會計學1第10章通貨膨脹和通貨緊縮第一節通貨膨脹的一般理論一、通貨膨脹的涵義二、通貨膨脹的類型三、通貨膨脹的度量四、通貨膨脹的效應回本章

至下節第1頁/共62頁指在紙幣流通條件下，流通中的貨幣量超過實際需要所引起的貨幣貶值、物價上漲的經濟現象。在界定通貨膨脹的涵義時：

（1）不能將通貨膨脹與貨幣發行過多劃等號。

（2）不能將通貨膨脹與物價上漲劃等號。

（3）不能將通貨膨脹與財政赤字劃等號。定義：因流通中注入貨幣過多而造成貨幣貶值，以及總的物價水平采取不同形式（公開的或隱蔽的）持續上升的過程。一、通貨膨脹的涵義通常的涵義：

第2頁/共62頁需求拉動型。總需求過度增長引起的通貨膨脹。成本推進型。由于工會力量或行業壟斷引起工資水平或利潤水平的提高超過物價上漲水平而推動通貨膨脹。結構型。由于部門性經濟結構不均衡引起的通貨膨脹。混合型。需求、成本和社會經濟結構共同作用引起的通貨膨脹。二、通貨膨脹的類型1.按發生原因分

第3頁/共62頁信用擴張型。指由于信用擴張，即由于貸款沒有相應的經濟保證，形成信用過度創造而引起的通貨膨脹。國際傳播型。又稱輸入型，指由于進口商品的物價上升，費用增加而引起的通貨膨脹。財政赤字型。因財政出現巨額赤字而濫發貨幣引起的通貨膨脹。

第4頁/共62頁開放型。也稱公開的通貨膨脹，即物價可隨貨幣供給量的變化而自由浮動。抑制型。也稱隱蔽的通貨膨脹，即國家控制物價，主要消費品價格基本保持人為平衡，但表現為市場商品供應緊張、憑證限量供應商品、變相漲價、黑市活躍、商品走后門等的一種隱蔽性的一般物價水平普遍上漲的經濟現象。2.按表現狀態劃分

第5頁/共62頁3.按通貨膨脹程度劃分

爬行式。又稱溫和的通貨膨脹，即允許物價水平每年按一定的比率緩慢而持續上升的一種通貨膨脹。跑馬式。又稱小跑式通貨膨脹，即通貨膨脹率達到兩位數字，在這種情況下，人們對通貨膨脹有明顯感覺，不愿保存貨幣，搶購商品，用以保值。飚升式。又稱惡性通貨膨脹，即貨幣急劇貶值，物價指數甚至可達到天文數字。第6頁/共62頁

即零售價格指數，它能反映直接影響一般民眾生活狀況的物價趨勢，許多國家通常用它來代表通貨膨脹率。但消費物價指數不包括公營部門的消費、生產資料及進出口商品、勞務的價格變化。三、通貨膨脹的度量1.消費物價指數

人們一般將物價上漲指數看作是通貨膨脹率。測量物價指數的主要指標有：

第7頁/共62頁2.批發物價指數

指根據制成品和原料的批發價格編制的指數。這一指數對商業循環較為敏感，但由于它不包括各種勞務，所以其變化對一般公眾生活的影響也不如消費物價指數那樣直接。第8頁/共62頁指按當年價格計算的國民生產總額對按固定價格計算的國民生產總額的比率。它既包括私營部門和公營部門的消費，也包括生產資料與進出口商品、勞務的價格，因此比較全面。但對一般家庭來說，投資品和出口商品的價格與他們并無直接關系。

3.國民生產總額平減指數

第9頁/共62頁四、通貨膨脹的效應1.經濟增長效應有益論的觀點：資本主義經濟長期處于有效需求不足、實際經濟增長率低于潛在經濟增長率的狀態。因此，政府可通過實施通貨膨脹政策，增加赤字預算，擴大投資支出來刺激有效需求，推動經濟增長；

第10頁/共62頁

通貨膨脹有利于社會收入再分配向富裕階層傾斜，而富裕階層的邊際儲蓄傾向比較高，因此會提高儲蓄率從而促進經濟增長；通貨膨脹出現后，公眾預期的調整有一個時滯過程，在此期間，物價水平上漲而名義工資未發生變化，企業的利潤率會相應提高，從而刺激私人投資的積極性，增加總供給，推動經濟的增長。第11頁/共62頁

有害論的觀點：長期通貨膨脹會對經濟帶來嚴重的消極影響，降低經濟體系的運行效率，阻礙經濟的正常成長。紙幣貶值，妨礙貨幣職能的正常發揮；降低借款成本，誘發過度的資金需求；企業的生產成本上升，預期利潤率降低，不利于調動生產者和投資者的積極性；企業先期積累的各種折舊準備金和公積金貶值，從而使企業設備更新和技術改造能力下降，影響生產發展；第12頁/共62頁

破壞正常的信用關系，增加生產性投資風險和經營成本，從而縮減銀行信貸業務，使流向生產性部門的資金比重下降，流向非生產性部門的資金比重增加，導致產業結構和資源配置不合理，國民經濟畸形發展；阻礙本國商品的出口，導致國民收入減少。同時還會鼓勵外國商品進口，加劇國內市場競爭壓力，影響國內進口替代品生產企業的發展，并導致貿易收支逆差。打亂正常的商品流通渠道，加深供求矛盾，助長投機活動，引起資本大量外流和國際收支的惡化。第13頁/共62頁

中性論的觀點：通貨膨脹對實際產出和經濟增長既無正效應又無負效應。其理由是公眾會根據對通貨膨脹發展的預期，按照物價上漲水平作出合理的行為調整，因此，通貨膨脹的各種影響作用會相互抵消。第14頁/共62頁

對資本主義國家經濟發展史實證分析的結論：基本定論是：通貨膨脹不利于經濟增長，即使對經濟發展有某些刺激作用，也是短時期的，并以積累更大矛盾為代價。據對全世界170個國家的統計，長期處于雙高型（高通貨膨脹率、高經濟發展速度）的國家幾乎沒有，即使有，暫時出現的正效應也是以有效需求的不足為前提條件的。而且，短期雙高之后，有的國家則長期陷入滯脹狀態而不能自拔。第15頁/共62頁主要資本主義國家通貨膨脹和經濟增長關系(單位：%)

第16頁/共62頁我國通貨膨脹率與經濟增長的關系

(1979—1988年)單位：%

第17頁/共62頁定義：所謂強制儲蓄是指政府財政出現赤字時向中央銀行借債透支，直接或間接增大貨幣發行，從而引起通貨膨脹。這種做法實際上是強制性地增加全社會的儲蓄總量以滿足政府的支出，因此又被稱之為通貨膨脹稅。2.強制儲蓄效應

第18頁/共62頁

有害論：強制儲蓄可以擴大政府投資，但由于物價水平的上漲和實際利率的下降，其結果會使民間消費和儲蓄的實際額減少，導致民間資本積累速度下降，并使企業歷年所累積的折舊不能滿足設備更新需要，從而減少民間資本存量。民間資本和投資的減少部分大體相當于政府運用通貨膨脹強制儲蓄的部分。因此，強制儲蓄的結果不會帶來社會總投資的擴大。第19頁/共62頁

有益論：雖然一般貨幣持有者因通貨膨脹而失去的貨幣價值等于政府所獲得的通貨膨脹稅，但如果政府的儲蓄傾向高于貨幣持有者的一般儲蓄傾向，整個國家的平均儲蓄水平就會提高，從而增加社會投資總額。尤其是在經濟尚未達到充分就業水平，存在大量閑置生產要素的情況下，政府運用擴張性財政政策或貨幣政策強制儲蓄來增加有效需求，并不會引發持續的物價上漲。第20頁/共62頁

中國的實際：對于中國來說，利用通貨膨脹的強制儲蓄效應卻未必能促進經濟發展，因為中國是一個資源供給相對短缺和總需求經常過大的國家，如果不適當地運用強制儲蓄政策，將會導致需求膨脹、物價迅速上漲和其他各種消極經濟效應。第21頁/共62頁定義：收入和社會財富的再分配效應是指通貨膨脹發生時人們的實際收入和實際占有財富的價值會發生不同變化，有些人的收入與財富會提高和增加，有些人則會下降和減少。3.收入和社會財富的再分配效應

第22頁/共62頁

固定收入者與變動收入者之間：在通貨膨脹情況下，固定收入者的收入調整滯后于通貨膨脹，因而會使其實際收入減少；而一些負債經營的企業和非固定收入者能夠及時調整其收入，因而可從通貨膨脹中獲利。但隨著通貨膨脹的持續發展，員工工薪和原材料價格相應上調，企業利潤的相對收益會逐漸消失。政府由于其實行的累進稅制度使其成為通貨膨脹的最大受惠者。但政府是否真正從通貨膨脹中受益還要看政府的名義收入增長是否快于物價上漲。第23頁/共62頁

債權人和債務人之間：通貨膨脹時期，面值固定的金融資產如債券和票據等，其價值會下跌，而各種變動收益的證券和實物資產如股票和房地產等，其價值會增大。因此債權人是受害者，債務人是受益者。通貨膨脹在減少債務性金融資產實際價值的同時也減輕了政府、金融機構和公司企業的債務負擔。最易受通貨膨脹打擊的往往是小額存款人和債券持有人。因為大的債權人不僅可以采取更多的措施避免通貨膨脹的不利影響，同時他們也是更大的債務人。第24頁/共62頁

高收入階層和低收入階層之間：按照西方經濟學理論，低收入階層的邊際支出傾向相對大于高收入階層的邊際支出傾向，通貨膨脹時期，由于物價上漲和人們名義收入的提高，會使低收入階層消費支出的增加相對大于高收入階層消費支出的增加，而低收入(主要是工薪收入)階層實際收入的增加相對小于高收入(主要是利潤收入)階層實際收入的增加，因此社會財富的積累和再分配會向高收入(利潤收入)階層一方傾斜。第25頁/共62頁原因：通貨膨脹使各種生產要素、商品和勞務的相對價格發生很大變化和扭曲，引起資源配置低效和浪費；通貨膨脹會助長投機并導致社會資源的浪費；通貨膨脹使人們增加持有更多的實物資產，在交易、維護、處置和管理上花費更多的時間、人力和物力，因而造成社會資源的浪費；4.資源配置扭曲效應

第26頁/共62頁

通貨膨脹會造成市場供不應求的環境，使購買者盲目搶購，不計質量，加重經濟結構的不平衡；通貨膨脹會使實際利率下降，打擊公眾的儲蓄意愿，使資本積累的速度降低；在通貨膨脹期間，中央銀行基準利率的調整往往滯后，使金融機構的正常融資渠道受阻，而民間高利貸則得以盛行，因而會改變正常的利率結構，阻礙長期金融工具的發行，影響金融市場的健康發展及其配置社會資源的功能。第27頁/共62頁主要表現為：加劇經濟環境的不確定性，并使政府的政策操作變得無所適從，增大了失誤的可能性；大量資金被吸引到流通中從事投機交易，使商品流通秩序發生混亂，加劇了經濟的不平衡；勞動者的工資所得趕不上投機活動的利潤所得，挫傷勞動者的積極性，助長投機鉆營、不勞而獲惡習，敗壞社會風氣，激化貧富不均的社會矛盾；助長貪污腐敗，損害政府信譽。5.經濟秩序與社會秩序紊亂效應至下節回本章

第28頁/共62頁第二節通貨膨脹的成因與治理一、通貨膨脹的成因二、通貨膨脹的治理回本章

至下節第29頁/共62頁

（1）需求拉動說。通俗的說法就是“太多貨幣追逐太少的商品”，使得對商品和勞務的需求超出了在現行條件下可得到的供給，從而導致一般物價水平的上漲。其理論分析可用下圖加以說明。一、通貨膨脹的成因1.西方經濟學家對通貨膨脹成因的分析

第30頁/共62頁

圖示需求拉動型通貨膨脹第31頁/共62頁圖示成本推進型通貨膨脹

（2）成本推進說。

認為通貨膨脹的根源并非由于總需求過度，而是由于總供給方面的生產成本上升所引起。其理論分析可用下圖說明。第32頁/共62頁圖示成本推進型通貨膨脹

（3）供求混合推進說。認為只有在總需求和總供給的共同作用下，才會導致持續性的通貨膨脹，見下圖。第33頁/共62頁

認為由于不同國家的經濟部門結構的某些特點，當一些產業和部門在需求方面或成本方面發生變動時，往往會通過部門之間相互看齊的過程而影響到其他部門，從而導致一般物價水平的上升。這種結構型的通貨膨脹又可分為三種情況：

需求轉移型。外部輸入型。部門差異型。

（4）部門結構說。第34頁/共62頁

主要通過對通貨膨脹預期心理作用的分析來解釋通貨膨脹的發生。預期心理引致或加快通貨膨脹的作用主要表現在三個方面：

加快貨幣流通速度。提高名義利率。提高對貨幣工資的要求。

（5）預期說。

第35頁/共62頁財政赤字說。政府在發生財政赤字時如果增發紙幣或發行公債引起的貨幣供應量的增長超過了實際經濟增長的需要，就會導致通貨膨脹。信用擴張說。信用的過度擴張必然導致貨幣供應量的過度增加，從而引發通貨膨脹。國際收支順差說。順差使國內市場上商品可供量減少，而外匯市場則供過于求，國家不得不增加投放本幣以收購結余外匯，因此會導致通貨膨脹。2.我國理論界對通貨膨脹成因的解釋

第36頁/共62頁

摩擦說。由于計劃者追求的經濟高速度增長及對應的經濟結構與勞動者追求的高水平消費及對應的經濟結構之間不相適應，從而產生矛盾和摩擦，引起貨幣超發、消費需求膨脹和消費品價格上漲。混合說。我國通貨膨脹的成因可分成體制性因素、政策性因素和一般因素三類。體制說。在體制轉軌過程中，由于體制不完善導致投資需求和消費需求的過度積累，推動物價水平的上漲。第37頁/共62頁二、通貨膨脹的治理1.宏觀緊縮政策

又稱為抽緊銀根，即中央銀行通過減少流通中貨幣量的辦法，提高貨幣的購買力，減輕通貨膨脹壓力。

（1）緊縮性貨幣政策。

具體政策工具和措施包括：①

通過公開市場業務出售政府債券；②

提高貼現率和再貼現率，或政府直接提高利率；③

提高商業銀行的法定準備金。

第38頁/共62頁

通過削減財政支出和增加稅收的辦法來治理通貨膨脹。削減財政支出的內容主要包括生產性支出和非生產性支出：生產性支出主要是國家基本建設和投資支出。非生產性支出主要是政府各部門的經費支出、國防支出、債息支出和社會福利支出等。

增加稅收包括提高個人的所得稅或增開其他稅種，可使個人可支配收入減少，降低個人消費水平；而提高企業的所得稅和其他稅率則可降低企業的投資收益率，抑制投資支出。

（2）緊縮性財政政策。第39頁/共62頁

緊縮性貨幣政策和財政政策都是從需求方面加強管理，通過控制社會的貨幣供應總量和總需求，實現抑制通貨膨脹的目的。在20世紀60年代中期以前，一些國家根據英國經濟學家菲利普斯揭示的通貨膨脹與失業的相關關系（見下圖）制定需求管理政策，用以治理需求拉動型通貨膨脹，取得了較為顯著的成效。

菲利普斯曲線與宏觀緊縮政策。圖示

通貨膨脹與失業率的相關關系第40頁/共62頁

圖示

根據菲利普斯曲線制定宏觀調控政策第41頁/共62頁

政府以法令或政策形式對社會各部門和企業工資的上漲采取強制性的限制措施。辦法包括：①道義規勸和指導；②協商解決；③凍結工資；④開征工資稅。

收入緊縮政策的主要內容是采取強制性或非強制性手段，限制工資的提高和壟斷利潤的獲取，抑制成本推進的沖擊，從而控制一般物價上升幅度。

（1）工資管制。2.收入緊縮政策

第42頁/共62頁

政府以強制手段對可獲得暴利的企業利潤率或利潤額實行限制措施，防止大企業或壟斷性企業任意抬高產品價格，從而抑制通貨膨脹。辦法主要包括：①管制利潤率；②對超額利潤征收較高的所得稅。一些國家還制定反托拉斯法，限制壟斷高價，并對公用事業和國營企業的產品和勞務實行直接價格管制。（2）利潤管制。

第43頁/共62頁

又稱指數連動政策，是指對貨幣性契約訂立物價指數條款，使工資、利息、各種債券收益以及其他貨幣收入按照物價水平的變動進行調整。其作用主要有四方面：（1）能借此剝奪政府從通貨膨脹中獲得的收益，杜絕其制造通貨膨脹的動機；（2）可以消除物價上漲對個人收入水平的影響；（3）可穩定通貨膨脹環境下微觀主體的消費行為，避免出現搶購囤積商品、貯物保值等加劇通貨膨脹的行為；（4）可割斷通貨膨脹與實際工資、收入的互動關系，穩定或降低通貨膨脹預期，從而抑制通貨膨脹。3.收入指數化政策

第44頁/共62頁

貨幣主義認為，政府必須首先停止擴張性的總體經濟政策，將貨幣供給的增長速度控制在一個最適當的增長率上，即采取所謂的單一規則政策，以避免貨幣供給的波動對經濟和預期的干擾。

貨幣主義學派強調，在已發生滯脹的情況下，只有嚴格控制貨幣供應量，才能使物價穩定，總體經濟和社會恢復正常秩序。盡管貨幣供應量的降低在短期內會引起失業增加、經濟衰退加重，但付出這一代價將換來通貨膨脹預期的下降和菲利普斯曲線的回落，并最終根除滯脹。4.單一規則──貨幣主義學派的政策

第45頁/共62頁凱恩斯學派和供給學派都認為，總供給減少是導致經濟滯脹的主要原因。

凱恩斯學派認為，總供給減少的最主要原因是影響供給的一些重要因素發生了變化，因此，治理經濟滯脹必須從增加供給著手，對策主要包括：政府減少失業津貼的支付、改善勞動條件、加強職業培訓和職業教育、改進就業信息服務、調整財政支出結構和稅收結構等。供給學派則認為，政府稅率偏高是總供給減少的主要原因。因此，治理滯脹必須首先降低稅率。5.增加供給──凱恩斯學派和供給學派的政策

第46頁/共62頁

總之，治理通貨膨脹是一個十分復雜的問題，不僅造成通貨膨脹的原因及其影響是多方面的，而且其治理的過程也必然會牽涉到社會生活的方方面面，影響到各個產業部門、各個企業、社會各階層和個人的既得利益，因此不可能有十全十美的治理對策。各國必須根據本國實際情況，從宏觀經濟大局出發，采取適當的措施加以治理，才能保持經濟的持續穩定發展。回本章

至下節

結論：第47頁/共62頁第三節通貨緊縮的一般理論一、通貨緊縮的涵義二、通貨緊縮的分類三、通貨緊縮的理論回本章

至下節第48頁/共62頁一段時期內“價格總水平的下降”或“價格總水平的持續下降”。對通貨緊縮定義的三種說法：

（1）單要素說，即價格總體水平下降。

（2）兩要素說，價格水平下降＋貨幣供應幅度下降。

（3）三要素說，前兩要素同時伴隨經濟衰退或增長緩慢。判斷標準：貨幣供應量和經濟增長率可作為判斷和衡量通貨緊縮的輔助指標，但不能作為主要標準，主要的判斷和衡量標準只有一個，即持續性的商品價格水平下跌，或者說一定時期內通貨膨脹率持續為負數。一、通貨緊縮的涵義通常的涵義：

第49頁/共62頁二、通貨緊縮的分類按持續時間長短可分為長期性通貨緊縮、中長期通貨緊縮與短期性通貨緊縮。按通貨緊縮嚴重程度可分為輕度通貨緊縮、中度通貨緊縮和嚴重通貨緊縮。按通貨緊縮與經濟增長狀況可分為增長型通貨緊縮與衰退型通貨緊縮。按通貨緊縮的成因進行分類，可分為政策緊縮型、產業周期型、需求拉下型、成本壓低型、體制轉軌型、外部沖擊型和混合型。

第50頁/共62頁

馬克思在分析流通中貨幣的膨脹和收縮問題時指出，通貨的膨脹和收縮可能由產業周期引起，可能由投入流通中的商品數量、價格變動引起，也可能由貨幣流通速度變化引起，還可能由于技術因素產生。馬克思關于通貨膨脹和緊縮的論述主要是建立在貨幣流通規律，尤其是作為價值符號的紙幣流通條件下的貨幣流通規律的基礎上。

三、通貨緊縮的理論1.馬克思的論述

第51頁/共62頁

凱恩斯于1923年在《幣值變動的社會后果》一文中聯系1914—1923年間英國物價水平的變化與貨幣政策討論了通貨緊縮問題。其代表作《就業、利息和貨幣通論》不僅是關于通貨膨脹的經典文獻，也是治理通貨緊縮的經典之作。他針對30年代大危機中存在的大量非自愿性失業和嚴重通貨緊縮提出的“有效需求不足”的論斷，確實抓住了當時資本主義國家經濟嚴重失衡和發生通貨緊縮的癥結所在。2.凱恩斯的論述

第52頁/共62頁

歐文?費雪于1933年提出了“債務—通貨緊縮”理論。他認為，在經濟處于繁榮階段時，企業家追求利潤最大化的動機會導致“過度負債”，而當經濟不景氣時，企業家為了清償負債又會被迫降價傾銷商品因而導致物價水平下跌即通貨緊縮。該理論實際上將通貨緊縮過程看作是商業信用被破壞的過程和經濟危機的過程，并認為在這一過程中，起關鍵作用的是預期資本的邊際效率下降促使貨幣當局采取收縮政策與收縮行為。3.費雪的論述

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弗里德曼和施沃慈(1963年)認為，銀行恐慌和信用收縮的產生也許加重了通貨緊縮，并引發了信用危機。薩繆爾森、布坎南和瓦格納則認為，通貨緊縮和通貨膨脹一樣，都是政府干預過多、政策失當的產物。薩繆爾森和諾得豪斯在《經濟學》一書中明確指出，“貨幣收縮（通過公開市場業務）會提高利息率。這將壓縮投資支出，并且通過乘數抑制總需求，并以此降低產量和價格。”4.弗里德曼和薩繆爾森等人的論述

第54頁/共62頁

克魯格曼將近年來世界性通貨緊縮的原因歸結為社會總需求不足，而不是供給過剩，并特別強調，需求不足在不同的國家或在同一國家的不同時期有著不同的社會制度根源。他證明了在“流動性陷阱”的條件下保持零通貨膨脹率的貨幣政策不再是中性的，因而主張用“有管理的通貨膨脹”政策來治理通貨緊縮。他還認為，實行聯系或固定匯率制的國家在貨幣匯率發生高估時，易受到其他出口國家貨幣突然貶值的沖擊而導致國內價格突然下降，從而引起通貨緊縮。5.克魯格曼的論述

第55頁/共62頁回本章

至下節

格林斯潘指出，導致通貨緊縮的另一個可能的原因是資產泡沫的破裂對經濟產生的致命的消極影響。正是資產泡沫