1、內容目錄 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark14 o Current Document 11月市場回顧4 HYPERLINK l bookmark20 o Current Document 公司動態要聞5 HYPERLINK l bookmark26 o Current Document .行業動態要聞11 HYPERLINK l bookmark0 o Current Document 電影市場13 HYPERLINK l bookmark2 o Current Document 電視劇市場17 HYPERLINK l bookmark4 o Current

2、 Document 綜藝節目市場18 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document 游戲市場19 HYPERLINK l bookmark8 o Current Document .行業評級及投資主線20 HYPERLINK l bookmark10 o Current Document .風險提不21圖表目錄圖1： 2019年11月A股主要板塊漲跌幅（） 4圖2： 2019年11月傳媒板塊走勢4圖3： 2019年11月傳媒各子板塊指數漲跌幅（） 5圖4： 2018年1月-2019年11月票房（億）變化趨勢13圖5： 2018年1月-2019年11月觀影人次

3、（萬）變化趨勢14圖6： 2019年11月電視劇播映指數排行TOP1017圖7： 2019年11月網絡劇播映指數排行TOP1017圖8： 2019年11月30日省級衛視播放電視劇收視率排行18圖9： 11月電視綜藝播映指數排行TOP1018圖10： 11月網絡綜藝播映指數排行TOP1018圖11： 2019年11月30日省級衛視晚間時段節目19圖12： AppStore暢銷游戲排行榜TOP10 （2019年11月30日）20圖13：豌豆莢應用市場游戲排行榜TOP10 （2019年11月30日）20表1： 2019年11月傳媒行業漲跌幅排行5表2： 2019年10月文化傳媒板塊局部公司動態要聞5

4、表3： 2019年11月票房情況14表4： 2019年12月局部上映電影14表5： 2019年11月院線票房數據T0P1016表6：表19年11月影投票房數據TOP據16表7：重點公司估值表（截止至2019年12月2日）21部。其中頭號玩家密室大逃脫2明星大偵探6三部益智類綜藝將陸續在第一、二、四 季度上線。（來源：騰訊新聞）【游戲】據新京報報道，11月4日，原國家新聞出版廣電總局官方顯示，新一批國產游戲版 號名單更新，有22個游戲獲批，審批時間為11月1日。中手游的歡樂炮擊，巨人網絡的 泰胡桃日記，盛趣游戲的櫻桃灣之夏，網易的夢幻西游三維版等游戲獲得版號。值得一 提的是，此次下發版號中有不少

5、游戲為休閑益智類游戲。（來源：新京報）【短視頻】36氯獨家獲悉，百度即將推出第四款短視頻產品“番樂”。該產品主要面向18歲 -24歲年輕人，主打豎版連續劇集短視頻內容，劇集時長為30秒-5分鐘，通過3集-5集連載型 微劇的形式將好的故事通過視頻的形式講給用戶聽，形成豎版視頻型小說提供社區。一位知情人士 告訴36氟，番樂應用目前已經提交至蘋果App Store進行審核，順利的話將很快上線。（來源：36氟）【直播】新京報訊（記者白金蕾）10月23日至11月11日，斗魚進行了為期20天的“極 地追光之旅”北極科普直播活動，其間斗魚在世界最北的人類居住區朗伊爾，搭建了中國首個北 極直播站點。此外，斗魚

6、科普主播團還在北極實現了與中國國際電視臺（CGTN）的峻。（來源： 新京報）【游戲】華爾街日報報道，騰訊正在尋求與日本任天堂合作，為美國消費者制作更多電子 游戲。騰訊也向任天堂表示將幫助其在中國銷售Switch游戲機，稱任天堂可在游戲機生命周期內 在中國賣出至少幾百萬臺Switch游戲機。（來源：財聯社）【游戲】新京報訊（記者陸一夫）11月14日，原國家新聞出版廣電總局官方顯示，11 月第二批國產游戲版號名單更新，有45款游戲獲批，審批時間為11月14日。其中多益網絡的 超能守護者、三七互娛的五行充、中手游的反彈球球、游族網絡的少年三國志2、巨人網 絡帕斯卡契約、東方明珠開心鼓神哆啦A夢飛車等

7、游戲獲得版號。值得一提的是，此 次下發版號中多為游戲為休閑益智類游戲。（來源：新京報）【監管】新京報訊（記者覃澈）n月19日，國家新聞出版署公開關于防止未成年人沉 迷網絡游戲的通知。通知對未成年游戲用戶從身份驗證、游戲時長、付費等六個方面做出了詳細的 規定。“此次通知嚴苛度遠高于之前。除了要求游戲實名注冊、限制未成年游戲時長等條例外，更明 確規定了未成年人游戲付費上限。” n月19日，一位游戲圈內人士表示稱。而多家游戲企業在 接受記者采訪時表示，在通知出臺前，已對防止未成年人沉迷網絡游戲做出多項針對性措施。 （來源：新京報）【監管】北京11月25日訊近日，文化和旅游部印發游戲游藝設備管理方法。

8、據經濟日 報-中國經濟網文化產業頻道了解，該方法規定，除國家法定節假日外，娛樂場所以及其他經營 場所設置的電子游戲設備（機）不得向未成年人提供。經營場所設置的電子游戲設備（機）在國家 法定節假日外向未成年人提供的，縣級以上文化和旅游行政部門或者文化市場綜合執法機構應當參照娛樂場所管理條例第四十八條第（四）項規定對游戲游藝設備經營者予以處 罰。（來源：中國經濟網）【游戲】11月19日，Google帶著22部游戲，在美、力口、英、法、德等14個國家和地區 陸續啟動了云游戲服務Stadia,宣告了 Google的云游戲服務正式開始市場化運作。（來源：新 浪財經）【游戲】11月29日，網易云游戲BET

9、A平臺正式上線。不同于谷歌云游戲，此次網易云游 戲的發布可謂低調，外界也并沒有給予過高的期望和過多的渲染。和谷歌Stadia上線首日的狀況 百出相比，網易云游戲的體驗可謂“出人意料”的符合預期。（來源：財聯社）電影市場11月國內電影市場單月綜合票房34. 79億元，分賬票房31.98億元，環比分別減少57.39% 和57. 89% ,同比分別減少6.85%和6.7 。觀影人次10169萬人次，環比減少54.%8 ,同匕減 少 5. 67% o具體到單片票房，11月票房最高的影片為少年的你，票房到達6. 90億元，票房占比19.8 % 冰雪奇緣2排名第二，票房5.67億元，票房占比16.3%,終

10、結者：黑暗命運票房3.49 億元，票房占比10% o排名前三的影片票房占比合計46.1%相比于爆款頻出的10月，頭部影 片的票房集中度有明顯的下降。圖4 : 2018年1月-2019年11月票房（億）變化趨勢資料來源:貓眼專業版APP,圖5 : 2018年1月-2019年11月觀影人次（萬）變化趨勢資料來源：貓眼專業版APP,表3 : 2019年11月票房情況資料來源：貓眼專業版APP,影片名稱單月票房（萬元）累計票房（萬元）月度占比場均人次上映日期少年的你68979.0515. 41億元19.8 %122019-10-25冰雪奇緣256731.5356731.5316.3 %152019-1

11、1-22終結者：黑暗命運34941.9634941.9610.0 %112019-11-01天氣之子28711.2128711.218.2 %112019-11-01決戰中途島28191.1528191. 158. 1 %112019-11-08受益人21530.6021530. 606. 1 %92019-11-08大約在冬季21486.1421486.146. 1 %82019-11-15海上鋼琴師13624.2413624.243.9 %92019-11-15我和我的祖國11795.69約29. 78億元3.3 %432019-09-30兩只老虎9731.039731.032.7 %13

12、2019-11-29其他15.5 %截止至11月底，國內電影市場票房594.87億元，同比增加5. 62%。觀影人次16. 04億， 同比增長0. 63%。相比前十個月的數據有小幅下降，但對總體趨勢沒有很大的影響。考慮到12月還有星球大戰：天行者崛起、勇敢者游戲2：再戰巔峰、星際探索等進 口影片以及南方車站的聚會、如果蕓知道等國產影片，預計12月票房會有比擬好的市 場表現，總體而言，預計全年票房實現同比6%左右的增長，觀影人次1%左右的增長。表4 : 2019年12月局部上映電影首映日期影片名稱Ji國家地區12月2日社區當家人劇情/喜劇中國12月30踮起腳尖說愛你青春/勵志中國12月4日撼山瑤

13、劇情中國12月5日我為你犧牲劇情/動作中國12月6B小中年劇情中國12月6B南方車站的聚會劇情/犯罪中國12月6H迷局伏香劇情/懸疑/犯罪中國12月6日紅旗渠之歸來仍是少年劇情中國12月6日網絡兇鈴驚悚/恐怖中國12月6日吹哨人劇情/懸疑/犯罪中國12月6北緯25。天空卜劇情中國12月6日印度制作愛情/劇情印度12月6日勇敢者游戲2：再戰巔峰動作/冒險美國12月6日星際探索劇情美國12月7日蘭心大劇院劇情中國12月7日生根居IJ情中國12月7日假設能與你共乘海浪之上愛情/動畫/奇幻日本12月8日老伴，讓我們再愛一次劇情中國12月10日那時風華劇情中國12月12日天火動作/冒險中國12月12H危

14、險記憶劇情中國12月12日半個喜劇喜劇/愛情中國12月12日西河戀歌劇情中國12月12日卡殼劇情/喜劇/家庭中國12月13日幸福島味道愛情/劇情中國12月13日父子拳王動作/勵志中國12月13日老喇叭新傳劇情中國12月13日被光抓走的人劇情/愛情/科幻中國12月13日利刃破冰犯罪中國12月13日唐頓莊園劇情英國12月14日太空狗之月球大冒險動畫俄羅斯12月14日魔鏡奇緣3動畫/奇幻/冒險中國12月17日窗上青天劇情/愛情中國12月19日鐵血陽泉戰爭/劇情/懸疑中國12月20日我是車手劇情中國12月20日白日迷霧懸疑/JE罪中國12月20日葉問4動作/傳記/歷史中國12月20日凌晨兩點半2懸疑/

15、驚悚/恐怖中國12月20日星球大戰：天行者崛起動作/科幻/冒險美國12月20日只有蕓知道劇情中國12月20日誤殺劇情/犯罪中國12月24日紅色年場歷史/戰爭中國12月24日浴血還擊戰爭中國12月24日冏男進化論喜劇/愛情中國12月27日古城迷蹤驚悚/恐怖中國12月27B野豬劇情/喜劇/愛情中國12月27H媽媽我想你劇情/家庭中國12月28B中華熊貓動畫中國12月28日站住！小偷喜劇中國12月28H橫財局中局喜劇/懸疑中國12月29H特警隊動作中國12月29日解放終局營救劇情/歷史/戰爭中國12月30H魔法學院奇幻/動畫/冒險中國12月31B老嘎喜劇/愛情中國12月31B寵愛劇情/喜劇/愛情中國

16、12月31H殺人魔畫驚悚中國12月31H妙先生動畫/奇幻/冒險/武俠中國12月31日親愛的新年好劇情中國資料來源：中國電影發行放映協會，貓眼專業版APP,院線方面，根據貓眼專業版APP統計，2019年11月萬達院線依然位列首位，月票房4. 56 億元，市占率13.10%；大地院線排名第二，月票房2. 99元，市占率8.59%；上海聯合院線排名 第三，月票房2. 69億元，市占率7.73%。大地院線的市占率下滑幅度比擬高。表5 : 2019年11月院線票房數據TOP10資料來源：貓眼專業版APP,院線票房（億元）市占率市占率變動人次（萬人）場均人次平均票價（元）排名變動萬達院線4. 5613.

17、10 %-0. 14pct1119.81540. 7大地院線2.998. 59 %-1.08pct853.4935.0一上海聯合院線2. 697. 73 %0.40pct686. 11239.3中影南方院線2. 136. 12 %-0. 76pct604.5935.2中影數字院線2. 085. 98 %-0.24pct597. 7934.8中影星美院線1. 745. 00 %-0.25pct485.81135.8一金逸珠江院線1.564. 48 %-0.15pct422.61137.0橫店影視院線1.283. 68 %-0.42pct395.0932.5一幸福藍海院線1.203. 45 %-0

18、.40pct341.51135.2華夏聯合院線1.203. 45 %0. 02pct340.71035. 1全國34. 801.021034.2在影投市場上，雖然排名彼此變動幅度相比院線更大，但萬達院線和大地影院依然排在前 兩名，萬達院線的市占率優勢十清楚顯，大幅超過第二名9個百分點，市占率也比10月有一定程 度的提升。表6 : 2019年11月影投票房數據TOP10院線票房（億兀）市占率市占率變動人次（萬人）場均人次平均票價（元）排名變動萬達院線4. 3512. 50 %0.28pct1282. 01733.9大地影院1.263. 62 %-0.63pct409. 11030. 7CGV影城

19、1.083. 10 %-0.29pct261. 71441.311橫店院線1.053. 02 %0. 45pct382. 11027.511金逸影視0.872. 50%0.04pct257.81233.9中影投資0. 842.41 %0.06pct329.42025. 5百老匯0. 571.64 %0.17pct128.92044. 1t 3博納影業0. 521.49 %0.12pct154. 11633. 5t 1耀萊影城0. 501.44 %0.21pct167.51329. 71 2幸福藍海0. 421.21 %0. 04pct159.21226. 51 1全國34. 801.02103

20、4.2資料來源：貓眼專業版APP,電視劇市場【電視劇網絡播放】根據藝恩數據統計的10月電視劇播映指數（由媒體熱度、用戶熱度、 好評度、觀看度組成）排行，諜戰深海之驚蟄播映指數排名第一；初戀那件小事排名第二; 第二次也很美排名第三。【網絡劇】根據藝恩數據統計的11月網絡劇播映指數情況，慶余年排名第一，；從前有 座劍靈山排名第二；鶴唳華亭排名第三。圖6 : 2019年11月電視居IJ播映指數排行TOP10圖7 : 2019年11月網絡劇播映指數排行TOP10電視劇 綜藝、 電影， 動漫網絡劇， 綜藝- 電影， 動漫,前-天如小 52。的焦播映指數排行榜播映指數排行榜名好播快指數播放平臺名稱播映指數

21、播放平臺諜戰深海之驚蟄 上線40天（46集）70.111.6 億0慶余年上線6天（46集）763.4億O2初戀那件小事 上蛟39天（36集）70.113.5 億O2從前有座靈劍山 上線20天（37集）70.712.1 億O3第二次也很美上線11天（力集）70.15.5億O3鶴唳華亭上線20天（60集）70.1-4鱷魚與牙簽鳥上線13天（50集）62.54.2億e4熱血少年 上線41天（SR柒,65.65奔隨年代上線3X天（46集）62.36.X億Q5海窠經南胭脂送 上線39天（52集）6513.9 億6河山上蛭25天（SO集）59.33.3億O6明月照我心上線49天（36集）63.69.0億a

22、7光榮時代上裝49天（46集）58.62.6億e7沒有秘密的你 上歧46天（32集，62.510.8 億s在遠方上線71天（“集）55.71.5(3oR心靈法醫上線14天（36*）60.8-9外交風云上線74天（4X集）54.X2.0千萬Q9戀戀江湖上線33天（24第）58.1-回我不能戀愛的女朋10喬安你好上線10天（3X集）54.3L6億-10友上線SS天（2K集）57.5【電視劇衛視播放】根據CSM52統計11月30日省級衛視黃金劇場收視排名：第一名是上 海東方衛視播放的第二次也很美，收視率1.535%；第二名是北京衛視播放的河山，收視 率1.519%；第三名與第四名是江蘇衛視和浙江衛視

23、播放的喬安你好，收視率分別為1.351% 和1.252%,第五名是湖南衛視播放的鱷魚與牙簽鳥，收視率1.116% ；其余頻道收視率均低 于0.于。T0P5省級衛視黃金劇場電視劇合計收回率為6. 773%,比10月31日下滑了 0. 779pcto圖8 : 2019年11月30日省級衛視播放電視劇收視率排行CSM59 4+ 2019年11月30日周六省級衛視黃金劇場電視劇收視率市場份額%12上海福方衛視 北的吩第二次也很美 河山1.5351.5195.115.093江蘇衛螳?卜、3喬安你好、1-3514.534浙江衛視承涉喬安你好、彳珍中24.25湖南衛視7鱷魚與牙簽鳥3.726安徽衛視奔騰年代

24、0.54 公/857天津衛視歡喜盈門0.451 7 1.518深圳衛視（新聞綜合頻道）外交風云0.4271.439廣東衛視光榮時代0.3331.1210黑龍江衛視W 4辱和國血脈0.2580.8711湖北衛視荃碗、0.1850.6212江西衛視父母愛褶自0.1780.613四川衛視紅鯊突擊0.1520.5114重慶衛視海棠依舊0.1430.4815好球:麥香、 , 01310.4416山東衛財”在遠方項,工 130.4417吉林衛視力，汾、工紅鯊突擊”?為誓720.2418左南廣播電視臺衛相瀕道（一套）紅旗海卷西風0.2219廣西衛視風光大嫁o.ofii0.2220陜西衛視特赦19590.06

25、0.2排名頻道名稱資料來源：微博賬號：衛視小露電,綜藝節目市場根據藝恩數據統計2019年11月電視綜藝節目播映指數，舞蹈風暴排名第一，2019主 持人大賽排名第二，親愛的客棧第三季排名第三。在網綜方面，奇葩說第六季播映指數排名第一；明星大偵探第五季排名第二；演員請就位排名第三。圖9 : 11月電視綜藝播映指數排行TOP10圖10 : 11月網絡綜藝播映指數排行TOP10網絡副 網絡蛉藝“ 電影“ 動漫一天2019年后亙遮亙與3平期的H盛勺兼0V.Q?OSll.l訃2O5Kov.ur.u0SlH.I2 在。SH.Id.?0RWtie-0般-r.oeaa 、 G 天 a&LL善大人新主IOS f。

26、天*琴三M鄴容兇競先,。天4田d豺諳士員無懸蜘H。天 oil土O0大加給土單二鬃停我本一 d腱1天詞Msiwai r 伊。天卜瀏士用雕部雕褲即面果隼四KOQ大叫d 。8工 一5。號大田財0,資料來源：藝恩數據,名修圖吃指數播放量平臺,奇葩說第六季 上姒2天0。63.5-畫2昭星大佞探第五季 上天。62.512.2 億3演員請欹位,上如2天12/12妻子的浪漫旅行第624.6億a4三學上棟26天Q QSK.47.1億s幸福三重奏第二季 上蛀.天0。57.64.0億卜令人心動的。tier 上線33天Q。$6.73.3億a.演技派上與久天121255-人奇遇人生第二季 上線41天10/10M.71.

27、9億壯情大會第四季 上處天QD女兒們的戀愛第二53.X3。千萬10 9 上線為天0 O53.25.8億&播映指數排行榜【綜藝節目衛視播放】根據CSM52統計11月30日省級衛視晚間時段節目排名：浙江衛視播放的巔峰對決我就是演員與漫游記排名第一與第二，收視率為1.17%與0. 98星；江 蘇衛視播放的音浪合伙人收視率0.961排名第三；東方衛視播放的東方大看點收視率 0.934排名第四；北京衛視播放的跨界歌王收視率0.920%排名第五。圖11 : 2019年11月30日省級衛視晚間時段節目CSM59 4+ 2019年11月30日周六衛視晚間時段節目排名名稱頻道開始時間結束時間 類別 收視率市場份

28、額%12凝蝴決我就是演員浙江衛視浙江衛視20:27:3422:04:3522:03:2223:09:37轉第1.1770.9813音浪省僅必江蘇臉721:54:1422:53:180.9614東方大看點 ?上海東方闌方20:40:4620:50:46舌服務0.9345跨界歌王n北京衛視砂s21:07:5121:56財：咨0.9206快樂大本營湖南衛視920:25:0721:59:05,然0.9087爸良合伙人后傳江蘇衛視22:56:1823:19:350.7878非誠勿擾江蘇衛視20:25:0121:53:24登 、.0.7199跨界歌王跨界先鋒1僚衛視21:50:3922:47:50能0.6

29、9110幸福三重奏上海東方衛視21:52:0122:45:10矣0.61911主爐聲奏后傳上海東方衛叫22:45:1022:57:11會0.61012雅野湖南衛視 領22:00:0123:51:450.56413老總來予力?）上海東方衛視、勺20:50:4621:37:110.49514老總來了后傳，上海東方衛視3 q2137:1121:51:52綜藝為044415漫游記浙江衛視23:11:120:12:15慮畫16你看讓來了天津衛視21:18:5522:35:06專題0.2S17非誠勿擾江蘇衛視23:20:150:48:43融0.25218跨界歌王北京衛視22:51:3523:24:35轉0

30、.25019直野澳臺深圳衛視（新聞綜合頻道）22:25:0423:25:05新典/時事0.22920中串鳴聲我們的歌上海東方衛視22:57:1123:57:460.21421郡i鍥為安徽衛視、21:24:332205:49專題0.14622武林風 ；，河南廣播電螭甲頻道（一套）21:15:030:03:23體育辿23長江新聞號 出湖北衛視小21:25:0021:55:15新聞;時事0.1624你看誰來了精彩時刻天津衛視咤？琳22:37:2523:07:45盤0.11425中國故事21:23:2721:55:56專題0.114費料來源：微博賬號：衛視小露電,24游戲市場【手機游戲】根據七麥數據統

31、計的2019年11月30日iOS暢銷游戲排行榜TOP 10中，騰訊 系的王者榮耀、和平精英、天龍八部手游分別排名第一、第四和第八。網易系的夢幻西 游、陰陽師、率土之濱排名第二、第三和第七。安卓手機方面，騰訊占據了 TOP 10中的2個席位，和平精英和王者榮耀排名第四與第五，網易系的我的世界、明日之后、貓和老鼠分別位列第六、第八與第九。g應用游戲總榜分類排名1目111Tencent Mobile Games球sxrsjttC 1CT1夢幻西游222A 1:7網易哆動帆i版F|陽陽師323 1IdT網舄松動游戲融” 1aixV,和平精英434 11Tencent Mob le Games女球1fl

32、RR三正志品睹版545 1 11Lingxi Games Inc.靛硒統Q 1放重奇兵-會同656 2 21droidhang靛7率率土濱 s4Ei網易終期尋戲7 楸2CW天龍八聲游848A 17 6Tencent Mobile Games動作游戲9共神武3.174二, Guangzhou Duoyi Network Technology Co.,Ltd.球策略游效1M 后源女神10610 3A 2 _a jl案龍濟戲緘圖12 : AppStore暢銷游戲排行榜TOP10 （ 2019年11月30日）貝T葉小沖：攵姒力白，圖13 :豌豆莢應用市場游戲排行榜TOP10 （2019年11應用排名1

33、思屠夫理貓%甑中夾3縹空侖珞技術23之e迷你世界3深圳市迷你玩科技44也壯的公司O王者會EC滕汛公司錨我的世界上每網N易吾世界網絡科技里特量格斗進化O明日之后杭州網號雷火科技用。貓和老最杭州網易雷火科技有出公司!跳橋求死不能也資料來源：七麥數據,.行業評級及投資主線【游戲板塊】11月，受谷歌上線Stadia云游戲平臺消息的刺激之下，傳媒板塊自11月下 旬有了比擬明顯的漲幅，表現好于大盤。11月29日，網易云游戲BETA平臺上線，里面不但聚合 了局部包括陰陽師、明日之后、夢幻西游等網易旗下主流手游大作，還包括BILIBILI旗 下的FG0、重裝戰姬以及騰訊旗下的王者榮耀、QQ飛車、劍網3指尖江湖

34、等其 他公司的主流手游產品，未來網易云游戲平臺還會繼續推出端游產品。不管是Stadia還是網易云游戲平臺，從目前的體驗效果來看，由于網絡傳輸速度以及云游戲平 臺優化的限制，目前的用戶體驗仍然比擬差強人意，網絡延遲、分辨率以及畫面幀數等痛點還比 較明顯。但總體來說，目前云游戲的開展是整個行業比擬明確的開展趨勢，技術的落地與5G的 規模化應用能夠逐步對現存問題進行改善。我們繼續堅持游戲行業在云游戲的模式下，有望再次 實現快速增長的觀點。2020年建議積極布局游戲板塊，建議關注完美世界、三七互娛、吉比特。【影視板塊】全年預計增長幅度在6%左右，觀影人次增長幅度在%左右，整體表現相對平 淡，目前票房增

35、速與觀影人次增速低于銀幕增速，影院經營壓力依然不小，院線盈利能力繼續承 壓。但觀察來看2019年銀幕增速已經有明顯放緩的跡象，預計銀幕產出拐點有望在2021年出現, 建議繼續以長線思維關注，渠道方面建議關注經營效率遠高于行業平均水平的渠道龍頭萬達電影和 中國電影，內容方面建議關注光線傳媒。在檔期上，可以積極關注擁有中國女排、唐人街探案3、份I媽、姜子牙等影片的春節檔的表現。在國慶之后包括慶余年、從前有座劍靈山、鶴唳華亭等古裝、玄幻劇開始陸續在視頻平 臺上線并且取得了比擬好的關注度和收視效果。此前對于古裝、玄幻類電視劇的嚴格管控開始有 一些放松的痕跡，但總體而言我們仍建議應當繼續以審慎態度看待政

36、策對于內容監管的態度和執 行，尤其是在浙江衛視錄制綜藝節目發生意外事件之后，我們認為對于目前收視效果比擬好的 跑酷類綜藝節目存在加強監管的可能。【營銷板塊】根據CTR公布的2019年前三季度廣告行業數據顯示，在經濟環境影響下，廣 告主對國內整體經濟市場的信心產生波動，廣告行業也進入了調整期，前三季度廣告行業投放整 體下滑8 %其中傳統媒體下滑11.4%,生活圈媒體雖然仍能實現正增長，但增幅已經出現天 幅度的下滑。在投放花費較多的行業中也僅有食品行業的投放預算上漲16.9 %其余行業均有 不同程度的下滑。對于營銷板塊，我們建議關注積極調整客戶結構應對風險，業績逐季有所改 善的分眾傳媒。另外建議繼

37、續關注中信出版，關注公司在經管以及少兒品類圖書的銷售情況以及書店業務 業績改善的機會。表7 ：重點公司估值表（截止至2019年12月2日）資料來源：Wind,注：均 采用攤薄EPS公司簡稱總股本/億股流通股/ 億股股價（元）EPS (元)每股凈資產 （2019H1）PE(iS)投資評級2018A2019E2020E2018A2019E2020E三七互娛21. 1213. 1822. 260. 480. 901. 113. 0946. 3824. 7320. 05增持完美世界12. 9311.6036. 021.321.551.907. 3827.2923. 2418. 96增持光線傳媒29.

38、3427.849. 940. 470. 370.403. 1921. 1526. 8624. 85增持分眾傳媒146. 78146. 785. 780. 400. 160.200. 9214.4536. 1328. 90增持吉比特0. 720. 42293. 7310. 0612. 1813.9640. 7529.2024. 1221.04增持萬達電影20. 7817.6114. 340. 730. 760.929. 3919.6418.8715.59增持中信出版1.900. 4846. 061.091.241.668. 5642.2637. 1527. 75增持中國電影18. 6718. 6

39、714. 190. 800.660. 776. 3217.7421.5018. 43增持.風險提不1）政策監管持續收緊;2）系統性風險；3）行業開展不及預期。.11月市場11月中信傳媒指數上漲0.40%,跑贏上證綜指(-1.95% ) 2. 35個pct,排在A股漲跌幅第 6名，排名比10月上升4名，目前排在比擬靠前的位置。1-11月傳媒板塊上漲10. 3S ,跑輸上漲綜指4. 83pct,跑輸創業板指22.81pcto圖1 : 2019年11月A股主要板塊漲跌幅(%)產(中信)(中信)基礎化工(中信)I油石化(中信)工力設備(中信)意工制造(中信)創業板指傳媒(中信)鋼鐵(中信)有色金屬(中

40、信)電子元器件(中信)汽車(中信)建材(中信)UTI 11H#-貞年干小沖：YY111U，貞年干小沖：YY111U，觀察傳媒板塊11月走勢發現板塊在前半個月相對弱勢，但在11月19日谷歌上線云游戲平 臺Stadia的消息刺激之下，傳媒板塊當天有比擬明顯的大幅度上漲，隨新聞熱度消退后，板塊有 一定程度回落的跡象。資料來源：Wind,細分子板塊中，包含游戲公司在內的互聯網板塊上漲幅度最高，到達了 5. 13%,電影動畫板塊小幅上漲1.11%,其余子版塊都有不同程度的下跌，平面媒體下跌2.86%,廣播電視下跌2. 56% ，整合營銷下跌4. 4嶷。個股漲跌幅中，當代東方漲幅最高,到達65. 74%其

41、余漲幅較高的個股為長城動漫（65. 74%）、 鼎龍文化（28.08%）、博通股份（21. 52%）、盛天網絡（20.75%）；跌幅前五分別是暴風集團（-28. 48% ）、 眾應互聯（-28.13% ）、中昌數據（-24.77%）、智度股份（-24. 59（）、國聯股份（-23.68%）。圖3 : 2019年11月傳媒各子板塊指數漲跌幅（%）I窈業板指 滬深一0 2 4互聯網(中信)電影動畫(中信)-6資料來源:Wind,表1 : 2019年11月傳媒行業漲跌幅排行漲幅TOP5當代東方長城動漫漲幅TOP5當代東方長城動漫漲幅（）65.7429.66跌幅TOP5 暴風集團 眾應互聯跌幅（%）-

42、28. 48-28. 13鼎龍文化博通股份盛天網絡資料來源：Wind,28.0821.5220. 75中昌數據 智度股份 國聯股份-24. 77-24. 59-23. 681.1.公司動態要聞表2 : 2019年10月文化傳媒板塊局部公司動態要聞整合營銷公司簡稱公告日期公告事項摘要截至2019年10月31日，公司以集中競價交易方式累計回購股份數量思美傳媒2019-11-0136,926,290股，占公可總股本的6. 35 ,最局成交價為7.40加股， 最低成交價為5. 90元/股，成交總金額為250, 210, 261. 58元（不含交 易費用）。截至2019年10月31日，公司累計通過股票回

43、購專用證券賬戶以集中昂立教育2019-11-02兌價交易萬式回購公司股份13, 700, 040股，占公司日刖總股本日勺比例 為4. 7810%。成交的最低價格為20. 02元/股，成交的最高價格為24. 01 元/股，支付的總金額為人民幣300,511,692. 62元。截至2019年10月31日，公司通過股份回購專用證券賬戶以集中競價藍色光標2019-11-02馥用在曼扉嘯曙用箏髡嬲嗡碓阿魏壽4.亨薩冕弗磐簟忖此&金額 為147, 594, 352.41元（不含交易費用）。持有北京京西文化旅游股份（以下簡稱“公司”）股份昂立教育 2019-11-02力盛賽車2019-11-0437,990

44、,695股，占公司總股本的5.31%,計劃自本公告披露之日起15個交易日后的6個月內通過證券交易所集中競價或大宗交易的方式減持公司股份14,318,000股，不超過公司總股本的2%。截至2019年10月31日，公司通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式實施回購公司股份470,300股，約占公司總股本的0.3723%,最 高成交價為16.90元/股，最低成交價為13.71元/股，已支付的總金額為 6, 938, 521 元。近日，公司收到董事邵秀英關于股份減持計劃實施進展的告知函，聯創股份2019-11-07本次減持計劃已實施完成，邵秀英在減持計劃期間內累計減持公司股 份7, 895, 078股

45、，減持比例為公司股份總數的0.6682%。公司于2019年11月9日召開的第八屆董事會第二十二次會議審議通過 了關于對外投資暨關聯交易的議案，同意公司與上海瑞鼎銅融投資管理 共同簽署智度科技股份與上海瑞鼎銀融投資管理有限公 司之合資協議。合資協議雙方已于2019年11月9日在北京完成了合資協知心血,八議的簽署。為充分發揮各自資源優勢、促成區塊鏈技術在數字營銷、數字金智再股份 2019-11-11融、智能制造等領域的開發和應用，共同培育和打造新一代區塊鏈技術產品 和服務，雙方本著自愿、平等、互利、守信原那么，以共同開展和長期緊密 合作為目標，經友好協商，將共同出資設立一家合資公司，即北京智 度智

46、鏈科技有限責任公司1000萬元。公司于2019年11月8日召開的第三屆董事會第八十二次會議審議通 過了關于公司子公司向母公司進行利潤分配的議案。天津迪思文化傳媒為公司全資子公司，擬以其2018年末未分配利潤1.18億元為基數向母公司分配利潤，分配金額為1.1億元。全資子公司納華誼嘉信 2019-11-12 入公司合并報表范圍，本次全資子公司向公司進行分紅將增加母公司 2019年財務報表凈利潤，但對公司2019年合并報表的凈利潤不產生 影響。公司擬將持有的參股公司北京快友世紀科技股份625, 000股 股權轉讓給快友世紀控股股東北京會友世紀科技，經雙方協 商同意轉讓金額為人民幣1,000萬元。本

47、次股權轉讓完成后公司將持 2019-11-12有快友世紀7, 500, 000股股份，占快友世紀總股份的9. 23虬2019年n月7日,公司收到政府補助合計人民幣18, 407, 400. 00元。該筆補助系杭州市江干區人民政府白楊街道兌現的2018年度扶持資 壹網壹創 2019-11-12 金。公司本次非公開發行的股票數量按照募集資金總額除以發行價格確定， 各發行對象認購的股票數量按照本次發行認購金額除以每股發行價格 確定。本次非公開發行募集資金總額不超過50, 000. 00萬元。當代東方2019-11-19本次非公開發行股票數量不超過本次發行前上市公司總股本的20% , 截至第八屆董事會

48、第十一次會議召開之日， 公司總股本為791,550, 442股，按此計算，本次非公開發行股票數量不超過158,310, 088 股（含本數）。公司于2019年8月16日召開的第二屆董事會第三次會議審議通過了 關于全資子公司擬與專業投資機構合作設立產業投資基金的議案， 每日互動2019-11-22公司擬以全資子公司杭州應景科技與國家信息中心旗下的北京國信中數投資管理及其他合伙人共同投資設立北京國信云 控科技股權投資合伙企業（有限合伙）。互聯網與上海文化廣播影視集團簽訂了上海科學教育電影制片廠 100%股權協議轉讓交易合同，明珠實業擬通過非公開協議 轉讓的方式收購文廣集團持有的上海科學教育電影制片

49、廠公司簡稱公告日期公告事項摘要三七互娛2019-11-02截至2019年10月31日，公司通過股票回購專用證券賬戶以集中競價 交易方式回購股份22, 347, 537股，占公司目前總股本的1. 06%,其中 最高成交價為14.02元/股，最低成交價為12.61元/股，支付總金額 為301, 961,944. 30元（不含交易費用）。完美世界2019-11-02截至2019年10月31日，公司通過集中競價方式累計回購股份70, 000 股，占公司總股本的0.0054%,最高成交價為28.80元/股，最低成交 價為28.73元/股，成交總金額為2,013,357元（不含交易費用）。巨人網絡2019

50、-11-02公司決定使用不超過20億兀（含）且不彳氐于10億兀（含）的自有資 金或自籌資金以集中競價交易方式回購公司局部社會公眾股，作為公 司擬實施的股權激勵計劃或員工持股計劃之標的股份來源，假設公司未 能實施股權激勵計劃或員工持股計劃，公司將依法對回購的股份予以 注銷。本次回購股份的價格不超過25.00元/股（含），回購期限自公 司董事會審議通過回購股份方案之日起12個月內。晨鑫科技2019-11-02公司于2019年11月1日收到公司控股股東上海鋌成企業管理（集團） 關于減持大連晨鑫網絡科技股份股份的告知函， 銀成集團于2019年10月29日至2019年11月1日期間合計減持公司 股份2,

51、 850萬股，累計減持股份比例占公司總股本的1.997%掌趣科技2019-11-05截至2019年10月31日，公司累計通過股份回購專用證券賬戶以集中 競價交易方式回購公司股份27, 612, 843股，占公司總股本的1. 0014% 最高成交價為4. 18元/股，最低成交價為3.32元/股，成交金額為 104, 563,070. 85元（不含交易費用）。回購實施情況符合公司股份回 購方案及相關法律法規的要求。夢網集團2019-11-05公司與天津百利特精電氣股份于2019年11月4日簽署了附 條件生效的股權轉讓協議及資產轉讓協議，公司將持有的遼寧 榮信興業電力技術86.735%的股權協議轉讓

52、給百利電氣，轉 讓價格為495, 860, 000. 00元人民幣；將持有的局部不動產及設備資產 協議轉讓給百利電氣，轉讓價格為134,994, 107.71元人民幣。盛天網絡2019-11-05公司及全資子公司武漢盛天資本投資管理擬將持有的深圳市 昊飛網絡科技19. 7%的股權，以人民幣1, 576萬元的價格轉 讓給謝勉。金科文化2019-11-162019年11月15日，公司與中廣熱點玄科技本著平等互利、 優勢互補、老實守信、互利共贏的合作原那么，于浙江省杭州市簽署了 中廣熱點云科技與浙江金科文化產業股份之戰略合作協議。雙方將利用、共享各自的資源和優勢開展深度合作，進而 實現互利共贏的合作

53、目標，有意愿利用各自的資源和優勢在資本運作、 業務拓展以及其他領域開展合作。游族網絡2019-11-26為促進公司長遠開展，充分借助專業投資機構的專業資源及其投資管 理優勢，公司擬以自有資金7,000萬元人民幣參與投資寧波澤瑜創業 投資合伙企業（有限合伙），基金總規模為10, 001萬元人民幣，其中公 司參與投資后將占基金合伙企業出資總額的69. 99%。東方明珠2019-11-272019年11月25日，公司全資子公司上海東方明珠實業開展100%股權，股權收購對價約2.8億元。協議轉讓完成后，由明珠實業 出資清償文廣集團前期向科影廠公司提供的借款本金4.5億元及相應 利息。電影動畫公司簡稱公

54、告日期公告事項摘要華策影視 2019-11-11公司參與投資的影片我和我的祖國于2019年9月30日在中國大 陸地區公映。據不完全統計，截至2019年11月8日24時、該影片在 中國大陸地區上映40天，累計票房收入（含服務費）已超過人民幣 28.99億元（最終結算數據可能存在誤差），公司來源于該影片的營業 收入區間預計約為人民幣560萬元至620萬元。凱撒文化2019-11-20根據公司的經營開展的需要，同時為充分利用深圳前海的政策優勢， 公司與全資子公司深圳凱撒網絡科技擬用自有資金共同設立 “凱撒文化（前海）網絡科技”（暫定名，最終以工商核準 為準）。凱撒文化（前海）網絡科技注冊資本1,00

55、0萬元，公 司與凱撒網絡分別持有95%和5%股權文投控股 2019-11-19 2019年6月12日至2019年11月15日期間，君聯嘉睿通過上海證券 交易所集中競價交易方式累計減持公司股份21,457,545股，占公司總 股份的1.16%；此外，2019年6月20日至2019年10月22日期間， 君聯嘉睿通過上海證券交易所大宗交易方式減持公司股份4, 495, 276 股，占公司總股份的0.24%。2019-11-23 公司于2019年11月22日收到控股股東北京文資控股的通 知，根據中共北京市委辦公廳北京市人民政府辦公廳關于印發北京 市國有文化資產管理中心職能配置、內設機構和人員編制規定的

56、通 知，公司實際控制人北京市國有文化資產監督管理辦公室已完成機構 調整工作，現已變更為北京市國有文化資產管理中心。鹿港文化 2019-11-23 2019年11月22日，公司收到公司實際控制人錢文龍及主要股東繆進 義、徐群、袁愛國、黃春洪、鄒國棟、鄒玉萍通知，其與淮北建投簽 訂了股份轉讓框架協議。根據框架協議，轉讓方錢文龍、繆進義、 徐群、袁愛國、黃春洪、鄒國棟、鄒玉萍將所持有的公司無限售流通 股合計45, 605, 348股股份（對應公司股份比例為5.1086%）轉讓給淮 北建投。同時轉讓方錢文龍、繆進義、徐群、袁愛國、黃春洪、鄒國 棟、鄒玉萍分別于股份轉讓完成后將持有的剩余上市公司股份合計

57、 137, 796, 048股股份（對應公司股份比例為合計15. 4354%）所代表的 投票權獨家、無償且不可撤銷的委托給淮北建投或其下屬子公司行使。 假設本次股權轉讓及表決權委托順利實施完成，淮北建投或其子公司將 持有公司45, 605, 348股股份，占公司總股本的5.1086%,在公司擁有 可支配投票權的股份占公司總股本的20. 5440%,淮北建投或其子公司 將成為上市公司控股股東。公司的實際控制人將由錢文龍先生變更為 淮北市人民政府國有資產監督管理委員會。上海電影 2019-11-30 公司于2019年11月29日召開第三屆董事會第十二次會議，審議通過了關于簽署電影攀登者合作協議書暨

58、關聯交易的議案，同意本公 司與上海電影（集團）簽署合作協議書。該合同約定，上 影集團作為電影攀登者的第一出品方，同意在不影響雙方于2019 年7月簽署的攀登者宣傳發行合同的效力及履行情況下，在宣發合同已明確的宣傳發行費用總預算外追加宣發費用計人民幣肆仟零叁 拾柒萬元。平面媒體公司簡稱公告日期公告事項摘要中文傳媒2019-11-02 截至2019年10月31日收盤，公司通過集中競價交易的方式已累計回 購股份數量為22, 738, 506股,占公司目前總股本（1, 377, 940, 025股） 的比例為1. 6502%。購買成交的最高價為13. 79元/股，最低價為12. 43元/股，支付的總金

59、額為298, 669, 750. 74元（不含印花稅、傭金等交 易費用）。中文在線2019-11-02 根據公司與業績承諾補償義務人朱明簽署的業績承諾補償協議及 其補充協議，由于標的公司上海晨之科信息技術未完成2018 年度業績承諾，公司擬以總價人民幣1.00元的價格定向回購朱明2018 年度應補償股份數共計44, 702, 940股，并依法予以注銷。上述股份回 購注銷完成后，公司總股本將由771,998,250股減少至727,295,310 股，注冊資本將由77, 199. 8250萬元減至72,729. 5310萬元。浙數文化 2019-11-08 公司于2019年10月22日在上海證券交

60、易所網站 sse. com. cn和上海證券報披露了臨2019-061浙數文化關于邊鋒網絡擬收購杭 州聚輪網絡科技40%股權的公告及相關公告，公司董事會 審議通過，同意公司全資子公司杭州邊鋒網絡技術以自有資 金現金方式出資人民幣23, 200萬元收購杭州聚輪網絡科技 40%股權。截至公告日，邊鋒網絡已完成人民幣23, 200萬元的出資以 及相應的股權轉讓事宜，且杭州聚輪已完成企業信息變更登記，本次 交易事項已完成。2019-11-15 公司本次以現金方式認購平治信息非公開發行股票2, 070, 393股，認 購價格48. 30元/股，繳納認購股份款項總額人民幣99, 999,981.90 元。