1、噴霧罐項目財務管理分析目錄第一章 項目背景分析3第二章 項目概況6一、 項目概述6二、 項目總投資及資金構成7三、 資金籌措方案8四、 項目預期經濟效益規劃目標8五、 項目建設進度規劃8第三章 財務管理分析9一、 企業財務管理目標9二、 財務管理原則16三、 集權與分權相結合型財務管理體制的一般內容20四、 企業財務管理體制的設計原則25五、 財務管理的內容28六、 決策與控制31七、 籌資的分類32八、 企業資本金制度35九、 影響成本費用的因素42十、 成本費用預測概述45十一、 盈利能力（也稱收益能力）是指企業獲取利潤的能力，也稱為企業的資金或資本增值能力，通常表現為一定時期內企業收益數

2、額的多少及其水平的高低。不論是投資人、債權人還是經理人員，都會非常重視和關心企業的盈利能力。盈利能力就是企業獲取利潤、資金不斷增值的能力。48十二、 成本費用控制51十三、 成本費用的考核53第四章 公司簡介55一、 基本信息55二、 公司簡介55三、 公司主要財務數據56第五章57一、 基本假設及基礎參數選取57二、 經濟評價財務測算57三、 項目盈利能力分析61四、 財務生存能力分析64五、 償債能力分析64六、 經濟評價結論66第一章 項目背景分析吉林正處在發展方式轉變、結構優化升級的重要關口，處在體制機制變革、發展活力蓄積的重要關口，處在優勢充分釋放、動力加快轉換的重要關口。“十三五”

3、時期，是我們應對挑戰、化解難題、爬坡過坎、滾石上山、大有可為的重要戰略機遇期。我們必須有足夠清醒的把握、足夠緊迫的意識、足夠必勝的信心，積極適應和引領經濟發展新常態，堅決破除路徑依賴，更加注重發揮比較優勢，更加注重體制機制創新，更加注重結構優化升級，更加注重質量效益提升，更加注重發展方式轉變，更加注重統籌協調，推動老工業基地全面振興，如期實現全面建成小康社會目標。噴霧罐是具有閥門系統的壓力包裝容器，閥門打開時，其內容物以氣霧的形式釋放出來，因此也被稱為氣霧罐。按照材料來劃分，噴霧罐可以分為金屬噴霧罐、塑料噴霧罐、玻璃噴霧罐等。噴霧罐具有密封性好、使用安全方便等優點，但其內容物形態有一定限制，可

4、以裝入液體、乳液、混懸液以及極細粉末等。金屬噴霧罐是最常見的噴霧罐產品，主要有鍍錫鐵質、鋁質等。其中，鋁質噴霧罐質量輕、耐腐蝕、密封性好、易加工，應用需求不斷增長，成為噴霧罐中的主流產品。2015-2019年，我國鋁質噴霧罐市場年均復合增長率為19.4%，2019年市場規模約為54億元。預計未來5年，我國鋁質噴霧罐市場仍將保持快速增長態勢，到2025年市場規模將達到121億元左右。我國噴霧罐主要用于日化用品、殺蟲劑、油漆、汽車護理用品、工業用品等領域中。在傳統需求領域中，殺蟲劑是我國噴霧罐的主要應用市場。受益于國民消費能力提升、個人護理觀念不斷增強，我國以化妝品為主的日化用品需求快速增長，拉動

5、日化領域對噴霧罐的需求不斷上升，現階段其需求占比最大，達到36%。除此之外，我國汽車保有量不斷增多，汽車護理用品需求也在不斷增長，成為拉動噴霧罐市場擴大的另一重要動力。在全球范圍內，噴霧罐生產商主要有Crown公司、Ball公司、DScontainer等，其中，Crown公司是全球最大的噴霧罐生產商。早期，我國噴霧罐行業技術工藝較為落后，生產的產品品種較為單一，其應用領域受到限制。隨著對外交流不斷增多，我國部分實力較好的噴霧罐企業開始引進國外先進技術與設備，使得我國噴霧罐生產線自動化程度不斷提高。經過不斷發展，我國噴霧罐生產技術日益成熟，較多企業生產的產品已經達到國際標準，部分領先企業產品質量

6、已經達到國際先進水平。為拓展產業鏈上下游業務、提升競爭力，我國氣霧劑生產企業中，自建噴霧罐產線的比例不斷增多，推動噴霧罐行業規模不斷擴大。但在自動化設備研發生產方面，我國噴霧罐行業仍存在不足，未來還有進步空間。第二章 項目概況一、 項目概述（一）項目基本情況1、承辦單位名稱：xxx有限公司2、項目性質：擴建3、項目建設地點：xx（待定）4、項目聯系人：汪xx（二）主辦單位基本情況公司在發展中始終堅持以創新為源動力，不斷投入巨資引入先進研發設備，更新思想觀念，依托優秀的人才、完善的信息、現代科技技術等優勢，不斷加大新產品的研發力度，以實現公司的永續經營和品牌發展。展望未來，公司將圍繞企業發展目標

7、的實現，在“夢想、責任、忠誠、一流”核心價值觀的指引下，圍繞業務體系、管控體系和人才隊伍體系重塑，推動體制機制改革和管理及業務模式的創新，加強團隊能力建設，提升核心競爭力，努力把公司打造成為國內一流的供應鏈管理平臺。公司注重發揮員工民主管理、民主參與、民主監督的作用，建立了工會組織，并通過明確職工代表大會各項職權、組織制度、工作制度，進一步規范廠務公開的內容、程序、形式，企業民主管理水平進一步提升。圍繞公司戰略和高質量發展，以提高全員思想政治素質、業務素質和履職能力為核心，堅持戰略導向、問題導向和需求導向，持續深化教育培訓改革，精準實施培訓，努力實現員工成長與公司發展的良性互動。公司始終堅持“

8、人本、誠信、創新、共贏”的經營理念，以“市場為導向、顧客為中心”的企業服務宗旨，竭誠為國內外客戶提供優質產品和一流服務，歡迎各界人士光臨指導和洽談業務。（三）項目建設選址及用地規模本期項目選址位于xx（待定），占地面積約21.00畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。二、 項目總投資及資金構成本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資8139.47萬元，其中：建設投資6410.88萬元，占項目總投資的78.76%；建設期利息68.48萬元，占項目總投資的0.84%；流動資金1660.11萬

9、元，占項目總投資的20.40%。三、 資金籌措方案（一）項目資本金籌措方案項目總投資8139.47萬元，根據資金籌措方案，xxx有限公司計劃自籌資金（資本金）5344.25萬元。（二）申請銀行借款方案根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額2795.22萬元。四、 項目預期經濟效益規劃目標1、項目達產年預期營業收入（SP）：19000.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：14498.76萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：3300.73萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：33.64%。5、全部投資回收期（Pt）：4.45年（含建設期12個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：566

10、0.31萬元（產值）。五、 項目建設進度規劃項目計劃從可行性研究報告的編制到工程竣工驗收、投產運營共需12個月的時間。第三章 財務管理分析一、 企業財務管理目標企業財務管理目標有如下幾種類型。（一）利潤最大化利潤最大化就是假定企業財務管理以實現利潤最大化為目標。以利潤最大化作為財務管理目標，其主要原因有三：一是人類從事生產經營活動的目的是為了創造更多的剩余產品，在市場經濟條件下，剩余產品的多少可以用利潤這個指標來衡量；二是在自由競爭的資本市場中，資本的使用權最終屬于獲利最多的企業；三是只有每個企業都最大限度地創造利潤，整個社會的財富才可能實現最大化，從而帶來社會的進步和發展。利潤最大化目標的主

11、要優點是：企業追求利潤最大化，就必須講求經濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本。這些措施都有利于企業資源的合理配置有利于企業整體經濟效益的提高。但是，以利潤最大化作為財務管理目標存在以下缺陷：（1）沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值。比如，今年10萬元的利潤和10年以后同等數量的利潤其實際價值是不一樣的，10年間還會有時間價值的增加；而且這一數值會隨著貼現率的不同而有所不同。（2）沒有考慮風險問題。不同行業具有不同的風險，同等利潤值在不同行業中的意義也不相同，比如；風險比較高的高科技企業和風險相對較小的制造業企業無法簡單比較。（3）沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系。（

12、4）可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。由于利潤指標通常按年計算，因此，企業決策也往往會服務于年度指標的完成或實現。（二）股東財富最大化股東財富最大化是指企業財務管理以實現股東財富最大化為目標。在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。與利潤最大化相比，股東財富最大化的主要優點是：（1）考慮了風險因素，因為通常股價會對風險做出較敏感的反應。（2）在一定程度上能避免企業短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，未來的利潤同樣會對股價產生重要影響。（3）對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化

13、，便于考核和獎懲。以股東財富最大化作為財務管理目標也存在以下缺點：（1）通常只適用于上市公司，非上市公司難于應用，因為非上市公司無法像上市公司一樣隨時準確獲得公司股價。（2）股價受眾多因素影響，特別是企業外部的因素，有些還可能是非正常因素。股價不能完全準確反映企業財務管理狀況；如有的上市公司處于破產的邊緣，但由于可能存在某些機會，其股票市價可能還在走高。（3）它強調的更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠。（三）企業價值最大化企業價值最大化是指企業財務管理行為以實現企業的價值最大化為目標。企業價值可以理解為企業所有者權益的市場價值，或者是企業所能創造的預計未來現金流量的現值。未來現金流

14、量這一概念，包含了資金的時間價值和風險價值兩個方面的因素。因為未來現金流量的預測包含了不確定性和風險因素，而現金流量的現值是以資金的時間價值為基礎對現金流量進行折現計算得出的。企業價值最大化要求企業通過采用最優的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業長期穩定發展的基礎上使企業總價值達到最大。以企業價值最大化作為財務管理目標，具有以下優點：（1）考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量。（2）考慮了風險與報酬的關系。（3）將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位，能克服企業在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前利潤會影響企業的價值，預期未來的利潤對企業價值增

15、加也會產生重大影響。（4）用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規避了企業的短期行為。但是，以企業價值最大化作為財務管理目標也存在以下問題：（1）企業的價值過于理論化，不易操作。盡管對于上市公司，股票價格的變動在一定程度上揭示了企業價值的變化，但是，股價是多種因素共同作用的結果，特別是在資本市場效率低下的情況下，股票價格很難反映企業的價值。（2）對于非上市公司，只有對企業進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業的資產時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。近年來，隨著上市公司數量的增加，上市公司在國民經濟中地位、作用的增強，企業價值最大化目標逐漸得到了廣泛認可

16、。（四）相關者利益最大化在現代企業是多邊契約關系的總和的前提下，要確立科學的財務管理目標，首先就要考慮哪些利益關系會對企業發展產生影響。在市場經濟中，企業的理財主體更加細化和多元化。股東作為企業所有者，在企業中承擔著最大的權力、義務、風險和報酬，但是債權人、員工、企業經營者、客戶、供應商和政府也為企業承擔著風險。比如：（1）隨著舉債經營的企業越來越多，舉債比例和規模也不斷擴大，使得債權人的風險大大增加。（2）在社會分工細化的今天，由于簡單勞動越來越少，復雜勞動越來越多，使得職工的再就業風險不斷增加。（3）在現代企業制度下，企業經理人受所有者委托，作為代理人管理和經營企業，在激烈的市場競爭和復雜

17、多變的形勢下，代理人所承擔的責任越來越大，風險也隨之加大。（4）隨著市場競爭和經濟全球化的影響，企業與客戶以及企業與供應商之間不再是簡單的買賣關系，更多的情況下是長期的伙伴關系，處于一條供應鏈上，并共同參與同其他供應鏈的競爭，因而也與企業共同承擔一部分風險。（5）政府不管是作為出資人，還是作為監管機構，都與企業各方的利益密切相關。綜上所述，企業的利益相關者不僅包括股東，還包括債權人、企業經營者、客戶、供應商、員工、政府等因此，在確定企業財務管理目標時，不能忽視這些相關利益群體的利益。相關者利益最大化目標的具體內容包括如下幾個方面：（1）強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業可以承受的范圍內。（

18、2）強調股東的首要地位，并強調企業與股東之間的協調關系。（3）強調對代理人即企業經營者的監督和控制，建立有效的激勵機制以便企業戰略目標的順利實施。（4）關心本企業普通職工的利益，創造優美和諧的工作環境和提供合理恰當的福利待遇，培養職工長期努力為企業工作。（5）不斷加強與債權人的關系，培養可靠的資金供應者。（6）關心客戶的長期利益，以便保持銷售收入的長期穩定增長。（7）加強與供應商的協作，共同面對市場競爭，并注重企業形象的宣傳，遵守承諾，講究信譽。（8）保持與政府部門的良好關系。以相關者利益最大化作為財務管理目標，具有以下優點：（1）有利于企業長期穩定發展。這一目標注重企業在發展過程中考慮并滿足

19、各利益相關者的利益關系。在追求長期穩定發展的過程中，站在企業的角度上進行投資研究，避免了站在股東的角度進行投資可能導致的一系列問題。（2）體現了合作共贏的價值理念，有利于實現企業經濟效益和社會效益的統一。由于兼顧了企業、股東、政府、客戶等的利益，企業就不僅僅是一個單純牟利的組織，還承擔了一定的社會責任，企業在尋求其自身的發展和利益最大化過程中，由于客戶及其他利益相關者的利益，就會依法經營，依法管理，正確處理各種財務關系，自覺維護和確實保障國家、集體和社會公眾的合法權益。（3）這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。這一目標可使企業各利益主體相互作用、相互協調，

20、并在使企業利益、股東利益達到最大化的同時，也使其他利益相關者利益達到最大化。也就是將企業財富這塊“蛋糕”做到最大化的同時，保證每個利益主體所得的“蛋糕”更多。（4）體現了前瞻性和現實性的統一。比如，企業作為利益相關者之一，有其一套評價指標，如未來企業報酬貼現值；股東的評價指標可以使用股票市價；債權人可以尋求風險最小、利息最大；工人可以確保工資福利；政府可考慮社會效益等。不同的利益相關者有各自的指標，只要合理合法、互利互惠、相互協調，就可以實現所有相關者利益最大化。二、 財務管理原則財務管理的原則是企業財務管理工作必須遵循的準則。它是從企業理財實踐中抽象出來的并在實踐中證明是正確的行為規范，它反

21、映著理財活動的內在要求。企業財務管理的原則一般包括如下內容。（一）貨幣時間價值原則貨幣時間價值是客觀存在的經濟范疇，它是指貨幣經歷一段時間的投資和再投資所增加的價值。從經濟學的角度看，即使在沒有風險和通貨膨脹的情況下，一定數量的貨幣資金在不同時點上也具有不同的價值。因此在數量上貨幣的時間價值相當于沒有風險和通貨膨脹條件下的社會平均資本利潤率。今天的一元錢要大于將來的一元錢。貨幣時間價值原則在財務管理實踐中得到廣泛的運用。長期投資決策中的凈現值法、現值指數法和內含報酬率法，都要運用到貨幣時間價值原則；籌資決策中比較各種籌資方案的資本成本、分配決策中利潤分配方案的制定和股利政策的選擇，營業周期管理

22、中應付賬款付款期的管理、存貨周轉期的管理、應收賬款周轉期的管理等，都充分體現了貨幣時間價值原則在財務管理中的具體運用。（二）資金合理配置原則擁有一定數量的資金，是企業進行生產經營活動的必要條件，但任何企業的資金總是有限的。資金合理配置是指企業在組織和使用資金的過程中，應當使各種資金保持合理的結構和比例關系，保證企業生產經營活動的正常進行，使資金得到充分有效的運用，并從整體上（不一定是每一個局部）取得最大的經濟效益。在企業的財務管理活動中，資金的配置從籌資的角度看表現為資本結構，具體表現為負債資金和所有者權益資金的構成比例，長期負債和流動負債的構成比例，以及內部各具體項目的構成比例。企業不但要從

23、數量上籌集保證其正常生產經營所需的資金，而且必須使這些資金保持合理的結構比例關系。從投資或資金的使用角度看，企業的資金表現為各種形態的資產，各形態資產之間應當保持合理的結構比例關系，包括對內投資和對外投資的構成比例。對內投資中：流動資產投資和固定資產投資的構成比例、有形資產和無形資產的構成比例、貨幣資產和非貨幣資產的構成比例等；對外投資中：債權投資和股權投資的構成比例、長期投資和短期投資的構成比例等；各種資產內部的結構比例。上述這些資金構成比例的確定，都應遵循資金合理配置原則。（三）成本效益原則成本效益原則就是要對企業生產經營活動中的所費與所得進行分析比較，將花費的成本與所取得的效益進行對比，

24、使效益大于成本；產生“凈增效益”。成本效益原則貫穿于企業的全部財務活動中。企業在籌資決策中；應將所發生的資本成本與所取得的投資利潤率進行比較；在投資決策中，應將與投資項目相關的現金流出與現金流入進行比較；在生產經營活動中，應將所發生的生產經營成本與其所取得的經營收入進行比較；在不同備選方案之間進行選擇時，應將所放棄的備選方案預期產生的潛在收益視為所采納方案的機會成本與所取得的收益進行比較。在具體運用成本效益原則時，應避免“沉沒成本”對我們決策的干擾，“沉沒成本”是指已經發生、不會被以后的決策改變的成本。因此，我們在做各種財務決策時，應將其排除在外。（四）風險一報酬均衡原則在市場經濟的激烈競爭中

25、不可避免地要遇到風險。企業要想獲得收益，就不能回避風險。風險一報酬均衡原則是指決策者在進行財務決策時，必須對風險和報酬做出科學的權衡，使所冒的風險與所取得的報酬相匹配，達到趨利避害的目的。在籌資決策中，負債資本成本低，財務風險大，權益資本成本高，財務風險小。企業在確定資本結構時，應在資本成本與財務風險之間進行權衡。在何投資項目都有一定的風險，在進行投資決策時必須認真分析影響投資決策的各種可能因素，科學地進行投資項目的可行性分析，在考慮投資報酬的同時考慮投資的風險。在具體進行風險與報酬的權衡時，由于不同的財務決策者對風險的態度不同，有的人偏好高風險、高報酬，有的人偏好低風險、低報酬，但每一個人都

26、會要求風險和報酬相對等，不會去冒沒有價值的無謂風險。（五）收支積極平衡原則財務管理實際上是對企業資金的管理，量入為出、收支平衡是對企業財務管理的基本要求。資金不足，會影響企業的正常生產經營，坐失良機，嚴重時，會影響企業的生存；資金多余，會造成閑置和浪費，給企業帶來不必要的損失。收支積極平衡原則要求企業一方面要積極組織收入，確保生產經營和對內、對外投資對資金的正常合理需要；另一方面，要節約成本費用，壓縮不合理開支，避免盲目決策。保持企業一定時期資金總供給和總需求動態平衡和每一時點資金供需的靜態平衡。要做到企業資金收支平衡，在企業內部，要增收節支，縮短生產經營周期，生產適銷對路的優質產品，擴大銷售

27、收入，合理調度資金，提高資金利用率；在企業外部，要保持同資本市場的密切聯系，加強企業的籌資能力。（六）利益關系協調原則企業是由各種利益集團組成的經濟聯合體。這些經濟利益集團主要包括企業的所有者、經營者、債權人、債務人、國家稅務機關、消費者、企業內部各部門和職工等。利益關系協調原則要求企業協調、處理好與各利益集團的關系，切實維護各方的合法權益；將按勞分配、按資分配、按知識和技能分配、按績分配等多種分配要素有機結合起來。只有這樣，企業才能營造一個內外和諧、協調的發展環境，充分調動各有關利益集團的積極性，最終實現企業價值最大化的財務管理目標。三、 集權與分權相結合型財務管理體制的一般內容總結中國企業

28、的實踐，集權與分權相結合型財務管理體制的核心內容是企業總部應做到制度統一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應集中制度制定權，籌資、融資權，投資權，用資、擔保權，固定資產購置權，財務機構設置權，收益分配權；分散經營自主權，人員管理權，業務定價權，費用開支審批權。（一）集中制度制定權企業總部根據國家法律、法規和企業會計準則企業財務通則的要求，結合企業自身的實際情況和發展戰略、管理需要，制定統一的財務管理制度，在全企業范圍內統一施行。各所屬單位只有制度執行權，而無制度制定和解釋權。但各所屬單位可以根據自身需要制定實施細則和補充規定。（三）集中籌資、融資權資金籌集是企業資金運動的起點，為了使企業內部

29、籌資風險最小，籌資成本最低，應由企業總部統一籌集資金，各所屬單位有償使用。如需銀行貸款，可由企業總部辦理貸款總額，各所屬單位分別辦理貸款手續，按規定自行付息；如需發行短期商業票據，企業總部應充分考慮企業資金占用情況，并注意到期日存足款項，不要因為票據到期不能兌現而影響企業信譽；如需利用海外籌集資金，應統一由企業總部根據國家現行政策辦理相關手續，并嚴格審查貸款合同條款，注意匯率及利率變動因素，防止出現損失。企業總部對各所屬單位進行追蹤審查現金使用狀況，具體做法是各所屬單位按規定時間向企業總部上報“現金流量表”，動態地描述各所屬單位現金增減狀況和分析各所屬單位資金存量是否合理。遇有部分所屬單位資金

30、存量過多，運用不暢，而其他所屬單位又急需資金時，企業總部可調動資金，并應支付利息。企業內部應嚴禁各所屬單位之間放貸，如需臨時拆借資金，在規定金額之上的，應報企業總部批準。（三）集中投資權企業對外投資必須遵守的原則為：效益性、分散風險性、安全性、整體性及合理性。無論企業總部還是各所屬單位的對外投資都必須經過立項、可行性研究、論證、決策的過程，其間除專業人員外，必須有財務人員參加。財務人員應會同有關專業人員，通過仔細調查了解，開展可行性分析，預測今后若干年內市場變化趨勢及可能發生風險的概率、投資該項目的建設期、投資回收期、投資回報率等，寫出財務報告，報送領導參考。為了保證投資效益實現，分散及減少投

31、資風險，企業內對外投資可實行限額管理，超過限額的投資其決策權屬于企業總部。被投資項目一經批準確立，財務部門應協助有關部門對項目進行跟蹤管理，對出現的與可行性報告的偏差，應及時報有關部門予以糾正。對投資收益不能達到預期目的的項目應及時清理解決，并應追究有關人員的責任。同時應完善投資管理，企業可根據自身特點建立一套具有可操作性的財務考核指標體系，規避財務風險。（四）集中用資、擔保權企業總部應加強資金使用安全性的管理，對大額資金撥付要嚴格監督，建立審批手續，并嚴格執行。這是因為各所屬單位財務狀況的好壞關系到企業所投資本的保值和增值問題，同時各所屬單位因資金受阻導致獲利能力下降，會降低企業的投資回報率

32、。因此，各所屬單位用于經營項目的資金，要按照經營規劃范圍使用，用于資本項目上的資金支付，應履行企業規定的報批手續。擔保不慎，會引起信用風險。企業內部對外擔保權應歸企業總部管理，未經批準，各所屬單位不得為外企業提供擔保，企業內部各所屬單位相互擔保，應經企業總部同意。同時企業總部為各所屬單位提供擔保應制定相應的審批程序，可由各所屬單位與銀行簽訂貸款協議，企業總部為各所屬單位做貸款擔保，同時要求各所屬單位向企業總部提供“反擔保”，保證資金的使用合理及按時歸還，使貸款得到監控。同時，企業對逾期未收貨款，應做硬性規定。對過去的逾期未收貨款，指定專人，統一步調，積極清理，誰經手，誰批準，由誰去收回貨款。（

33、五）集中固定資產購置權各所屬單位需要購置固定資產必須說明理由，提出申請，報企業總部審批，經批準后方可購置。各所屬單位資金不得自行用于資本性支出。（六）集中財務機構設置權各所屬單位財務機構設置必須報企業總部批準，財務人員由企業總部統一招聘，財務負責人或財務主管人員由企業總部統一委派。（七）集中收益分配權企業內部應統一收益分配制度，各所屬單位應客觀、真實、及時地反映其財務狀況及經營成果。各所屬單位收益的分配，屬于法律、法規明確規定的按規定分配，剩余部分由企業總部本著長遠利益與現實利益相結合的原則，確定分留比例。各所屬單位留存的收益原則上可自行分配，但應報企業總部備案。（八）分散經營自主權各所屬單位

34、負責人主持本企業的生產經營管理工作，組織實施年度經營計劃，決定生產和銷售，研究和考慮市場周圍的環境，了解和注意同行業的經營情況和戰略措施，按所規定時間向企業總部匯報生產管理工作情況。對突發的重大事件，要及時向企業總部匯報。（九）分散人員管理權各所屬單位負責人有權任免下屬管理人員，有權決定員工的聘用與辭退，企業總部原則上不應干預，但其財務主管人員的任免應報經企業總部批準或由企業總部統一委派。一般財務人員必須獲得“上崗證”，才能從事財會工作。（十）分散業務定價權各所屬單位所經營的業務均不相同，因此，業務的定價應由各所屬單位經營部門自行擬訂，但必須遵守加速資金流轉，保證經營質量，提高經濟效益的原則。

35、（十一）分散費用開支審批權各所屬單位在經營中必然發生各種費用，企業總部沒必要進行集中管理，各所屬單位在遵守財務制度的原則下，由其負責人批準各種合理的用于企業經營管理的費用開支。四、 企業財務管理體制的設計原則一個企業如何選擇適應自身需要的財務管理體制，如何在不同的發展階段更新財務管理模式，在企業管理中占據重要地位。從企業的角度出發，其財務管理體制的設定或變更應當遵循如下四項原則。（一）與現代企業制度的要求相適應的原則現代企業制度是一種產權制度，它是以產權為依托，對各種經濟主體在產權關系中的權利、責任、義務進行合理有效的組織、調節的制度安排，它具有“產權清晰、責任明確、政企分開、管理科學”的特征

36、。企業內部相互間關系的處理應以產權制度安排為基本依據。企業作為各所屬單位的股東，根據產權關系享有作為終極股東的基本權利，特別是對所屬單位的收益權、管理者的選擇權、重大事項的決策權等，但是，企業各所屬單位往往不是企業的分支機構或分公司，其經營權是其行使民事責任的基本保障，它以自己的經營與資產對其盈虧負責。企業與各所屬單位之間的產權關系確認了兩個不同主體的存在，這是現代企業制度特別是現代企業產權制度的根本要求。在西方，在處理母子公司關系時，法律明確要求保護子公司權益，其制度安排大致如下：確定與規定董事的誠信義務與法律責任，實現對子公司的保護；保護子公司不受母公司不利指示的損害，從而保護子公司權益；

37、規定子公司有權向母公司起訴，從而保護自身利益與權利。按照現代企業制度的要求，企業財務管理體制必須以產權管理為核心，以財務管理為主線，以財務制度為依據，體現現代企業制度特別是現代企業產權制度管理的思想。（二）明確企業對各所屬單位管理中的決策權、執行權與監督權三者分立原則現代企業要做到管理科學，必須首先要求從決策與管理程序上做到科學、民主，因此，決策權、執行權與監督權三權分立的制度必不可少。這一管理原則的作用就在于加強決策的科學性與民主性，強化決策執行的剛性和可考核性，強化監督的獨立性和公正性，從而形成良性循環。（三）明確財務綜合管理和分層管理思想的原則現代企業制度要求管理是一種綜合管理、戰略管理

38、，因此，企業財務管理不是也不可能是企業總部財務部門的財務管理，當然也不是各所屬單位財務部門的財務管理，它是一種戰略管理。這種管理要求：從企業整體角度對企業的財務戰略進行定位；對企業的財務管理行為進行統一規范，做到高層的決策結果能被低層戰略經營單位完全執行；以制度管理代替個人的行為管理，從而保證企業管理的連續性；以現代企業財務分層管理思想指導具體的管理實踐（股東大會、董事會、經理人員、財務經理及財務部門各自的管理內容與管理體系）。（四）與企業組織體制相對應的原則企業組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織三種形式。U型組織僅存在于產品簡單、規模較小的企業，實行管理層級的集中控制。H型組織實質

39、上是企業集團的組織形式，子公司具有法人資格，分公司則是相對獨立的利潤中心。由于在競爭日益激烈的市場環境中不能顯示其長期效益和整體活力，因此在20世紀70年代后它在大型企業的主導地位逐漸被M型結構所代替。M型結構由三個相互關聯的層次組成。第一個層次是由董事會和經理班子組成的總部，它是企業的最高決策層。它既不同于U型結構那樣直接從事各所屬單位的日常管理，又不同于H型結構那樣基本上是一個空殼。沱的主要職能是戰略規劃和關系協調。第二個層次是由職能和支持、服務部門組成的。其中計劃部是公司戰略研究和執行部門，它應向企業總部提供經營戰略的選擇和相應配套政策的方案，指導各所屬單位根據企業的整體戰略制定中長期規

40、劃和年度的業務計劃。M型結構的財務是中央控制的，負責整個企業的資金籌措、運作和稅務安排。第三個層次是圍繞企業的主導或核心業務，互相依存又相互獨立的各所屬單位，每個所屬單位又是一個U型結構。可見，M型結構集權程度較高，突出整體優化，具有較強的戰略研究、實施功能和內部關系協調能力。它是目前國際上大的企業管理體制的主流形式。M型的具體形式有事業部制、矩陣制、多維結構等。M型組織中，在業務經營管理下放權限的同時，更加強化財務部門的職能作用。事實上，西方多數控股型公司，在總部不對其子公司的經營過分干預的情況下，其財務部門的職能更為重要，它起到指揮資本運營的作用。有資料表明，英國的控股型公司，財務部門的人

41、數占到管理總部人員的60% 70% ；而且主管財務的副總裁在公司中起著核心作用。他一方面是母子公司的“外交部長”，行使對外處理財務事務的職能；另一方面，又是各子公司的財務主管，各子公司的財務主管是“外交部長”的派出人員，充當“外交部長”的當地代言人角色。五、 財務管理的內容企業的生產經營活動復雜多變，使得企業財務管理包括多方面的內容，財務管理的內容主要有三個方面：籌資管理、投資管理、營運資金管理和分配管理。（一）籌資管理任何公司想要從事生產經營活動，都必須首先籌集到其經營規模所需要的一定數量的資金。公司所籌集到的資金既要能夠滿足正常經營和特定投資計劃的需求，也要能滿足歸還各項到期債務和支付利息

42、及股利方面的要求。籌集所需要的資金是公司能夠進行生產經營的前提。籌資管理就是要解決如何籌集所需資金的過程，包括向誰籌資、什么時間以及籌集多少資金等問題。不同的籌資渠道和籌資方式由于不同的籌資成本，資金使用的時間、條件也不盡相同，給公司帶來的風險大小也就不同。籌資管理的目標就是正確權衡成本與風險之間的關系，采用最適當的籌資方式來籌集資金，使風險適度的情況下，資金成本最低。（二）投資管理籌資的目的是為了投資，財務管理所追求的目標是將各種資金有效組合起來，獲取最大的投資收益。財務管理的根本任務就是依據公司的具體經營目標和管理要求，合理配置各類資產，并對有關投資事項做深入分析，加強資金管理和成本控制，

43、不斷加快資金的周轉速度，提高投資管理水平和盈利能力。按時間長短劃分，投資決策可分為短期投資和長期投資。短期投資主要是對現金、短期有價證券、應收賬款和存貨等流動資產的投資，具有較強的流動性，可以提高變現能力和償債能力，減少財務風險，但同時伴隨著的是較差的盈利能力。公司需要對風險和收益進行權衡比較，決定投資對象。長期投資主要是對固定資產和長期有價證券的投資，其投資收益較高，但是流動性差，風險大。因此，在進行長期投資決策時，要仔細進行風險因素分析，將風險控制在合理的范圍內。（三）分配管理公司通過生產經營和對外投資等都能獲得利潤，對利潤應按照規定的程序進行分配。財務管理應該努力挖掘各項潛力，合理有效地

44、使用人力、物力和財力，增加公司盈利，提高公司價值。同時，財務管理也要根據公司的具體經營狀況和未來發展的要求，制定合理的分配政策，正確處理好各項財務關系，確定有效的稅收方針，定期考核總體及各部門的經營業績，進行全面財務分析，為未來更加穩定和長期的發展提供保障和指明方向。在進行財務分配時，既要考慮股東的近期利益，也要考慮股東的遠期利益和公司的長遠發展。過高的股利支付率會影響再投資能力，不利于長遠發展，會損害股東的長期利益從而導致股價下降；過低的股利支付率則可能引起現有股東出現不滿情緒，紛紛拋售股票導致股價下跌。財務分配決策的確定要受到多種因素的影響，如稅法對股利收入和出售股票的資本利得收入的不同處

45、理、資金來源與成本、未來的投資機會、銷售收入的穩定性、公司對流動性的偏好、股東對當期收入和未來收入的相對偏好等。公司應該根據實際情況全面考慮各種因素的影響，合理做出財務分配的決策，實現公司價值最大化的財務目標。六、 決策與控制（一）財務決策財務決策是指按照財務戰略目標的總體要求，利用專門的方法對各種備選方案進行比較和分析，從中選出最佳方案的過程。財務決策是財務管理的核心，決策的成功與否直接關系到企業的興衰成敗。財務決策的方法主要有兩類：一類是經驗判斷法，是根據決策者的經驗來判斷選擇，常用的方法有淘汰法、排隊法、歸類法等；另一類是定量分析方法，常用的方法有優選對比法、數學微分法、線性規劃法、概率

46、決策法等。（二）財務控制財務控制是指利用有關信息和特定手段，對企業的財務活動施加影響或調節，以便實現計劃所規定的財務目標的過程。財務控制的方法通常有前饋控制、過程控制、反饋控制幾種。七、 籌資的分類企業籌資可以按不同的標準進行分類。（一）股權籌資、債務籌資及衍生工具籌資按企業所取得資金的權益特性不同，企業籌資分為股權籌資、債務籌資及衍生工具籌資三類，這也是企業籌資方式最常見的分類方法。股權籌資形成股權資本，是企業依法長期擁有、能夠自主調配運用的資本。股權資本在企業持續經營期間內，投資者不得抽回，因而也稱之為企業的自有資本、主權資本或股東權益資本。股權資本是企業從事生產經營活動和償還債務的本錢，

47、是代表企業基本資信狀況的一個主要指標。企業的股權資本通過吸收直接投資、發行股票、內部積累等方式取得。股權資本由于一般不用還本，形成了企業的永久性資本，因而財務風險小，但付出的資本成本相對較高。股權籌資項目，包括實收資本（股本）、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤等。其中，實收資本（股本）和實收資本溢價部分形成的資本公積金是投資者的原始投入部分；盈余公積金、未分配利潤和部分資本公積金是原始投入資本在企業持續經營中形成的經營積累。通常，盈余公積金、未分配利潤共稱為留存收益。股權籌資在經濟意義上形成了企業的所有者權益，其金額等于企業資產總額減去負債總額后的余額。債務籌資，是企業通過借款、發行債券、融

48、資租賃以及賒銷商品或服務等方式取得的資金形成在規定期限內需要清償的債務。由于債務籌資到期要歸還本金和支付利息，對企業的經營狀況不承擔責任，因而具有較大的財務風險，但付出的資本成本相對較低。從經濟意義上來說，債務籌資也是債權人對企業的一種投資，也要依法享有企業使用債務所取得的經濟利益，因而也可以稱之為債權人權益。衍生工具籌資包括兼具股權與債務特性的混合融資和其他衍生工具融資。我國上市公司目前最常見的混合融資是可轉換債券融資，最常見的其他衍生工具融資是認股權證融資。（二）直接籌資與間接籌資按其是否以金融機構為媒介，企業籌資分為直接籌資和間接籌資兩種類型。直接籌資，是企業直接與資金供應者協商融通資本

49、的一種籌資活動。直接籌資方式主要有吸收直接投資、發行股票、發行債券等。通過直接籌資既可以籌集股權資金，也可以籌集債務資金。按法律規定，公司股票、公司債券等有價證券的發行需要通過證券公司等中介機構進行，但證券公司所起到的只是承銷的作用，資金擁有者并未向證券公司讓渡資金使用權，因此發行股票、債券屬于直接向社會籌資。間接籌資，是企業借助銀行等金融機構融通資本的籌資活動。在間接籌資方式下，銀行等金融機構發揮了中介的作用，預先集聚資金，資金擁有者首先向銀行等金融機構讓渡資金的使用權，然后由銀行等金融機構將資金提供給企業。間接籌資的基本方式是向銀行借款，此外還有融資租賃等籌資方式，間接籌資形成的主要是債務

50、資金，主要用于滿足企業資金周轉的需要。（三）內部籌資與外部籌資按資金的來源范圍不同，企業籌資分為內部籌資和外部籌資兩種類型。內部籌資是指企業通過利潤留存而形成的籌資來源。內部籌資數額的大小主要取決于企業可分配利潤的多少和利潤分配政策（股利政策），一般無須花費籌資費用，從而降低了資本成本。外部籌資是指企業向外部籌措資金而形成的籌資來源。處于初創期的企業，內部籌資的可能性是有限的；處于成長期的企業，內部籌資往往難以滿足需要。這就需要企業廣泛地開展外部籌資，如發行股票、債券，取得商業信用、向銀行借款等。企業向外部籌資大多需要花費一定的籌資費用，從而提高了籌資成本。因此，企業籌資時首先應利用內部籌資，

51、然后再考慮外部籌資。（四）長期籌資與短期籌資按所籌集資金的使用期限不同，企業籌資分為長期籌資和短期籌資兩種類型。長期籌資，是指企業籌集使用期限在1年以上的資金籌集活動。長期籌資的目的主要在于形成和更新企業的生產和經營能力，或擴大企業的生產經營規模，或為對外投資籌集資金。長期籌資通常采取吸收直接投資、發行股票、發行債券、取得長期借款、融資租賃等方式，所形成的長期資金主要用于購建固定資產、形成無形資產、進行對外長期投資、墊支流動資金、產品和技術研發等。從資金權益性質來看，長期資金可以是股權資金，也可以是債務資金。短期籌資，是指企業籌集使用期限在1年以內的資金籌集活動。短期資金主要用于企業的流動資產

52、和日常資金周轉，一般在短期內需要償還。短期籌資經常利用商業信用、短期借款、保理業務等方式來籌集。八、 企業資本金制度資本金制度是國家就企業資本金的籌集、管理以及所有者的責權利等方面所做的法律規范。資本金是企業權益資本的主要部分，是企業長期穩定擁有的基本資金，此外，一定數額的資本金也是企業取得債務資本的必要保證。（一）資本金的本質特征設立企業必須有法定的資本金。資本金，是指企業在工商行政管理部門登記的注冊資金，是投資者用以進行企業生產經營、承擔民事責任而投入的資金。資本金在不同類型的企業中表現形式有所不同，股份有限公司的資本金被稱為股本，股份有限公司以外的一般企業的資本金被稱為實收資本。從性質上

53、看，資本金是投資者創建企業所投入的資本，是原始啟動資金；從功能上看，資本金是投資者用以享有權益和承擔責任的資金，有限責任公司和股份有限公司以其資本金為限對所負債務承擔有限責任；從法律地位來看，資本金要在工商行政管理部門辦理注冊登記，投資者只能按所投入的資本金而不是所投入的實際資本數額享有權益和承擔責任，已注冊的資本金如果追加或減少，必須辦理變更登記；從時效來看，除了企業清算、減資、轉讓回購股權等特殊情形外，投資者不得隨意從企業收回資本金，企業可以無限期地占用投資者的出資。（二）資本金的籌集1.資本金的最低限額有關法規制度規定了各類企業資本金的最低限額，我國公司法規定，股份有限公司注冊資本的最低

54、限額為人民幣500萬元，上市的股份有限公司股本總額不少于人民幣3000萬元；有限責任公司注冊資本的最低限額為人民幣3萬元，一人有限責任公司的注冊資本最低限額為人民幣10萬元。如果需要高于這些最低限額的，可以由法律、行政法規另行規定。比如，注冊會計師法和資產評估機構審批管理辦法均規定，設立公司制的會計師事務所或資產評估機構注冊資本應當不少于人民幣30萬元；保險法規定，采取股份有限公司形式設立的保險公司，其注冊資本的最低限額為人民幣2億元。證券法規定，可以采取股份有限公司形式設立證券公司，在證券公司中屬于經紀類的，最低注冊資本為人民幣5000萬元；屬于綜合類的，公司注冊資本最低限額為人民幣5億元。

55、2.資本金的出資方式根據我國公司法等法律法規的規定，投資者可以采取貨幣資產和非貨幣資產兩種形式出資。全體投資者的貨幣出資金額不得低于公司注冊資本的30%；投資者可以用實物、知識產權、土地使用權等可以依法轉讓的非貨幣財產作價出資；法律、行政法規規定不得作為出資的財產除外。3.資本金繳納的期限資本金繳納的期限，通常有三種辦法：一是實收資本制，在企業成立時一次籌足資本金總額，實收資本與注冊資本數額一致，否則企業不能成立；二是授權資本制，在企業成立時不一定一次籌足資本金總額，只要籌集了第一期資本，企業即可成立，其余部分由董事會在企業成立后進行籌集，企業成立時的實收資本與注冊資本可能不相一致；三是折中資

56、本制，在企業成立時不一定一次籌足資本金總額，類似于授權資本制，但規定了首期出資的數額或比例及最后一期繳清資本的期限。我國公司法規定，資本金的繳納采用折中資本制，資本金可以分期繳納，但首茨出資額不得低于法定的注冊資本最低限額。股份有限公司和有限責任公司的股東首次出資額不得低于注冊資本的20%，其余部分由股東自公司成立之日起兩年內繳足；投資公司可以在5年內繳足。而對于一人有限責任公司，股東應當一次足額繳納公司章程規定的注冊資本額。4.資本金的評估吸收實物、無形資產等非貨幣資產籌集資本金的，應按照評估確認的金額或者按合同協議約定的金額計價。其中，為了避免虛假出資或通過出資轉移財產，導致國有資產流失，

57、國有及國有控股企業以非貨幣資產出資或者接受其他企業的非貨幣資產出資，需要委托有資格的資產評估機構進行資產評估，并以資產評估機構評估確認的資產價值作為投資作價的基礎。經國務院、省政府批準實施的重大經濟事項涉及的資產評估項目，分別由本級政府國有資產監管部門或者財政部門負責核準，其余資產評估項目一律實施備案制度。嚴格來說，其他企業的資本金評估時，并不一定要求必須聘請專業評估機構評估，相關當事人或者聘請的第三方專業中介機構評估后認可的價格也可成為作價依據。不過，聘請第三方專業中介機構來評估相關的非貨幣資產，能夠更好地保證評估作價的真實性和準確性；有效地保護公司及其債權人的利益。（三）資本金的管理原則企

58、業資本金的管理，應當遵循資本保全這一基本原則。實現資本保全的具體要求，可分為資本確定、資本充實和資本維持三部分內容。1.資本確定原則資本確定，是指企業設立時資本金數額的確定。企業設立時，必須明確規定企業的資本總額以及各投資者認繳的數額。如果投資者沒有足夠認繳資本總額，企業就不能成立。為了強化資本確定的原則，法律規定由工商行政管理機構進行企業注冊資本的登記管理。這是保護債權人利益、明晰企業產權的根本需要。根據公司法等法律法規的規定，一方面，投資者以認繳的資本為限對公司承擔責任；另一方面，投資者以實際繳納的資本為依據行使表決權和分取紅利。企業財務通則規定，企業獲準工商登記（即正式成立）后30日內，應依據驗資報告向投資者出具出資證明書等憑證，以此為依據確定投資者的合法權益，界定其應承擔的責任。特別是占有國有資本