全國(guó)投資建設(shè)項(xiàng)目管理師職業(yè)水平考試培訓(xùn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策第5章資本市場(chǎng)5.1資本市場(chǎng)的作用和內(nèi)容5.2我國(guó)資本市場(chǎng)的運(yùn)作5.3資本市場(chǎng)監(jiān)管全國(guó)投資建設(shè)項(xiàng)目管理師職業(yè)水平考試培訓(xùn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策5.1資本市場(chǎng)的作用和內(nèi)容5.1.1(熟悉)資本市場(chǎng)與金融市場(chǎng)的關(guān)系金融市場(chǎng)是貨幣借貸、各種票據(jù)和有價(jià)證券的交易場(chǎng)所，按照資金借貸期限可把金融市場(chǎng)分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)指一年以內(nèi)的借貸，而資本市場(chǎng)長(zhǎng)期金融資產(chǎn)的交易場(chǎng)所，包括融資期限在一年以上的中長(zhǎng)期資金借貸市場(chǎng)（股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)）和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。5.1.2(掌握)資本市場(chǎng)的作用（1）資本市場(chǎng)的功能：融資功能；資源配置功能；促進(jìn)體制創(chuàng)新。（2）資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。拓寬儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的渠道；有促進(jìn)于形成完整的市場(chǎng)體系；推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化；促進(jìn)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)換和國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性調(diào)整；推動(dòng)政府職能轉(zhuǎn)變和改善宏觀調(diào)控；有效防范和化解銀行金融風(fēng)險(xiǎn)。全國(guó)投資建設(shè)項(xiàng)目管理師職業(yè)水平考試培訓(xùn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策5.1資本市場(chǎng)的作用和內(nèi)容5.1.3(掌握)資本市場(chǎng)的分類（1）按照融資方式：直接融資市場(chǎng)和間接融資市場(chǎng)。前者是資金供求雙方不需要其他金融機(jī)構(gòu)介入的一種資金融通方式；后者由金融機(jī)構(gòu)（銀行、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司等）通過(guò)存款帳戶、存單、保險(xiǎn)單等形式積聚社會(huì)閑散資金，再以貸款等形式提供給資金短缺單位，實(shí)現(xiàn)資金融通。（2）按照市場(chǎng)的功能：一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。前者又稱為“發(fā)行市場(chǎng)”、“初級(jí)市場(chǎng)”，由證券發(fā)行者、證券承銷商、證券投資者組成。后者又稱為“流通市場(chǎng)”、“次級(jí)市場(chǎng)”，主要通過(guò)證券的流通來(lái)保證證券的流動(dòng)性。通常有證券交易所、場(chǎng)外市場(chǎng)（店頭市場(chǎng)、柜臺(tái)市場(chǎng)）、第三市場(chǎng)等形態(tài)。全國(guó)投資建設(shè)項(xiàng)目管理師職業(yè)水平考試培訓(xùn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策5.2資本市場(chǎng)的運(yùn)作5.2.1(掌握)股票市場(chǎng)及其主體

股票市場(chǎng)就是股票發(fā)行和交易的場(chǎng)所，由發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)兩個(gè)層次構(gòu)成。一個(gè)完整的股票市場(chǎng)由上市公司、證券交易所、證券公司、投資者等主體組成。（1）股票市場(chǎng)的功能：積聚資本、轉(zhuǎn)化資本、轉(zhuǎn)讓資本、資本資產(chǎn)定價(jià)。（2）上市公司：公開發(fā)行股票并且在證券交易所上市交易的股份有限公司。（3）證券交易所：（4）證券公司的業(yè)務(wù)：證券經(jīng)紀(jì)；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)；證券承銷與保薦；證券自營(yíng)；證券資產(chǎn)管理；其他證券業(yè)務(wù)（5）股票投資者：個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。全國(guó)投資建設(shè)項(xiàng)目管理師職業(yè)水平考試培訓(xùn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策5.2資本市場(chǎng)的運(yùn)作5.2.2(掌握)債券的發(fā)行與交易債券是債務(wù)人（政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等）直接向社會(huì)借債籌集資金時(shí)，向投資者發(fā)行并承諾按約定條件償還本金和支付利息的債權(quán)債務(wù)憑證。根據(jù)發(fā)債主體的不同可分為國(guó)債、金融債券、企業(yè)債券。債券市場(chǎng)是發(fā)行、買賣債券的場(chǎng)所，包括發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)；根據(jù)債券發(fā)行地點(diǎn)的不同，可分為國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)和國(guó)際債券市場(chǎng)。（1）國(guó)債的發(fā)行與交易

國(guó)債發(fā)行：我國(guó)國(guó)債的發(fā)行方式包括公開招標(biāo)、承購(gòu)包銷、行政分配。

國(guó)債交易：國(guó)債的交易方式包括國(guó)債現(xiàn)券交易、國(guó)債回購(gòu)交易、國(guó)債期貨交易。全國(guó)投資建設(shè)項(xiàng)目管理師職業(yè)水平考試培訓(xùn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策5.2資本市場(chǎng)的運(yùn)作（2）企業(yè)債券的發(fā)行與交易

企業(yè)債券的概念：也稱為公司債券，是企業(yè)按法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，是一種債務(wù)契約，發(fā)映發(fā)債企業(yè)與投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。企業(yè)債券的種類：短期債券、中期債券、長(zhǎng)期債券；信用債券與擔(dān)保債券；固定利率債券、浮動(dòng)利率債券和累進(jìn)利率債券；公募債券和私募債券。企業(yè)債券的發(fā)行：我國(guó)企業(yè)發(fā)行債券的申請(qǐng)程序和核準(zhǔn)部門（一般企業(yè)債券發(fā)行的核準(zhǔn)部門為國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的核準(zhǔn)部門為中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)）；我國(guó)《證券法》對(duì)企業(yè)公開發(fā)行債券的條件規(guī)定。

企業(yè)債券的上市、交易：公司債券的上市和轉(zhuǎn)讓規(guī)定。全國(guó)投資建設(shè)項(xiàng)目管理師職業(yè)水平考試培訓(xùn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策5.2資本市場(chǎng)的運(yùn)作5.2.3(掌握)投資基金的設(shè)立與管理

投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的資金集合方式，一般包括證券投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金。（1）證券投資基金證券投資基金是通過(guò)發(fā)行基金單位集中投資者資金，由基金托管人托管、基金經(jīng)理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資的基金。

證券投資基金的種類：根據(jù)基金單位的穩(wěn)定性分為開放式基金與封閉式基金；根據(jù)組織形態(tài)分為公司型基金與契約型基金；根據(jù)投資的目的分為成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金；根據(jù)投資對(duì)象分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、指數(shù)基金、期權(quán)基金等。全國(guó)投資建設(shè)項(xiàng)目管理師職業(yè)水平考試培訓(xùn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策5.2資本市場(chǎng)的運(yùn)作

證券投資基金的特點(diǎn)：投資小、費(fèi)用低、組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性強(qiáng)等。證券投資基金的發(fā)起與設(shè)立：證券投資基金的參與主體：基金發(fā)起人（證券公司、信托投資公司、基金管理公司）、基金管理人、基金托管人（商業(yè)銀行）、基金銷售人、基金份額持有人。證券投資基金的發(fā)行：基金的募集證券投資基金的與運(yùn)作：基金管理人運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)按照資產(chǎn)組合的原則進(jìn)行證券（股票、債券等）投資。（2）封閉式基金封閉式基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。

全國(guó)投資建設(shè)項(xiàng)目管理師職業(yè)水平考試培訓(xùn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策5.2資本市場(chǎng)的運(yùn)作

封閉式基金的發(fā)行一般由證券公司作為發(fā)行協(xié)調(diào)人，基金獲準(zhǔn)上市交易后，也由證券公司代理基金的買賣、交割和收益的分配。封閉式基金的價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響比較大。（3）開放式基金開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)和贖回的基金。開放式基金的價(jià)格以基金凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)。全國(guó)投資建設(shè)項(xiàng)目管理師職業(yè)水平考試培訓(xùn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策5.2資本市場(chǎng)的運(yùn)作5.2.4(掌握)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)(基金組織)的設(shè)立與經(jīng)營(yíng)(1)創(chuàng)業(yè)投資的概念:（風(fēng)險(xiǎn)投資）是指向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對(duì)成熟后主要通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得資本增值收益的投資方式。(2)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的組織形式:可以以有限責(zé)任公司、股份有限公司或法律規(guī)定的其他企業(yè)組織形式設(shè)立。(3)設(shè)立創(chuàng)業(yè)基金企業(yè)必須具備的3類條件：實(shí)收資本不低于3000萬(wàn)元，或首期實(shí)收資本不低于1000萬(wàn)元且全體投資者承諾在注冊(cè)后的5年內(nèi)補(bǔ)足不低于3000萬(wàn)元；投資者不超過(guò)200人（其中以有限責(zé)任公司形式設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的，投資者人數(shù)不超過(guò)50人）；有至少3名具有2年以上創(chuàng)業(yè)投資或相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的高級(jí)管理人員承擔(dān)投資管理責(zé)任。5.2資本市場(chǎng)的運(yùn)作(4)允許創(chuàng)業(yè)基金企業(yè)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)：創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)；代理其他創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)等機(jī)構(gòu)或個(gè)人的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)；創(chuàng)業(yè)投資咨詢業(yè)務(wù)；為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)業(yè)務(wù)；參與設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資管理顧問(wèn)機(jī)構(gòu)。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)不得從事?lián)I(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。(5)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以通過(guò)股權(quán)上市轉(zhuǎn)讓、股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、被投資企業(yè)回購(gòu)等途徑實(shí)現(xiàn)投資退出。5.2.5(掌握)產(chǎn)權(quán)交易的運(yùn)作（1）產(chǎn)權(quán)的概念：產(chǎn)權(quán)是以財(cái)產(chǎn)所有權(quán)為基礎(chǔ)，包括對(duì)財(cái)產(chǎn)的占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)和處置權(quán)。完整的產(chǎn)權(quán)由產(chǎn)權(quán)主體和產(chǎn)權(quán)客體組成。（2）產(chǎn)權(quán)的基本特征：產(chǎn)權(quán)具有排他性、獨(dú)立性、可交易性、可分解性、收益性和法律性等基本屬性。全國(guó)投資建設(shè)項(xiàng)目管理師職業(yè)水平考試培訓(xùn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策全國(guó)投資建設(shè)項(xiàng)目管理師職業(yè)水平考試培訓(xùn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策5.2資本市場(chǎng)的運(yùn)作（3）產(chǎn)權(quán)的主要形態(tài)：實(shí)物形態(tài)（對(duì)資產(chǎn)直接的實(shí)物占有）、股權(quán)形態(tài)（對(duì)資產(chǎn)通過(guò)購(gòu)買股權(quán)的形式占有）和債權(quán)形態(tài)（是經(jīng)濟(jì)主體將資產(chǎn)貸出去之后對(duì)這部分資產(chǎn)形成的債權(quán)占有）。（4）產(chǎn)權(quán)交易的原則：產(chǎn)權(quán)交易是指資產(chǎn)所有者將其資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)有償轉(zhuǎn)讓的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。產(chǎn)權(quán)交易應(yīng)符合國(guó)家法律、法規(guī)和有關(guān)政策規(guī)定，應(yīng)當(dāng)遵循自愿、等價(jià)有償、誠(chéng)實(shí)信用和公開、公平、公正的原則。（5）產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的概念和表現(xiàn)形式：產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)是指以產(chǎn)權(quán)為交易對(duì)象，供產(chǎn)權(quán)交易雙方進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易的場(chǎng)所，包括資產(chǎn)性交易（如廠房、設(shè)備等資產(chǎn)交易）、資源性交易（如礦產(chǎn)、土地等資源交易）、企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易、知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易（如商標(biāo)、技術(shù)、專利等交易）等。（6）產(chǎn)權(quán)交易的方式和程序：產(chǎn)權(quán)交易可采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓、拍賣、招標(biāo)等方式，或法律、法規(guī)規(guī)定的其他方式。（7）國(guó)家對(duì)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易的有關(guān)規(guī)定。全國(guó)投資建設(shè)項(xiàng)目管理師職業(yè)水平考試培訓(xùn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策5.2資本市場(chǎng)的運(yùn)作5.2.6(熟悉)租賃市場(chǎng)的運(yùn)作

租賃是出租人（資產(chǎn)的所有者）將自己的所擁有的某種物品交與承租人（資產(chǎn)的使用者）使用，承租人向出租人支付一定的費(fèi)用（租金）后獲得在一定時(shí)期內(nèi)使用該物品的權(quán)利，但物品的所有權(quán)仍保留在出租人手中。租賃包括融資租賃（以融物的方式實(shí)現(xiàn)融資）、服務(wù)租賃等形式。

融資租賃交易一般由三方（出租人、承租人和供貨商）參與，兩個(gè)合同（租賃合同和購(gòu)買合同）構(gòu)成。

融資租賃包括直接租賃、回租賃、轉(zhuǎn)租賃、不完全償付租賃等形式。

融資租賃以融通資金為主要目的，是一種不可解約的租賃，在基本租賃期內(nèi)雙方均無(wú)權(quán)撤消合同。5.2資本市場(chǎng)的運(yùn)作5.2.7(掌握)中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)的運(yùn)作

(1)中長(zhǎng)期信貸的界定和特點(diǎn)

是指超過(guò)1年期的銀行信貸市場(chǎng)。具有期限長(zhǎng)、額度大、不確定性因素多等特點(diǎn)。(2)中長(zhǎng)期信貸的參與主體和應(yīng)遵循的原則

應(yīng)遵循平等、自愿、公平和誠(chéng)實(shí)信用的原則。(3)我國(guó)中長(zhǎng)期信貸政策

中長(zhǎng)期信貸總量政策；產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期信貸政策；區(qū)域中長(zhǎng)期信貸政策全國(guó)投資建設(shè)項(xiàng)目管理師職業(yè)水平考試培訓(xùn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策全國(guó)投資建設(shè)項(xiàng)目管理師職業(yè)水平考試培訓(xùn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策5.2資本市場(chǎng)的運(yùn)作5.2.8(掌握)外債的管理（1）外債的基本功能平衡國(guó)際收支的功能；彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)建設(shè)資金的不足；經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能（2）外債的分類及分類原則按照債務(wù)類分為外國(guó)政府貸款、國(guó)際金融組織貸款和國(guó)際商業(yè)貸款按照償還責(zé)任可分為主權(quán)外債和非主權(quán)外債按照借款期限可分為長(zhǎng)期外債、中期外債和短期外債（3）我國(guó)對(duì)外國(guó)政府貸款的管理和審批程序外國(guó)政府貸款是一國(guó)政府向外國(guó)政府舉借的官方信貸。一般具有經(jīng)濟(jì)援助的性質(zhì)。

5.2資本市場(chǎng)的運(yùn)作外國(guó)政府貸款主要用于公益性和公共基礎(chǔ)設(shè)施，保護(hù)和改善生態(tài)環(huán)境，促進(jìn)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展。（4）我國(guó)對(duì)國(guó)際金融組織貸款的管理和審批程序

國(guó)際金融組織貸款是一種非商業(yè)性信貸。只要是相關(guān)國(guó)際金融組織的成員國(guó)都可以按照規(guī)定借入資金。屬于國(guó)家主權(quán)外債，由國(guó)家統(tǒng)一對(duì)外舉借。主要用于公益性和公共基礎(chǔ)設(shè)施，保護(hù)和改善生態(tài)環(huán)境，促進(jìn)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展。（5）我國(guó)對(duì)國(guó)際商業(yè)貸款的管理和審批程序國(guó)際商業(yè)貸款是一國(guó)境內(nèi)機(jī)構(gòu)向境外舉借的商業(yè)性信貸，包括向境外銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的借款及向境外企業(yè)、其他機(jī)構(gòu)和自然人的借款以及境外發(fā)行的中長(zhǎng)期債券和短期債券。重點(diǎn)用于引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和進(jìn)口設(shè)備。全國(guó)投資建設(shè)項(xiàng)目管理師職業(yè)水平考試培訓(xùn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策5.2資本市場(chǎng)的運(yùn)作（6）主要國(guó)際金融組織

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行（國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行、國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)、國(guó)際金融公司）、亞洲開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行等（7）我國(guó)對(duì)外債管理的主要政策

國(guó)家對(duì)外債實(shí)行全口徑規(guī)范管理，對(duì)于不同外債，實(shí)行分類管理；國(guó)家對(duì)外債的審批、管理實(shí)行分工負(fù)責(zé)制；外債資金應(yīng)當(dāng)主要用于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和存量外債的結(jié)構(gòu)調(diào)整；債務(wù)人應(yīng)加強(qiáng)外債風(fēng)險(xiǎn)管理，適時(shí)調(diào)整和優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)；外債管理部門根據(jù)法律、法規(guī)和有關(guān)規(guī)定，對(duì)外債和對(duì)外擔(dān)保實(shí)施監(jiān)管；國(guó)家對(duì)境內(nèi)外資銀行的外債實(shí)行總量控制。全國(guó)投資建設(shè)項(xiàng)目管理師職業(yè)水平考試培訓(xùn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策全國(guó)投資建設(shè)項(xiàng)目管理師職業(yè)水平考試培訓(xùn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策5.3資本市場(chǎng)的監(jiān)管5.3.1(熟悉)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是資本市場(chǎng)各種條件的變化給市場(chǎng)參與者造成的收益或損失的不確定性（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：指基礎(chǔ)金融變量（利率、匯率、股價(jià)及商品價(jià)格）的變動(dòng)使金融資產(chǎn)或負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值發(fā)生變化的可能性。（2）信用風(fēng)險(xiǎn)：指合同的一方不原或不能全部履行其合同義務(wù)，或者信用等級(jí)下降時(shí)給金融資產(chǎn)的持有者造成的收益不確定性。包括提前償付風(fēng)險(xiǎn)和償付風(fēng)險(xiǎn)。（3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：是指證券市場(chǎng)流動(dòng)性或金融市場(chǎng)參與者因自身現(xiàn)金流動(dòng)性的變化而造成的收益不確定性。（4）操作風(fēng)險(xiǎn)：指系統(tǒng)不充分、管理控制失誤、欺詐或者人為錯(cuò)誤等造成損失的可能性。（5）法律風(fēng)險(xiǎn)：指因法律原因造成的收益不確定性，如交易對(duì)手不具備從事交易的法律地，可能違反政府監(jiān)管要求的交易活動(dòng)（操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易）造成的遵守與監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。5.3資本市場(chǎng)的監(jiān)管5.3.2(熟悉)銀行監(jiān)管“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管”，金融控股公司（光大集團(tuán)、中信集團(tuán)、招商集團(tuán)等）（1）銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)：中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（20