1、L/O/G/O主講人： 黃 凱指導教師：陳 昊IS-LM曲線模型利率理論曲線模型利率理論IS-LMIS-LM分析是美國經濟學家分析是美國經濟學家A AH H漢森和漢森和英國經濟學家英國經濟學家J JR R希克斯考察了產品市希克斯考察了產品市場和貨幣市場的同時均衡，提出了的場和貨幣市場的同時均衡，提出了的“漢森漢森希克斯模型希克斯模型”。一方面一方面 ，利率影響投資，投資影響總體需，利率影響投資，投資影響總體需求，總需求決定收入水平；求，總需求決定收入水平；另一方面，收入水平影響貨幣的需求，貨另一方面，收入水平影響貨幣的需求，貨幣的需求影響利率；幣的需求影響利率；IS-LM曲線模型用于說明產品市

2、場與貨幣市曲線模型用于說明產品市場與貨幣市場同時達到平衡時，國民收入與利率之間場同時達到平衡時，國民收入與利率之間的相互關系。的相互關系。貨幣總需求決定論的進一步深化。貨幣總需求決定論的進一步深化。產品市場和貨幣市場的一般產品市場和貨幣市場的一般均衡均衡 討論產品市場與貨幣市場兩個市場同時均衡的條件。討論產品市場與貨幣市場兩個市場同時均衡的條件。 首先討論產品市場均衡條件。首先討論產品市場均衡條件。 收入或產出是宏觀變量，收入的變動與投資有關，投資又與收入或產出是宏觀變量，收入的變動與投資有關，投資又與利率有關，所以把利率與收入的組合作為決定產品市場均衡利率有關，所以把利率與收入的組合作為決定

3、產品市場均衡兩個變量。兩個變量。 把可使產品市場均衡的利率與收入的所有組合，用一條曲線把可使產品市場均衡的利率與收入的所有組合，用一條曲線，即，即IS曲線來表示。曲線來表示。 其次，討論貨幣市場均衡條件。其次，討論貨幣市場均衡條件。 影響投資繼而影響產品市場的產出量的利率，是由貨幣市場影響投資繼而影響產品市場的產出量的利率，是由貨幣市場上的貨幣供給和貨幣需求決定的。上的貨幣供給和貨幣需求決定的。 在貨幣市場上，要討論利率的決定，即貨幣需求和貨幣供給在貨幣市場上，要討論利率的決定，即貨幣需求和貨幣供給決定。決定。 產出與利率的組合使貨幣市場達到均衡的組合，用用一條曲產出與利率的組合使貨幣市場達到

4、均衡的組合，用用一條曲線，線， LM曲線曲線來表示。曲線曲線來表示。 兩個市場同時均衡的條件，用使兩個市場同時均衡的收入與兩個市場同時均衡的條件，用使兩個市場同時均衡的收入與利率的組合來表示，這就是利率的組合來表示，這就是IS-LM模型。模型。產品市場的均衡產品市場的均衡 均衡的條件（以三部門模型）： Y=C+I+G 或 C+I+G=C+S+T IS曲線上任何一點都表明產品市場處于均衡狀態(tài)；IS曲線以右的任何一點都表示IS（經濟擴張） 自發(fā)投資、自發(fā)消費、政府購買、政府轉移支付增加使得IS曲線右移；反之，左移 政府稅收增加使得IS曲線左移；反之，右移 貨幣市場均衡貨幣市場均衡 貨幣市場均衡條件

5、： LM曲線上的任何一點均代表貨幣市場處于均衡狀態(tài)；LM曲線以左的任何一點都表示LM(過度需求) 貨幣供給方面：貨幣供給增加，投資和消費增加，LM曲線右移；反之，左移 貨幣需求反面：貨幣供給增加，LM曲線左移；反之，右移YYRorELMISrb產品產品市場和貨幣市場市場和貨幣市場失衡失衡1:IS, 超額產品供給2:IS, 超額產品需求4:IS, 超額產品需求1:LM, 超額貨幣需求3:LM, 超額貨幣需求4:LM, 超額貨幣供給ISLMIMISLMISLM 產品市場和貨幣市場均衡產品市場和貨幣市場均衡變化變化IS曲線的移動：v影響IS曲線移動的因素：C、S、T、M、I、G、X LM曲線的移動：

6、v影響LM曲線移動的因素：M、L1、L2IS和LM曲線的同時移動r2E2E1IS1IS2r1y1LMYRor0IS0y0E0y2假定LM曲線不變，IS曲線移動使IS-LM均衡的均衡的變化變化r2E2E1LM1LM2r1y2E0LM 0Ror0ISy0Yy1假定IS曲線不變，LM曲線移動 使IS-LM均衡的均衡的變化變化ISISISISLMLMLMLME EE EE Eyyy y* *rry yr r均衡均衡收入和利率的收入和利率的變動變動y y* * ：充分就業(yè)的收入充分就業(yè)的收入y y ，rr是兩個市場均衡的收入是兩個市場均衡的收入和利率。和利率。均衡收入小于充分就業(yè)收入。均衡收入小于充分就

7、業(yè)收入。增加政府支出或減稅的擴張性增加政府支出或減稅的擴張性財政政策，使財政政策，使IS曲線向右上移曲線向右上移動至動至IS，達到充分就業(yè)水平達到充分就業(yè)水平,當當LM不變，不變，IS曲線向右上移動曲線向右上移動時，收入提高，利率上升；時，收入提高，利率上升；增加貨幣供給量或減息，增加貨幣供給量或減息，LM曲線移到曲線移到LM，達到充分就業(yè)。達到充分就業(yè)。當當IS不變，不變，LM曲線右下移動時曲線右下移動時，收入提高，利率下降；，收入提高，利率下降；當當IS和和LM同時變動時，同時變動時，由由IS和和LM曲線如何變動而定曲線如何變動而定均衡收入和利率的變動均衡收入和利率的變動產品市場和貨幣市場

8、的同時均衡，不一定是充分就業(yè)均衡，產品市場和貨幣市場的同時均衡，不一定是充分就業(yè)均衡，如上圖如上圖市市場收入低于或高于充分就業(yè)的收入時，必須用政府的財政和貨幣政策場收入低于或高于充分就業(yè)的收入時，必須用政府的財政和貨幣政策調節(jié)調節(jié)實行什么政策可達到充分就業(yè)的均衡？實行什么政策可達到充分就業(yè)的均衡？擴張性財政政策：增加政府支出或減稅，使擴張性財政政策：增加政府支出或減稅，使IS曲線向右上移動，達到曲線向右上移動，達到充分就業(yè)水平。充分就業(yè)水平。擴張性貨幣政策：增加貨幣供給量或減息，使擴張性貨幣政策：增加貨幣供給量或減息，使LM曲線右下方移動，曲線右下方移動，達到充分就業(yè)。達到充分就業(yè)。政策的結果不同：政策的結果不同：當當LM不變，不變，IS曲線向右上移動時，實行擴張性財政政策時，收入提曲線向右上移動時，實行擴張性財政政策時，收入提高，利率上升；高，利率上升；當當IS不變，不變，LM曲線右下