第十六章宏觀經濟政策實踐一、經濟政策目標二、財政政策三、貨幣政策四、宏觀經濟政策及理論的演變西方經濟學·宏觀·第16章1一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第1頁!一、經濟政策目標1.經濟政策：政府為了達到一定目的而對經濟活動進行的經濟干預。2.四大目標：充分就業物價穩定經濟增長國際收支平衡四大目標的內在矛盾：充分就業不利于物價穩定。充分就業有利于經濟增長，卻不利于國際收支平衡。居民有錢后購買外國商品，會形成逆差壓力。經濟增長不利于物價穩定。將失業率和通貨膨脹率保持在社會能夠接受的范圍內，經濟要適度增長，國際收支則既無逆差也無順差。2一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第2頁!二、財政政策1.財政的構成（1）政府支出：政府轉移支付：政府單方面把一部分貨幣無償轉移出去。只是一種貨幣性支出，沒有發生商品交易。提供公共產品。政府購買：商品和勞務的實際交易。直接形成社會需求和購買力。維持政府系統運行。直接投資。（2）政府收入：稅收：強制性、無償性、固定性。國家的財政收入手段。我國長期以間接稅為主體，會拉大貧富差距。3一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第3頁!預算赤字：政府支出>收入（的差額）。2.功能財政預算盈余：政府收入>支出（的余額）。功能財政：政府為了實現充分就業和消除通貨膨脹，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。斟酌使用的財政政策的具體體現。凱恩斯主義思想。（凱恩斯之前，主要是）年度平衡預算衰退時，收入減少，為平衡支出，必須增加收入，會加深衰退。過熱時，通貨膨脹，稅收增加，為了減少盈余，必然增加支出和減少稅收，會加劇通貨膨脹。4一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第4頁!4.自動（內在）穩定器

自動穩定器Automaticstabilizers：財政工具具有一種自動調節、減少經濟波動的機制。繁榮時自動抑制通脹，蕭條時自動增加需求。稅收自動變化轉移支付自動變化農產品價格維持制度。經濟蕭條，農產品價格保護支出增加。調節經濟波動的道防線，適用于輕微經濟波動。衰退時，產出和個人收入下降；稅率不變，稅收自動減少；可支配收入會自動少減少，消費和需求少下降。累進所得稅，衰退使得收入自動進入較低納稅檔次，稅收下降幅度超過收入下降幅度。衰退時，失業增加，符合救濟條件的人增加，社會轉移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。5一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第5頁!6.充分就業的預算盈余充分就業預算盈余：既定的政府預算在充分就業國民收入水平、即潛在國民收入水平上，所產生的政府預算盈余。實際預算盈余：以實際的國民收入水平來衡量預算狀況。實際國民收入水平>充分就業國民收入水平時，實際盈余>充分就業盈余。如果這種預算盈余是負數，就是充分就業預算赤字。準確判斷財政政策取向的預算標準：以充分就業作為目標來確定預算規模。關注就業。如果充分就業盈余增加（或赤字減少），財政政策就是緊縮性的。反之是擴張性的。6一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第6頁!三、貨幣政策1.商業銀行和中央銀行銀行的分類：按照金融機構的地位、作用及業務性質劃分。商業銀行：業務：負債業務：吸收存款資產業務：放貸（makingloans）和投資中間業務：委托支付等事項中央銀行：一國最高金融當局，統籌管理全國金融活動，實施貨幣政策以影響經濟。政策性銀行：由政府設立，貫徹國家產業政策、區域發展政策，不以盈利為目標的金融機構。三家政策性銀行：①國家開發銀行，中國農業發展銀行，中國進出口銀行。7一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第7頁!2.存款創造幾個基本概念活期存款（D）：事先不用通知就可以隨時提取的銀行存款。存款準備金（R）：銀行經常保留的供支付存款提取用的一定金額，稱為存款準備金。法定存款準備金（RR）：按照一個固定比例（大約10%左右）上交給中央銀行的準備金叫做法定存款準備金（RR）。法定存款準備金率（rd）：（RR）與（D）的固定比例叫做法定存款準備金率，rd=RR/D。存款創造：一筆存款在銀行體系內流轉，會轉化成數倍的銀行存款。8一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第8頁!存款創造的過程推導存款總和=100+80+64+51.2+····=100（1+0.8+0.82+0.83+····0.8n-1）=100/1-0.8=500每1元錢的貨幣創造＝1/（1-0.8）＝1/0.2＝5一般推導D＝存款總和，R＝原始存款，rd＝法定準備金率，則有：D＝R/rd貨幣創造乘數公式：k＝1/rd貨幣創造乘數公式成立的前提條件，商業銀行沒有超額準備。商業銀行得到的存款扣除法定準備金后全部放貸出去，自己沒有留下用以準備客戶提取的現金。第二，客戶將一切貨幣收入存入銀行，支付完全以支票形式進行。9一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第9頁!3.基礎貨幣基礎貨幣：流通中的現金與商業銀行的存款準備金（包括法定準備金與超額準備金）。是商業銀行借以擴張貨幣供給的基礎。由于基礎貨幣會派生出貨幣，因此是一種高能量的或者說活動力強大的貨幣，又被稱為高能貨幣或強力貨幣。基礎貨幣＝高能貨幣＝準備金+流通中的現金＝商業銀行在中央銀行的存款（法定準備金）+商業銀行的庫存現金（超額準備金）+流通中的現金Cu＝流通中的現金，Rd＝法定準備金，Re＝超額準備金，H＝高能貨幣，則：H=Cu+Rd+Re10一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第10頁!（1）公開市場業務。在金融市場上買進或賣出證券。主要是國庫券。（2）貼現政策。通過增減貼現貸款數量和貼現利率，來影響貨幣供給量。（3）法定準備金。通過提高和降低準備金率來控制貸款量，增減貨幣供給量。5.貨幣政策基本工具決定是否發行國債是屬于財政政策，發行后的二級市場上的買賣屬于貨幣政策。間接貨幣政策直接貨幣政策力度強、見效快11一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第11頁!四、宏觀經濟政策及理論的演變1.前奏。20世紀30年代大蕭條，當時的傳統經濟學對此無能為力，不能作出理論的解釋。在凱恩斯《通論》出版以前，美國的一些經濟學家就已經主張運用財政手段來調節經濟，且這些建議已經被羅斯福政府所采納，取得了成效。但他們在經濟理論體系上還沒有得到論證，他們的學說仍屬于傳統西方經濟學的范疇。為了走出大蕭條，此時的經濟計劃者和政府需要從理論上為國家干預經濟的政策提供依據。這就為凱恩斯需求管理思想登上歷史舞臺提供了一個良好的機遇。課本【第四節資本證券市場；第五節金融衍生品市場】請自學。12一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第12頁!3.新古典綜合派——凱恩斯主義的美國的凱恩斯主義者將凱恩斯的學說與傳統的西方經濟學結合形成“新古典綜合派”，二戰后20年在經濟學界占據主流和支配地位。將傳統的西方經濟學與凱恩斯經濟學綜合在一起，盡管這種綜合存在著不少裂縫，但在許多方面使凱恩斯經濟學得到了補充和發展。主要有：IS-LM模型；相對收入假說，持久收入假說和生命周期假說；乘數-加速原理；貨幣交易需求平方根法則，貨幣投機需求資產組合理論；哈羅德-多馬模型，新古典增長模型；菲利普斯曲線；克萊茵等還把凱恩斯主義經濟學數量化，形成一整套計量經濟模型。20世紀50年代以后，新古典綜合派的一些經濟學家成為政府制定經濟政策的顧問和智囊。在20世紀60年代上半期之前，西方國家實現了失業率和通貨膨脹率較低而經濟較快增長的黃金發展時期。13一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第13頁!5.供給學派——新自由主義經濟自由主義思潮除貨幣主義外，還有供給學派和理性預期學派。80年代初里根政府皈依“供給經濟學”。供給學派反對凱恩斯主義需求管理，把著眼點放在刺激生產即供給方面，認為不是需求決定供給，而是供給會創造需求。刺激供給的手段是降低稅率，高稅率挫傷經營積極性，使儲蓄率和投資率下降，工作熱情低落，導致生產和就業停滯，出現“滯脹”。供給學派主張減稅以增加個人收入和企業利潤，促進儲蓄和投資，刺激積極性，使生產率提高。政府課稅的基礎擴大，稅收總額增加，財政赤字得到控制，通貨膨脹會因此而消失。但減稅方案執行以后，美國的滯脹不但沒有減輕，財政赤字反而增加。14一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第14頁!7.博弈理論在宏觀經濟政策上的運用重視預期的作用，導致重視博弈理論在宏觀經濟政策上的運用。根據博弈論，政府在制定政策時必須考慮到私人部門的反應。私人部門會努力發現政策制定者的偏好，而政策制定者會想方設法欺騙私人部門。在這種情況下，政府最好是不要為追求自己認為的最優目標而不斷去欺騙公眾，而應當盡量減少對私人經濟活動的干預，放棄短期的政策規則變動（指相機決策的需求管理政策）。實施長期不變的政策規則，創造一個讓市場機制充分發揮其自發調節作用的穩定環境。真正取信于民，解除心理戒備，使經濟穩定發展。15一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第15頁!3.赤字彌補彌補赤字的途徑外債——構成真實負擔。若推遲外債歸還會影響政府信譽，使用要更為謹慎。向中央銀行借債——實際是增發貨幣，結果是通貨膨脹。國內借債——購買力向政府轉移。引起利率上升。要穩定利率，必須增加貨幣供給，最終導致通貨膨脹。具有再分配性質，不視為負擔。向國內外公眾借債。增稅。16一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第16頁!斟酌使用的財政政策：政府審時度勢，斟酌使用，變動支出水平或稅收，以穩定總需求水平，使之接近物價穩定的充分就業水平。5.斟酌使用的財政政策具體應用：逆經濟風向而行。補償性財政政策：交替使用擴張性和緊縮性財政政策。或擴張或緊縮，斟酌使用，權衡使用。擴張性財政政策：蕭條時，總需求<總供給，存在失業。政府增加支出、減稅等措施，刺激需求。緊縮性財政政策：繁榮時，總需求>總供給，存在通貨膨脹。政府減少開支、增稅等措施，抑制需求。17一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第17頁!7.財政政策的資源配置效應市場經濟條件下，政府投資與一般的社會投資所涉及的領域是完全不同的。社會投資主要集中在競爭性的、私人產品的生產領域；政府投資則主要集中在帶有較強壟斷性的、公共產品的生產領域。政府投資的資源配置效應就是指社會資源在這兩大領域、尤其是指在私人產品與公共產品生產領域的分配比例。18一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第18頁!中央銀行中央銀行三個職能：發行的銀行：發行國家的貨幣。銀行的銀行：為商業銀行提供貸款、集中保管存款準備金、集中辦理全國的結算業務。國家的銀行：代理國庫，為政府提供資金，代表政府與國外發生金融業務關系，執行貨幣政策，監督、管理全國金融市場活動等。中央銀行特征：不以盈利為目的；不經營普通銀行業務，只與政府和各類金融機構往來，不辦理廠商和居民的存貸款業務；具有服務和管理雙重性質，執行金融監管和金融發展的雙重任務；處于超脫地位，甚至獨立于中央政府。19一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第19頁!存款創造的過程圖示（支票）64（支票）51.2甲A乙丙B丁戊CD庚己活期存100貸80設備付80

（支票）80···活期存80活期存51.2設備設備貸64貸51.2活期存6420一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第20頁!進一步的貨幣創造乘數公式如果商業銀行存在超額準備，超額準備率＝re客戶將存款不全部存入銀行，而抽出一定比例現金，就會形成漏出，若以rc表示現金所占比率上述因素都與法定準備金率的影響相同，故完整的貨幣創造乘數為：k＝1/（rd＋

re＋

rc）該公式中，僅把活期存款總和當作貨幣供給量。21一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第21頁!4.最終的貨幣創造乘數和貨幣供給貨幣供給：通貨（Cu）與活期存款（D）之和。嚴格意義上的貨幣供給M1。即：M=Cu+D。貨幣創造乘數＝（貨幣供給/基礎貨幣）的倍數：分子分母同除以D：22一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第22頁!6.相機抉擇的貨幣政策貨幣政策的機制：貨幣量利率總需求與總供給緊縮貨幣政策。繁榮時期，總需求>總供給。收緊銀根，減少貨幣供給量，提高利率。抑制總需求，降低物價，防止經濟過度增長。工具：公開市場上買進有價證券；降低貼現率、放松貼現條件；降低準備率。工具：公開市場上賣出有價證券；提高貼現率、嚴格貼現條件；提高準備率。擴張貨幣政策。經濟蕭條，總需求<總供給。放松銀根，以增加貨幣供給量，降低利率。刺激總需求，刺激經濟發展。23一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第23頁!2.凱恩斯凱恩斯以傳統西方經濟理論批判者的面目出現，建立了獨立體系。以有效需求不足說明通常所實現的是小于充分就業的均衡。用三個基本心理因素：消費傾向、靈活偏好和對資產未來收益之預期，來解釋有效需求不足。以有效需求理論為依據，得出必須依靠政府來調節和干預經濟，才能使總需求與總供給在充分就業水平達到均衡的論斷。政府調節經濟，是要維持經濟穩定，其政策手段就是運用財政政策與貨幣政策，進行需求管理。進行需求管理時，認為財政政策最有力、最直接。由于凱恩斯的經濟學說迎合了當時西方國家干預經濟的需要，所以得到迅速傳播。24一寸光陰一寸金溫州大學商學院韓紀江宏觀經濟學第十六章總需求總供給模型共27頁，您現在瀏覽的是第24頁!4.貨幣主義——新古典宏觀——新自由主義從70年代初開始，大多數西方國家出現“滯脹”現象。新古典綜合派受到嚴重打擊：理論上無法解釋，政策上無能為力。受到以弗里德曼為代表的貨幣主義的猛烈攻擊。貨幣主義認為只有貨幣政策才對產出的波動起著最大的作用。貨幣主義否定凱恩斯主義的“斟酌使用”或根據經濟情況而進行調節的經濟政策，認為凱恩斯主義為克服蕭條而制定的擴張性財政政策不但無助于降低失業率，反而會引起通貨膨脹，加劇經濟波動，阻礙經濟增長。貨幣主義認為只要讓經濟自由，減少政府干預，可以避免劇烈波動。政府只要制定競爭規則，提供一個穩定的“單一規則”的貨幣政策和“自由匯率制度”就可使經濟保持穩定增長。貨幣主義在本質上屬于經濟自由主義