財務管理簡明版（第四版）王化成P87頁ABC公司的財務分析償債能力分析2008年末流動比率=226309.83/82766.39=2.73速動比率=（226309.83-33355.40）/82766.9=2.33現金比率=38194.11/82766.39=0.46現金流量比率=4772.56/82766.39=0.058資產負債率=82743.61/393355.98=21%股東權益比率=310612.37/393355.98=79%償債保障比率=82743.61/47772.56=1.73利息保障倍數=(42408.99+7818.81+951.55)/951.55=53.79固定支出保障倍數=(951.55+500+7818.81+42408.99)/(951.55+500)=35.602009年末流動比率=344494.58/161330.66=2.14速動比率=(344494.58-61521.53)/161330.66=1.75現金比率=63209.13/161330.66=0.39現金流量比率=70188.16/161330.66=0.44資產負債率=161551.83/694240.50=23%股東權益比率=532688.67/694240.50=77%償債保障比率=161551.83/70188.16=2.30利息保障倍數=(1250.72+61783.86+28004.15)/1250.72=72.79固定支出保障倍數=(1250.72+61783.86+28004.15+500)/(1250.72+500)=52.282010年末流動比率=349370.18/190310.74=1.84速動比率=(349370.18-60581.78)/190310.74=1.52現金比率=58225.30/190310.74=0.31現金流量比率=39067.05/190310.74=0.21資產負債率=190310.74/739413.96=26%股東權益比率=549102.95/739413.69=74%償債保障比率=190310.74/39067.05=4.87利息保障倍數=(2011.07+13992.17+39705.97)/2011.07=27.70固定支出保障倍數=(2011.07+13992.17+39705.97+500)/(2011.07+500)=22.38分析：在2008年末時，ABC公司流動比率，速動比率較高，而資產負債率比較低，說明公司的償債能力高于行業的平均水平。但是2008年，2009年與2010年的數據縱向比較，流動比率和速動比率均下降了，而資產負債率卻上升了，說明公司的償債能力呈下降趨勢，需要控制財務風險，提高償債能力。營運能力分析2008年末應收賬款周轉次數=289702.68/62093.94=4.67存貨周轉次數=394789.78/43671.04=9.04流動資產周轉次數=482837.80/237938.84=2.03固定資產周轉率=482837.80/83639.46=5.77總資產周轉率=482837.80/385705.53=1.25經營現金使用效率=404527.61/356755.05=1.134現金利潤比率=-10888.42/42408.99=-0.27營業凈利率=39705.97/1155352.10=3.43%投資報酬率=39705.97/716827.10=5.54%凈資產收益率=39705.97/540895.81=7.34%每股盈余=39705.97/90000=0.44每股現金流量=39067.05/90000=0.43每股股利=10000/90000=0.11市盈率=15/0.44=34.09分析：2008年到2010年期間，ABC公司的營業凈利率和凈資產收益率都偏低，說明公司獲利能力較差，公司應該改善經營策略。2008年到2010年間，營業凈利率和凈資產收益率都趨向偏低水平。發展能力分析2008年末總資產增長率=(393355.98-378055.08)/378055.08=4.08%凈資產增長率=(310612.37-281421.18)/281421.18=10.37%2009年末總資產增長率=(694240.50-393335.98)/393355.98=76.50%凈資產增長率=(532688.67-310612.37)/310612.37=71.50%營業收入增長率=(1144182.32-482837.80)/482837.80=136.97%凈利潤增長率=(61783.86-42408.99)/42408.99=45.69%經營現金凈流量增長率=(70188.16-47772.56)/47772.56=46.92%2010年末總資產增長率=(739413.69-694240.50)/694240.50=6.50%凈資產增長率=(549102.95-532688.67)/532688.67=3.08%營業收入增長率=(1155352.10-1144182.32)/1144182.32=0.98%凈利潤增長率=(39705.97-61783.86)/61783.86=-35.73%經營現金凈流量增長率=(39067.05-70188.16)/70188.16=-44.34%分析：2008年總資產增長率和凈資產增長率為正數，但是并不高，說明公司業績正常。2009年的總資產增長率和凈資產增長率遠超2008年時，說明公司業績呈快速上升趨勢。公司發展能力較好。但是2010年，公司的凈利潤增長率為負數，說明公司業績與2009年期間的相比，業績大跌。發展后退。對比分析2008年到2010年期間的公司發展能力，先大幅度上升，然后大幅度下降。說明ABC公司的發展狀況并不穩定。通過以上的計算分析，可知ABC公司