三季度的銷售額為40萬元

C.上年第三季度銷售的應收賬款4萬元在預計年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初應收賬款為24萬元

『正確答案』ABC

『答案解析』（1）本季度銷售有1－60%＝40%在本季度沒有收回，全部計入下季度初的應收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的40%為24萬元，上年第四季度的銷售額為24÷40%＝60（萬元），其中的30%在第一季度收回（即第一季度收回60×30%＝18萬元），10%在第二季度收回（即第二季度收回60×10%＝6萬元）；（2）上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%，在上年的第四季度收回30%，到預計年度第一季度期初時，還有10%未收回（數額為4萬元），因此，上年第三季度的銷售額為4÷10%＝40（萬元），在預計年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應收賬款＝18＋4＝22（萬元）。【例題·單選題】某企業2011年第一季度產品生產量預算為1500件，單位產品材料用量5千克/件，季初材料庫存量1000千克，第一季度還要根據第二季度生產耗用材料的10%安排季末存量，預算第二季度生產耗用7800千克材料。材料采購價格預計12元/千克，則該企業第一季度材料采購的金額為（）元。

A.78000

B.87360

C.92640

D.99360

『正確答案』B

『答案解析』預計采購的金額＝預計采購量×采購價格，預計采購量＝生產需用量＋期末存量－期初存量。該企業第一季度預計采購量＝1500×5＋7800×10%－1000＝7280（千克），預計材料采購的金額＝7280×12＝87360（元）。【例題·單選題】某企業預計前兩個季度的銷量為1000件和1200件，期末產成品存貨數量一般按下季銷量的10%安排，則第一季度的預算產量為（）件。

A.1020

B.980

C.1100

D.1000

『正確答案』A

『答案解析』預計生產量＝預計銷售量＋預計期末產成品存貨－預計期初產成品存貨。第一季度初產成品存貨＝1000×10%＝100（件），第一季度末產成品存貨＝1200×10%＝120（件），第一季度預算產量＝1000＋120－100＝1020（件）。【例題·多選題】某企業本月支付當月貨款的60%，支付上月貨款的30%，支付上上月貨款的10%，未支付的貨款通過“應付賬款”核算。已知7月份貨款20萬元，8月份貨款為25萬元，9月份貨款為30萬元，10月份貨款為50萬元，則下列說法正確的有（）。

A.9月份支付27.5萬元

B.10月初的應付賬款為14.5萬元

C.10月末的應付賬