_P_P請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司盈利預測及估值指標020A公司盈利預測及估值指標020A021A2E3E4E營業收入(百萬元)78營業收入增速(%)凈利潤(百萬元)03凈利潤增長率(%)3%攤薄每股收益(元)每股現金流量(元/股)凈資產收益率(%)EB告摘要1油服行業景氣上行，設備龍頭有望崛起。①原油市場從跌入低谷到逐漸走向復蘇，全球油氣勘探開發投資企穩。2022年，原油價格從年初開始大幅攀升，WTI原油期貨價格均價94.30美元/桶，同比上漲38.47%。高油價與氣價促進油氣公司加大勘探開發投資，IHSMarkit預測2022年全球上游油氣勘探開發投資將達到4330億美元，同比增長29%。油氣設備與服務需求得以提振，公司充分受益。②國內油氣資本開支維持高位。2022年，中石油計劃資本開支2420億元，同比下降3.65%，其中勘探與生產開支1812億元，同比增加1.65%；中石化計劃資本開支198015億元，同比增加19.68%；中海油計劃資本開支900-1000億元，同比穩中有升，其中勘探投資約180-200億元，開發投資約513-570億元。預計未來三桶油還將持續深入擴大油氣勘探開發投資，特別是頁巖氣、致密砂巖氣等“非常規油氣”。③國司訂單復蘇強勁，業績有望持續增長。2021年，公司新增訂單與在手訂單分別為147.91億元和88.60億元，分別同比增長51.73%和91.20%；2022年上半年公司新增訂單與在手訂單分別為71.51億元和106.16億元，分別同比增長35.89%和93.90%。公司新增訂單及在手訂單雙增長，為業績增長提供動能。1頁巖氣開采對壓裂設備需求倍增，杰瑞設備競爭力強。①美國頁巖氣開發改變世界能源格局，將迎來壓裂設備更新周期。2021年，美國頁巖展，相關壓裂設備更新需求超512億元。②中國頁巖氣在探索中前進，產量穩定增加，壓裂設備需求旺盛。根據EIA統計，我國頁巖氣技術可采資源量達32萬億立方米，排世界第二。但是2021年我國頁巖氣產量僅230億立方米，開采仍然處于初期階段，開采潛力較大，壓力設備市場空間廣闊。根據《頁巖氣發展規劃(2016-2020年)》，當完成2020年頁巖氣產量300億立方米的目標時，增量壓裂設備市場空間為196億元；當完成2030年1000億立方米的目標時，增量壓裂設備市場空間為910億元。③杰瑞常規壓裂設備引領市場發展，電驅壓裂設備全球第一。國內壓裂設備已實現國產化，四機廠和杰瑞引領常規壓裂設備發展，電驅壓裂只有杰瑞和宏華有成熟產品，杰瑞性能高。隨著美國壓裂設備更新周期的到來，以及國內頁巖氣開發的高景氣，將迎來快速放量階段。1進軍鋰電負極材料，開啟“油氣+新能源”雙主業發展模式。①下游景氣度較高，助力負極材料需求擴張。新能源汽車是負極材料的主要下游，2016-2022年中國負極材料出貨量復合增長率為50%，2016-2021年市場規模每年同比月，杰瑞股份與甘肅省天水市政府簽署協議，擬投資25億元于年產10萬噸鋰離子電池負極材料一體化項目；2021年12月，杰瑞新能源擬投資2.5億元建立硅基負極材料生產基地。上述項目建成后，公司將擁有國內大型鋰電池負極材料生產基地，開啟“油氣+新能源”雙主業發展杰瑞股份(002353)/油服評級：買入(維持)本狀況本狀況)5 00股價與行業-市場走勢對比布局-2-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告模式，收入有望大幅增長。1維持“買入”評級。公司壓裂設備競爭優勢明顯，有望受益于全球油氣投資企穩，訂單及業績將持續增長；鋰電負極項目進展順利，下游持續高景氣，預計貢獻收入增量。預計公司2020-2022年凈利潤分別為22.60、28.93、36.16億元(前值為20.85、25.33、30.07億元)，按照最新收盤價，對應PE分別為14、11、9倍，維持“買入”評1風險提示：國際油價大幅下跌；油服行業復蘇不及預期的風險；國內頁巖氣等非常規油氣開發不及預期；鋰電池負極材料項目進展不及預計；鋰電池負極材料價格波動的風險；海外市場業務不達預期；訂單執行不達預期；匯率波動對公司業績的不確定性影響；第三方資料更新不及時風險。-3-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告 - -4-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告 圖表17：埃克森美孚資本開支(億美元)及增速(%) -12-圖表18：殼牌資本開支(億美元)及增速(%) -12-：BP資本開支(億美元)及增速(%) -12-圖表20：康菲資本開支(億美元)及增速(%) -12- - 圖表32：美國頁巖氣產量(億立方米)及增速(%) -15- -5-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告 -6-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告1、油氣田設備和技術工程服務龍頭，業績持續快速恢復1.1、國內民營油氣田設備和技術工程服務龍頭，業務持續創新大環保產業；2021-2022年，公司成立杰瑞新能源科技有限公司，形成“油氣”和“新能源”雙主業發展戰略，并且公司控股子公司德石股份海外的知名度。公司發展階段時間重大事件介紹創業初期(1999-2006999年12月公司成立，從事進口采礦配件銷售2000年進軍油田行業，從事油田配件銷售與設備維修業務2002年成立固壓設備研發部，由設備及配件貿易轉向自主研發2003年研發成功第一臺固井撬2004年成立煙臺杰瑞石油裝備技術有限公司，全面進軍油田裝備市場2005年自主研發的首臺油田混漿系統出口到海外，開啟公司全球化發展征程2006年業務拓展至泵送類、巖屑回注等海上油田技術服務領域，研制出首臺壓縮機組用于天然氣集輸增加；為康菲海上石油平臺提供工程技術服務國際市場擴張(2007-20132007年為印度賈蘇古達電站提供發電設備，進入電力領域2008年根植全球能源研發制高點，在石油城休斯頓成立美國杰瑞2010年2月深交所上市2011年產業鏈向上游延伸，購置加拿大三大油田區塊，進軍油氣田開發2012年為美國頁巖氣開發輸送全套壓裂裝備；參與中石油青海氣田工程，正式進入油氣田工程建設領域2013年發布“小井場大作業”成套頁巖氣壓裂解決方案，助力中國頁巖氣“工廠化”作業多元化發展時期(2014-20202014年推出世界首臺4500型阿波羅渦輪壓裂車，重新定義壓裂設備2016年進一步明確了提供包括投融資在內的一體化項目解決方案的戰略定位，不斷加強國際業務開發力度2017年重塑產業格局，做大環保產業，環保業務能力提升迅猛2018年繼續領跑頁巖氣開發裝備，推出全球首創的壓裂免破砂袋供砂設備、全球首臺超大功率固井車以及智能超大型電控連續油管設備等2019年4月發布全球首個電驅壓裂設備，10月成功研制全球首臺7000型電驅壓裂橇，11月北美市場銷售5600馬力渦輪壓裂整套車組(全球單機功率最大)2020年打造國內土壤修復行業標桿，杰瑞環保中標國內首次大規模使用原位穩定化修復技術的場地修復項目，合同金額3.87億元。進入環衛領域，成立杰瑞環境科技有限公司，開啟環衛領域“工業級”深度清潔新紀元布局新能源，形成雙主業(2021-20232021年發布新一代渦輪壓裂橇，推進中國頁巖油氣規模開發和產能建設。在北美陸續簽訂超4億元渦輪壓裂整套車組大單及超億元35MW移動式燃氣輪機發電機組訂單。杰瑞油氣工程斬獲27億元科威特石油公司項目，創下杰瑞成立以來油氣市場單筆合同金額最高紀錄。成立杰瑞新能源科技有限公司，進軍鋰離子電池負極材料領域，加快新產業一體化布局2022年杰瑞股份控股子公司德石股份，主要從事石油鉆井專用工具及設備的研發、生產、銷售，首次登陸創業板公開發行股票2023年公司發行GDR并在瑞交所上市獲得瑞交所監管局附條件批準公司-7-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告億元，同比增長30%~55%，主要原因為高油價與氣價促進油氣公司加大三季度，公司財務費用率較同期減少3.96pct，減少幅度較大，主要原因是美元、盧布升值，導致匯兌收益較高。圖表4：公司毛利率與凈利率圖表5：公司三項費用率持續降低裝備制造及技術服務收入占比最大，約占86%，其次是維修改造及配件銷售與環保工程服務，三種產品毛利率水平分別為34.57%、35.18%、-8-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告失3、管理層充分持股，員工實施激勵-9-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告業績的長期發展。持股計劃時間(年)激勵對象人數激勵股數占公司總股份“奮斗者1號”員工持股計劃20158111806443589%“奮斗者2號”員工持股計劃201722013500000.14%“奮斗者3號”員工持股計劃201849538000000.40%“奮斗者4號”員工持股計劃201966034000000.35%“奮斗者5號”員工持股計劃202073020000000.21%“奮斗者6號”員工持股計劃202165415500000.16%“奮斗者7號”員工持股計劃202269016000000.16%“事業合伙人1期”員工持股計劃202105480000.06%“事業合伙人2期”員工持股計劃2022285139000.05%合計328263353.42%-10-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告2、全球油氣勘探開發投資企穩，國內油氣資本開支維持高位2.1、原油市場從跌入最低谷到逐漸走向復蘇止縮表并降息，對油價形成較好支持。特等產油國大幅降低原油售價，供求失衡進一步將石油價格拖至歷史低-11-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告億美元未來一段時期內油價將在中高位徘徊，全球上游勘探開發投資將持續增57%；康菲資本開支為53.00-12-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告)圖表18：殼牌資本開支(億美元)及增速(%)圖表19：BP資本開支(億美元)及增速(%)圖表20：康菲資本開支(億美元)及增速(%)2.3、能源安全戰略背景下，國內油氣資本開支維持高位圖表21：中國原油對外依存度(%)-13-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告中石油資本開支中石化資本開支中海油資本開支-14-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告3、頁巖氣開采對壓裂設備需求倍增，杰瑞設備競爭力強力不足之時采取的增產措施。頁巖氣等非常規油氣資源需要在初始開發階段使用壓裂技術，在致密巖石中壓出裂縫使油氣滲入管道。近年來水平井作業總開支中的比重加速上升。主要包括水平井技術和多層分段壓裂技術、清水壓裂技氣井的產量。正是這些先進技術的成功應用，促進了頁巖氣開發的快速發展。頁巖氣開發過程中對壓裂設備的需求對比常規油氣有明顯幾倍的采效果良好。技術加拿大頁巖氣技術可采儲量世界排名分別為第一、第二、第五，技術可 -15-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告3.1、美國頁巖氣開發改變世界能源格局，將迎來壓裂設備更新周期球圖表32：美國頁巖氣產量(億立方米)及增速(%)-16-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告命成功具備四大因素：資源稟賦、壓裂技術、政策支持、儲量的63%。美國頁巖氣具有埋藏深度適中(大約在180-2000米)、單層厚度大(30-50米)、總厚度超過500米、基質滲透率高(大于頁巖脆性好(硅含量大于35%)等特點。而且，美國頁巖氣富集區多很大的便利。2)壓裂技術等帶來的成本優勢突出。經過多年探索，美國研發出一套先進的頁巖氣開采技術，主要有水平鉆井和壓裂技術，其中壓裂技-17-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告地層的滲流能力，因此頁巖氣井才能具有商業價值的產量。這些技術能頁提注：以美國馬塞勒斯(Marcellus)頁巖氣田主要生產商開采成本為樣本代初是美國能源戰略的保守主義時期，先后頒布一些列法規政策限制石油出口，正是這一時期，美國頁巖氣完成了從發現到工業化生產的轉變。此后，美國政府又先后出臺《能源政策法》、《能源意外獲利非常規能源開發稅收補貼政策。此外，美國還專門設立非常規油氣資源研究基金。美國對國內能源多元化的推進以及對非常規油氣行業的扶。善的發利用提供了先天優勢。此外，美國在頁巖氣儲氣、運輸、壓縮和純化等各個領域也擁有世界領先的基礎設施。3.2、中國頁巖氣在探索中前進，產量穩定增加，壓裂設備需求旺盛勘探，歷經了從頁巖氣地質條件研究、“甜點區”評選與評價井鉆探及勘探開發前期準備，到海相頁巖氣工業化開采試驗、海陸過渡相與陸相頁巖氣勘探評價兩大發展階段，評價優選了四川盆地及鄰區，鄂爾多斯-18-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告、威遠、昭通、頁巖效。比增加0.59pct。我國頁巖氣可采資源量主要分布在四川、松遼、渤海了政策。從稅收減免上來看，《頁巖氣開發利用補貼政策》，政策提出，。-19-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告名稱布式的分布式能源示范區域源局(2011-2015年)》開發區發利用補貼政改委然氣穩若干意米室(2014-2020年)》利用財策的通知》(2016-2020年)》通知》《關于<可再生能源發展貼的指導意見》源發力度，保障持續穩產增產能源發展專項資金使用專項資金對煤層氣(煤礦瓦斯)、頁巖氣、致常規天然氣開采利用按照"多增多補、冬給予獎補“十四期限的公告》及“十五五”期間，我國頁巖氣產業加快發展，海相、陸相及海陸過渡相頁巖氣開發均獲得突破，新發現一批大型頁巖氣田，并實現規模有效-20-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告地質構造相對穩定，分布較為集中，海相地層的特征使頁巖氣開采具有充足的水源。國內頁巖氣多為陸相或者海陸交互地層，地勢多分布于山地、丘陵，地質構造相對活躍，頁巖氣開采技術難度較高，且頁含氣量)用水，以美國為例，在巴涅特、費耶特維爾、海恩斯維爾和馬塞勒斯源匱乏的地區，面臨較高的水資源壓力或干旱環境。尤其中國西北地資源，這在很大程度上限制了中國頁巖油氣資源開發。我國頁巖氣目元LLUS00bany0100ntrim400ille00/700-900illeWoodford00/460-800t300/160-370ttWoodford-1000-21-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告來，頁巖氣的開發力度將會逐步加大，從而直接帶動頁巖氣開采核心設圖表40：頁巖氣產量發展規劃目標(億立方米)-22-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告8A0E0E注頁巖氣產量(億方)83001000《頁巖氣發展規劃(2016-2020年)》頁巖氣井數量(口)58516255417所需壓裂機組數量(組)3496319所需壓裂設備數量(臺)6881912637303061020，公司深耕北美高端油氣市場多年，在美國擁有研發、生產、倉儲及售后服先地位。時間公司壓裂設備在北美市場的開拓情況2019年公司與北美知名油服公司簽署渦輪壓裂整套車組訂單2020年公司為美國BJService公司提供的杰瑞渦輪直驅壓裂設備完成頁巖氣井場的1000多小時壓裂作業2021年公司與北美知名油服公司簽署2套渦輪壓裂車組大單，訂單金額超4億元2022年公司與北美知名油服公司簽署渦輪壓裂整套車組大單，訂單金額超2億元2023年杰瑞北美集團與北美知名油服公司簽署渦輪壓裂整套車組億元級大單3.3、杰瑞常規壓裂設備引領市場發展，電驅壓裂設備全球第一1壓裂設備國產化趨勢明顯。上世紀，哈里伯頓(世界最大的石油和能源先進技術及設備)和S&S公司(全球最大的油氣田及其他工業領域專用井、連續油管、固井、液氮及動力系統和電控系統)等國際知名油服公司進入我國市場，隨著及以上)，而且道路狀況不好，所以海外進口的設備適用性不-23-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告備生產企業有四機廠、杰瑞股份、中油科昊、南陽二機、北方重工、三一重工、山東科瑞、寶石機械等；主要市場由四機廠、杰瑞股份(兩大寡頭)、寶石機械(中國石油機械子公司)三家占有。與四機廠、杰瑞兩大寡頭長達數十年的技術沉淀與豐富的井場施工業績相比，新進入者的壓裂設備整體缺乏競爭優勢，盡管寶石機械受益中國石油內部采購優先權，但短期內均很難做到與四機廠和杰瑞的成套設備媲美，中油科昊則作為市場跟隨著分享低端市場。公司名稱漿泵、井口裝置等井機等金裝備、礦山裝備、煤炭機械等備、固壓設備、天然氣壓縮機等1)美國USWS于2014年最早推出電驅壓裂設備，擁有自主專利的滲透率提升。用截至目前，相應產品沒有實現銷售。中運行使用。-24-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告方掛車等。HP5000HP、7000HP、10000HP撬裝、半掛車、車載直徑4”5”4.5”5”力95MPaPapsim3/minm3/minm3/minm3/minLPM2.176m3/min)LPM2.690m3/min)459GPM522GPMPM6GPM575GPMM8t(61233Ibs)5800mm×2600mm×3112mm×2550×2550mm壓裂泵，其經濟、環保、高效、安全的特點，4、配備由宏華自主研發的泵健康監測系統HealthScan關鍵易損件的磨損程公司深度報告-25-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分內頁巖氣開發的高景氣，將迎來快速放量階段。-26-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告4、進軍鋰電負極材料，開啟“油氣+新能源”雙主業發展模式4.1、下游景氣度較高，助力負極材料需求擴張159.3GWh、114.2GWh，占比分別為71%、17%、12%。占比最高的動力電要下游1新能源汽車景氣度較高，助力負極材料需求增長。據中汽協數據，驅動力。據高工鋰電(GGII)，2016-2022年中國負極材料出貨量復合1全球負極格局較分散，我國負極市場相對集中。根據高工鋰電(GGII)家，中國有貝特瑞、杉杉股份、璞泰來、凱金能源、中科電氣、-27-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告翔豐華、尚太科技等，其中日本有日立化成、三菱化學。從國內競爭格圖表51：2017-2021年各公司負極單噸價格(萬元/噸)圖表52：各公司負極材料毛利率略展-28-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告項目項目地點投資額(億元)規劃年產能(噸)鋰電池負極材料硅碳純品氧化亞硅硅基復合負極鋰離子電池負極材料甘肅天水硅基負極材料合資公司(一期)福建廈門50000硅基負極材料合資公司(二期)甘肅天水900合計27.50100000400140018000應求狀態，拉動產品價格持續上漲，預計未來隨著產能擴張，價格有下公司深度報告5、維持“買入”評級計公司油氣設備及服務的訂單及業績將持續增長。維修改造及配件服務是鉆完井設備后服務市場，隨著公司零部件自制率的提綱及油服設備存量增加，該業務有望穩定發展；環保服務及設備業務預計隨著油氣行業的發續高22.60、28.93、36.16億元(前值為20.85、25.33、30.07億元)，按圖表54：公司業績拆分業務2019A2020A2021A2022E2023E2024E核心假設油氣裝備制造及技術服務油氣裝備制造及技術服務收入(百萬元)5,211.226,626.907,055.669172.3612107.5115618.69公司油氣壓裂設備全球領先，競爭優勢明顯，預計2023年油氣景氣度持續提升，三桶油資本開支穩定增長，公司油氣設備及服務的訂單及業績將持續增長油氣裝備制造及技術服務收入YOY(%)79.12%27.17%6.47%30.00%32.00%29.00%油氣裝備制造及技術服務毛利率(%)38.49%38.31%36.25%36.00%37.00%37.00%油氣裝備制造及技術服務毛利潤(百萬元)2,005.802,538.672,557.593,302.054,479.785,778.91維修改造及配件銷售維修改造及配件銷售收入(百萬元)1,307.231,193.661,226.551,410.531,579.791,737.77維修改造及配件服務是鉆完井設備后服務市場，隨著公司零部件自制率的提綱及油服設備存量增加，該業務有望穩定發展維修改造及配件銷售收入YOY(%)-2.12%-8.69%2.75%15.00%12.00%10.00%維修改造及配件銷售毛利率(%)35.33%34.28%27.79%27.00%30.00%28.00%維修改造及配件銷售毛利潤(百萬元)461.84409.20340.87380.84473.94486.58環保服務及設備環保服務及設備收入(百萬元)388.64455.42463.69480.00499.20519.17環保業務是指對油氣勘探開發與生產過程中產生的固態、液態廢棄物的無害化處理，預計隨著油氣行業的發展穩步增長環保服務及設備收入YOY(%)15.11%17.18%1.82%3.52%4.00%4.00%環保服務及設備毛利率(%)27.28%41.04%31.69%30.00%30.00%30.00%環保服務及設備毛利潤(百萬元)106.02186.90146.92144.00149.76155.75其他業務(包含鋰電負極材料業務)其他業務收入(百萬元)18.3418.9730.2832.70961.002,802.00其他業務包括鋰電負極材料業務，預計負極業務將明顯貢獻收入增量其他業務收入YOY(%)28.78%3.45%59.57%8.00%2839.07%191.57%其他業務毛利率(%)77.83%47.98%45.26%40.00%40.00%40.00%其他業務毛利潤(百萬元)14.279.1013.7013.08384.401120.80合計合計收入(百萬元)6,925.438,294.968,776.1711,095.5815,147.5020,677.62合計收入YOY(%)50.66%19.78%5.80%26.43%36.52%36.51%合計毛利率(%)37.37%37.90%34.86%34.61%36.23%36.47%合計毛利潤(百萬元)2,587.863,143.883,059.083,839.975,487.887,542.04歸母凈利率(%)19.65%20.38%18.07%20.37%19.10%17.49%歸母凈利潤(百萬元)1,360.691,690.381,586.032,260.102,892.933,616.16圖表55：可比公司估值公司代碼2023/2/27EPS(元)PE(倍)數據來源股價(元)2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E石化油服600871.SH2.110.010.020.030.04234.4487.1967.4150.48Wind一致預期石化機械000852.SZ6.140.06---107.16----中油工程600339.SH3.200.08---38.88----中海油服601808.SH15.680.070.610.760.90239.0225.8920.6017.46Wind一致預期海油工程600583.SH6.790.080.310.370.4884.8821.8418.2614.27Wind一致預期均值140.8844.9735.4227.40-杰瑞股份002353.SZ31.18662.202.823.5218.7814.1711.078.85中泰機械預測數據-29-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分-30-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分公司深度報告公司深度報告-31-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分測資產負債表單位:百萬元利潤表單位:百萬元會計年度20212022E2023E2024E會計年度20212022E2023E2024E貨幣資金3,0723,7655,2507,125營業收入8,77611,09615,15120,636應收票據1,6832,2193,0304,127營業成本5,7177,2569,66213,110應收賬款4,2865,5487,57610,318稅金及附加7088121164預付賬款7029431,2561,704銷售費用4334997271,032存貨4,1515,2687,0159,518管理費用3684336821,032合同資產3295557581,032研發費用316333545825其他流動資產1,1211,7922,4293,290財務費用21-13-8流動資產合計15,01519,53526,55536,083信用減值損失-110-10-41-24其他長期投資7689721,3271,807資產減值損失-60-2-37-60長期股權投資138138138138公允價值變動收益3644固定資產1,8521,4991,2231,007投資收益7077520在建工程157157157157其他收益7785405無形資產641690769835營業利潤1,8332,6343,4484,405其他非流動資產957957957957營業外收入11211250非流動資產合計4,5144,4144,5714,902營業外支出60606070資產合計19,52923,94931,12640,985利潤總額1,8852,6863,4384,354短期借款7111,5824,0357,613所得稅273389498679應付票據1,2481,5842,1092,862凈利潤1,6122,2972,9403,675應付賬款1,6652,1132,8143,819少數股東損益26374759預收款項0000歸屬母公司凈利潤1,5862,2602,8933,616合同負債8