2023年LED行業分析報告小間距LED正從室外走向室內一、需求復蘇疊加技術演進，LED顯示行業前景廣闊1.1、LED顯示持續成長，小間距LED成為中流砥柱全球LED顯示市場需求增長迅速，小間距成為LED顯示行業支柱。根據TrendForce集邦咨詢研究顯示，2022年LED顯示屏市場規模達到72億美金，同比增長6%，預計未來3年復合增長率將達到15%左右。22年增速較21年有所放緩主要受國內需求短期承壓影響。海外市場受益于疫情常態化，需求復蘇較早，根據行家說Research預計LED顯示海外市場在22年同比增幅超30%。23年國內市場有望迎來復蘇，參考海外市場復蘇節奏，有望有力推動全球led顯示產業重回雙位數增長。小間距方面，根據TrendForce數據統計，22年小間距LED顯示屏市場規模為45億美金，同比增長28%，預計25年全球LED小間距顯示屏市場規模將成長至90億美金，占全球LED顯示屏市場規模超85%。隨著技術的成熟和成本的下降，小間距已經進入性比價空間，小間距產品從室外走向室內，專業顯示和創意顯示場景不斷增加，從而不斷提升行業天花板。據futuresource數據顯示，2021年全球小間距占比已達60%。技術成熟推動產品價格下降，小間距LED產品已經進入性價比空間。LED顯示產品以像素間距來區分，截至目前，間距從0.4mm到數十毫米乃至上百毫米，應用于室內外各個顯示場景中。其中，小間距LED顯示屏是指點間距（LED像素間距）在2.5mm至1.0mm之間的LED顯示屏。隨著技術的不斷進步和產業鏈不斷的成熟，小間距LED價格呈現不斷下降趨勢。奧維睿沃數據顯示，2022年Q1以來小間距LED市場均價基本保持在1.6萬/平米，相較于17Q1的6.3萬/平米、21Q1的2.8萬/平米明顯下降，性價比優勢明顯。根據洛圖科技數據顯示，2022年中國大陸小間距LED顯示屏出貨量主要集中在P2.5-2.1產品，占比39%。P1.4以下產品需求出現結構性增長，同比增長1.4pct，市占上升至16.6%。P1.0以下高端產品以P0.9的產品為主。場景拓寬與渠道下沉，雙輪驅動LED顯示產業持續增長。渠道下探助力LED顯示縱深滲透。通過直銷+經銷模式，積極進行包括下沉市場在內的全市場布局，有助于轉化潛在用戶，增加LED產品的用戶數量。應用場景的拓寬提升市場空間。隨著成本和價格的下降，小間距LED顯示屏性價比凸顯，對LCD的替代性越來越強，LED顯示屏逐漸從專業領域、會議領域，拓展到電影、家用領域。小間距LED顯示屏的滲透率得到提升，應用場景進一步拓寬。1.2、應用端：新興需求構筑LED顯示行業增長曲線小間距LED正從室外走向室內，市場天花板持續被打開。隨著LED顯示屏在產品設計、技術、工藝等各個方面的進步，低亮灰階、低瞎燈率、無縫性、信號控制等方面的難題被攻克，LED顯示屏逐漸從戶外進入室內。觀研天下數據顯示，2020年我國LED顯示屏應用市場室外占比達59%，室內占比為41%。小間距LED顯示屏在無縫拼接、畫面表現、使用成本諸多方面都顯示出優越性，在更多的應用場景中落地。下游應用以大政府為主，逐步向外擴張。22H1，小間距LED在行業中的應用主要還是大政府(政府部門、公共服務、公檢法等)，合計占比72%。細分行業看，TOP3行業為政府部門、公檢法、各級政府，合計份額47%。各品牌在經銷渠道市場的布局及出貨也助力了政府以外細分行業的增長如交通、能源、醫療等行業份額均表現出增長，行業也逐漸往多元化、細分化方向發展。目前小間距LED顯示屏已經廣泛應用于軍隊、公檢法、政府部門、公共服務、電力能源、廣電傳媒、交通系統、工商業等。數字經濟增長勢頭明顯，政策驅動G端需求復蘇與增長.多項重磅文件點名支持數字經濟，數字經濟蓬勃發展。2022年發布的“十四五規劃”中特別提出要促進數字經濟和實體經濟的深度融合，賦能傳統產業轉型升級。2020年我國數字經濟核心產業增加值GDP占比為7.8%，“規劃”進一步提出，到2025年，數字經濟邁向全面擴展期，數字經濟核心產業增加值占GDP比重達到10%。2023年的《政府工作報告》提出要促進數字經濟發展，加強數字中國建設整體布局。2020年中國數字經濟規模位居全球第二，僅次于美國。增速上，20年同比增長10%，位居全球第一，同年全球平均增速僅為3%。潛力上：一方面，發展中國家的數字經濟規模要低于發達國家，中國作為最大的發展中國家，增長空間大；另一方面，中國數字經濟占整體GDP比重相對偏低，僅為39%，低于全球平均值44%，可提升空間大。數字經濟的可視化呈現離不開LED大屏顯示。LED顯示屏已經實現了與互聯網技術的融合，產生網絡化、數字化、信息平臺化的智能應用方向，與各類創新技術實現融合使得LED顯示屏在企業、政府機構、報告廳、安防、交通等場景中智慧化會議和智慧調度等顯示工作中不可或缺。隨著“十四五”項目規劃陸續落地，細分行業應用潛力顯現，如應急中心、“東數西算”下的數據中心、軌道交通等，對大屏的需求將持續增加。諸如調度指揮中心大屏系統等G端場景具有全天候不間斷運行、處理數據量大等特點，LED顯示屏憑借其可靠性、穩定性等優勢有望受益各類G端場景需求復蘇與增長迎來一輪成長周期。會議一體機有望放量自2020年以來在線辦公、遠程會議、遠程醫療、遠程教育需求持續增長，帶動了會議類相關產品的增長，而小間距LED一體機自推出以來憑借大尺寸、無縫拼接、顯示效果優于投影、液晶拼接等明顯優勢，市場需求火熱。從出貨量看，GGII數據顯示2020年出貨量約2000臺，2022年出貨量達到4100余臺，僅占LED小間距市場銷售額的5%-6%。DISCIEN認為，在3-5年的市場導入滲透后，2023年將開啟LED會議一體機高速成長期，預計到2026年全球出貨量將突破4萬臺，未來增長潛力明顯。從出貨規格看，目前尺寸段集中度較高，近50%的出貨都在130-139寸之間，比如135、136、138寸。會議一體機處于起步階段，潛力明顯。按產品成長生命周期曲線看，LED會議一體機目前尚處于探索起步期，市場體量仍較小。隨著用戶群體的持續分層，應用領域由大政府端逐漸通向大商業端，會議一體機能夠進入成長期。同時，后期有望受益于小B端開拓二次成長周期曲線，增長潛力明顯。會議一體機具有千億級別市場空間。GGII調研數據顯示，2022年中國LED會議一體機市場出貨量為4100余臺，同比增長15%，銷售金額約為9.5億元，折合單價23萬/臺。GGII預計，隨著產品成本快速下降，未來幾年LED會議一體機市場將保持高速增長，2024年一體機銷量有望突破1萬臺。據洛圖科技的統計，在全球，面積超過200平米、可容納150人以上的大型會議室有2000萬間以上，中國有300萬間以上。如果全球有10%的大型會議室安裝大尺寸LED一體機，每臺設備按照5萬元計算，則對應1000億市場規模。影視：制作端與觀影端兩翼齊飛制作端：XR虛擬拍攝興起。LED巨幕+XR虛擬拍攝擁有得天獨厚的優勢。XR（即擴展現實），是虛擬現實，增強現實和混合現實三種視覺交互技術的融合，相較于綠幕、實地拍攝等傳統拍攝方式，XR技術通過LED顯示屏搭建XR拍攝場景，不僅使表演者感受到強烈的沉浸感融入故事場景，而且能夠大幅降低取景和后期制作成本。未來隨著XR技術的不斷發展成熟，將會有越來越多的場景融入XR技術，虛擬空間將會被無限延展。XR虛擬拍攝引爆LED產業。推動行業高質量發展：XR虛擬拍攝將推動基于LED屏的虛擬制作技術的普及應用，同時，虛擬拍攝在色域、視角、亮度、對比度、低灰表現、高一致性等方面更高的要求推動了LED顯示屏的高質量發展。拓寬市場空間：隨著企業的不斷賦能以及產品與技術的升級，XR虛擬拍攝的市場空間進一步拓寬。據TrendForce數據，2021年全球LED顯示屏虛擬拍攝應用的市場規模約2.8億美元，同比增長136%。2022年，在受通貨膨脹、全球經濟下滑影響下，XR虛擬拍攝市場體現出相當的韌性。受惠于采用虛擬拍攝技術攝影棚的數量增加，根據Trendforce，2022年虛擬拍攝LED顯示屏市場產值成長至4.3億美元，20-22CAGR高達90%，預計25年將增至10億美元。XR虛擬拍攝橫向開拓應用領域。XR虛擬拍攝并非局限于高端的電影制作項目，它的應用分為了三個方向，分別是影視級、廣告級、短視頻直播級。在配套技術明顯進步下，虛擬拍攝市場上行趨勢確定性強，LED顯示屏企業持續受益，并且能夠帶動虛擬拍攝應用延伸至電視、戲劇、音樂、廣告拍攝等更多領域。觀影端：LED電影屏開啟放映新篇章。中國電影銀幕數量全球第一,LED電影屏優勢明顯。2021年中國電影總票房和銀幕數量穩居世界首位，全國銀幕數超8萬塊。“十四五規劃”提出，到2025年，我國電影銀幕總數超過10萬塊。憑借著在顯示亮度、對比度、色域、超高清等技術指標上的優勢，以及可實現更具有立體感、更真實、細節更飽滿、臨場感更強的影像表現，LED電影屏正在成為高端影院的標配。LED電影屏市場空間廣闊。根據行家說DISPLAY預測，在不考慮每年銀幕遞增數量，以及性能提升、成本下降后的滲透加速下，當滲透率5%時，LED顯示屏在影院的全球替代性市場規模可達110億。國內廠商陸續通過DCI認證。DCI認證是目前國際通用的數字影院系統認證標準，主要目的是為數字影院的開放式架構建立和記錄自愿性規范，以確保統一和高水平的技術性能，色彩質量，電影版權保障。2022年以來，我國廠商在DCI認證路上加速推進，目前國內有包括洲明科技、利亞德在內的6家企業已通過DCI認證。其中，已有多個產品實現落地，如洲明科技UC-A41電影放映系統在武漢萬科未來中心VFC星軼STARX-LED巨幕影城6號廳成功落地。1.3、Mini/MicroLED開啟顯示產業新周期Mini/MicroLED優勢顯著。MiniLED指芯片尺寸為100-300微米，MicroLED指尺寸小于100微米。與常規LED相比，Mini/MicroLED芯片尺寸更小，顯示屏像素密度更高，點間距更小，近距離觀看時也能夠保持均勻、一致的視覺效果，具備顯示效果出色（對比度高、色域廣、亮度高）、功耗低、壽命長、響應時間短等優勢。單價不斷下降。隨著技術逐漸走向成熟，供應鏈規模化生產、工藝良率提高等因素使得成本逐漸下降，產品性價比與毛利水平逐步提升。預計在全球大廠逐步搶占Micro/MiniLED市場的態勢下，2023到2024年Micro/MiniLED價格有望進一步下降2至3成。Mini/MicroLED規模化應用主要為兩個方向：（1）背光。使用MiniLED作為LCD的背光方案，應用于電視、電腦顯示器等。相較傳統背光源，MiniLED背光源可以實現精細分區，具有發光波長更為集中、響應速度更快、壽命更長、系統光損失低、功耗低等優點。MiniLED背光技術逐步成熟，已有多個品牌，包括蘋果、三星、華為等，推出MiniLED背光顯示屏的終端產品，覆蓋電視、顯示器、平板電腦、筆記本電腦等。（2）直顯（自發光）。使用Mini/MicroLED實現更小尺寸、更高分辨率的自發光顯示方案。同等分辨率下，直顯所需要的LED燈珠數量是背光的百倍，成本較高。預計Mini/MicroLED直顯將會先在大尺寸顯示屏、指揮/監控中心大屏、展覽展示等商顯場景率先落地應用。隨著芯片、巨量轉移等關鍵技術取得突破，成本逐漸下降，Mini/MicroLED直顯產品有望增加在消費電子市場的滲透。封裝技術百花齊放。LED芯片封裝主要包括SMD、COB、IMD、MIP等：SMD是先將單個芯片封裝成燈珠，再將其組裝至基板上，單個封裝結構中只包含1個像素。設備與工藝高度成熟，但可靠性和穩定性有缺陷，不能滿足P1.0以下需求。COB是將多顆LED裸芯片直接與PCB電路板相連，省去LED芯片單顆封裝后貼片的工藝流程，單個封裝結構中可包含大量像素。IMD方案通常被視為SMD與COB的折中，將多顆芯片(通常為4-9顆)封裝在單個結構中，然后再組裝到基板上。材料與工藝與SMD類似，具備SMD光色一致性的優點，同時在可靠性和貼片效率方面比SMD高，與COB相比低；MIP是一種基于MicroLED的新型封裝架構采用MicroLED倒裝芯片，通過半導體級封裝思路，將微米級MicroLED倒裝芯片通過巨量轉移技術固晶至封裝基板，進行封裝切割，測試分選后形成MIP。MIP能夠實現MicroLED和分立器件的有機結合，使其在更小面積下大幅提升良率，有效降低成本，芯片尺寸越小成本越低。MIP、COB封裝技術陸續興起與逐步成熟，Mini/MicroLED迎來全新發展階段。由于不同間距產品采用不同的工藝模式，性價比有所不同，故多種封裝模式共存將會持續一段時間。但從間距逐步減小、性價比逐步提升的趨勢來看，COB和MIP封裝模式具有明顯優勢。COB：綜合成本較低。傳統SMD封裝人工和制造費用大概占物料成本的15%，COB封裝人工和制造費用大概占物料成本的10%，采用COB封裝，人工和制造費用可節省5%，為Mini/MicroLED降本、普及帶來空間。MIP：降本空間大。一方面，由于芯片尺寸變小，單位面積晶圓的利用率大幅提高，LED芯片成本可大幅降低。另一方面，MIP技術可以避免因少數燈管不良影響整體面板品質的問題，同時可以兼容傳統的SMT生產設備，從而獲得更低的返修成本和轉移成本。MiniLED：小間距更進一步，Micro的必經之路MiniLED直顯以商顯為主。在直接顯示領域，MiniLED自發光方案更多應用于商業顯示市場，諸如影院顯示交通廣告顯示、租賃顯示、體育顯示等。隨著LED封裝技術的成熟，MiniLED顯示屏基本實現了高清晰度、高分辨率以及長時間性能穩定，應用場景日益多元化廣泛應用于交通控制、高端車展、體育場館、高端會議室、文化演藝、安防、夜景經濟、廣告傳媒等領域，較為成熟的為戶外廣告、舞臺租賃。MiniLED背光的發展歷程主要集中在近三年，可以分為四大階段：第一階段：2018年，以MiniLED背光研發投入為主；第二階段：2019年，為MiniLED背光終端應用產品發布期（產品實際商業化探索）；第三階段：2019-2020年，MiniLED背光POB的商業化時期；第四階段：2021年，MiniLED背光COB商業化時期，以三星、蘋果、華為等為代表。MiniLED背光產品已開始放量。伴隨著MiniLED技術工藝的進一步發展，在終端TV、筆電、平板、顯示器等廠商的推動下，MiniLED背光應用由點到面地快速推進。2022年，MiniLED面板出貨量約1900萬片，預計2026年將達到近3000萬片。IT產品而言，得益于蘋果推出的MiniLEDMacBook和ipad，2022年MiniLED背光IT顯示面板出貨量預計為1580萬片。電視產品方面，2021年MiniLED背光電視出貨量接近200萬臺，是2020年出貨量的4倍。2022年，MiniLED背光液晶電視出貨總量預計為300萬臺，表現亮眼。MicroLED：LED終極解決方案MicroLED是“終極顯示技術”。