年12月中國成品油市場月度分析回顧

1.需求

受全球經濟危機不斷深化進展的影響，2022年中國經濟增長明顯放緩，而且逐季回落。12月份估量國內經濟形勢更加嚴峻，以至于迫使政府在短期內連續下調存貸款利率和商業銀行貸款預備金率以及提高出口退稅率。雖然12月份是一年當中中國石油消費的高峰季節，但在經濟進展減慢、交通運輸業受到明顯影響的背景下，國內石油需求仍舊疲軟。估量當月中國石油需求約為105.49萬噸／日，同比僅增長2.65%，環比增加1.38%。隨著元旦和春節的接近，私家車出行增加以及客貨運輸趨于繁忙，將推動汽油消費連續增加；但柴油需求受到工業生產和經濟增長下滑的影響，增速連續放緩，而西南地區進入榨糖季節以及年底趕工可能對柴油需求形成肯定支撐。估量當月全國柴油需求達到38.95萬噸／日，環比削減0.54%，同比增長6.99%；汽油需求達到17.41萬噸/日，環比增加0.06%，同比增長7.14%；需求的柴汽比降低至2.24(見表1)。

2.供應

在需求疲軟、油品庫存居高不下的形勢下，2022年12月份國內進入檢修或延遲開工的裝置數量和規模有所上升，煉廠開工率連續下降。當月全國年加工力量在400萬噸以上的較大煉廠的平均方案開工率進一步下滑到73.83%，環比大幅度下降9.36個百分點，其中東北、西北以及華東等主要地區的煉廠數據下降顯著。但實際上，12月份全國原油平均加工量僅環比削減3.39%，至90.06萬噸／日，同比下降3.92%。受此影響，當月全國汽油產量環比削減2.43%，至17.25萬噸/日，與上年同期持平；柴油產量環比下降9.73%，至32.75萬噸/日，同比降低9.50%；生產的柴汽比跌落到1.90。在高庫存的壓力下，12月份國內油品出口仍維持在較高水平，特殊是柴油出口猛增(見表2)。相應地，汽柴油庫存在國內產出大幅度削減的狀況下連續回落，但總體上仍舊偏高。

3.小結

2022年12月份，全球經濟形勢不斷惡化導致投資者進一步看淡將來石油需求，帶動國際油價連續下跌，月中低點曾跌破35美元／桶。歐佩克削減原油產量好像也難以止住國際油價下跌的步伐。在國際油價持續下跌、國內油品供過于求的形勢下，國內油品市場價格連續走低。國家發改委12月19日起將國內汽柴油出廠價格每噸降低900元和1100元，航空煤油出廠價每噸下調2400元，并開頭對汽柴油批發和零售價格實行最高限價。價格下調后，汽油市場價格基本穩定，而柴油市場價格仍略有下滑(見表3)。

猜測

1.需求

受世界經濟疲軟、貿易萎縮的拖累以及國內春節因素的影響，2022年1月份的中國經濟增長形勢不容樂觀；加之1月份是中國石油消費的季節性的低谷，估量短期內國內石油需求將難以擺脫低迷的局勢。估計1月份中國石油需求將回落到100萬噸/日左右，比2022年12月份削減4.71%，同比僅增長1.64%。分油品看，汽油需求受節日期間出行人數增加以及汽車空調取暖用油增加的支撐相對較強，而柴油需求因假日期間工礦企業、工程建設停工而顯著減弱。估量當月全國柴油需求將達到35.32萬噸/日，環比降低9.32%，同比增長4.96%；汽油需求將達17.23萬噸/日，環比削減1.03%，同比增長6.87%；需求的柴汽比降至2.05。

2.供應

在國內油品需求增長連續下滑、庫存持續高位以及市場價格不斷下滑的形勢干-，估量2022年1月份國內煉廠將連續削減原油加工量。據對全國年加工力量在400萬噸以上的較大煉廠的調查，1月份平均方案開工率下跌到71.20%，比上月方案再降2.63個百分點。除東部地區煉廠方案開工率有—定上升外，其他地區都有不同程度的下降。估計1月份全國原油平均加工量將進一步下降到84.84萬噸舊，環比削減5.80%，同比下降7.53%，創近兩年來的最低水平。受此影響，估量當月國內柴油產量為32.90萬噸舊，環比微增0.46%，同比下降6.97%；汽油產量為15.97萬噸／日，環比削減7.42%，同比下降6.79%；生產的柴汽比為2.06。國內偏高的油品庫存將進一步推動油品出口，加之國內生產削減，油品庫存有望連續回落。

3.小結

2022年元旦后，雖然巴以地區地緣政治沖突和歐佩克減產等因素一度把國際原油價格推升到接近50美元／桶，但在世界經濟深陷衰退、需求連續減弱的狀況下，國際原油價格短期內仍將難以擺脫低迷下滑的趨勢。新年伊始，國內燃油稅政策開頭實施，但由于上月中旬的油品價格調整已經考慮了燃油稅因素，國內油品零售價格基本保持穩定，批發價格呈現北漲南跌的局面。產生這種現象的緣由是北方地區地方煉廠在成品油庫存逐步消化后上推