企業現金流量分析企業現金流量分析1內容大綱及學習目標現金是最為重要的一項資產，企業開展各項業務活動的最終結果都會體現到現金流量是否達到了相關利益主體的預期。通過本章學習，學生應該掌握企業現金流量分析的基本原理和主要方法，能夠比較準確地借助于現金流量，分析、判斷企業的財務狀況和經營業績，為需要有關信息的報表使用者作出相應的決策提供高質量的決策依據。內容大綱及學習目標現金是最為重要的一項資產，企業開展各項業務2現金流量分析概述現金流量的含義與分析內容1現金流量分析的目的2影響現金流量的因素

3現金流量分析概述現金流量的含義與分析內容1現金流量分析的目3一、現金流量的含義與分析內容（一）現金流量的含義一般現金流量，是指企業在某一時期現金流入、流出和凈流量。在財務報表分析中若未特別說明，現金流量指的是一般現金流量。現金流入：企業銷售商品、提供勞務、出售固定資產、從銀行借款等取得現金；現金流出：購買商品、接受勞務、購建固定資產、對外投資、償還債務等支付現金；凈流量：同一時期的現金流入量減去現金流出量。

一、現金流量的含義與分析內容（一）現金流量的含義4一、現金流量的含義與分析內容按照實質重于形式原則以及現金流量的形成來源和流向，現金流量可分為：經營活動現金流量籌資活動現金流量投資活動現金流量一、現金流量的含義與分析內容按照實質重于形式原則以及現金流量5一、現金流量的含義與分析內容1經營活動現金流量，是企業銷售商品、提供勞務或購買商品、接受勞務等經營活動引發的現金流入或流出

32投資活動現金流量，是指企業長期資產的購建和處置活動所引發的現金流入或現金流出

籌資活動現金流量，是指企業進行資金籌集活動，是伴隨企業資本及債務規模變動而出現的現金流量一、現金流量的含義與分析內容1經營活動現金流量，是企業銷售商6一、現金流量的含義與分析內容（二）現金流量分析的內容1、創現能力分析2、企業收益質量分析3、企業現金規模的合理性分析4、現金流量中流入流出結構的合理性分析一、現金流量的含義與分析內容（二）現金流量分析的內容7二、現金流量分析的目的現金流量分析越來越受到重視，原因有二：其一，由于物價變動侵蝕貨幣購買力，企業賬面很難準確地體現企業的真實財務狀況，導致投資決策失誤。其二，基于權責發生制原則、配比原則和實現原則，以資產負債表和利潤表為基礎建立的財務報表分析體系存在明顯缺陷。現金流量分析的目的可以表述為：從現金流量角度對企業信息使用者的有關決策提供依據。

二、現金流量分析的目的現金流量分析越來越受到重視，原因有二：8二、現金流量分析的目的現金流量表使用者管理者其他投資者債權人二、現金流量分析的目的現金流量表使用者管理者其他投資者債權人9三、影響現金流量的因素影響因素具體包括1、企業的經營狀況2、流動資金管理水平3、企業融資能力4、企業投資狀況三、影響現金流量的因素影響因素具體包括10第二節現金流量表的一般分析現金流量表是以收付實現制為編制基礎，反映企業在一定時期內現金收入和現金支出情況的報表。對現金流量表的分析，既要掌握該表的結構及特點，分析其內部構成，又要結合其它財務報告信息綜合分析，以求全面、客觀地評價企業的財務狀況和經營業績。第二節現金流量表的一般分析現金流量表是以收付實現制11第二節現金流量表的一般分析1經營活動現金流量，是企業銷售商品、提供勞務或購買商品、接受勞務等經營活動引發的現金流入或流出

3投資活動現金流量，是指企業長期資產的購建和處置活動所引發的現金流入或現金流出

2籌資活動現金流量，是指企業進行資金籌集活動，是伴隨企業資本及債務規模變動而出現的現金流量我們再來回顧一下：第二節現金流量表的一般分析1經營活動現金流量，是企業12第三節現金流量表的水平分析現金流量表提供的是歷史信息，且現金流量表一般分析只說明了企業當期現金流量變動的原因，沒能揭示當期現金流量變動與前期或預測現金流量變動的差異，很難預測企業未來現金流量的變動趨勢。現金流量表水平分析法解決了此問題。運用水平分析法通常要計算反映變動趨勢的指標，如增減率、增減額或趨勢比率。第三節現金流量表的水平分析現金流量表提供的是歷史信息，且13第三節現金流量表的水平分析投資活動現金流量趨勢經營活動現金流量趨勢現金流量表的水平分析第三節現金流量表的水平分析投資活動經營活動現金流量表14例題解析請以教材本節所列“福田汽車”2009年現金流量表為例，學習并掌握水平分析法進行現金流量表分析的具體方式。例題解析請以教材本節所列“福田汽車”2009年現金流量表為例15第四節現金流量表的結構分析現金流量表結構分析，是指對現金流量表中各種現金流入量、流出量及凈流量在企業總的現金流入量、流出量及凈流量的比例關系進行的分析。現金流量結構分為：現金流入結構現金流出結構現金凈流量結構第四節現金流量表的結構分析現金流量表結構分析，是指16第四節現金流量表的結構分析現金流入結構：反映企業全部現金流入量中，經營活動、投資活動和籌資活動分別所占的比例，以及在這三種活動中，不同渠道流入的現金在該類別現金流入量和總現金流入量中的比例。第四節現金流量表的結構分析17第四節現金流量表的結構分析現金流出結構：通過分別計算經營活動現金支出、投資活動現金支出和籌資活動現金支出占現金總流出的比重，具體反映企業的現金用于哪些方面。第四節現金流量表的結構分析18第四節現金流量表的結構分析現金凈流量結構：反映公司經營活動、投資活動和籌資活動的現金凈流量分別占公司全部現金凈流量的比重。第四節現金流量表的結構分析19第四節現金流量表的結構分析在分析現金流量的流入流出結構時，需要注意兩個方面：一是對潛在的可及時變現的現金流入適當關注。主要是指那些變現能力較強的有價證券，如股票、債券等。二是不能忽視潛在的現金流出。或有事項中有許多情況可能會導致巨額現金流出，會嚴重地破壞正常的現金流量。如為別的企業借款進行擔保、一些未決訴訟等。第四節現金流量表的結構分析在分析現金流量的流入流出結20第五節現金流量的指標分析現金流量信息揭示了企業一定時期內有關現金流入、流出以及凈流量等信息，它能夠直觀反映企業現金流量的特點，體現現金流量的途徑及現金的凈增加情況。第五節現金流量的指標分析現金流量信息揭示了企業一定時21第五節現金流量的指標分析通過現金流量的指標分析至少應達到三個目的：投資人、債權人能夠預測企業未來利潤分配或股利支付的情況以及因清算而能分得或償還本金的數額投資人、債權人能夠較準確地估計企業的償債能力，以及企業可能產生的各種風險的概率管理當局能夠準確認識企業資產的流動性及資本支出能力，為生產經營、投資及籌資活動積累相應的決策依據第五節現金流量的指標分析通過現金流量的指標分析至少應22第五節現金流量的指標分析創現能力分析1償債能力分析2股利支付能力分析3資本支出能力分析4第五節現金流量的指標分析創現能力分析1償債能力分析223一、創現能力分析創現能力，是指企業創造現金凈流量的能力。盡管有利潤而沒有現金流量并不一定就必然存在風險，但如果企業較長時間不創造現金流量，則企業的現金壓力必將加大，這對企業的財務狀況十分不利。一、創現能力分析創現能力，是指企業創造現金凈流量的能力。24一、創現能力分析（一）現金凈流量現金凈流量，即現金及現金等價物凈增加額。該指標具體體現了企業的創現能力。一、創現能力分析（一）現金凈流量25一、創現能力分析（二）經營現金凈流量與凈利潤比率（凈利潤現金含量）營現金凈流量與凈利潤比率，是指將經營活動產生的現金凈流量與凈利潤比較，反映企業當期實現凈利潤中創造的現金凈流量。

一、創現能力分析（二）經營現金凈流量與凈利潤比率（凈利潤現26一、創現能力分析（三）主營業務收入現金凈流量通過銷售商品、提供勞務收到的現金與主營業務收入的比較，反映了企業在收付實現制下當期主營業務收入的資金收現情況一、創現能力分析（三）主營業務收入現金凈流量27一、創現能力分析（四）總資產現金流量創造率總資產現金流量創造率指標表示企業包括凈資產和負債在內的全部資產的總體創現能力，是評價企業資產營運效率的重要指標。一、創現能力分析（四）總資產現金流量創造率28一、創現能力分析（五）投資活動創現率該指標反映企業實現投資收益中所帶來的現金凈流量水平，一方面體現了企業投資活動的創現能力，同時，可大致反映企業帳面投資收益的質量。一、創現能力分析（五）投資活動創現率29一、創現能力分析出現以下情況時，我們可以對企業創現能力作出樂觀的估計：（1）企業應收賬款余額增長幅度與主營業務收入的增長幅度有正常的比例關系（2）企業產品生產周期及存貨庫存時間接近或超過同行業先進水平（3）企業應付賬款余額呈現一定的增長幅度并能夠為供應商所接受一、創現能力分析出現以下情況時，我們可以對企業創現能力作出30一、創現能力分析企業創現能力分析表明了企業從現金流量角度的產出效率，同時也表明了企業利潤的風險程度。我們在認同創現能力重要地位的同時，并不能簡單排斥利潤和獲利能力指標。一、創現能力分析企業創現能力分析表明了企業從現金流量角度的31二、償債能力分析償債能力，是指企業償付各項隨時可能到期債務的能力以及保證未來債務及時償付的可靠程度。現金是衡量企業資產質量的基準資產，現金凈流量是企業償還債務的最基本資金來源，利用現金流量指標對償債能力進行分析，將有效彌補傳統償債能力分析指標的缺陷。二、償債能力分析償債能力，是指企業償付各項隨時可能到期債務的32二、償債能力分析（一）經營活動現金凈流量與流動負債比率該指標反映本期經營活動產生的現金凈流量足以支付流動負債的可能性，表明了企業短期債務的安全程度。

二、償債能力分析（一）經營活動現金凈流量與流動負債比率33二、償債能力分析（二）債務償付期該指標反映按當期經營活動中可獲得的現金凈流量償還全部債務所需的時間，體現企業用經營活動中所獲現金償還全部債務的能力，是評價企業總體償債能力的指標。

二、償債能力分析（二）債務償付期34二、償債能力分析（三）現金利息保障倍數該指標表明從經營活動中流入的現金凈流量為因支付利息所引起的現金流出的倍數，反映企業的總體償債能力。二、償債能力分析（三）現金利息保障倍數35二、償債能力分析（四）現金凈流量與流動資產凈增加額比率該指標反映企業流動資產凈增加額中現金增加的程度。二、償債能力分析（四）現金凈流量與流動資產凈增加額比率36二、償債能力分析（五）現金凈流量與流動負債凈增加額比率這一指標反映企業現金凈流量增加是否與流動負債增加同步。二、償債能力分析（五）現金凈流量與流動負債凈增加額比率37二、償債能力分析一個企業偶然的短期財務運作失誤并不會必然導致企業破產，如果一個企業因偶然缺乏現金而破產，至少從一個側面說明企業信用和潛在融資能力的喪失。正確的認識是，現金流量是衡量企業償債能力和運行狀況的重要指標，但絕不是全部。二、償債能力分析一個企業偶然的短期財務運作失誤并不會必然導致38三、股利支付能力分析（一）每股現金凈流量每股現金凈流量反映某一會計年度內發行在外的普通股加權平均每股所獲得的經營活動現金凈流量。三、股利支付能力分析（一）每股現金凈流量39三、股利支付能力分析（二）現金股利保障倍數該指標提供了企業用正常的經營活動現金凈流量來滿足支付現行股利能力的證明，在一定程度上體現了企業的股利政策。三、股利支付能力分析（二）現金股利保障倍數40四、資本支出能力分析資本支出能力，是指企業維持或擴大其資本資產規模的能力。該指標往往體現了企業財務彈性及成長性的優劣。四、資本支出能力分析41四、資本支出能力分析（一）再投資比率又稱資本性購置比率，反映企業自身積累現金的能力與資本性支出之間的關系，揭示企業經營活動現金凈流量是否足以支付各項資本性支出。

四、資本支出能力分析（一）再投資比率42四、資本支出能力分析（二）投資活動籌資比率該指標反映了企業投資活動現金凈流量與經營活動、籌資活動現金凈流量的關系。

×100％

四、資本支出能力分析（二）投資活動籌資比率×100％43企業現金流量分析企業現金流量分析44內容大綱及學習目標現金是最為重要的一項資產，企業開展各項業務活動的最終結果都會體現到現金流量是否達到了相關利益主體的預期。通過本章學習，學生應該掌握企業現金流量分析的基本原理和主要方法，能夠比較準確地借助于現金流量，分析、判斷企業的財務狀況和經營業績，為需要有關信息的報表使用者作出相應的決策提供高質量的決策依據。內容大綱及學習目標現金是最為重要的一項資產，企業開展各項業務45現金流量分析概述現金流量的含義與分析內容1現金流量分析的目的2影響現金流量的因素

3現金流量分析概述現金流量的含義與分析內容1現金流量分析的目46一、現金流量的含義與分析內容（一）現金流量的含義一般現金流量，是指企業在某一時期現金流入、流出和凈流量。在財務報表分析中若未特別說明，現金流量指的是一般現金流量。現金流入：企業銷售商品、提供勞務、出售固定資產、從銀行借款等取得現金；現金流出：購買商品、接受勞務、購建固定資產、對外投資、償還債務等支付現金；凈流量：同一時期的現金流入量減去現金流出量。

一、現金流量的含義與分析內容（一）現金流量的含義47一、現金流量的含義與分析內容按照實質重于形式原則以及現金流量的形成來源和流向，現金流量可分為：經營活動現金流量籌資活動現金流量投資活動現金流量一、現金流量的含義與分析內容按照實質重于形式原則以及現金流量48一、現金流量的含義與分析內容1經營活動現金流量，是企業銷售商品、提供勞務或購買商品、接受勞務等經營活動引發的現金流入或流出

32投資活動現金流量，是指企業長期資產的購建和處置活動所引發的現金流入或現金流出

籌資活動現金流量，是指企業進行資金籌集活動，是伴隨企業資本及債務規模變動而出現的現金流量一、現金流量的含義與分析內容1經營活動現金流量，是企業銷售商49一、現金流量的含義與分析內容（二）現金流量分析的內容1、創現能力分析2、企業收益質量分析3、企業現金規模的合理性分析4、現金流量中流入流出結構的合理性分析一、現金流量的含義與分析內容（二）現金流量分析的內容50二、現金流量分析的目的現金流量分析越來越受到重視，原因有二：其一，由于物價變動侵蝕貨幣購買力，企業賬面很難準確地體現企業的真實財務狀況，導致投資決策失誤。其二，基于權責發生制原則、配比原則和實現原則，以資產負債表和利潤表為基礎建立的財務報表分析體系存在明顯缺陷。現金流量分析的目的可以表述為：從現金流量角度對企業信息使用者的有關決策提供依據。

二、現金流量分析的目的現金流量分析越來越受到重視，原因有二：51二、現金流量分析的目的現金流量表使用者管理者其他投資者債權人二、現金流量分析的目的現金流量表使用者管理者其他投資者債權人52三、影響現金流量的因素影響因素具體包括1、企業的經營狀況2、流動資金管理水平3、企業融資能力4、企業投資狀況三、影響現金流量的因素影響因素具體包括53第二節現金流量表的一般分析現金流量表是以收付實現制為編制基礎，反映企業在一定時期內現金收入和現金支出情況的報表。對現金流量表的分析，既要掌握該表的結構及特點，分析其內部構成，又要結合其它財務報告信息綜合分析，以求全面、客觀地評價企業的財務狀況和經營業績。第二節現金流量表的一般分析現金流量表是以收付實現制54第二節現金流量表的一般分析1經營活動現金流量，是企業銷售商品、提供勞務或購買商品、接受勞務等經營活動引發的現金流入或流出

3投資活動現金流量，是指企業長期資產的購建和處置活動所引發的現金流入或現金流出

2籌資活動現金流量，是指企業進行資金籌集活動，是伴隨企業資本及債務規模變動而出現的現金流量我們再來回顧一下：第二節現金流量表的一般分析1經營活動現金流量，是企業55第三節現金流量表的水平分析現金流量表提供的是歷史信息，且現金流量表一般分析只說明了企業當期現金流量變動的原因，沒能揭示當期現金流量變動與前期或預測現金流量變動的差異，很難預測企業未來現金流量的變動趨勢。現金流量表水平分析法解決了此問題。運用水平分析法通常要計算反映變動趨勢的指標，如增減率、增減額或趨勢比率。第三節現金流量表的水平分析現金流量表提供的是歷史信息，且56第三節現金流量表的水平分析投資活動現金流量趨勢經營活動現金流量趨勢現金流量表的水平分析第三節現金流量表的水平分析投資活動經營活動現金流量表57例題解析請以教材本節所列“福田汽車”2009年現金流量表為例，學習并掌握水平分析法進行現金流量表分析的具體方式。例題解析請以教材本節所列“福田汽車”2009年現金流量表為例58第四節現金流量表的結構分析現金流量表結構分析，是指對現金流量表中各種現金流入量、流出量及凈流量在企業總的現金流入量、流出量及凈流量的比例關系進行的分析。現金流量結構分為：現金流入結構現金流出結構現金凈流量結構第四節現金流量表的結構分析現金流量表結構分析，是指59第四節現金流量表的結構分析現金流入結構：反映企業全部現金流入量中，經營活動、投資活動和籌資活動分別所占的比例，以及在這三種活動中，不同渠道流入的現金在該類別現金流入量和總現金流入量中的比例。第四節現金流量表的結構分析60第四節現金流量表的結構分析現金流出結構：通過分別計算經營活動現金支出、投資活動現金支出和籌資活動現金支出占現金總流出的比重，具體反映企業的現金用于哪些方面。第四節現金流量表的結構分析61第四節現金流量表的結構分析現金凈流量結構：反映公司經營活動、投資活動和籌資活動的現金凈流量分別占公司全部現金凈流量的比重。第四節現金流量表的結構分析62第四節現金流量表的結構分析在分析現金流量的流入流出結構時，需要注意兩個方面：一是對潛在的可及時變現的現金流入適當關注。主要是指那些變現能力較強的有價證券，如股票、債券等。二是不能忽視潛在的現金流出。或有事項中有許多情況可能會導致巨額現金流出，會嚴重地破壞正常的現金流量。如為別的企業借款進行擔保、一些未決訴訟等。第四節現金流量表的結構分析在分析現金流量的流入流出結63第五節現金流量的指標分析現金流量信息揭示了企業一定時期內有關現金流入、流出以及凈流量等信息，它能夠直觀反映企業現金流量的特點，體現現金流量的途徑及現金的凈增加情況。第五節現金流量的指標分析現金流量信息揭示了企業一定時64第五節現金流量的指標分析通過現金流量的指標分析至少應達到三個目的：投資人、債權人能夠預測企業未來利潤分配或股利支付的情況以及因清算而能分得或償還本金的數額投資人、債權人能夠較準確地估計企業的償債能力，以及企業可能產生的各種風險的概率管理當局能夠準確認識企業資產的流動性及資本支出能力，為生產經營、投資及籌資活動積累相應的決策依據第五節現金流量的指標分析通過現金流量的指標分析至少應65第五節現金流量的指標分析創現能力分析1償債能力分析2股利支付能力分析3資本支出能力分析4第五節現金流量的指標分析創現能力分析1償債能力分析266一、創現能力分析創現能力，是指企業創造現金凈流量的能力。盡管有利潤而沒有現金流量并不一定就必然存在風險，但如果企業較長時間不創造現金流量，則企業的現金壓力必將加大，這對企業的財務狀況十分不利。一、創現能力分析創現能力，是指企業創造現金凈流量的能力。67一、創現能力分析（一）現金凈流量現金凈流量，即現金及現金等價物凈增加額。該指標具體體現了企業的創現能力。一、創現能力分析（一）現金凈流量68一、創現能力分析（二）經營現金凈流量與凈利潤比率（凈利潤現金含量）營現金凈流量與凈利潤比率，是指將經營活動產生的現金凈流量與凈利潤比較，反映企業當期實現凈利潤中創造的現金凈流量。

一、創現能力分析（二）經營現金凈流量與凈利潤比率（凈利潤現69一、創現能力分析（三）主營業務收入現金凈流量通過銷售商品、提供勞務收到的現金與主營業務收入的比較，反映了企業在收付實現制下當期主營業務收入的資金收現情況一、創現能力分析（三）主營業務收入現金凈流量70一、創現能力分析（四）總資產現金流量創造率總資產現金流量創造率指標表示企業包括凈資產和負債在內的全部資產的總體創現能力，是評價企業資產營運效率的重要指標。一、創現能力分析（四）總資產現金流量創造率71一、創現能力分析（五）投資活動創現率該指標反映企業實現投資收益中所帶來的現金凈流量水平，一方面體現了企業投資活動的創現能力，同時，可大致反映企業帳面投資收益的質量。一、創現能力分析（五）投資活動創現率72一、創現能力分析出現以下情況時，我們可以對企業創現能力作出樂觀的估計：（1）企業應收賬款余額增長幅度與主營業務收入的增長幅度有正常的比例關系（2）企業產品生產周期及存貨庫存時間接近或超過同行業先進水平（3）企業應付賬款余額呈現一定的增長幅度并能夠為供應商所接受一、創現能力分析出現以下情況時，我們可以對企業創現能力作出73一、創現能力分析企業創現能力分析表明了企業從現金流量角度的產出效率，同時也表明了企業利潤的風險程度。我們在認同創現能力重要地位的同時，并不能簡單排斥利潤和獲利能力指標。一、創現能力分析企業創現能力分析表明了企業從現金流量角度的74二、償債能力分析償債能力，是指企業償付各項隨時可能到期債務的能力以及保證未來債務及時償付的可靠程度。現金是衡量企業資產質量的基準資產，現金凈流量是企業償還債務的最基本資金來源，利用現金流量指標對償債能力進行分析，將有效彌補傳統償債能力分析指標的缺陷。二、償債能力分析償債能力，是指企業償付各項隨時可能到期債務的75二、償債能力分析（一）經營活動現金凈流量與流動負債比率該指標反映本期經營活動產生的現金凈流量足以支付流動負債的可能性，表明了