1、財會信報 /2013年 /2月 /18日 /第 C05版財務管理企業財務風險分析與防范對策文 徐丹財務風險是客觀存在的,是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實問題。企業如何優化 內部財務管理,提升財務管理的水平,防范和降低企業財務風險,是影響企業生存與發展的重大 問題,也是企業經營發展的關鍵所在。企業財務風險的表現資本運動包括資本的籌集、運用、耗費、收回及分配等幾個環節,概括而言就是籌資、投資 和利潤分配三個環節,這三個環節構成了企業的財務結構。根據資本運動的過程,企業財務風險 產生于以下幾個環節 :一是籌資環節。不同來源和籌資方式的資金,會有不同的籌集成本和相應的風險,公司在籌集資金時,必

2、須 在風險與成本之間權衡,以選用最佳的籌資方式。負債對權益比率反映財務杠桿程度,財務杠桿 越大,股本的收益率越高,但相應的財務風險也越大,最優的資本結構是在對收益和風險進行權 衡之后得到的適合公司特點的資本結構。另外,加強對流動負債的管理,可以提高短期資金的使 用效益,降低成本,保證日常生產經營需要。隨著金融市場發展的復雜化,企業在進行籌資決策 時,籌資決策環境的不斷變化,以及金融衍生工具的越來越廣泛的應用,都會給企業帶來財務風 險。二是投資環節。公司可投資的流動資產包括現金、可交易性金融資產、應收賬款和存貨等,必須在流動性和 獲利性之間權衡,做出最佳選擇。流動資產投資過多,雖然可以提高資金的

3、流動性,增加公司的 變現能力和償債能力, 但是會降低公司的獲利能力, 影響資金的周轉。 公司也可投資于長期資產, 如固定資產和長期證券。較大的資本投資項目一般需要數年甚至幾十年的時間實行計劃和實施, 由于資金數額大,時間跨度長,投資項目未來報酬是不確定的,存在較大風險和不確定性。 三是資金運營環節。目前我國企業流動資產中,存貨所占比重相對較大,且很多表現為超儲積壓存貨。存貨流動 性差,一方面占用了企業大量資金,另一方面企業必須為保管這些存貨支付大量的保管費用,導 致企業費用上升,利潤下降。長期庫存存貨,企業還要承擔市價下跌所產生的存貨跌價損失及保 管不善造成的損失,由此產生財務風險。在應收賬款

4、管理中,企業普遍存在只注重銷售業績,忽 視應收賬款的控制狀況。 一些企業為了增加銷量, 擴大市場占有率, 大量采用賒銷方式銷售產品, 導致企業應收賬款大量增加。同時,由于企業在賒銷過程中,對客戶的信用等級了解不夠,盲目 賒銷,造成應收賬款失控,相當比例的應收賬款長期無法收回,直至成為壞賬。資產長期被債務 入無償占用,嚴重影響企業資產的流動性及安全性。四是利潤分配環節。在遵守有關法律規定的前提下,公司可以自主分配盈利多少用于給股東發放股利,多少用于 保留盈余作為公司進一步發展的資本,這就形成了公司股利分配政策。股利分派水平過低,股東 的近期利益得不到滿足;而股利分派水平過高,雖然滿足了股東近期的

5、愿望,但不利于企業長期 發展。企業財務風險的防范對策未雨綢繆,防患未然。企業經營者面對財務風險,應發揮主觀能動性,樹立財務風險意識,對企業經營的外部環境以及企業自身的財務狀況進行適時的分析研究,并采取有效措施,才能防 范財務風險。財務風險的防范就是企業在識別風險、估量風險和分析風險的基礎上,充分預見、 有效控制風險,用最經濟的方法把財務風險可能導致的不利后果減少到最低限度的管理方法。 第一,建立財務風險預警系統。設置一些敏感性和可靠性高的財務指標,并構建指標體系。通過觀察這些財務指標的變化, 企業可以對將要面臨的財務危機進行預測和預報。財務預警系統是以企業信息化為基礎,對企業 經營管理活動中潛

6、在的風險進行實時監控,并貫穿于企業經營活動的全過程。預警系統依賴于對 企業信息全面而精確的搜集,包括財務報表、經營計劃及相關財務資料,利用財會、企業管理、 金融等理論,采用數學模型的方法,發現企業潛在的財務風險,并向經營者示警。第二,完善財務風險管理制度。管理的職能分為決策、計劃和控制,財務管理的職能包括財務決策、財務計劃和財務控制。 在財務管理的各個職能中, 必須及時識別、 分析和測試財務風險, 采取科學方法防范和化解風險, 并對財務管理的效果作出客觀評價。第三,強化企業內審制度。內部審計制度的健全有利于實現良好的內部控制。通過強化審計監督,能夠及時發現并改善 會計系統中存在的問題,進而提出

7、改善會計控制系統的措施,并將審計結果報告給公司高層。在 良好的內部控制制度下,才能保證財務信息的全面、準確和及時,為做出正確的財務決策和識別 風險創造良好條件。第四,建立合理的資本結構。企業應當根據實際情況確定合理的負債規模,并審時度勢,把握借款時機,同時應預測負債 籌資的使用效果, 權衡收益成本。 對于不同期限的債務, 做到合理搭配, 以減少償還債務的壓力。 企業還應當提高自身資本積累的能力,不斷充實資本。第五,建立科學的投資決策機制。在進行長期投資決策時,既要對投資項目未來收益進行比較和評估,同時,為確保資本投資 決策的正確性,必須認真分析風險因素,并反映在項目的評估之中。投資決策的前提是企業投資 目標,明確了投資目標之后,可以擬定具體的投資方向,制定多個投資方案,對投資方案進行評 價,最后選擇最優的投資項目。對企業的投資方案進行評價時,運用一些定量的評價指標,如凈 現值、內部報酬率等,切忌主觀臆斷。第六,完善企業法人治理結構。股東為企業提供了財務資源,但是他們處在企業之外,而經營者即管理當局在企業里直接從 事管理工作。企業是所有者即股東的企業,財務管理的目標也就是股東的目標。股東委托經營者 代表他們管