1第二章國際收支2一、國際收支及國際收支平衡表

1.國際收支

指一個國家或地區一定時期內所有的對外經濟交往的系統記錄。國際貨幣基金組織成立后開始著手建立統一的國際收支制度。其定義為：國際收支是一種統計報表，系統地記錄在特定時間內一個經濟體與世界其他經濟體的經濟交易。目前，會員國大都采用1993年公布的《國際收支手冊》(第五版)的相關規定。狹義的國際收支廣義的國際收支（一）國際收支概念的發展第一次和第二次世界大戰之間被各國廣泛采用的概念。一個國家或一個地區在一定時期（1年、1季或1個月）內，由于各種對外交往而發生的，必須立即結清的，來自其它國家的外匯收入與付給其它國家的外匯支出總額的對比。狹義概念是建立在會計的現金收付制基礎上的。可以理解為一國的外匯收支。1.狹義的國際收支【例如】

2011年12月，中國甲企業從美國進口了一批設備，結算方式為6個月遠期信用證，按照狹義的國際收支概念……

在2011年的中國國際收支平衡表中不用反映這筆交易，因其不在2011年內結清，也不涉及中國的外匯支出。新中國成立后,我國都未編制國際收支平衡表,而僅編制外匯收支平衡表(狹義)。1.狹義的國際收支2.廣義的國際收支狹義國際收支不便于考察經濟主體真實的債權債務狀況。第二次世界大戰后，各國普遍采用權責發生制原則進行會計帳務處理，由此產生了廣義國際收支。定義：是指在一定時期內，一國居民與非居民之間經濟交易的系統貨幣記錄。IMF是廣義國際收支的積極倡導者。（1）掌握廣義國際收支四要點國際收支反映的內容是經濟交易國際收支所反映的經濟交易發生在居民和非居民之間國際收支是一個流量概念國際收支是一個事后概念a:何謂經濟交易？經濟資源在不同經濟主體之間轉移。在經濟學中，只要經濟資源的所有權發生了轉移，就發生了經濟交易。即使是無償轉移，只要發生了所有權變更，就必須統計在內。例如：在美國工作的張三每月寄給母親贍養費，他自己并不會認為他和自己的母親之間有什么交易行為，但從經濟學角度而言，一筆錢所有權從張三手中轉移到母親手中，而確實發生了交易。所有權轉移五種類型金融資產與商品和勞務之間的交換，即商品勞務的買賣。商品和勞務與商品和勞務之間的交換，即物物交換。金融資產和金融資產之間的交換；如以貨幣購買股票、債券。無償的單方面的商品勞務轉移，如捐贈物資。無償的、單向的金融資產轉移，如旅居國外華僑寄給家人的僑匯。b:居民與非居民辨析判斷一項經濟交易是否應包括在一國的國際收支范圍內，依據的不是雙方的國籍，而是交易雙方是否屬于該國的居民和非居民。居民是指一國的經濟領土內具有經濟利益的經濟單位。（BP6th-C4）家庭和組成家庭的個人社會的實體和社會團體，如公司和準公司、非盈利機構和該經濟體的政府。經濟領土與經濟利益經濟領土：包括一國政府所管轄的地理領土，還包括該國天空、水域和臨近水域下的大陸架，以及該國在世界其它地方的飛地。具有經濟利益：在一國經濟領土內已經有一年或一年以上的時間，從事經濟活動或交易，或計劃如此行事。附：飛地“飛地”是國際法上的一個重要概念。《法學辭典》對它的定義是：“指一國位于他國國境之內不與本國毗連的領土?！蓖ㄋ椎卣f，就是一國的土地“跑到”另一國的國土上。

迄今世界上的“飛地”為數不少，較著名的有：加里寧格勒、荷蘭境內屬比利時的巴爾列－赫爾托格、位于法國境內屬西班牙的利維亞、摩洛哥境內屬西班牙的休達、梅利利亞和英占直布羅陀、美占關塔那摩等。

“飛地”的成因有兩種：一種是“自然形成”；另一種是外來勢力強加而造成。附：中國關于居民與非居民的界定中國人民銀行于1995年發布了中國第一個《國際收支統計申報辦法》，于1996年1月1日實施。中國居民指四類人：在中國境內居留1年以上的自然人，外國及香港、澳門臺灣地區在境內的留學生、就醫人員、外國駐華使領館外籍工作人員及其家屬除外。中國短期出國人員、（在境外居留時間不滿1年）在境外留學人員、就醫人員及駐外使領館工作人員及其家屬。在中國境內依法成立的企業事業法人（含外商投資企業及外資金融機構）及境外法人的駐華機構（不含國際組織駐華機構、外國駐華使領館）中國國家機關（含中國駐外使領館）、團體、部隊。C:何謂流量概念？一定時期內發生的國際經濟交易的事后統計。（一國1年、1季或1個月的國際收支狀況）是時期數，而非時點數。與會計上的損益表類似，不同于資產負債表。d:何謂事后概念？定義中的“一定時期”一般是指一個會計年度，所以它是對已發生事實進行的記錄。二、國際收支平衡表

2.國際收支平衡表的定義及構成國際收支平衡表(BalanceofPaymentsStatement)是指國際收支按特定賬戶分類和復式記賬的原則表示出來的會計報表。一國與別國發生的一切經濟活動，不論是否涉及外匯收支都必須記入該國的國際收支平衡表中，各國編制國際收支平衡表的主要目的，是為了有利于全面了解本國的涉外經濟關系，并以此進行經濟分析和制訂合理的對外經濟政策。(1)這一概念不再以支付為基礎，而是以交易為基礎。(2)國際收支是一個流量概念。(3)一國國際收支所記載的經濟交易必須是在該國居民與非居民之間發生的。

注意：居民≠公民(一)國際收支平衡表的結構

根據IMF出版的《國際收支手冊》第5版的國際收支賬戶的分類標準，標準格式分列下述幾大項目：

經常賬戶資本和金融賬戶儲備與相關項目（平衡項目）凈誤差與遺漏

(二)國際收支平衡表的編制原則國際收支平衡表記錄的基本原理：1.有借必有貸，借貸必相等。2.貸方交易是接受外國居民支付的交易；借方交易是對外國居民進行支付的交易。在該國的國際收支平衡表中，貸方交易記作正號(+)，借方交易則記作負號(－)。記入貸方的交易包括：

(1)商品與勞務的出口；

(2)來自外國居民的單方面轉讓；

(3)資本流入：金融負債的增加和金融資產的減少。記入借方的交易包括：

(1)商品和勞務的進口；

(2)來自本國居民的單方面轉移；

(3)資本流出：該國的海外資產增加，或在該國的外國資產的減少。國際收支平衡表記錄的經驗法則：(1)凡是引起本國外匯收入的交易記入貸方，凡是引起本國外匯支出的交易記入借方；(2)凡是引起本國市場外匯供給的交易記入貸方，凡是引起本國市場外匯需求的交易記入借方。復式記賬原則會計科目劃分為借方和貸方。借方科目為資金占用類科目，反映對外支付貸方科目為資金來源類科目，反映接受付款借方科目增加記“－”，貸方科目增加記“＋”每一筆對外交易需要同時留下兩個記錄，金額相同，方向相反。所有帶來外匯需求的經濟交往都計入借方所有帶來外匯供給的經濟交易都計入貸方記帳規則說明可以理解交易有兩個階段：一個階段是交易本身，一個階段是回款，方向相反。借方：記錄資產的增加和負債的減少。貸方：記錄資產的減少和負債的增加。凡是引起外匯供給的經濟交易記入貸方，引起外匯需求的經濟交易記入借方。實踐中的經驗法則商品和服務的出口：帶來外匯供給，計入貸方。資本進口（資金內流）：例如外國居民購買本國資產進行支付，帶來外匯供給，計入貸方。接受國外提供的貸款（債務增加）：帶來外匯供給，計入貸方。官方儲備的減少記入貸方。（與其他賬戶記賬規則不同）商品和服務的進口：帶來外匯需求，計入借方。資本出口（資金外流）：例如本國居民為購買外國資產進行支付，帶來外匯需求，計入借方。外債償付（債務減少）：帶來外匯需求，計入借方。官方儲備的增加記入借方。我國的國際收支平衡表新中國成立后,我國都未編制國際收支平衡表,而僅編制外匯收支平衡表。1980年4月14日，我國恢復了在IMF的合法權益，國家統計局和外匯管理局開始按照IMF要求，著手編制并從1985年開始陸續公布國際收支平衡表?？刹樵儑彝鈪R管理局的網站（http//），查詢自1982年以來的國際收支平衡表。國際收支平衡表分析注意事項在國際經濟交易中，簽訂買賣合同、貨物裝運、交貨和付款等一般都是在不同日期進行的。IMF明確規定，國際收支平衡表的記錄日期以所有權變更日期為準。實際上就是以債權債務的發生時間為準。國際收支平衡表：1.對于每個項目而言，若貸方資金大于借方金額，則稱為逆差；反之，則是順差。2.若借方等于貸方，則稱為項目平衡。3.理論上，復式記賬應為平衡?，F實中，需要通過凈誤差及遺漏項目人為強制平衡。4.恒等式：經常項目差額+資本和金融項目差額+儲備資產項目差額+凈誤差與遺漏項目差額=0

其中，國際收支差額=經常項目差額+資本和金融項目差額

=-（儲備資產項目差額+凈誤差與遺漏項目差額）強調指出國際收支報表中的頭兩大類反映了一國經濟中的基本長期力量。經常項目差額反映了諸如一國國民收入及其增長、支出習慣與國際競爭力等因素對國際收支的影響。長期資本流動反映了長期投資者對在海外投資而不是在本國投資的相對收益的判斷?；静铑~＝經常項目＋長期資本余額反映一定時期內一國國際收支狀況對該國國際儲備的影響，是目前廣泛使用的概念。通常表述的國際收支為順差或逆差，即指國際收支總差額?？偛铑~＝經常賬戶差額＋資本和金融賬戶差額＋凈誤差與遺漏1．經常賬戶經常賬戶是反映居民與非居民間經常發生的經濟交易項目，在一國國際收支中占有最基本最重要的地位。它包括：(１)貨物貿易

以海關進出口統計資料為基礎，根據國際收支統計口徑要求，出口、進口都以商品所有權變化為原則進行調整，均采用FOB價計算

出口記在貸方，進口記在借方(2)服務項目又稱無形收支項目，它是指一個國家對外提供服務或接受服務所發生的收支。包括運輸、旅游、通訊、建筑、保險、金融服務、計算機和信息服務、專有權使用費和特許費、各種商業服務、個人文化娛樂服務以及政府服務。

貸方表示收入，借方表示支出各國服務行業占GDP比率越來越高，無形貿易收支對國際收支平衡起著越來越重要的作用。例如：1960－1970年代香港，遠洋服務收入對全港經濟有舉足輕重的作用。英國、荷蘭的服務貿易超過商品貿易特許經營:賣當勞

（3)收益包括職工報酬和投資收益兩部分職工報酬指我國個人在國外工作（一年以下）而得到并匯回的收入以及我國支付在華外籍員工（一年以下）的工資福利。

投資收益包括直接投資項下的利潤利息收支和再投資收益、證券投資收益（股息、利息等）和其它投資收益（利息）。(4)經常轉移包括僑匯、無償捐贈和賠償等項目，包括貨物和資金形式。貸方表示外國對我國提供的無償轉移，借方反映我國對外國的無償轉移。

各級政府指國外的捐贈者或受援者為國際組織和政府部門。

其他部門指國外的捐贈者或受援者為國際組織和政府部門以外的其他部門或個人。2．資本與金融項目

反映居民和非居民間資本或金融資產的轉移A、資本項目：包括資本轉移如債務減免、移民轉移等內容。1)資本轉移主要登錄投資捐贈（不經常發生，規模相對大）和債務注銷。2)非生產、非金融資產的收買/出售主要登錄那些非生產就已存在的資產（土地、地下礦藏）和某些無形資產（專利權、商標權、經銷權等）收買和出售的外匯收支（無形資產所有權轉讓或出賣而發生的外匯收支）。

B、金融項目：包括我國對外資產和負債的所有權變動的所有交易。直接投資按投資方式分為證券投資其他投資按資金流向構成的債權債務分為其中直接投資分為外國在華直接投資（視同于負債）和我國在外直接投資（視同于資產）。資產負債3、儲備資產：指我國中央銀行擁有的對外資產。包括：

3.1外匯：指我國中央銀行持有的可用作國際清償的流動性資產和債權。3.2貨幣黃金：指我國中央銀行作為儲備持有的黃金。3.3特別提款權：是國際貨幣基金組織對會員國根據其份額分配的，可用以歸還國際貨幣基金組織和會員國政府之間償付國際收支赤字的一種賬面資產。使用方式：手中特別提款權換取可自由使用的貨幣?，F有2040億，約3100億美元。3.4在基金組織的儲備頭寸：指在國際貨幣基金組織普通項目中會員國可自由提取使用的資產。用于會員國國際收支不平衡，但不可用于經常項目支付?？筛鶕枰S時提取使用。儲備資產作用（1）平衡國際收支

臨時性國際收支逆差時通過國際儲備回復平衡，有緩沖作用。（2）維持貨幣匯率

實際中各國動用國際儲備對本幣匯率進行干預。本幣匯率下降則賣出外匯，買進本幣。4、凈誤差與遺漏：國際收支平衡表采用復式記賬法，由于統計資料來源和時點不同等原因，造成借貸不相等。如果借方總額大于貸方總額，其差額記入此項目的貸方，反之，記入借方。若數目大且長期得不到扭轉，則會削弱可信度，應當引起重視。國際收支平衡表的登錄方法例一：甲國企業動用其在國外銀行的存款進口設備100萬美元，記為：借：進口 100萬美元貸：對外國私人銀行的短期債權100萬美元分析：

進口引起本國對外匯的需求，故此應記入借方；動用在國外的銀行存款意味著在外資產的減少，故應記入貸方項目。國際收支平衡表的登錄方法外國人在甲國旅游花銷３0萬美元，甲國旅游企業將所得３０萬美元存入銀行，記為：借：對外國私人銀行的短期債權 ３0萬美元貸：旅游收入３0萬美元分析：

３０萬美元最后變成甲國在外國私人銀行的短期債權，意味著在外資產增加，故應記入借方；旅游收入上經常帳戶項下的無形貿易，該交易本身會引起本國外匯收入的增加，故應記入貸方。國際收支平衡表的登錄方法例三：外國以價值1000萬美元的設備投入甲國，興辦合資企業，記為：借：進口 1000萬美元

貸：外國對甲國的長期投資1000萬美元分析：

投資入股的設備看做是進口物資，會引起本國外匯收入的減少，故應記入借方；外國對甲國的長期投資意味本國負債增加,故應記入貸方。國際收支平衡表的登錄方法例四：甲國政府動用外匯庫存40萬美元向某國提供無償援助，另外提供相當于60萬美元的糧食藥品援助，記為：借：官方無償援助 100萬美元貸：出口60萬美元官方儲備40萬美元說明：官方無償援助屬經常帳戶,甲國援助他國應記入借方（所有者權益減少）。官方儲備屬平衡帳戶,貸方記40萬美元表示儲備減少40萬美元，援助他國的糧食藥品相當于出口，記入貸方。國際收支平衡表的登錄方法例五：駐甲國的世界銀行總部決定向印度提供720萬美元的貸款，用于支持印度的基礎設施項目的建設，記為：分析：國際金融組織不屬于任何國家的居民，故其收支不應該記入甲國的國際收支平衡表上國際收支平衡表的登錄方法例六： 甲國居民動用其在海外銀行的存款80萬美元，用以購買外國某公司的股票，記為：

借： 證券投資80萬美元貸：對外國私人銀行的短期債權80萬美元［分析］：購買外國公司股票，意味著對外債權增加，故記入借方；動用海外銀行存款，使得海外資產減少，記入貸方一、國際收支不平衡的自動調節機制1．貨幣—價格機制（1）貨幣存量與一般物價對國際收支的影響。貿易收支改善貨幣外流增加，貨幣存量減少進口相對昂貴，出口相對便宜國內一般物價水平下降國際收支逆差圖2-2貨幣—價格自動調節機制過程（1）

（2）匯率水平變動對國際收支的影響。貿易收支改善外幣流出大于流入對外幣需求增加進口相對昂貴，出口相對便宜本國貨幣貶值國際收支逆差圖2-3貨幣—價格自動調節機制過程（2）收入機制的含義：當國際收支逆差時，對外支付增加，國民收入水平下降。國民收入水平下降引起社會總需求下降，進口需求下降，從而國際收支得到改善。自動調節過程如圖2-4所示。2．收入機制進口需求下降對外支付增加社會總需求下降國民收入下降國際收支逆差貿易收支改善圖2-4收入機制自動調節過程利率機制的含義為：當國際收支發生逆差時，本國貨幣的存量（供應量）相對減少，利率上升；而利率上升，表明本國金融資產的收益率上升，從而對本國金融資產的需求相對上升，對外國金融資產的需求相對減少，資金外流減少或資金內流增加，國際收支改善。3．利率機制國際收支不平衡的自動調節存在一定的局限，主要表現如下。（1）只有在純粹的自由市場經濟中，自動調節才能產生理論上所描述的作用；（2）典型的國際收支自動調節需要在金本位制下才能發揮作用；（3）在國際收支逆差時，國際收支的自動調節往往以緊縮國內經濟為代價。

（三）國際收支調節政策1、財政政策緊縮性財政政策——增稅、減支擴張性財政政策——減稅、增支國際收支逆差——緊縮的財政政策：即削減政府開支，或提高稅率迫使投資和消費減少，物價相對下降出口增加，壓縮進口改善貿易收支及國際收支。

國際收支出現大量順差，采用什么政策？2、貨幣政策貨幣政策也稱金融政策，包括變動貼現率、調整法定存款準備金率和公開市場業務等。中央銀行提高再貼現率市場利率隨之上升投資和消費受到抑制物價開始下跌擴大出口，減少進口貿易收支得到改善。

3、外匯政策(1)調整匯率。一國可通過提高或降低本國對外國貨幣的匯率來消除國際收支的不平衡。如一國發生國際收支的逆差，該國可使本國貨幣貶值，以增強本國商品在國際市場上的競爭力，擴大出口；同時，由于國外商品的本幣價格上升，進口減少，國際收支逐步恢復平衡。

(2)外匯管制。外匯管制是國家通過法令規定對各項外匯的收入、支出、存款、兌換、外匯買賣及國際結算進行管制，其目的在于節約國家外匯支出，增加外匯收入，以改善國際收支。

4、外貿政策為改善國際收支，很多國家都實行“獎出限入”的保護性貿易政策，如為出口商提供直接補貼，以鼓勵出口。同時，采用高關稅、進口配額制、進口許可證等限制進口。

5、產業結構調整和發展政策

調整國際收支還應考慮到社會總供給的條件。因此一國可通過調整國內的產業結構及鼓勵發展高科技產業政策來改善國內的經濟結構和產業結構，提高勞動生產率和產品質量，從而增加出口商品的競爭能力，以適應世界市場需求的變化。

6、融資政策是在短期內利用資金融通的方式來提供外匯，彌補外匯市場的供求缺口和國際收支赤字，實現經濟穩定的一種政策，主要包括官方儲備的使用和國際信貸便利的使用。它主要體現為一種國際儲備政策，也就是利用國際儲備資產來干預國際收支。（三）國際收支平衡表的記賬原則復式記賬原則任意國際經濟交易都應在借貸雙方同時反映權責發生制原則交易的記錄時間以所有權轉移為標準市場價格原則單一記賬貨幣原則三、國際收支的分析與調節該國國際收支是否平衡？造成不平衡的原因是什么？不平衡造成什么樣的影響？調節國際收支的政策措施？（一）國際收支平衡的判斷標準區分自主性交易與調節性交易進行不同口徑的收支差額分析國際收支平衡表是根據會計學中的復式記帳法來編制的，因而借方與貸方總是可以達到人為的，賬面上的平衡。但國際收支平衡表的平衡并不等于國際收支的平衡。1.自主性交易自主性交易/事前交易—是經濟實體或個人出于某種經濟動機和目的,獨立自主進行的經濟交易。例如：一進口企業出于自身謀利和經營的需要而決定進口某種商品。一居民為了度假休閑而選擇去國外旅行等。成千上萬經濟主體自主交易，結果必然會出現借方或貸方差額。2.調節性交易調節性交易/彌補性交易自主性交易不可避免要出現借方或貸方差額，就要運用調節性交易來彌補自主性交易造成的外匯供求缺口。例如：一國貨幣當局在本國外匯市場上外匯供應緊張的情況下，從國外融進短期資金等。自主性交易與調節性交易從理論上講，判斷一國家在一定時期內國際收支是否平衡就是看它自主性交易是否平衡。自主性交易經常項目資本和金融項目凈差錯和遺漏調節性交易官方儲備3.不同口徑的收支差額分析在實務中，人們根據對分析問題的需要，采用不同口徑的國際收支差額來分析一國國際收支狀況。貿易收支差額經常項目差額資本和金融項目差額總差額中國2005-2010年度國際收支不同口徑的收支差額分析

資料來源：中國國際收支平衡表（/）單位：億美元a.貿易收支差額即商品進出口收支差額一國商品進出口狀況綜合反映了一國產業結構、產品質量和勞動生產率的狀況，反映了一國產業在國際上的競爭能力。即使像美國這樣資本賬戶占的比重相當大的國家也非常重視貿易收支差額。b.經常項目收支差額經常項目差額=貿易差額+服務差額+收益差額+經常轉移差額經常項目差額反映一國進出口狀況（包括無形進出口，如勞務、保險、運輸等），而被各國廣為使用。經常項目都是在短時期內難以很快改變的，因此，經常項目差額成為判斷一國一段時期內國際金融地位及其匯率穩定的重要指南，并當做制定國際收支政策和產業政策的重要依據。對發展中國家而言，該項目數據更為重要。c.資本和金融項目差額資本和金融項目差額=資本項目差額+金融項目差額該余額可以看出一國資本市場開放程度和金融市場的發達程度。資本與金融賬戶和經常賬戶間具有融資關系，其余額可以折射出一國經常賬戶的狀況和融資能力。d.總差額總差額＝經常項目差額＋資本金融項目差額＋誤差與遺漏又稱為線上項目，代表該國在一定時期內國際收支總體狀況。總差額>0，國際收支順差，官方儲備增加總差額<0，國際收支逆差，官方儲備減少綜合差額必然導致官方儲備的反向變動，所以，用它來衡量國際收支對一國儲備造成的壓力。國際收支平衡不同衡量口徑國際收支不平衡的衡量口徑有許多種，不同的國家往往根據自身情況選用其中一種或幾種，來判斷自己在國際交往中的地位和狀況，并采取相應對策。例如：某國的經常帳戶連年發生巨額赤字，而資本和金融帳戶則連年盈余。這樣的國家雖然從綜合帳戶看處于平衡，但從長期看，國際收支狀況不容樂觀。因其常年經常帳戶赤字反映了該國國際競爭力低下，國際收支平衡沒有堅實基礎，眼前的平衡是靠外資來維持的，極有可能存在嚴重的外匯短期和結構性國際收支不平衡。如果一國出現國際收支不平衡，就需要采取措施來加以糾正。除知道其失衡的數量外，還需要分析國際收支失衡的原因，才能做到標本兼治。（二）國際收支失衡的原因周期性失衡收入性失衡貨幣性失衡結構性失衡偶發性失衡1.收入性失衡一國國民收入快速增長時，國民對進口商品的承受力提高，從而引起進口增加，出口不能增長較快時，會導致貿易逆差。一國國民收入增長較快時，國民的出國旅游等非貿易支出會同時增加，對外投資活躍，均可導致國際收支逆差。由于國民收入增減變化引起的國際收支不平衡稱為收入性不平衡。2.周期性失衡GDP時間衰退與蕭條：經濟衰退收入下降國際收支順差利率下調效應：低利率促進投資復蘇與繁榮：經濟增長收入增加國際收支逆差貨幣升值通貨膨脹效應：利率提高抑制投資3.結構性不平衡國際貿易的發展是源于世界各國的比較優勢，這種比較優勢包括：自然資源、人力資源、資本資源、技術水平、產業競爭力等方面。世界經濟是不斷發展變化的，在一定的時期，一國在某些領域的優勢會喪失，必須隨之而進行產業結構的調整否則將會帶來國際收支的失衡。4.貨幣性失衡在一定的匯率水平下，國內貨幣成本與一般物價水平上升而引起的出口貨物價格相對高昂、進口貨物價格相對便宜，導致的國際收支失衡。國內物價上漲的原因主要是貨幣供應增加，因而國際收支失衡的原因就是貨幣性失衡。貨幣性失衡可以是短期的、中期的或長期的。5.偶發性失衡一些偶發性的因素也會導致一些國家的國際收支失衡，如政局動蕩、戰爭、債務危機、金融危機等。政局動蕩與戰爭是最大的國際投資風險。關注利比亞戰爭—中國損失中國在利比亞項目損失慘重商務部望利方賠償

因此，一國政局動蕩的時期往往世界各國的投資者都唯恐避之不及，隨著資本的大量流出，該國的國際收支必然面臨失衡。偶發性失衡（日本案例）于2011年3月11日發生的日本里氏9級大地震對日本造成了巨大的破壞，地震不僅導致日本多地建筑物受損還引發了嚴重的海嘯，而在汽車方面，日前豐田、本田、日產和斯巴魯四家日本主力汽車生產商都宣布暫時停止工廠的生產。日本半導體廠商集中地在宮城縣、巖手縣，包括索尼、東芝、松下等多家知名日本電子企業先后關閉了相應工廠。預計短期內包括內存芯片、液晶面板配套組件等或將短暫缺貨，并由此對全球電子產業界構成不利影響。

國際收支不平衡的原因經濟周期國民收入經濟結構貨幣價值偶發性因素周期性不平衡收入性不平衡

結構性不平衡

貨幣性不平衡偶發性不平衡持久性不平衡（中長期）暫時性不平衡（短期）國際收支不平衡的主要原因圖示（三）國際收支不平衡的主要影響國際收支持續逆差對國內經濟的影響國際收支持續順差對國內經濟的影響國際收支持續逆差對國內經濟的影響貿易赤字出口<進口國際競爭力下降收入下降（Y）失業增加（μ）資本金融賬戶赤字資本流出>資本流入本幣貶值國際儲備減少（固定匯率制）本國資金供應緊張本國利率上升國民收入下降失業增加國際收支持續順差對國內經濟的影響短期順差出口>進口國際競爭力上升收入增加（Y）失業下降（μ）長期順差本幣升值，出口不利國際儲備增加本幣供應量增加通脹加劇資源耗竭（資源型出口）影響國際關系長期順差（四）國際收支調節機制完全市場經濟中---自動調節機制金本位紙幣本位—固定匯率制度紙幣本位---浮動匯率制度市場失靈---政策調節1.國際收支自動調節機制在金本位制下的國際收支自動調整機制就是大衛·休謨所揭示的物價—現金流動機制。a:“物價－現金流動機制”18世紀英國哲學家和經濟學家大衛.休謨于1752年最早提出這一理論。休謨生活的年代，流通中使用的是金屬貨幣－金幣。該理論是金本位制下的國際收支自動調節理論。大衛·休謨像，1766。藏于蘇格蘭國家肖像畫廊

前提條件國際金本位制的貨幣紀律必須遵守不存在資本流動物價波動改善進出口條件不存在大量失業

“物價－現金流動機制”“物價－現金流動機制”理論主要觀點（詳見下頁圖示）一國出現國際收支逆差時，由于黃金是最后的支付手段。因此，必然造成黃金外流，這意味著該國貨幣供應量減少，國內物價水平下降，從而導致出口價格下跌，而使得產品在國際市場上具有競爭力反之，如若出現順差，則引起黃金內流，導致該國物價上漲，引起該國出口減少和進口增加，從而使得國際收支恢復平衡。金本位制度下國際收支自動調節機制

進口增加出口減少黃金流出貨幣供應量減少物價下降黃金流入進口減少出口增加國際收支順差物價上升貨幣供應量增加國際收支逆差“物價－現金流動機制”理論簡要評價將國際收支等同于貿易收支，在休謨時代基本如此，但今天的國際收支所包括的內容遠不止貿易收支。流通領域已不再是金幣而是紙幣。該理論并不適用于當代各國的國際收支調節。但對于實行貨幣局制度的國家和地區（例如我國香港，北美的阿根廷等），仍具有一定的指導意義。國際收支失衡的利率調節機制。國際收支的收入調節機制。相對價格效應。b.固定匯率制度下的國際收支自動調整機制國際收支失衡的利率調節機制改善國際收支BP逆差本國貨幣供應量減少利率上升對本國金融資產需求相對上升對外國金融資產需求相對下降資金外流減少資金內流增加Y=C(Y-T)+I(Y,r)