2023年快消品行業分析報告目錄一、宏觀環境：產業結構升級下，消費型服務需求愈發旺盛 PAGEREFToc351756947\h21、日本綜合商社成長于經濟結構轉型之時 PAGEREFToc351756948\h22、經濟結構向消費轉型，人均GDP跨入4500美元，為中國的消費型服務提供良好生長土壤 PAGEREFToc351756949\h3二、快速消費品，一個需要渠道整合平臺的行業 PAGEREFToc351756950\h41、快消品：特點鮮明的消費品 PAGEREFToc351756951\h4（1）快速消費品：壽命短、消耗快、需要重復購買的消費品 PAGEREFToc351756952\h4（2）快消品特征：替代性強，忠誠度不高，購買便利性尤為重要 PAGEREFToc351756953\h52、中國快消品營銷發展歷程：逐漸向品牌建設和維護過渡，品牌成為廠商生命線，對末端渠道精力有限 PAGEREFToc351756954\h53、快消品供應鏈：上游大，下游小，末端渠道管理難度大 PAGEREFToc351756955\h6（1）上游大：廠商產量大、集中度高、話語權強 PAGEREFToc351756956\h6（2）下游小：零售終端分散且集中度不高 PAGEREFToc351756957\h7（3）對上下游而言，均有強烈的渠道整合需求 PAGEREFToc351756958\h9三、電商對快消品分銷影響不足慮 PAGEREFToc351756959\h10一、宏觀環境：產業結構升級下，消費型服務需求愈發旺盛1、日本綜合商社成長于經濟結構轉型之時我們發現，70年代以后，日本以伊藤忠商事、三菱商事為代表的綜合商社開始快速壯大，正是日本第三產業占比逐漸超過第二產業，人均GDP超過4500美元（1975年）的時期，由于第三產業在總體經濟中的地位越來越重，帶來粗糙的生產型服務逐漸向更高級的消費型服務轉型。2、經濟結構向消費轉型，人均GDP跨入4500美元，為中國的消費型服務提供良好生長土壤當前，中國第二產業與第三產業基本持平，而人均GDP剛剛于2023年突破4500美元，正處于產業結構逐漸向消費升級，服務業主力逐漸由生產型服務向消費型服務轉型的過程中，借鑒日本經驗，類似于怡亞通的消費服務型企業將獲得良好的生長土壤。作為與人民日常生活息息相關的快速消費品的批發零售，是消費型服務業中的最典型代表。二、快速消費品，一個需要渠道整合平臺的行業1、快消品：特點鮮明的消費品（1）快速消費品：壽命短、消耗快、需要重復購買的消費品快速消費品（FastMovingConsumerGoods，簡稱FMCG）是指使用壽命較短，消費速度較快的消費品。之所以被稱為快速，是因為他們首先是日用品，它們是依靠消費者高頻次和重復的使用消耗來實現價值的，是通過有規模的市場容量來獲得利潤的。典型的快速消費品主要包括日化用品、食品、飲料、煙草等，藥品中的非處方藥（OTC）通常也可以歸為此類。與快速消費品概念相對應的是“耐用消費品”（DurableConsumerGoods，DCG），通常DCG的使用周期一般較長，一次性投資也較大，例如家用電器、家具、汽車等。快消品行業分類（2）快消品特征：替代性強，忠誠度不高，購買便利性尤為重要第一，購買便利性特征。消費者可以習慣性的就近購買；第二，由于產品單價金額比較小，對消費者而言不會產生經濟負擔；第三，購買行為易受視覺化影響。消費者在購買時很容易受到賣場氣氛的影響；第四，不同品牌產品替代性強。消費者很容易在同類產品中轉換不同的品牌，因此，消費者的品牌忠誠度不高。2、中國快消品營銷發展歷程：逐漸向品牌建設和維護過渡，品牌成為廠商生命線，對末端渠道精力有限中國的快速消費品行業是市場化較早，營銷發展較快的領域之一。其中，又以食品、飲料、洗護用品為代表的快速消費品行業最具代表性。縱觀中國快速消費品的營銷發展與變革，大致可分為以下三個階段：第一個階段是營銷初級階段。時間可界定為80年代初期至90年代的中期。在這個時期，快速消費品企業較關注產品，營銷的主要手段也是以產品推廣為主。由于國門剛剛打開，國名消費需求受到長期壓制，當時的中國市場完全處于賣方市場階段，消費者對產品的需求僅停留在賣什么就買什么的階段。在這種賣方市場的條件下，企業只要有銷路，就不用擔心產品賣不出去，因此，營銷對于當時的中國企業來說還是一個陌生詞匯。在銷售渠道方面主要依靠傳統的批發商和批發市場。第二個階段是營銷成長期。時間可界定為90年代中期至2023年。在這個時期，快速消費品企業開始注重規模和渠道，營銷手段也從產品轉向了規模和廣告。中國的市場經濟基本成形后出現了商品供給大于需求的形勢，中國市場也逐步進入買方市場，隨之而來的便是賣方競爭日趨激烈。面對這種情況，一些企業開始推行規模營銷，即在營銷手段上主要是依靠規模取勝。他們通過銷售網絡鋪建和終端連鎖，來達到銷售規模的擴大，從而搶占更多買方市場。第三個階段是營銷成熟期。時間可界定為2023年至今。在這個時期，創新思維開始進入到快速消費品領域，營銷創新和品牌創新成為這一時期的主要營銷手段。的市場營銷成熟期，這個時期主要依靠營銷創新與品牌創新。消費者越來越挑剔，品牌建設和創新成為快消品廠商關注的重中之重。可以看到，隨著快消品制造商越來越多的將精力放到品牌建設上，對同樣重要的終端銷售越來越感到力不從心。3、快消品供應鏈：上游大，下游小，末端渠道管理難度大（1）上游大：廠商產量大、集中度高、話語權強我國快消品市場上，外資品牌占有很大份額，以日化產品為例，兩大巨頭寶潔和聯合利華的旗下品牌約占據了市場75%的份額，而在食品市場上，國內一些廠商也是話語權極強的大型企業，如茅臺、中糧集團等。（2）下游小：零售終端分散且集中度不高第一，銷售終端數量眾多，集中度低。由于快速消費品屬于普通百姓的日常生活用品，且市場上品類繁多，各品牌產品之間相互替代性強，消費者對特定品牌的忠誠度不高，依賴度低，對快速消費品的購買習慣是隨意購買。因此，消費者通常選擇離自己最近的地方購買快速消費品，很少會人因為一瓶可樂或一袋洗衣粉而繞過最近的超市到較遠的地方購買。因此，對快速消費品企業而言，通過擴大終端鋪貨，讓消費者隨時隨地看到自己的產品，便成了銷售業務的重點工作之一。另一方面，中國零售業集中度低，大型零售終端少，銷售機構繁多，管理起來難度很大。中外大賣場、人均零售面積比較第二，渠道內經銷商的層級比較復雜。正是由于快速消費品要求達到很高的終端鋪貨率，因此，對渠道的覆蓋能力要求也比較高，渠道的架構壓力特別大。快速消費品生產廠家必須通過渠道輻射才通使產品接觸到終端消費者。即使假定渠道內的每級經銷商都能輻射到一百個再下一級經銷商客戶，也至少需要二至三層中間環節，才能覆蓋到數以萬計的零售終端。所以，快速消費品公司渠道管理的重要任務之一就是管理一二級乃至四五級批發商。第三，生產企業對渠道經銷商的依賴程度較高。如前所述，快速消費品必須通過銷售渠道的輻射才能達到較高的終端鋪貨率。因此，在產品分銷過程中，經銷商的輻射能力和市場影響力都是極其重要的因素。那些較好的快速消費品企業一般會在經銷商選拔、培訓和激勵方面投入較多精力和資源。第四，經銷商對生產企業的忠誠度和依賴度比較低。雖然快速消費品生產企業對經銷商有較高的依賴性，但反過來，經銷商對生產企業的忠誠度和依賴度卻比較低。這是因為快速消費品本身具有產品同質化程度高，替代性強、季節性和時尚性明顯的特點，經銷商考慮到自身利潤，往往會根據市場變化而轉變經營方向。（3）對上下游而言，均有強烈的渠道整合需求根據前面分析，快消品行業的以下幾個特征使得產業鏈的上下游都有強烈的渠道整合需求：1、產品替代性強，客戶忠誠度不高，最關注購買便利性；2、品牌建設必不可少，這消耗了廠商大量精力；3、下游過于分散，且規模小，廠商沒有精力管理；4，下游對廠商話語權不強，需要一個整合商代表他們的利益，提高話語權。三、電商對快消品分銷影響不足慮市場上存在這種擔心：對于零售業，由于電商的擠壓，渠道商的日子將越來越難過，渠道扁平化不可逆轉，渠道商將是未來被革命的對象。與市場不同的是，我們認為，快消品渠道受電商的影響相對較小，原因有以下幾點：1）快消品時效性較強，大多數消費者難以忍受數天的等待時間。2）快消品的生產商規模大，集中度高，話語權強，對渠道有掌控權，對于電商這種批量偏小的渠道，廠商不愿意過多投入，換句話來說，傳統渠道仍是廠商的首選。這點我們從網民購買快消品比例和快消品占網購銷售額比例都可以得到驗證，由于生產商分散，時效性不強，服裝、3C等產品是網購的主力，快消品則占比很小。（事實上，某些電商如京東甚至是怡亞通的客戶，怡亞通為這些電商做分銷。）2023年網購各類商品的網民比例

2023年健康服務行業分析報告目錄一、綜述 PAGEREFToc370156108\h41、政策 PAGEREFToc370156109\h42、主要發展方向 PAGEREFToc370156110\h4（1）發展目標十分明確，涵蓋領域廣泛 PAGEREFToc370156111\h5（2）加大醫療服務領域開放力度，全面發展中醫藥醫療保健服務 PAGEREFToc370156112\h5（3）重點扶持領域涵蓋廣泛 PAGEREFToc370156113\h6（4）著力加大服務業的開放力度 PAGEREFToc370156114\h6（5）全面發展中醫藥醫療保健服務 PAGEREFToc370156115\h7二、醫療服務 PAGEREFToc370156116\h71、放寬準入條件，明確法無禁止則準入 PAGEREFToc370156117\h72、公立醫院改制試點 PAGEREFToc370156118\h83、體制內外平等政策 PAGEREFToc370156119\h84、非公立醫療機構醫療服務價格實行市場調節價 PAGEREFToc370156120\h95、大力發展第三方服務 PAGEREFToc370156121\h96、其他服務業 PAGEREFToc370156122\h10三、醫療器械 PAGEREFToc370156123\h11四、商業保險 PAGEREFToc370156124\h13五、醫療信息化 PAGEREFToc370156125\h15六、中醫藥 PAGEREFToc370156126\h15七、醫療旅游 PAGEREFToc370156127\h16一、綜述1、政策國務院印發《關于促進健康服務業發展的若干意見》，力爭到2023年，基本建立覆蓋全生命周期、內涵豐富、結構合理的健康服務業體系，健康服務業總規模達到8萬億元以上。提出了促進健康服務業發展的政策措施。一是放寬市場準入，簡化緊缺型醫療機構和連鎖經營服務企業的審批、登記手續，放寬對營利性醫院市場準入和配置大型設備的限制。二是加強規劃布局和用地保障，擴大健康服務業用地供給，優先保障非營利性機構用地。三是優化投融資引導政策，鼓勵金融機構創新適合健康服務業特點的金融產品和服務方式。2、主要發展方向文件指出了主要發展方向：一是大力發展醫療服務。加快形成多元辦醫格局，落實鼓勵社會辦醫的各項優惠政策，優化醫療服務資源配置，促進優質資源向貧困地區和農村延伸。推動發展專業規范的護理服務。二是加快發展健康養老服務，推進醫療機構與養老機構等加強合作，提高社區為老年人提供日常護理、慢性病管理、中醫保健等醫療服務的能力。三是積極發展健康保險。四是全面發展中醫藥醫療保健服務。以及發展健康體檢咨詢、培育健康服務業相關支撐產業、大力發展第三方檢驗檢查、評價、研發等服務。（1）發展目標十分明確，涵蓋領域廣泛1、本次意見提出到2023年健康服務業總規模達到8萬億以上，按照目前占GDP5%左右的規模計算，未來行業增速將在15%左右。2、到2023年，基本建立覆蓋全生命周期、內涵豐富、結構合理的健康服務業體系，打造一批具國際競爭力的健康服務產業集群。明顯提高醫療服務能力，健康管理和服務水平，完善健康保險，提高商業保險在衛生總費用中的比重，擴大健康服務相關產業規模，優化健康服務業發展環境。（2）加大醫療服務領域開放力度，全面發展中醫藥醫療保健服務本次意見涵蓋廣泛，主要對醫院、診斷檢驗、養老產業、商業保險、中醫藥保健、體檢咨詢、服務外包、健康信息化、醫療器械等領域的市場準入，規劃布局和用地保障、投融資引導政策、財稅價格政策等方面以大力支持。積極支持社會資本進入醫療服務行業，并首次在細節上給予充分支持，明確法律法規沒有明令禁入的領域，都須向社會資本開放，對待非公立和公立機構一視同仁，有利于民營資本真正進入醫療服務領域，加快設立各類醫療機構的步伐。發展中醫藥醫療保健服務包括推動中醫服務，包括推動醫療機構開設中醫服務和鼓勵藥店中醫坐診，開發藥食同用的中藥材和保健品等，有利于保健品和中藥材行業的長期發展。（3）重點扶持領域涵蓋廣泛此次促進健康服務業發展的若干意見主要涉及醫院、診斷檢驗、健康信息化、養老產業、商業保險、中醫藥保健、體檢咨詢、醫療器械、服務外包等幾個方面。（4）著力加大服務業的開放力度支持社會資本進入醫療服務行業，最初在2023年《關于進一步鼓勵和引導社會資本舉辦醫療機構意見》中系統提出，但始終未能涉及細節，由于缺乏具體的政策和措施，非公立醫院尤其是營利性醫院的發展在過去一直受到制約，此次意見明確要各地取消不合理的規定，加快落實非公立和公立醫療機構在市場準入、社保定點、重點專科建設、職稱評定、學術地位、等級評審、技術準入等方面同等對待的政策。加大服務業的開放力度有利于社會資本更快進入醫療服務領域。此外，該意見還鼓勵發展醫院管理集團，引導非公立醫療機構規模化發展，有利于連鎖專科和綜合性醫院集團的發展。我們認為加大服務業開放力度將利好連鎖醫療機構：通策醫療、愛爾眼科，迪安診斷，達安基因，復星醫藥，金陵藥業，開元投資。（5）全面發展中醫藥醫療保健服務發展中醫藥醫療保健服務主要包括兩個方面：1、提升中醫藥服務能力，包括推動醫療機構中醫服務，鼓勵零售藥店提供中醫坐堂診療；2、開發中醫保健產品，包括種植中藥材及其產品研發和應用，推動中醫養生保健等。我們認為通過中醫養生防未病治已病，是國家節省醫療資源的方式，有利于中醫藥產業和保健品行業的長期發展，利好康美藥業，湯臣倍健，東阿阿膠，同仁堂。二、醫療服務1、放寬準入條件，明確法無禁止則準入醫療服務業的準入標準得以明確，有望進入野蠻生長階段。2、公立醫院改制試點鼓勵企業、慈善機構、基金會、商業保險機構等以出資新建、參與改制、托管、公辦民營等多種形式投資醫療服務業。重點在于《意見》明確提出將在部分地區建立公立醫院改制試點。鼓勵各界投資醫療服務是之前一貫的政策，，但投資形式的敘述更為具體。3、體制內外平等政策非公立醫療機構與公立醫療機構在市場準入、社會保險定點、重點專科建設、職稱評定、學術地位、等級評審、技術準入、水電熱同價等方面實行平等對待的政策。市場準入、社會保險定點、重點專科建設、水電熱同價等方面的平等政策顯然有利于非公立醫療機構的建設。但制約非公立醫療機構發展的根本因素并不是以上因素，而是公立醫療機構的人才優勢，因此職稱評定、學術地位等方面的平等政策才是非公立醫療機構能夠發展的根本保障。同時，《意見》的內容還包括促進人才流動的政策，例如，加快推進規范的醫師多點執業，以及在人才培養、培訓和進修等給予非公立醫療機構支持，并探索公立醫療機構與非公立醫療機構在技術和人才等方面的合作機制。此外，公立醫院改制也是人才向非公立流動的一個重要來源。在以上人才流動政策的支持下，未來公立醫療機構的高端人才有望向非公立醫療機構流動，這是未來非公立醫療機構能夠最終發展壯大的根本保障，如果相關意見能夠得以貫徹實施，那么對于現行醫療服務體系的改變將是巨大的，非公立醫療機構的發展也將進入黃金時代。主營醫院業務的上市公司有通策醫療、愛爾眼科。從事醫院建設、潔凈手術室建設的上市公司尚榮醫療也將受益。兼營醫院業務的上市公司有復星醫藥、馬應龍、開元投資、金陵藥業、益佰制藥、誠志股份、雙鷺藥業、康美藥業、三精制藥、華潤三九等。4、非公立醫療機構醫療服務價格實行市場調節價非公立醫療機構醫療服務價格實行市場調節價是非公立相對于公立的一個最大的“不公平”，由于國家定位公立醫療機構主要保障基本醫療需求，因此對于醫療服務價格必然有所限制，因此公立醫療機構大多盈利很少。非公立醫療機構不受此限制，其盈利能力將大幅提高，也有利于吸引更多的投資進入醫療領域。在資金充裕的前提下，非公立醫療機構更容易發展高端醫療，并為高端人才支付更高的薪酬，從而在吸引人才方面具有更大的優勢。如果說平等政策使得非公立與公立可以平等競爭，那么該項政策毫無疑問使得非公立醫療機構具有了巨大的優勢，甚至是決定性的優勢。5、大力發展第三方服務引導發展專業的醫學檢驗中心和影像中心。支持發展第三方的醫療服務評價、健康管理服務評價，以及健康市場調查和咨詢服務。公平對待社會力量提供食品藥品檢測服務。鼓勵藥學研究、臨床試驗等生物醫藥研發服務外包。完善科技中介體系，大力發展專業化、市場化的醫藥科技成果轉化服務。（1）引導發展專業的醫學檢驗中心和影像中心。利好檢測試劑（科華生物，達安基因，迪安診斷、博暉創新、陽普醫療等）和影像設備生產企業（華潤萬東、東軟集團、理邦儀器、新華醫療、樂普醫療）。（2）公平對待社會力量提供食品藥品檢測服務。相關個股達安基因：公司與三元科技合資創立的廣東達元食品藥品安全技術公司，從事食品安檢產品的開發研究，公司持股40%。（3）鼓勵藥學研究、臨床試驗等生物醫藥研發服務外包（泰格醫藥）6、其他服務業發展健康體檢、咨詢等健康服務業。相關個股：慈銘體檢。三、醫療器械醫療服務的發展，其硬件基礎是醫療器械，如果說醫療服務的發展迎來了黃金發展期，那醫療器械毫無疑問將率先受益，并且即使醫療服務仍然處在發展過程中的投入期，醫療服務尚未真正盈利的時期，醫療器械仍然可以大幅盈利。因此，盡管《意見》主要針對服務業，但對于醫療器械的利好是不言而喻的。對于公立醫療機構來說，往往更傾向于購買進口醫療器械，主要原因：一是公立醫療機構資金較為充裕；二是對于國產醫療器械存有偏見，實際上，許多國產醫療器械已經達到國際同等水平甚至在個別指標上有所超越，且價格更低，但卻仍然“不受待見”；三是行賄問題不斷，由于進口醫療器械價格很高，因此其回扣力度也更高，并且根據新聞披露來看，大型外企往往建立有系統而完善的“行賄網絡”，包括所謂的“學術會議”等行賄渠道。而國產醫療器械價格本已較低，利潤空間有限，自然回扣力度和營銷水平無法與進口醫療器械相提并論。《意見》主要利好的是民營醫療機構的發展，對于民營醫療機構來說，特別是在發展初期，對于成本支出是較為敏感的，也更容易排除行賄因素，因此價格較低且質量較好的國產醫療器械將有望受到公平對待，這對于國產醫療器械的發展將是一個大的推動。此外，《意見》明確將放寬對營利性醫院的數量、規模、布局以及大型醫用設備配置的限制。對于醫療器械行業尤其是大型醫用設備生產企業構成直接利好。此類上市公司包括：尚榮醫療（主營業務是醫院的建筑設計施工，潔凈手術室建設等）、新華醫療、華潤萬東、東軟集團、和佳股份、理邦儀器、樂普醫療等。四、商業保險1、商業健康保險產品更加