第二章資本金時間價值一、資本金的時間價值資金隨時間的推移而逐漸增值的現(xiàn)象本質——剩余價值

資金具有時間價值，等量的資金在不同的時間上，其價值是不同的，要正確評價項目經濟效果，就須了解各時點上資金收支情況，并將其換算到同一時點的等值數(shù)額。二、現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量含義及現(xiàn)金流量圖012345現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出時間計息期（一年，半年，季，月，天等）第1個計息期初有現(xiàn)金流出

第1、2、3、4、5計息期末有現(xiàn)金流入三、資金時間價值的計算1.現(xiàn)值P(PresentValue)2.終值F(FutureValue)3.年金A(Annuity)1.現(xiàn)值（P）資金發(fā)生在（或折算為）某一特定時間序列起點時的價值2.終值(F)資金發(fā)生在（或折算為）某一特定時間序列終點時的價值3.年金(A)指一定時期內每期有相等金額的收付款項年金按付款方式可分為（1）普通年金期末收付，如：工資、利息（2）預付年金期初收付，如：房租（3）延期年金最初若干期無收付款項，后面若干期有等額收付款項（4）永續(xù)年金無限期支付，如：優(yōu)先股股利（一）單利與復利1.單利——只對本金計息，不對利息計息2.復利——對利息也計息，即利滾利（1）普通復利（間斷復利）——按一定計息周期（如：年，月，日）計息（2）連續(xù)復利——瞬時計息（二）名義利率與實際利率1.名義利率（r）——通常所說的年利率2.實際利率（i）——資金在計息期使用的利率m——每年計息次數(shù)例2-1：實際利率已知：名義年利率（r）12%，每月計一次息，每年計息12次。求：實際利率（i）（三）資金時間價值的等值計算1.復利終值2.復利現(xiàn)值3.年金終值4.年金現(xiàn)值5.終值年金值6.資金回收值1.復利終值公式2.復利現(xiàn)值公式

3.年金終值（普通年金終值）公式4.年金現(xiàn)值（普通年金現(xiàn)值）公式5.終值年金公式6.資金回收值公式等值計算公式小結

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nF/PP/FP/AA/PF/AA/FA＝1000×（A/F,10%,6)=129.61(元)例：當年利率為10％時，從現(xiàn)在起連續(xù)6年的年末等額支付A為多少時，才與第6年末的1000元等值？例：年利率為10％，每半年計息1次，從現(xiàn)在起連續(xù)3年每半年末等額存款為200元，問與其等值的0年的現(xiàn)值是多少？P=200×（P/A,5%,6)＝1015.14（元）例.某學生家長為使孩子在第3---第6年上大學的4年中,每年年初得到10000元,他應在2年前在銀行存入多少錢?(年利率為5%)例.某人以分期償還一筆10年期貸款，貸款的年利率為5%，各年度末付款額如下所示：求第7次付款中償還的本金部分。第I年年末12345678910付款額75132010109876美國某青年向銀行借款10萬美元用于購買一處住宅，年利率為12%，分5年等額償還。他想知在五年等額還本付息中，每年應付的貸款利息是多少美元？王先生外出旅游需20000元費用，打算在1-4年的年初，在銀行存入等額的存款，年利率為6%。（1）假如王先生于第三年末取出20000元。（2）假如王先生于第五年末取出20000元。問：在兩種情況下，王先生每年必須各存款多少元？為了在3n