1、泓域/鍛件公司籌資風險管理鍛件公司籌資風險管理xxx有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110905021 一、 項目概況 PAGEREF _Toc110905021 h 3 HYPERLINK l _Toc110905022 二、 公司基本情況 PAGEREF _Toc110905022 h 5 HYPERLINK l _Toc110905023 三、 財務風險應對的一般策略 PAGEREF _Toc110905023 h 7 HYPERLINK l _Toc110905024 四、 財務風險的識別和評估 PAGEREF _Toc110905024

2、h 10 HYPERLINK l _Toc110905025 五、 信用風險及其產生原因 PAGEREF _Toc110905025 h 19 HYPERLINK l _Toc110905026 六、 信用風險的應對 PAGEREF _Toc110905026 h 21 HYPERLINK l _Toc110905027 七、 籌資風險及其產生原因 PAGEREF _Toc110905027 h 22 HYPERLINK l _Toc110905028 八、 籌資風險的識別和評估 PAGEREF _Toc110905028 h 24 HYPERLINK l _Toc110905029 九、 發

3、展規劃 PAGEREF _Toc110905029 h 25 HYPERLINK l _Toc110905030 十、 項目風險分析 PAGEREF _Toc110905030 h 32 HYPERLINK l _Toc110905031 十一、 項目風險對策 PAGEREF _Toc110905031 h 35 HYPERLINK l _Toc110905032 SWOT分析說明 PAGEREF _Toc110905032 h 36 HYPERLINK l _Toc110905033 （一）優勢分析（S） PAGEREF _Toc110905033 h 36 HYPERLINK l _Toc

4、110905034 1、工藝技術優勢 PAGEREF _Toc110905034 h 36 HYPERLINK l _Toc110905035 公司一直注重技術進步和工藝創新，通過引入國際先進的設備，不斷加大自主技術研發和工藝改進力度，形成較強的工藝技術優勢。公司根據客戶受托產品的品種和特點，制定相應的工藝技術參數，以滿足客戶需求，已經積累了豐富的工藝技術。經過多年的技術改造和工藝研發，公司已經建立了豐富完整的產品生產線，配備了行業先進的設備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化綜合服務。 PAGEREF _Toc110905035 h 36項目概況（一）項目基本情況1、承辦單位

5、名稱：xxx有限公司2、項目性質：新建3、項目建設地點：xx（待定）4、項目聯系人：孔xx（二）主辦單位基本情況公司滿懷信心，發揚“正直、誠信、務實、創新”的企業精神和“追求卓越，回報社會” 的企業宗旨，以優良的產品服務、可靠的質量、一流的服務為客戶提供更多更好的優質產品及服務。公司堅持誠信為本、鑄就品牌，優質服務、贏得市場的經營理念，秉承以人為本，始終堅持 “服務為先、品質為本、創新為魄、共贏為道”的經營理念，遵循“以客戶需求為中心，堅持高端精品戰略，提高最高的服務價值”的服務理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于為客戶量身定制出完美解決方案，滿足高端市場高品質的需求。公司注重發

6、揮員工民主管理、民主參與、民主監督的作用，建立了工會組織，并通過明確職工代表大會各項職權、組織制度、工作制度，進一步規范廠務公開的內容、程序、形式，企業民主管理水平進一步提升。圍繞公司戰略和高質量發展，以提高全員思想政治素質、業務素質和履職能力為核心，堅持戰略導向、問題導向和需求導向，持續深化教育培訓改革，精準實施培訓，努力實現員工成長與公司發展的良性互動。未來，在保持健康、穩定、快速、持續發展的同時，公司以“和諧發展”為目標，踐行社會責任，秉承“責任、公平、開放、求實”的企業責任，服務全國。（三）項目建設選址及用地規模本期項目選址位于xx（待定），占地面積約31.00畝。項目擬定建設區域地理

7、位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（四）項目總投資及資金構成本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資10408.56萬元，其中：建設投資7855.17萬元，占項目總投資的75.47%；建設期利息224.32萬元，占項目總投資的2.16%；流動資金2329.07萬元，占項目總投資的22.38%。（五）項目資本金籌措方案項目總投資10408.56萬元，根據資金籌措方案，xxx有限公司計劃自籌資金（資本金）5830.47萬元。（六）申請銀行借款方案根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額4578.09萬元。

8、（七）項目預期經濟效益規劃目標1、項目達產年預期營業收入（SP）：22700.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：18089.75萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：3372.16萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：25.19%。5、全部投資回收期（Pt）：5.59年（含建設期24個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：8363.53萬元（產值）。（八）項目建設進度規劃項目計劃從可行性研究報告的編制到工程竣工驗收、投產運營共需24個月的時間。公司基本情況（一）公司簡介公司注重發揮員工民主管理、民主參與、民主監督的作用，建立了工會組織，并通過明確職工代表大會各項職權、組織制度、工作制度，進

9、一步規范廠務公開的內容、程序、形式，企業民主管理水平進一步提升。圍繞公司戰略和高質量發展，以提高全員思想政治素質、業務素質和履職能力為核心，堅持戰略導向、問題導向和需求導向，持續深化教育培訓改革，精準實施培訓，努力實現員工成長與公司發展的良性互動。未來，在保持健康、穩定、快速、持續發展的同時，公司以“和諧發展”為目標，踐行社會責任，秉承“責任、公平、開放、求實”的企業責任，服務全國。（二）核心人員介紹1、孔xx，1957年出生，大專學歷。1994年5月至2002年6月就職于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事。2018年3月至今任公司董事。2、沈xx，中國國籍

10、，1977年出生，本科學歷。2018年9月至今歷任公司辦公室主任，2017年8月至今任公司監事。3、金xx，中國國籍，無永久境外居留權，1971年出生，本科學歷，中級會計師職稱。2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限責任公司財務經理。2017年3月至今任公司董事、副總經理、財務總監。4、賀xx，中國國籍，1978年出生，本科學歷，中國注冊會計師。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司獨立董事。5、鄭xx，中國國籍，無永久境外居留權，1961年出生，本科學歷，高級工程師

11、。2002年11月至今任xxx總經理。2017年8月至今任公司獨立董事。財務風險應對的一般策略常用的風險降低法、風險回避法、風險分擔法、風險接受法等均可運用于財務風險的應對。（一）風險降低法在生產經營活動中，企業可以通過提高產品的質量、改進產品設計、努力開發新產品及開拓新市場等手段，提高產品的競爭力，降低因產品滯銷、市場占有率下降而產生的不能實現預期收益的財務風險。建立風險控制系統，以便及時發現及化解風險，或者建立風險基金，如對長期負債建立專項償債基金，以此降低正常資金不足對企業正常生產經營活動的影響；預先在企業內部制定信用政策，設立除銷審批制度和銷售責任制度等，對除銷活動進行特定限制，以預防

12、應收賬款回收風險；在投資決策過程中，對投資項目進行充分的可行性研究，從而選擇出最佳的投資方案；等等。企業籌措資金時，應根據企業所處的行業特點與發展的不同階段，既充分考慮經營規模、盈利能力及金融市場狀況，又考慮企業現有資金以及未來的財務收支狀況，選擇使綜合資金成本最低的融資組合，確定銀行融資規模與結構，選擇最佳資本結構，動態地平衡短期、中期與長期負債比率，以實現企業價值的最大化，將財務風險降到最低水平。（二）風險回避法財務風險回避是考慮到風險事故存在和發生的可能性較大時，主動放棄或改變某項可能引起風險損失的方法。如放棄一項雖然可能有高收益但風險極大的投資。就風險管理的一般意義而言，風險回避是一種

13、最徹底的處置風險的方法，通過風險回避可以在風險事故發生之前，完全徹底地消除某種風險可能造成的損失，而不僅僅是減少損失的影響程度。然而，由于風險的客觀存在性，回避風險的做法終究是一種消極控制風險的方法，不是長久之計。例如，一般來講，由于長期投資的風險大于短期投資風險，股權投資風險大于債權投資風險，所以，公司選擇投資方式時，應從投資目的出發進行綜合評價，盡可能采用風險低的債權投資和短期投資。如果債權性投資能夠使企業實現預期的投資收益，那么企業應盡可能采用債權性投資，因為債權性投資風險大大低于股權性投資的風險。盡管股權投資可能帶來更多的投資收益，但從回避風險的角度來考慮，企業還是應當謹慎從事股權性投

14、資；如果企業需要影響甚至控制被投資企業，則仍然應當采用股權投資的方式。在這種情況下，承擔適當的投資風險是必要的。（三）風險分擔法實務中常見的財務風險分擔方法有聯合經營、多樣化經營、多元化投資及改變金融工具組合等。對于風險較大的投資項目，企業可以與其他企業共同融資，以實現收益共享，風險共擔，從而分散投資風險，避免企業獨家承擔投資風險而產生的財務風險。從概率統計原理來看，企業中不同產品的利潤率是獨立或不完全相關的，經營多種產品在時間、空間、利潤上可以相互補充抵消，從而減少企業的收益風險。在多種經營方式下，某些產品因滯銷產生的損失，可能會被其他產品帶來的收益所抵消，從而可以避免經營單一產生的無法實現

15、預期收益的風險。但多元化并不是萬能的，如果不切實際地涉及過多產品或項目，主業不突出，不僅不能分散風險，反而會加大風險。對外投資多元化是指公司對外投資時，將資金投資于不同的投資品種，以達到分散風險的目的。對外投資多元化可以在分散投資風險的情況下，實現預期的投資收益。總之，公司在突出主業和核心競爭力的前提下，可以結合自身的人力、財力、技術研制和開發能力，適度涉足多元化，分散財務風險。此外，還可采用改變金融工具組合的方法來分擔風險。（四）風險接受法企業為防范應收賬款產生的信用風險而提取壞賬準備金。財務風險的識別和評估用于識別財務風險，以及進一步評估財務風險的方法可分為兩大類：定性方法和定量方法。定性

16、方法主要包括專家意見法、幕景分析法等；定量方法主要運用財務報表的數據進行計算分析。1、專家意見法專家意見法以專家為索取信息的對象，各領域的專家利用專業方面的理論與豐富的實踐經驗，找出各種潛在的風險并對其后果作出分析與估計。專家意見法可進一步分為專家個人意見法、德爾菲法、智力風暴法等。以德爾菲法為例，它是指在決策過程中采用集中眾人智慧進行科學預測的風險分析方法。在識別財務風險時，先要組成專家小組，一般由風險管理經驗的專家組成，可采用信函的形式向專家提出要解決的問題，并提供所需要的資料，專家依據這些資料，提出自己的意見，得到這些答復后，將回答的各種意見匯總，列成圖表，歸納分析，并匿名再次反饋給有關

17、專家，據以征求其意見，然后再次綜合反饋，如此反復多次，直到得到比較一致的意見為止。逐輪收集專家意見并且為專家反饋信息是德爾菲法的關鍵環節，收集意見和信息反饋一般要經過若干輪次。它的優點主要是簡便易行，具有一定科學性和實用性，可以避免傳統會議討論時產生的隨聲附和，或固執己見等弊病，同時也可使大家發表的意見較快地集中起來，參與者也容易接受最后的結論，結論具有一定綜合性，得出的意見也比較客觀。2、幕景分析法這是財務風險分析的一種常用方法。它通過有關的數據、曲線、圖表等對某項事業或組織未來的狀況進行描述，找出引起有關風險的關鍵因素，然后進行試驗，即變換這些因素，看將出現的風險及其后果，每次變換即產生一

18、個幕景。通過對多個情境的分析，可以發現各種情況或事態發生變化時的整體發展趨勢，進而進行風險識別。幕景分析法的關鍵就在于將問題分解，分成若干個幕景進行分析。企業財務活動中的不確定因素眾多，如果一個個考慮，其工作量將非常巨大，而且效果也不好。在這種情況下，采用幕景分析法就較合適，只需模擬未來狀況的若干情景并加以分析，就可能得出較明確和直觀的結果，它可以幫助分析人員較清楚地考慮問題的各種可能性。3、階段診斷法階段診斷法將財務風險按照不同表征分為若干個階段，分別進行風險源的識別和評估。例如，將財務危機區分為4個階段：潛伏期、發作期、惡化期、實現期。通過專家意見法或其他方法判斷企業財務狀況處于哪一階段，

19、以采取相應的應對措施。4、財務報表識別法財務報表識別法是指以企業的資產負債表、利潤表和現金流量表等財務報表為依據識別財務風險的方法。分析財務報表時，可采用時間序列分析法或橫截面數據分析法。（1）時間序列分析是指分析企業整體或其一個業務經營單元在一段時間內的財務發展趨勢。其基本辦法是將各期間的財務數據換算成同一基期的百分比或指數。再計算其他期各項目對基準年度同一項目的比率。時間序列分析可分為定期分析（或稱同比分析）和環比分析兩種。定期分析以前期固定年份為基期作比較分析，環比分析時每次以分析期的上一期作分析基期。（2）橫截面分析則是指確認某個特定時間的財務結構、財務狀況等信息。5、指標識別法指標識

20、別法是指根據企業財務核算、統計核算、業務核算資料和其他方面提供的數據，如企業信息情報部門收集的、通過市場調查獲得的、從有關政府主管部門得到的數據和信息等，對企業財務風險的相關指標進行計算、對比和分析，并從分析結果中尋找、辨認和發現財務風險的技術方法。這一方法可與財務報表識別法同時使用，也可以單獨使用。在分析時，可以選擇單項財務指標進行分析，也可以綜合不同的指標，形成一整套指標體系進行考察。此外，分析時還可同時包括財務指標和非財務指標在內。1）單項財務指標分析法即分別采用單一的財務指標來識別和評估企業財務風險。在識別和評估財務風險時，通常需要對企業的償債能力、盈利能力、營運能力等進行衡量。（1）

21、償債能力指標。償債能力指標可相對區分為衡量短期償債能力和長期償債能力的指標兩大類。其中，衡量短期償債能力通常運用以下指標。流動比率（流動資產/流動負債）和速動比率（速動資產/流動負債）。不同行業企業的流動比率和速動比率通常有明顯差別。營業周期越短的行業，合理的流動比率通常應當越低。現金比率。該比率假設現金資產是可償債資產，表明1元流動負債有多少現金資產作為償還保障。現金流量比率（經營現金流量/流動負債）。該指標說明企業通過經營活動所獲得的現金凈流量可以用來償還現時債務的能力。比率越大，說明企業流動性越大，短期償債能力越強。衡量長期償債能力通常運用以下指標。資產負債率。該指標可以衡量企業在清算時

22、保護債權人利益的程度。資產負債率越低，企業償債能力越有保證。它的另外兩種表現形式是產權比率（負債總額/股東權益）和權益乘數（總資產/股東權益）。這兩種是常用的財務杠桿，反映特定情況下資產利潤率和權益利潤率之間的倍數關系。長期資本負債率。該比率反映企業長期資本結構。利息保障倍數（息稅前利潤/利息費用）。利息保障倍數越大，企業擁有的可用于償還利息的緩沖資金越多。如果利息保障倍數小于1，表明企業自身產生的經營收益不能支持現有的債務規模。企業還可計算現金流量利息保障倍數（經營現金流量/利息費用）。它比收益基礎的利息保障倍數更可靠，因為實際用以支付利息的是現金，而不是收益。現金流量債務比（經營現金流量/

23、債務總額）。表明企業用經營現金流量償付全部債務的能力。比率越高，承擔債務總額的能力越強。（2）盈利能力指標。衡量盈利能力通常運用以下指標。銷售利潤率。該比率越高，企業的盈利能力越強。銷售利潤率的變動，通常由利潤表的各個項目金額變動引起，一般需要進行進一步的分解分析。資產利潤率。雖然股東的報酬由資產利潤率和財務杠桿共同決定，但財務杠桿的提高會同時增加企業風險，且其提高有諸多限制，因而資產利潤率指標是衡量企業盈利能力的關鍵。權益凈利率。它反映企業權益資金投資收益水平。一般情況下該比率越高，表明權益資金獲取收益的能力越強，對企業投資人、債權人的保障程度越高。總資產報酬率。它反映企業資產綜合利用效果。

24、該指標越高，表明企業的資產利用效益越好，企業整體盈利能力越強。資本保值增值率。（3）營運能力指標。衡量營運能力通常運用以下指標。總資產周轉率。該指標是用以綜合評價全部資產經營質量和利用效率的重要指標。該指標越高，表明以相同的總資產完成的周轉額越多，總資產的利用效果較好。該指標的另外兩種表現形式是總資產周轉天數或總資產與收入比。流動資產周轉率。該指標反映了企業流動資產的周轉速度。該指標的另外兩種表現形式是流動資產周轉天數或流動資產與收入比。更進一步的分析還可計算應收賬款周轉率、存貨周轉率等。非流動資產周轉率。該指標反映了企業非流動資產的周轉速度。該指標的另外兩種表現形式是非流動資產周轉天數或非流

25、動資產與收入比。分析時主要針對投資預算和項目管理，分析投資與其競爭戰略是否一致，收購和剝離政策是否合理等。在使用單項財務指標識別財務風險之前，一般需要為有關指標設定一個臨界值，或擬訂一個風險警戒線，即某一項指標達到什么樣的水平才對企業生產經營和財務管理產生威脅，才能判定為本企業的財務風險因素。其標準值的確定可以采用目前通行的慣例，如可以采用企業以前遭受財務風險襲擊的臨界值，也可以采用同類企業所用的標準，或用經驗判斷法或集體評判法等加以確定。單項指標分析法的特點在于比較簡單，但其不足之處在于不同財務指標的預測方向與能力經常有相當大的差距，有時會產生對于同一套財務數據使用不同財務指標得出不同結論，

26、甚至互相矛盾的情況，因而，在實務中，更多采用多項財務指標分析法。2）多項財務指標分析法多項財務指標分析法針對單項財務指標分析法的弊端而設計，將不同財務指標納入到一個綜合的模型體系當中，以得出一個具有內在一致性的評估結果。由于綜合考慮了反映企業財務狀況多個方面的因素，多指標比單項指標分析更能全面和準確反映企業財務風險所在。可用于多項財務指標分析的具體方法有很多，就主要方法介紹如下。（1）Z分數模型。該模型最早由美國的EdwardAltman于1968年提出。Z分數模型是采用多元線性函數的模式，最初采用5種財務比率，進行加權匯總產生總判別值，以對企業的財務狀況進行預測。（2）巴薩利模型。其設計者是

27、亞歷山大巴薩利。該模型適用于所有行業，且不需要復雜的計算。該模型的最終指數越低或呈現負值都表明企業前景不妙，財務狀況面臨著極大的風險。（3）杜邦財務分析法。在前面的章節中，已提及此方法，它是財務分析的傳統方法之一，盡管后來的研究者對之還在進行不斷的修訂和完善。其基本辦法是根據各主要財務比率指標之間的內在聯系建立財務分析指標體系，以綜合分析企業財務狀況。以凈資產收益率這一綜合反映公司投資報酬和財務狀況的指標作為分析起點，按照貢獻因素分為總資產周轉率、銷售凈利率和權益乘數，分別反映企業的資產管理狀況、盈利能力和負債經營狀況。層層分解的結果，是把凈資產收益率指標升降的原因具體化，定量說明企業財務風險

28、所在的領域，從而得到比單項指標更明確、更有價值的信息。（4）Logistic回歸分析。Logit模型是一種更符合實際的經濟情況的模型，其不要求樣本滿足多元正態分布，是解決01回歸問題的有效方法。但Logit模型對中間區域的判別敏感性較強，可能會導致判別結果不穩定。其局限性主要體現在：由于模型中對參數的估計將運用到最大似然估計法，使得計算程序相對復雜；分界點的決定也會影響到模型的預測能力；計算過程中有很多近似處理，所以預測精度會有所降低。（5）主成份分析。該方法最初由Hotelling于1933年提出。主成份分析就是設法將原來的指標重新組合成一組新的互相無關的綜合指標。然后，從中選取幾個能夠更多

29、反映原來指標信息的綜合指標。綜合指標即新的變量，是原來多個變量的線性組合，雖然這些綜合變量不能直接觀測，但這些變量彼此互不相關，能反映原來多個變量的信息。綜合指標就叫作原來變量的主成分。（6）多層次模糊評價模型。多層次模糊評價模型同樣適用財務風險的識別和分析。首先確定需用來分析的指標，如盈利指標、償債能力指標、運營指標、可持續發展能力指標等；其次確定各指標的權重，取值的方法，并請專家對各指標進行評價，最后獲得綜合性的結論。（7）相對流動性指標模型。DRL模型是以預計潛在現金與預計正常現金支出的比例來評估企業財務風險的。3）非財務指標與財務指標的結合傳統的財務風險模型在選擇自變量時采用可量化的財

30、務指標，在評價方法上采取數學統計方法，使財務風險信息顯示為一些客觀和精確的數據。然而，事實上，財務風險是一個成分復雜的概念，企業管理者的風險意識高低、財務人員的認識深淺、企業目前的生存環境是否發生變化等非量化或主觀性的因素也在很大程度上影響著企業財務風險的高低。因此，在進行定量分析的同時，也需要考慮到重要的非財務指標對企業財務風險的影響，從而更加全面地判斷企業面臨的財務風險。在理論界，自20世紀80年代以來，越來越多的國內外學者開始意識到上述問題，認為單純以財務指標來預警財務危機難以讓人信服。為此，一些學者在引入非財務指標方面做了大量工作，引入一些值得考慮的非財務指標因素。例如，包括公司治理在

31、內的管理因素，宏觀經濟和經濟周期方面的考慮，企業研發、創新能力、市場定位以及外部環境等方面，并形成了諸多有意義的評價指標體系。信用風險及其產生原因（一）信用風險及其特征信用風險是指企業的債權因為債務人違約而不能收回或者不能夠及時收回而給企業帶來損失的可能性。它也可稱為應收賬款風險、壞賬風險或客戶風險。信用風險過高，可能給企業財務帶來危機。信用風險具有以下3個基本特征。（1）非對稱性：即當債權人承受一定的信用風險時，它的預期收益和預期損失是不對稱的。（2）累計性：是指信用風險具有不斷積累、惡性循環、連鎖反應、在一定的臨界點可能會突然爆發而引起財務危機的特點。（3）內源性和行為因素：是指信用風險是

32、含有主觀的、無法用客觀數據和事實證實的內在人為因素。（二）信用風險的來源債務人不能近期償還到期債務是信用風險產生的主要原因。而其不能償還債務，既有可能是債務人本身誠信因素，也可能由債務人經營管理，或者外部的政治、經濟等因素而造成。例如，企業在一個不穩定的國家或地區從事經營活動，則其銷售存在較多不確定性，應收款項回收風險較大。從債權人來看，信用管理不善是信用風險產生的重要原因。通常，業務經營部門希望通過信用政策的放寬，獲得更多的經營業績。而信用政策的放寬，信用風險也隨之上升。為了擴大市場份額，一些企業為了吸引客戶會給予更長的收賬期及其他優惠收款政策，由此增大信用風險。信用風險主要存在于兩種情形；

33、一是突發性壞賬風險，由于非人為的客觀情況發生了不可預見性的變化，造成應收賬款無法收回，形成壞賬；二為過于寬松的賒銷政策，降低應收賬款的可收回性。信用風險的應對信用風險管理也可以通過風險回避、風險承擔、風險轉移、風險降低等方式進行。以下是對各種風險應對策略在信用風險應對中運用的示例。（1）風險回避。例如，對經審核確定在信用標準級別以下的客戶不予賒銷。（2）風險承擔。例如，對經審核確定信用等級處于較高級別的客戶予以信用銷售，將未來可能壞賬的風險承擔下來。（3）風險轉移。例如，對經審核確定信用等級在企業標準級別附近的客戶，為保持業務關系又不使企業資產面臨過高損失風險，而要求以適當抵押、擔保的形式實施

34、賒銷。（4）風險降低。例如，對所選擇的客戶進行賒銷時，以銷售合同、經審核的信用額度、付款方式、信用期限、折扣與折讓方式實施銷售。此外，為了有效地運用各種信用風險應對策略，企業需要建立系統的防范信用風險機制。要點包括以下3點。（1）建立專門的信用管理機構。對除銷進行管理企業信用風險管理是一項專業性、技術性和綜合性較強的工作。在可能的情況下，企業應當設立專門的部門或組織來完成此項工作。（2）建立客戶動態資源管理系統。可將客戶分為核心客戶、重點客戶、普通客戶和潛在客戶等類別分別管理。對不同類別的客戶，設置不同的評價指標，有針對性地收集和及時更新資料。例如，以往付款記錄、銀行信用、財務數據評估、客戶的

35、影響力等。對不同評價指標，確定其權重，對客戶的信用狀況進行評級、打分，并作為確定對其收款政策的依據。（3）建立信用風險的監控體系。信用風險的監控體系應包括賒銷的發生、收賬、逾期風險預警等各個環節。籌資風險及其產生原因籌資風險是指企業在籌資活動中由于資金供需市場、宏觀經濟環境等的變化或籌資來源結構、幣種結構、期限結構等因素而給企業財務成果帶來的不確定性。一些企業在籌資過程中，由于籌資規模不當、籌資成本費用過大、利率過高，債務期限結構或資本結構不合理從而造成了財務危機。籌資風險主要源于以下領域。（1）籌資規模風險。合理確定企業的籌資規模是籌資風險管理的重要組成部分，籌資規模的大小應受企業經營目標、

36、市場份額等因素制約。如果未對籌資規模有充分的考慮，容易導致育目的借款。（2）資本結構風險。資本結構風險主要表現在負債規模過大。負債規模是指企業負債總額的大小或負債在資金總額中所占的比重。企業負債規模越大，利息費用支出也就越大，由于收益降低導致企業喪失償付能力或破產的可能性也相應增大。負債比重越高，企業的財務杠桿系數越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以，負債規模越大，財務風險也越大。（3）籌資成本過高。在負債規模相同的條件下，負債的利息率越高，企業所負擔的利息費用就越多，企業破產的可能性也隨之增大。同時，利息率對股東收益的變動幅度也大有影響，因為在稅息前利潤一定的條件下，負債的利息率越高，財

37、務杠桿系數越大，股東收益受影響的程度也越大。（4）籌資期限結構風險。籌資期限結構不當，如企業應籌集長期資金采用了短期借款方式，或者用長期借款形式解決短期資金的需求，都會增加企業的籌資風險。這是因為企業如果采用長期借款方式解決短期資金需求矛盾，會造成資金閑置，加大企業的利息負擔；而如果大量舉借短期借款用于非流動資產投資，則當短期借款到期時，可能會出現難以籌措到足夠的現金用于償還短期借款的風險，此時，債權人如果不愿意將短期借款展期，則企業有可能被迫進行破產清算。籌資風險的識別和評估識別和評估籌資風險通常用到的財務指標包括以下幾項。1、資本結構前已述及，資本結構主要以財務杠桿系數來表示。財務杠桿比率

38、越低，企業償還債務能力越強，籌資風險越小。不同行業的資本結構相對穩定的程度不同。適當的資本結構的確定應考慮企業經營的特點、資本成本、稅負利益、增長能力和破產成本等。2、長期負債比率長期負債除以總資產為長期負債比率。這一比率反映企業資金來源對債務的依賴程度。3、利息保障倍數用息稅前利潤除以利息費用。用于衡量企業是否能從經營活動中產生足夠的盈利，保證定期支付利息。4、資金成本資金成本是以各種融資數量為權數乘以對應融資成本的加權平均數。發展規劃（一）公司發展規劃1、發展計劃（1）發展戰略作為高附加值產業的重要技術支撐，正在轉變發展思路，由“高速增長階段”向“高質量發展”邁進。公司順應產業的發展趨勢，

39、以“科技、創新”為經營理念，以技術創新、智能制造、產品升級和節能環保為重點，致力于構造技術密集、資源節約、環境友好、品質優良、持續發展的新型企業，推進公司高質量可持續發展。（2）經營目標目前，行業正在從粗放式擴張階段轉向高質量發展階段，公司將進一步擴大高端產品的生產能力，抓住市場機遇，提高市場占有率；進一步加大研發投入，注重技術創新，提升公司科技研發能力；進一步加強環境保護工作，積極開發應用節能減排染整技術，保持清潔生產和節能減排的競爭優勢；進一步完善公司內部治理機制，按照公司治理準則的要求規范公司運行，提升運營質量和效益，努力把公司打造成為行業的標桿企業。2、具體發展計劃（1）市場開拓計劃公

40、司將在鞏固現有市場基礎上，根據下游行業個性化、多元化的消費特點，以新技術新產品為支撐，加快市場開拓步伐。主要計劃如下：a、密切跟蹤市場消費需求的變化，建立市場、技術、生產多部門聯動機制，提高公司對市場變化的反應能力； b、進一步完善市場營銷網絡，加強銷售隊伍建設，優化以營銷人員為中心的銷售責任制，激發營銷人員的工作積極性； c、加強品牌建設，以優質的產品和服務贏得客戶，充分利用互聯網宣傳途徑，擴大公司知名度，增加客戶及市場對迎豐品牌的認同感； d、在鞏固現有市場的基礎上，積極開拓新市場，推進省內外市場的均衡協調發展，進一步提升公司市場占有率。（2）技術開發計劃公司的技術開發工作將重點圍繞提升產

41、品品質、節能環保、知識產權保護等方面展開。公司將在現有專利、商標等相關知識產權的基礎上，進一步加強知識產權的保護工作，將技術研發成果整理并進行相應的專利申請，通過對公司無形資產的保護，切實做好知識產權的維護。為保證上述技術開發計劃的順利實施，公司將加大科研投入，強化研發隊伍素質，創新管理機制和服務機制，積極參加行業標準的制定，不斷提高企業的整體技術開發能力。（3）人力資源發展計劃培育、擁有一支有事業心、有創造力的人才隊伍，是企業核心競爭力和可持續發展的原動力。隨著經營規模的不斷擴大，公司對人才的需求將更為迫切，人才對公司發展的支撐作用將進一步顯現。為此，公司將重點做好以下工作：a、加強人才的培

42、養與引進工作，培育優秀技術人才、管理人才；b、加強與高校間的校企人才合作，充分利用高校的人才優勢和教育資源優勢，開展技術合作和人才培養，全面提升技術人員的整體素質；c、加強對基層員工的技能培訓和崗位培訓，提高勞動熟練程度和自動化設備的操作能力，有效提高勞動效率和產品質量。d、積極探索員工激勵機制，進一步完善以績效為導向的人力資源管理體系，充分調動員工的積極性。（4）企業并購計劃公司將抓住行業整合機會，根據自身發展戰略，充分利用現有的綜合競爭優勢，整合有價值的市場資源，推進收購、兼并、控股或參股同行業具有一定互補優勢的公司，實現產品經營和資本經營、產業資本與金融資本的有機結合，進一步增強公司的經

43、營規模和市場競爭能力。（5）籌融資計劃目前公司正處于快速發展期，新生產線建設、技術改造、科技開發、人才引進、市場拓展等方面均需較大的資金投入。公司將根據經營發展計劃和需要，綜合考慮融資成本、資產結構、資金使用時間等多種因素，采取多元化的籌資方式，滿足不同時期的資金需求，推動公司持續、快速、健康發展。積極利用資本市場的直接融資功能，為公司的長遠發展籌措資金。3、面臨困難公司資產規模將進一步增長，業務將不斷發展和擴大，但在戰略規劃、營銷策略、組織設計、資源配置，特別是資金管理和內部控制等方面面臨新的挑戰。同時，公司今后發展中，需要大量的管理、營銷、技術等方面的人才，也使公司面臨較大的人才培養、引進

44、和合理使用的壓力。公司必須盡快提高各方面的應對能力，才能保持持續發展，實現各項業務發展目標。（1）資金不足發展計劃的實施需要足夠的資金支持。目前公司融資手段較為單一，所需資金主要通過銀行貸款解決，融資成本較高，還本付息壓力較大，難以滿足公司快速發展的要求。因此，能否借助資本市場，將成為公司發展計劃能否成功實施的關鍵。如果不能順利募集到足夠的資金，公司的發展計劃將難以如期實現。（2）人才緊缺隨著經營規模的不斷擴大，公司在新產品新技術開發、生產經營管理方面，高級科研人才和管理人才相對缺乏，將影響公司進一步提高研發能力和管理水平。因此，能否盡快引進、培養這方面人才將對募投項目的順利實施和公司未來發展

45、產生較大的影響。4、采用的方式、方法或途徑建立多渠道融資體系，實現公司經營發展目標公司擬建立資本市場直接融資渠道，改變融資渠道單一依賴銀行貸款的現狀，為公司未來重大投資項目的順利實施籌集所需資金，確保公司經營發展目標的實現。同時，加強與商業銀行的聯系，構建良好的銀企合作關系，及時獲得商業銀行的貸款支持，緩解公司發展過程中的資金壓力。（1）內部培養和外部引進高層次人才，應對經營規模快速提升面臨的挑戰公司現有人員在數量、知識結構和專業技能等方面將不能完全滿足公司快速發展的需求，公司需加快內部培養和外部引進高層次人才的力度，確保高素質技術人才、經營管理人才以及營銷人才滿足公司發展需要。為此，公司擬采

46、取下列措施：（1）加強人力資源戰略規劃，通過建立有市場競爭力的薪酬體系和公平有序的職業晉升機制，吸引優秀的技術、營銷、管理人才加入公司，提升公司綜合競爭力；（2）進一步完善以績效為導向的員工激勵與約束機制，努力營造團結和諧的企業文化，強化員工對企業的歸屬感和責任感，保持公司人才隊伍的穩定性和積極性；（3）加強年輕人才的培養，建立人才儲備機制，增強公司人才隊伍的深度和厚度，形成完整有序的人才梯隊，實現公司可持續發展。（2）以市場需求為驅動，提高公司競爭能力公司將以市場為導向，認真研究市場需求，密切跟蹤印染行業政策及最新發展動向，推動科技創新和加大研發投入，優化產品結構，開拓高端市場，不斷提升管理

47、水平和服務質量，豐富服務內容，完善和延伸產業鏈，提升公司的核心競爭力和市場地位，最終實現公司的戰略發展目標。（二）保障措施1、強化人才支撐建立多層次、多類型的產業人才引進、培養和服務體系。加強專業學位教育和繼續教育，支持有條件的高等學校開設應急相關專業，推動各方聯合培養應急救援專業技術人才和管理人才。制定產業專家庫，制定專家隊伍儲備機制和管理制度，打造一支有實力的專家隊伍。對引進的高層次人才，給予相應的科研經費補貼和安家補貼，在簽證、社會保險、子女入學、生活保障等方面提供便利。2、優化投資環境優化服務機制。完善產業發展的服務機制，優化政策引導、市場監管、質量監督服務職能，提高管理和服務水平。優

48、化發展模式。根據規劃產業布局，結合園區發展規劃等相關規劃的實施，積極引導產業關聯項目或企業向重點園區聚集，集群發展。加快編制產業園區總體規劃，優化投資布局，落實重點項目建設用地，促成產業發展高地、成本洼地。優化配套建設。落實產業園區和重點項目相關配套建設，利用多種合作模式，合作共建，推進項目落地。3、加大科研力度，推動產業配套加強關鍵技術攻關和成果轉化，加快技術研發推廣，對符合條件的項目，優先列入各級科技專項計劃，優先給予成果獎勵。積極開展新技術、新產品、新材料和新工藝的研發。4、加強組織領導充分發揮企業在規劃實施中的主體作用，支持高校、科研院所、行業組織等機構積極參與，在技術交流、人才培訓、

49、信息溝通、國際合作等方面發揮積極作用。發揮行業中介組織作用，加強行業自律，強化企業社會責任，促進公平競爭，優勝劣汰。加強輿論宣傳引導，提高社會公眾積極性和參與度，凝心聚力推進規劃實施。5、營造公平環境構建行業誠信體系，保障各種所有制經濟依法平等使用生產要素、公平參與競爭。加強知識產權保護，形成有利于“大眾創業、萬眾創新”的良好環境。6、完善產業監管體系強化產業監管，健全監管組織體系和法律法規體系，完善監管規則，創新監管方式，加大對產業戰略規劃和政策標準落實，提高監管效能。項目風險分析（一）政策風險分析項目所處區域其自然環境、經濟環境、社會環境和投資環境較好，改革開放以來，國內政局穩定，法律法規

50、日臻完善，因此，該項目政策風險較小。（二）市場風險分析該項目雖然暫時擁有領先的競爭地位和優勢，但仍需密切關注市場，加快產品產業化進程并盡早達到規模化生產，確保性價比優勢，真正占據國內較大比例市場份額，同時力爭出口。因此，產業化進程的速度與質量是本項目必須迎接的挑戰與風險。雖然今后幾年該項目應用產品需求將會持續一波增長趨勢，但目前劇烈的市場競爭局面使得本項目存在一定的市場風險。（三）技術風險分析技術風險的規避措施是采用先進的生產管理理念、先進的制造工藝技術、完善的質量檢測體系，使產品達到國內外領先水平。要進一步加大技術開發的投入，積極研究吸收國際先進技術，完善并固化加工制造工藝，挖掘自身潛力，打

51、造自己核心競爭力。目前技術飛速發展，設備更新和產品技術升級換代迅速。要使產品和技術在行業內處于領先地位，就要不斷加大科研開發投入，加強科研開發力量，致力技術創造，保持技術領先。同時，重視人才競爭，學習國外人才資料管理先進經驗，形成積極進取的企業文化，建立吸引和穩定人才的內部激勵和約束機制。（四）產品風險分析該項目的幾種產品都是比較成熟的產品，但仍要根據市場不斷改進。（五）價格風險分析本項目產品的市場定價均比目前市場價要低，但隨著競爭對手的增加，不可避免地會遭遇到最終的價格競爭，面臨調低售價的壓力；同時，市場原材料價格的波動也將直接影響產品成本，對產品價格帶來不確定影響。因此，應從形成規模化生產

52、、降低生產成本、加強內部管理、改進生產工藝水平、提高產品質量、實施品牌計劃生產方面采取措施，削減產品價格風險。（六）經營管理風險分析項目面臨的經營風險主要是指企業運營不當造成大量存貨、營運資金短缺、產品生產安排失調等問題。對于經營管理風險，建議企業吸引人才加快機制及科技創新，盡快建立健全各項規章制度，全面提高管理人員和廣大職工的素質，制定嚴格的成本控制措施和責任制；穩定原料供應渠道；加速新品種的開發，及時根據形勢調節產業結構，提高產品質量；完善產、供、銷網絡管理系統，積極開拓市場渠道，搶占市場先機；避免行業風險，走可持續發展道路。高素質的人才（包括技術人員和管理人員）對公司的發展至關重要。（七

53、）財務及融資風險分析財務金融風險主要是利率風險和匯率風險。本項目資金由企業自籌解決，只要確保資金迅速到位、回收和資金的合理使用，加強資金的使用管理，項目財務金融風險很小。本項目由于企業已經完成了資金前期自籌，加上良好的銀行信用等級，因此，項目投融資風險很小。（八）經濟風險分析從盈虧平衡點和售價降低對內部收益率的影響看，項目的抗風險能力較強，但還需要企業不斷加強內部管理，保持技術先進性，大力研發新產品，提高市場占有率，只有較高的市場占有率，才是企業各方面水平的綜合反映，才能最終避免項目的經濟風險。項目風險對策（一）政策風險對策目前，國內有良好的宏觀經濟政策，但還需要把握機會，抓住國家目前鼓勵符合

54、產業政策項目建設的機會，讓項目盡快進入實施階段。（二）社會風險對策加強與當地各級政府部門的溝通，以期獲得更好的支持和幫助，為項目的順利實施提供保障。（三）經濟風險對策密切關注國際金融和政治環境對本項目產品市場的影響，依據實際情況調整營銷策略。另外，企業內部要不斷地進行技術改進和管理創新，節能減排，使項目產品成本降至最低限度。同時，與下游客戶建立良好的合作關系，形成穩固的銷售網絡。（四）管理風險對策選聘優秀的管理人才，并施以職業道德、修養、能力等綜合方面的教育；同時制定合理高效適用的管理程序和制度，杜絕由于管理制度和措施的不到位、不完善造成的風險。特別是在項目建設過程中應選擇具有較好業績和口碑的

55、設計工程公司、監理公司、施工單位，確保項目按時按質完成建設，及時投運。SWOT分析說明（一）優勢分析（S）1、工藝技術優勢公司一直注重技術進步和工藝創新，通過引入國際先進的設備，不斷加大自主技術研發和工藝改進力度，形成較強的工藝技術優勢。公司根據客戶受托產品的品種和特點，制定相應的工藝技術參數，以滿足客戶需求，已經積累了豐富的工藝技術。經過多年的技術改造和工藝研發，公司已經建立了豐富完整的產品生產線，配備了行業先進的設備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化綜合服務。2、節能環保和清潔生產優勢公司圍繞清潔生產、綠色環保的生產理念，依托科技創新，注重從產品結構和工藝技術的優化來減少

56、三廢排放，實現污染的源頭和過程控制，通過引進智能化設備和采用自動化管理系統保障清潔生產，提高三廢末端治理水平，保障環境績效。經過持續加大環保投入，公司已在節能減排和清潔生產方面形成了較為明顯的競爭優勢。3、智能生產優勢近年來，公司著重打造 “智慧工廠”，通過建立生產信息化管理系統和自動輸送系統，將企業的決策管理層、生產執行層和設備運作層進行有機整合，搭建完整的現代化生產平臺，智能系統的建設有利于公司的訂單管理和工藝流程的優化，在確保滿足客戶的各類功能性需求的同時縮短了產品交付期，提高了公司的競爭力，增強了對客戶的服務能力。4、區位優勢公司地處產業集聚區，在集中供氣、供電、供熱、供水以及廢水集中

57、處理方面積累了豐富的經驗，能源配套優勢明顯。產業集群效應和配套資源優勢使公司在市場拓展、技術創新以及環保治理等方面具有獨特的競爭優勢。5、經營管理優勢公司擁有一支敬業務實的經營管理團隊，主要高級管理人員長期專注于印染行業，對行業具有深刻的洞察和理解，對行業的發展動態有著較為準確的把握，對產品趨勢具有良好的市場前瞻能力。公司通過自主培養和外部引進等方式，建立了一支團結進取的核心管理團隊，形成了穩定高效的核心管理架構。公司管理團隊對公司的品牌建設、營銷網絡管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時根據客戶需求和市場變化對公司戰略和業務進行調整，為公司穩健、快速發展提供了有力保障。（二）劣勢分析（W）

58、1、資本實力相對不足近年來，隨著公司訂單迅速增加，生產規模不斷擴大，各類產品市場逐步打開，公司對流動資金需求增大；隨著產品技術水平的提升，公司對先進生產設備及研發項目的投資需求也持續增加。公司規模和業務的不斷擴大對公司的資本實力提出了更高的要求。公司急需改變以往主要靠自有資金的發展模式，轉向利用多種融資方式相結合模式，以求增強資本實力，更進一步地擴大產能、自主創新、持續發展。2、規模效益不明顯歷經多年發展，行業整合不斷加速。公司已在同行業企業中占據了較為優勢的市場地位。但與行業的龍頭廠商相比，公司的規模效益仍存在提升空間。因此，公司擬通過加大優勢項目投資，擴大產能規模，促進公司向規模經濟化方向

59、進一步發展。（三）機會分析（O）1、符合我國相關產業政策和發展規劃近年來，我國為推進產業結構轉型升級，先后出臺了多項發展規劃或產業政策支持行業發展。政策的出臺鼓勵行業開展新材料、新工藝、新產品的研發，促進行業加快結構調整和轉型升級，有利于本行業健康快速發展。2、項目產品市場前景廣闊廣闊的終端消費市場及逐步升級的消費需求都將促進行業持續增長。3、公司具備成熟的生產技術及管理經驗公司經過多年的技術改造和工藝研發，公司已經建立了豐富完整的產品生產線，配備了行業先進的染整設備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化染整綜合服務。公司通過自主培養和外部引進等方式，建立了一支團結進取的核心管理

60、團隊，形成了穩定高效的核心管理架構。公司管理團隊對行業的品牌建設、營銷網絡管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時根據客戶需求和市場變化對公司戰略和業務進行調整，為公司穩健、快速發展提供了有力保障。4、建設條件良好本項目主要基于公司現有研發條件與基礎，根據公司發展戰略的要求，通過對研發測試環境的提升改造，形成集科研、開發、檢測試驗、新產品測試于一體的研發中心，項目各項建設條件已落實，工程技術方案切實可行，本項目的實施有利于全面提高公司的技術研發能力，具備實施的可行性。（四）威脅分析（T）1、技術風險（1）技術更新的風險行業屬于高新技術產業，對行業新進入者存在著較高的技術壁壘。公司需要自行研制工