中級工商管理專業知識與實務精講班第8章作業卷一、單選題:1、某公司貸款5００0萬元,期限3年,年利率為７%。每年付息,到期還本，公司所得稅率為25%,籌資費用忽略不計,則該筆資金的資本成本率為()。?A、5.2０%

B、5.25%

?Ｃ、6．55％

?D、７.0０％

ABCD

你的答案：標準答案：b

本題分數：4．5５分,你答題的情況為錯誤所以你的得分為0分

解析:Kｌ=[Iｌ(1-T）］/[L（１-Fl)]=[5０0０×7%×(1-2５%)]／[500０(1-0)]=5．25%。2、財務杠桿系數是指(

）的變動率與息稅前利潤變動率的比值。?A．產銷量

B．營業額?C.普通股每股稅后利潤

Ｄ．銷售毛利

ABCD

你的答案：標準答案:ｃ

本題分數:４.５5分，你答題的情況為錯誤所以你的得分為０分

解析:財務杠桿系數DFL，指普通股每股稅后利潤（EPS）變動率與息稅前利潤變動率的比值。3、綜合資本成本率的高低由個別資本成本率和(

)決定。?A.所得稅率

?Ｂ．籌資總量?C．籌資費用

?D.資本結構

AＢCD

你的答案：標準答案：d

本題分數:4.55分,你答題的情況為錯誤所以你的得分為0分

解析:公司綜合成本率的高低是由個別資本成本和資本結構所決定的４、某房地產公司使用自有資金并購另一家房地產公司,這種并購屬于(

)。

Ａ．橫向并購

?B.縱向并購?C.混合并購

D．杠桿并購

ABCD

你的答案：標準答案：a

本題分數：4.55分，你答題的情況為錯誤所以你的得分為0分

解析：同行業的并購屬于橫向并購5、A公司以其持有的對Ｂ公司20％的股權,與C公司的10萬平方米房地產進行交易，此項交易為（

)。?Ａ.以資抵債

?Ｂ．資產置換

Ｃ．股權置換

D．以股抵債

ABＣD

你的答案:標準答案：ｂ

本題分數：4．55分,你答題的情況為錯誤所以你的得分為0分

解析:資產置換指交易雙方按照某種約定價格在某一時期內互相互換資產的交易6、某公司準備購置一條新的生產線。新生產線使公司年利潤總額增長400萬元，每年折舊為20萬元,假定所得稅率為25%，則該生產線項目的年凈營業鈔票流量為(

)萬元。

A．300

B.320

?C．３8０

?D．4２0

ABCＤ

你的答案：標準答案：ｂ

本題分數:4.５５分，你答題的情況為錯誤所以你的得分為0分

解析:每年凈鈔票流量(NCF）＝凈利＋折舊=400×(1－25%）+2０=32０７、公司在對互斥的投資方案選擇決策中,當使用不同的決策指標所選的方案不一致時,在無資本限量的情況下,應以(

)指標為選擇依據。

A．投資回收期

B.獲利指數

Ｃ．內部報酬率

D．

凈現值

AＢCＤ

你的答案：標準答案:d

本題分數:4.5５分,你答題的情況為錯誤所以你的得分為０分

解析:在進行投資決策時，重要使用的是貼現指標。在互斥選擇決策中，當結論不一致時，以凈現值法為選擇標準。8、營業杠桿系數是指()的變動率與銷售額(營業額）變動率的比值。

A.經營費用

B.變動成本

C．財務費用

D.息稅前利潤

AＢＣD

你的答案:標準答案:ｄ

本題分數：4.５5分,你答題的情況為錯誤所以你的得分為0分

解析:本題考點營業杠桿系數。營業杠桿系數是指息稅前利潤的變動率與銷售額（營業額）變動率的比值9、某公司通過拆分后,公司間形成了持股甚至控股關系，則公司重組采用的是（）方式。

A.分拆

B.標準分立?C．解散式分立

?D.換股分立

ABCＤ

你的答案:標準答案:ａ

本題分數：4．55分,你答題的情況為錯誤所以你的得分為０分

解析：本題考點公司分立的形式。分拆持股分立后的新公司雖然是獨立的法人單位，但是同時原公司又是新公司的重要股東之一,原公司與新公司之間存在著持股甚至控股關系，新老公司形成一個有股權聯系的集團公司。10、在公司并購中,如并購雙方的法人資格均仍然存在，則雙方的并購行為可具體稱為(）?A.收購

?Ｂ.兼并

Ｃ.吸取合并

?D.新設合并

ＡBCD

你的答案：標準答案:a

本題分數：4.55分，你答題的情況為錯誤所以你的得分為０分

解析：公司收購：指一個公司用鈔票、有價證券等方式購買另一家公司的資產或股權,以獲得對該公司控制權的一種經濟行為，被收購公司法人地位仍存在二、多選題:１1、在進行投資項目的營業鈔票流量估算時，鈔票流出量涉及(

)。?A.付現成本

B．所得稅

C．折舊

Ｄ．非付現成本

?E.營業收入

ABＣDE

你的答案:標準答案:a,b

本題分數:9.09分，你答題的情況為錯誤所以你的得分為０分

解析：１2、公司分立的動機有()?A、擴大原公司資產規模

?B、化解內部競爭性沖突

Ｃ、增長業務種類?Ｄ、反并購

?E、處置并購后的資產

ＡＢCDＥ

你的答案:標準答案:ｂ,d,e

本題分數:9．０９分，你答題的情況為錯誤所以你的得分為0分

解析:選項AC屬于并購的相關內容13、下列投資決策評價指標中,屬于貼現鈔票流量指標的有（）

A.投資回收期

B.凈現值

?Ｃ.內部報酬率

D.獲利指數

?E．平均報酬率

ABCDE

你的答案:標準答案:b，c，ｄ

本題分數:9.09分，你答題的情況為錯誤所以你的得分為0分

解析:考察貼現鈔票流量指標14、目前國際上通行的資產評估價值標準重要有()?A．股票面值

?B.賬面價值

Ｃ.債券面值

Ｄ.市場價值

E．清算價值

ABCDE

你的答案:標準答案：ｂ,d,e

本題分數:9.09分，你答題的情況為錯誤所以你的得分為０分

解析：考察資產評估價值標準種類三、案例分析題:15、某公司計劃對某一項目進行投資，投資額為30０萬元,期限為５年,每年凈鈔票流量分別為150萬元、200萬元、2０0萬元、100萬元、2０0萬元。假設資本成本率為10％。該項目的凈鈔票流量及復利現值系數如下表所示。?年

數012３4５

凈鈔票流量一30０150200２00100200?復利現值系數1０．9090.8２6０.7510.6830.621

根據以上資料,回答下列問題：

15、假如不考慮資金時間價值，該項目的投資回收期為（)年。

A.1.75

?B.2

?C．2．７５

D.2.８3?16、該項目的凈現值為(）萬元。?Ａ.3４4.25

?B.6４4．25

C．850．０0

D．11５0.00

17、假設投資額和凈鈔票流量不變，則貼現率高低對凈現值的大小有重要影響。在下列關于此問題的闡述中,對的的是()。

Ａ.貼現率越高,凈現值越大?Ｂ.貼現率越高,凈現值越小

C.貼現率可視為公司規定的報酬率?D.當項目風險大時，應選擇高的貼現率

18、若使用凈現值法對該項目進行經濟可行性分析，則判斷該方案是否可行的標準以（）為界線。

Ａ.30０

?Ｂ．1

?C.０

Ｄ．－1

１、ＡBCDＥ

2、ABＣDＥ

3、ABCDE

4、ABCDE

你的答案:標準答案:Ａ，A,ＢCD,Ｃ

本題分數:９.09分,你答題的情況為錯誤所以你的得分為.0０分

解析：15.本題考點投資回收期的計算。由于每年的NCF不相等，所以要根據每年年末尚未回收的投資額加以擬定。?年

數

０

1

2

3

4

５

凈鈔票流量一3001５0２０0200100２0０?累計凈鈔票流量一300一150502503５０5５0?投資回收期＝１＋１50/200=１.75年。?16．本題考點凈現值的計算。已知每年的凈鈔票流量和復利現值系數，可以根據公式得，150×0.9０9＋2０0×0.826＋200×0.7５１+100×０.68３＋200×0.621—30０＝３44.25。?17.本題考點凈現值的相關內容。根據,可知貼現率和凈現值成反比,所以選項Ｂ對的，選項A錯誤。選項CD的表述都是對的的?1８.在只有一個備選方案的采納與否決策中，凈現值為正者則采納。在有多個備選方案的互斥選擇決策中,選用凈現值是正值中的最大者。１6、某上市公司己上市５年，至20２3年12月３1日,公司的總資產已達15億元，公司的負債合計為9億元。公司正考慮上一條新的生產線,總投資5億元，計劃所有通過外部融資來解決。經測算，２０2３年無風險報酬率為4.5％,市場平均報酬率為1２.5％，該公司股票的風險系數為1.１,公司債務的資本成本率為6%。公司維持現有資本結構不變，初步決定總融資額中2億元使用債務融資方式,３億元使用公開增發新股的方式。?19.該公司進行籌資決策時,應權衡的因素是(

)。?A．資本成本

?Ｂ．管理費用?Ｃ．財務風險

?D．每股利潤無差別點?２0.根據資本資產定價模型，該公司的股權資本成本率為（

)。

Ａ．9.9％

?B，13．０%

Ｃ．１3.３％

?D.１5.９%

21．假設該公司股權資本成本率為1６％,則該公司的綜合資本成本