1、公司財務名詞解釋第一章 總論1) 成果目標：指在控制投資風險的前提下，努力提高資金的報酬率。要實現財務管理的成果目標，最重要的是選擇好的投資方向和有利的投資項目。2) 效率目標：指合理使用資金、加速資金周轉，提高資金的使用效率。3) 安全目標：指保持較高的償債能力和較低的財務風險，保證企業的安全運行。4) 金融：金融研究人們是如何跨期分配稀缺的資源。在金融問題中，投資往往是現在進行的而收益是未來的現金流量，同時未來的現金流量是不確定的。5) 獨資企業：依照獨資企業法在中國境內設立，由一個自然人投資，財產為投資人個人所有，投資人以其個人財產對企業債務承擔無限責任的經營實體。6) 合伙企業：依照合

2、伙企業法在中國境內設立的由各合伙人訂立合伙協議，共同出資、合伙經營、共享收益、共擔風險，并對合伙企業債務承擔無限連帶責任的營利性組織。 合伙企業包括自然人、法人和其他組織依照本法在中國境內設立的普通合伙企業和有限合伙企業。7) 公司：以營利為目的，從事商業經營活動或某些目的而成立的組織。根據現行中國公司法（ 2005 ），其主要形式為有限責任公司和股份有限公司。兩類公司均為法人（民法通則36條），投資者可受到有限責任保護。第二章 公司理財基礎1) 時間價值：不承擔任何風險，扣除通貨膨脹補償后隨時間推移而增加的價值。也就是投資收益扣除全部風險報酬后所剩余的那一部分收益。2) 現金流：用來反映每一

3、時點上現金流動的方向（流入還是流出）和數量，現金流量可以用現金流量圖來表示。3) 單利：單利是指在規定期限內只就本金計算利息，每期的利息收入在下一期不作為本金，不產生新的利息收入。4) 復利：復利所謂的利滾利，是指每期的利息收入在下一期轉化為本金，產生新的利息收入。5) 分離定理：對所有投資者來說，不論其消費偏好如何， 不論其消費偏好如何，他們有相同的決策標準 投資凈現值最大。而什么樣的消費對他們最好，則完全取決于他們的偏好，但可以通過資金市場的借貸來實現。這種投資決策與消費決策的 可分性，被稱為分離定理。第三章 資本預算1) 資本投資決策：資本投資決策就是決定企業生產什么樣的產品或提供什么樣

4、的服務，以及為生產這些產品或提供相關服務需要購置什么樣的固定資產。2) 對內投資：對內投資是指企業為了保證生產經營活動的正常進行和事業的發展壯大而進行的內部投資活動。對內投資又可分為維持性投資和擴張性投資兩大類。3) 對外投資 ：對外投資是指企業將自己的資產投放于企業外部的投資活動。或直接投資于其他企業，或購買各種有價證券。4) 獨立決策：獨立決策是指決策方案的現金流量與其它方案的現金流量無關，是否接受該方案不會影響到其它方案的取舍，決策者只需根據目標方案本身的優劣決定是否接受該方案。5) 互斥決策：互斥決策是指不同方案之間有相互影響，如果接受某方案的話，其它方案就要被拒絕。6) 相關現金流量

5、：相關現金流量，就是決定采納該項目所導致的企業的現金流量的改變量，這種改變量也就是公司現有現金流量的增加（減少）量。7) 初始現金流量：初始現金流量是指為使項目建成并投入運行而發生的有關現金流量，是項目的投資支出。8) 營業現金流量：營業現金流量是指項目投入運行后，在整個經營壽命期間內因生產經營活動而產生的現金流量。9) 終結現金流量：終結現金流量是指投資項目終結時所發生的各種現金流量。主要包括固定資產的變價收入，投資時墊支的營運資本的收回，停止使用的土地的變價收入，以及為結束項目而發生的各種清理費用等等。10) 凈現值：投資項目的凈現值（net present value）是指投資項目壽命周

6、期內各年的現金流量按一定的貼現率折算成現值后與初始投資額的差，所用的貼現率是企業的資本成本，也就是企業的資本投資者所要求的必要收益率水平。11) 投資回收期：投資回收期是指收回全部初始投資所需要的時間，通常以年為單位。這一指標所衡量的是收回初始投資的速度的快慢。12) 內部報酬率：是投資收益現值與其初始投資額相等時的收益率，即凈現值為零時的貼現率。13) 現值指數：現值指數是投資項目未來各期收益的現值與初始投資額之比。14) 盈虧平衡點：會計盈虧平衡點是指銷售收入和總成本相等，即貢獻毛益等于固定成本時企業在會計上所處的既不盈利也不虧損的狀態，所以也叫做會計保本點。15) 營業杠桿：營業杠桿定義

7、為息稅前收益的相對變動與銷售額相對變動之比，也就是息稅前收益對銷售額的彈性。第四章 證券投資1) 證券資產組合：多項資產構成的集合，稱為資產組合。如果同時持有的資產均為有價證券，也可以稱為證券資產組合或證券組合。2) 系統風險：系統風險主要由經濟形勢、政治形勢的變化引起，對絕大多數證券價值產生影響。3) 強有效率市場：強有效率市場是指證券價格完全反映了所有與價格變化有關的信息，而不管這些信息是否已公開發布。4) 證券市場線：證券市場線是給出了單個證券與市場證券組合之間的關系的曲線。5) 資本市場線：資產組合集合RfM是由無風險資產與風險資產共同構成的資產組合集合的效率前沿，又稱為資本市場線。第

8、五章 企業長期籌資1) 初級市場：初級市場是籌資者發行新證券籌集資金的市場，又叫做一級市場和發行市場。在發行市場上，籌資者通過發行股票、債券等金融產品供投資者購買，投資者購買這些金融產品的資金流入到籌資者手中，籌資者因此籌措到所需要的資金。2) 次級市場：次級市場是已發行證券的交易市場，又叫做二級市場和交易市場。在交易市場上，老的投資者將手中的證券轉讓給新的投資者，證券在新老投資者之間交換，并不直接涉及到籌資者的籌資活動。3) 權益資本： 權益資本是由企業所有者（股東）向企業投入的資金。對于權益資本，企業可以長期使用，無需償還。根據公司法和現行財務制度的有關規定，企業的權益資本包括股本（實收資

9、本）、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤。4) 債務資本：債務資本是由企業債權人向企業投入的資金。對這一類資金，企業需依約使用，按期償還。它包括各種借款、應付債券和應付票據等。有些借入資本可按事先的約定轉化為權益資本，如可轉換公司債。5) 直接籌資：直接籌資是指籌資者直接從最終投資者手中獲得資金，投資者與籌資者之間建立起直接的借貸關系或權益資本投資關系。直接籌資主要通過籌資者發行股票或債券來完成。6) 間接籌資：間接籌資是指籌資者通過金融中介機構進行的籌資活動。在這種籌資方式下，投資者并不直接投資于企業等籌資者，不與籌資者發生直接的經濟關系，而是將手中多余的資金以存款等形式投資于有關的金融機構

10、（如銀行等），由這些金融機構以借款等形式將集中起來的資金投資于企業等籌資者。7) 內部籌資：內部籌資是指在企業內部通過計提折舊或留用利潤等方式獲得的資金。計提折舊并不增加企業的資金規模，只是資金的轉化形態。內部籌資是在企業內部“自然地”形成的，因此也被稱為“自然融資來源”。它一般不需花費籌資費用。8) 外部籌資：外部籌資是企業向企業外部籌集形成的資金來源，如發行股票、債券，向銀行申請貸款等。它一般都要發生籌資費用。9) IPO：公司通過公開募集股份成為上市公司的行為稱為首次公開發行（Initial Public Offering，IPO）10) 保薦制：保薦制的全稱是保薦代表人制度，保薦制的主

11、體由保薦人和保薦機構兩部分組成，滿足一定條件和資格的人方可擔任企業發行股票的保薦人，凡具有兩個以上保薦人的證券公司（或資產管理公司）可成為保薦機構，并具備推薦企業發行上市的資格。保薦人的保薦責任期包括發行上市全過程，以及上市后的一段時期（比如兩個會計年度）。11) 債券評級：債券評級是由債券信用評級機構根據債券發行者的要求及提供的有關資料，通過調查、預測、比較、分析等手段，對擬發行的債券的風險，即債券發行者按期按量償付債券本息的清償能力和清償愿望做出其獨立判斷，并賦予其相應的等級標志。債券的等級反映了投資于該債券的安全程度，或該債券的風險大小。12) 融資租賃：融資租賃又稱財務租賃或金融租賃，

12、是由租賃公司按照承租企業的要求融資購買設備，并在契約或合同規定的較長期限內提供給承租企業使用的信用性業務，是一種不可撤銷的，完全付清的中長期融資形式，是現代租賃的主要類型。通過融資租賃，承租企業以“融物”的形式達到了融資的目的。一般融資的對象是資金，而融資租賃集融資與融物于一身，實際上相當于一項與設備有關的貸款業務，是承租企業籌集長期借入資金的一種特殊方式。13) 經營租賃：經營租賃又稱服務租賃，是由出租人向承租人出租設備，并提供設備維修保養和人員培訓等的服務性業務。經營租賃通常為短期租賃。第六章 資本成本與資本結構1) 營業風險：又稱經營風險或商業風險，是指企業全部資本投資者投資收益的不確定

13、性，即ROIC的不確定性。2) 營業杠桿：指息稅前收益的相對變動與銷售額相對變動之比，也就是息稅前收益對銷售額的彈性，一般用營業杠桿系數DOL衡量。3) 財務風險：是指由于企業負債經營給股東收益帶來的風險。4) 財務杠桿：每股稅后收益（EPS）的相對變動與息稅前收益（EBIT）相對變動之比，也就是息稅前收益變動l%而引起每股稅后收益變動的百分比。5) 復合杠桿：是銷售額變動一個百分點而引起的稅后每股收益變動的百分比。6) 資本結構：指企業債務資本D與權益資本E的比值DE，稱為負債權益比。7) 財務危機：是指企業在履行償債義務方面遇到了極大的困難，甚至無法履行某些償債義務的狀況。8) 代理問題：

14、指由于委托人與代理人之間的利益不完全一致，而契約的不完善和信息的不對稱又使委托人無法完全約束和監督代理人的各項行為，從而導致代理人可能會為追求自身利益的最大化而損害委托人的利益。9) 資本成本：是企業為了籌集和使用資金而付出的代價。10) 資本結構：是指企業總資本中債務資本與權益資本的比例。11) 加權平均資本成本：是公司各種形式的個別資本（或稱資本的各組成部分）的成本與該類資本在企業資本總額中所占的比例（權重）的乘積之和。12) 邊際資本成本：是指新增加一單位資本所增加的成本。第七章 股利政策1) 現金股利：現金股利是以現金的形式將凈利潤的一部分向股東進行分配。2) 剩余股利政策：剩余股利政

15、策就是以首先滿足公司資金需求為出發點的股利政策。3) 股票股利：除現金股利外，股份公司還可以以向股東贈送股票的方式派發股利，稱為股票股利，又稱“送紅股”。 4) 拆股：拆股又稱股票分割，是指股份公司用某一特定數額的新股按一定比例交換一定數額的流通在外的股份的行為。5) 合股：股票合并又稱合股或逆向拆股(reverse split)，即公司用一股新股換取一股以上的舊股(如一股換兩股)。6) 股票回購：股票回購是指上市公司用現金從股東手中買回發行在外的股票的行為，股票回購是除現金股利分配外，上市公司向公司股東分配現金的另一種方式。 上市公司會向特定的投資者回購股票，這稱為“定向回購”。第八章 衍生

16、工具在公司財務中的應用1) 期權：期權是一種權利，它是給予其持有者在給定時間，或在此時間之前的任一時刻按規定的價格買入或賣出一定數量的某種資產的權利的一種法律合同。期權分為買權（買入期權）和賣權（賣出期權）。2) 歐式期權：歐式期權只有在到期日當天或在到期日以前某一非常有限的時間內可以行使權利。3) 美式期權：美式期權從它一開始購買一直到期日以前任何時刻都可以行使權利。4) 期權的實值狀態：對于買權，如果標的資產的價格大于執行價格，該期權即處于實值狀態。5) 期權的兩平狀態：對于買權，如果標的資產的價格等于執行價格，該期權即處于兩平狀態。6) 期權的虛值狀態：對于買權，如果標的資產的價格小于執

17、行價格，該期權即處于虛值狀態。7) 認購權證：認購權證是公司發行的一種長期股票買入選擇權，它本身不是股票，既不享受股利收益，也沒有投票權，但它的持有者可以在規定的時間內按照事先確定的價格購買一定數量的公司股票。認股權證一般是附在公司的長期債券或優先股上與它們共同發行的，但認股權證在發行后，就可以同它所附著的公司債券或優先股相分離，單獨流通與交易。8) 可轉換債券：持有者在行使轉換權的有效期內，可將債券轉換為普通股的一種債券，一般附有贖回條款、回售條款。第九章 財務分析1) 資產負債表：資產負債表是反映企業某一時刻財務狀況的會計報表。是一張靜態報表，它反映的是某一靜態日企業的財務狀況。資產負債表

18、表明企業某一特定日期所擁有或控制的經濟資源、所承擔的現有義務和所有者對凈資產的要求權。它以“資產總額負債總額所有者權益”這一會計方程式為依據，按一定的標準和次序列示企業的資產、負債和所有者權益。其中資產反映的是企業所擁有的財產，負債反映的是企業欠債權人的支付，所有者權益（又稱股東權益）反映的是企業股東所擁有的財富價值。2) 凈營運資本：企業的流動資產與流動負債之差被定義為凈營運資本，它很大程度上反映了企業流動性的高低。3) 營運資本需求：用流動資產中的應收賬款和存貨減去流動負債中的應付項（即非資本性投入），其差額就是需要資本投入者向企業投入的資金，稱為“營運資本需求”。用公式可表示為營運資本需

19、求（應收賬款存貨預付費用）（應付項預提費用）。4) 損益表：又稱利潤表，是反映企業在某個會計期間內的經營成果及其分配情況的財務報表。損益表按照“利潤=收入費用”這一公式編制，表中項目按利潤形成和利潤分配的各項目分項列示。5) 毛利潤：“主營業務收入減去營業成本”（營業成本又稱為產品成本或銷售成本）后的利潤，反映了企業產品售價與成本的差額。這一利潤是企業經濟效益的源泉，在一定程度上反映了企業生產管理水平的高低。6) 現金流量表：是用來反映企業在一定會計期間內有關現金收入、現金支出及投資與籌資活動的財務報表。用來評估企業產生現金流量的能力，企業償還債務及支付所有者投資報酬的能力。現金流量表將現金分

20、為經營（營業）活動的現金流量，投資活動的現金流量和籌資活動的現金流量。每一類現金流量又區分為現金流入與現金流出。7) 趨勢分析：是指通過比較企業連續數期的會計報表，來了解企業經營成果與財務狀況的變化的趨勢，并以此來預測企業未來經營成果與財務狀況。趨勢分析主要應用于財務報表的橫向比較和縱向比較。第十章 公司并購1) 公司合并：股份公司合并是指以前獨立存在的兩個或兩個以上的具有法人資格的企業，按照特定方式組合成一個公司的行為。一般來講，公司合并可以有吸收合并和新設合并兩種類型。2) 吸收合并：吸收合并英文為merger為購并指一公司接納一個或一個以上的企業加入該公司，加入方解散，取消法人資格，接納

21、方存續的一種公司合并方式。3) 新設合并：新設合并英文為consolidation，中文多譯為合并，指一公司與一個或一個以上的企業合并成立一個新公司，合并后原來的公司均告解散，取消法人資格的一種公司合并方式。4) 毒丸政策：所謂“毒丸”，是指給予公司現有股東的某些具有認股權證，或可轉換債券（優先股）性質的權利，使他們在購并發生時可以用很低的價格購買公司的股票，這樣將極大地影響購并方對被購并企業的控制能力，增大其購并成本。可以有效地阻止對方的購并企圖或增強己方討價還價的力量。5) 白衣騎士：當企業面臨敵意購并的威脅時，可以選擇一個愿意與之合并的目標企業作為自己的收購者，或者新的收購者同意不拆散目

22、標企業，或收購后不進行大規模解雇。通過與這種目標企業的合并粉碎敵意收購者的敵意收購企圖。這種企業就被稱為“白衣騎士”。 6) 綠色訛詐：“綠色訛詐”（greenmail），其意為“Here is some money, now go away”。指被收購公司以一個較高的價格從特定的股東（敵意并購者）手中回購其在市場上收購的股票，以終結該股東（襲擊者）的敵意并購。通過greenmail的方式從襲擊者手中回購股票的協議中通常伴有停止（standstill）條款，即襲擊者同意在未來一段時間內（如10年）不再襲擊公司。7) 金降落傘：金降落傘指給目標公司管理層離開管理位置一個豐厚的補償，以促使他們同意

23、接受并購行為。嚴格來講，這不是一種反并購措施，而是收購方為促進并購的實施，削弱管理層的反并購行為而采取的措施。8) 杠桿收購：杠桿收購是指收購者主要通過借債來取得收購所需的資金并獲得被收購公司的產權，再通過經營被收購公司取得的現金流量償還所借債務的收購方式，由于借債行為將大大增加公司的財務杠桿，故稱為杠桿收購。9) 托賓Q：是指公司證券的市場價值與公司資產的重置成本之比。如果公司的托賓Q小于1（即公司證券的市場價值小于公司資產的重置成本），則通過收購公司股權可以用較低的成本獲得被收購公司的資產，從而使公司的價值得以增加。10) 贏者詛咒：指在競價拍賣中，眾多買者競相出價，最后贏得拍賣標的的購買

24、者可能是出價高于標的物實際價值的購買者的現象。在收購競爭中，出價最高并贏得競購戰的“贏者”也可能是出價過高的收購者。根據效率市場假說，如果市場是有效的，那么被收購企業的價值已經通過它的股票價格表現出來了。獲得收購競爭勝利的“贏者”的出價高于被收購企業的市場價格和其他競購者的出價，有可能付出了超過被收購企業實際價值的價格，從而實際上遭受了損失，而被收購企業的股東則得到了額外的收益。證券投資名詞解釋第一章 投資概述1) 投資：是指經濟主體（國家、企業、個人）以獲得未來貨幣增值或收益為目的，預先墊付一定量的貨幣與實物，經營某項事業的經濟行為。或者簡單地說，投資就是指為了獲得可能的不確定的未來值而做出

25、的確定的現值的犧牲。2) 直接投資：是指投資者將貨幣資金直接投入投資項目，形成實物資產或者購買現有企業的投資。3) 間接投資：指投資者以其資本購買公債、公司債券、金融債券或公司股票等，以預期獲取一定收益的投資，由于其投資形式主要是購買各種各樣的有價證券，因此也被稱為證券投資。4) 實際投資：是指投資于具有實物形態的資產。5) 金融投資：是指投資于以貨幣價值形態表示的金融領域的資產，如股票、債券、銀行存款、外匯等等。6) 國家投資：也被稱為政府投資、公共投資。指中央政府和地方各級政府所進行的投資，通常表現為財政投資，它可以由國家直接撥款來安排，無償使用，也可以委托管理投資的專業銀行或投資公司實行

26、貸款，有償使用。7) 企業投資：是指企業作為投資主體所進行的投資。這里的企業包括國營、集體、個體、私營、企業集團、跨國公司及其子公司、金融組織及其海外分支機構等各種類型的企業，其投資范圍涉及到社會生產和社會生活的各個方面。8) 個人投資：主體是個人，是指個人憑手中的資金購買投資證券充作金融資產借以獲利。9) 生產性投資，指投入到生產、建設等物質生產領域中的投資，其最終成果是各種生產性資產。10) 非生產性投資：指投入到非物質生產領域中的投資，其最終成果是各種非生產性資產，主要用于滿足人民的物質文化生活需要。11) 盈利性投資：又稱經濟性投資，在西方也常稱為商業投資，是指為了通過生產經營而獲取盈

27、利所進行的投資。12) 政策性投資：又稱非盈利性投資，是指用于保證社會發展和群眾生活需要而不能或允許不能帶來經濟盈利的投資。13) 國內投資，指本國政府、企業、個人等在本國境內所進行的投資。國內投資總量代表了一個國家經濟發展水平的高低、積累能力的大小和經濟實力的強弱。14) 國外投資：指外國政府、企業、個人以及國際機構在本國境內所進行的投資。它包括外國資本以各種形式直接進入本國境內投資和本國籌資者到境外發行債券和股票籌集資本帶回本國境內使用兩大類型。15) 固定資產投資：指企業購置或建造固定資產的投資，它既包括基本建設投資（新建、擴建工程的投資），也包括對現有固定資產進行更新改造的投資。16)

28、 房地產投資：是為了獲得未來收益或避免資金貶值而投資建造或購買房地產以便出賣、出租的活動。這里的房地產可分為房產和地產兩大類。房產包括土地附屬的生產性廠房、倉庫設施、生活用住宅、商店、旅館、辦公用房等建筑設施以及由之衍生的所有權和使用權。地產指土地、部分土地改良物及由之衍生的所有權和使用權。17) 有價證券投資：簡稱證券投資，即所謂的狹義的投資，它是指投資者將資金投向于股票、債券等各種有價證券，進行有價證券的買賣，從而獲取收益的一種投資行為。18) 信托投資：從受托人的角度說，是指信托企業以投資者的身份直接從事各種投資活動，這是信托投資公司的基本業務；從委托人的角度說，是指委托人以投資者的身份

29、將財產交付受托人并指定用于投資活動，這是委托人的一種投資方式。19) BOT投資：為英文Build（建設）Operate（經營）Transfer（移交）的縮寫，又稱無追索投資。其涵義是指外國投資者投資于東道國基礎設施項目的建設，東道國授予投資者一定時期的經營管理權，使投資者在其經營期間賺取利潤和收回投資后，到期將該項目全部無償交給東道國政府的投資方式。20) 證券承銷商：即代發行者辦理證券發行和銷售業務的中介人。主要包括投資銀行、證券投資公司、商業銀行、信托投資公司等。21) 證券經紀商：指證券市場上充當交易雙方中介而收取傭金的中間商人，他們除了充當中介人和參謀之外，還可為買賣雙方提供信息和擔

30、保。第二章 證券市場概述1) 有價證券：一種具有一定票面金額，可以代表一定商品的價值，證明持有人有權按期取得一定收入，并可以自由轉讓和買賣的產權或債權憑證。2) 商品證券：證明持有人擁有商品所有權或使用權的憑證，包括提貨單、運貨單和倉庫棧單。3) 貨幣證券：是可以用來代替貨幣使用的有價證券，是商業信用工具。現在各銀行發行的信用卡，其實質也是一種貨幣證券。4) 期票：指由債務人向債權人開出并在約定期限內支付款項的債務證書，是商品交易活動中通用的一種貨幣證券。5) 匯票：由出票人簽發并委托付款人在見票時或者在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據。匯票在出票人開出時并不具有法律效力，

31、經債務人或其委托銀行簽字或蓋章后才能成為有效的有價證券。6) 支票：指由出票人簽發并委托辦理支票存款業務的銀行或者其他金融機構在見票時無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據。開立支票存款賬戶和領用支票，必須有可靠的資信，并存入一定的資金。7) 本票：指由出票人簽發并承諾自己在見票時無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據。本票的出票人必須具有支付本票金額的可靠資金來源，并保證支付。8) 資本證券：有價證券的主要形式，是指把資本投入企業或把資本貸給企業和國家的一種證書。資本證券主要包括股權證券(所有權證券)和債權證券。狹義的有價證券通常是指資本證券。9) 政府證券：即政府債券，是指政府

32、為籌措財政資金或建設資金，憑借政府信譽，采用信用方式，按照一定程序向投資者出具的一種債權憑證。政府債券又分為中央政府債券和地方政府債券，中央政府債券也稱國債券。10) 金融證券：指商業銀行及非銀行金融機構為籌措信貸資金而向投資者發行的，承諾支付一定利息并到期償還本金的一種有價證券。主要包括金融債券、大額可轉讓定期存單等。尤以金融債券為主。11) 公司證券：是公司為籌措資金而發行的有價證券。公司證券包括的范圍比較廣泛，內容也比較復雜，但主要有股票、公司債券、可轉債等。12) 上市證券：又稱掛牌證券，指的是經證券主管機關批準，并向證券交易所注冊登記，獲得資格在交易所內進行公開買賣的有價證券。13)

33、 非上市證券：也稱非掛牌證券、場外證券，是指未在證券交易所登記掛牌，由公司自行發行或推銷的股票或債券。非上市證券不能在證券交易所內交易，但可以在交易所以外的“場外交易市場”進行交易。14) 證券市場：是股票、債券、基金單位等有價證券及其衍生產品(如期貨、期權等)發行和交易的場所，在現代金融市場體系中處于極其重要的地位。15) 證券發行人：是證券市場上的資金需求者和證券供給者，它們通過發行股票、債券等各類證券，在市場上募集資金。證券發行人包括公司、金融機構、政府部門和其他經濟組織。16) 證券服務機構：指依法設立的從事證券服務業務的法人機構。其主要包括會計師事務所、律師事務所、資產評估機構、證券

34、評級機構、證券登記結算公司、證券投資咨詢公司和證券信息公司等等。17) 柜臺市場：指在證券經營機構柜臺上進行證券直接交易的市場，其交易的證券主要有在交易所掛牌交易的證券以及未在交易所掛牌交易的證券。第三章 股份公司 1) 公司制企業：指公司是由持有公司股份的股東組成的。公司的財產屬于全體股東共同所有，股東有分享公司盈利的權利。2) 無限責任公司：指由兩個以上的股東組織的對公司債務負有無限連帶清償責任的公司。 3) 股份有限公司：指注冊資本由等額股份構成，并通過發行股票籌集資本的法人企業。公司的資本總額要劃分為若干金額相等的股份，經過批準，可以向社會公開發行股票，股東對其認購的股份承擔有限責任，

35、公司以全部資產對公司債務承擔責任，股東的人數不少于規定的數目，股東手中的股票可以轉讓，股東按持有的股份多少享受權利和承擔義務。 4) 董事會制：由公司董事會作為法人機構對公司的資產全面負責，并由董事會聘任的經理負責經營的一種企業領導體制。董事會制是公司各種權力互相獨立又互相制衡的一種企業領導體制。 5) 股權設置：指對股份公司中股東權利的規定。一般的公司化進程中，有二種方法來設置股權：一是按股東的所有制性質分有為公有股和私有股；二是按公司股東享有的權益分為普通股、優先股。 6) 公司合并：指兩個或兩個以上的公司，依照法律程序合并為一個公司的行為，包括吸收合并和新設合并。 7) 公司分立：指一個

36、公司依法分為兩個或兩個以上的公司的經濟行為。公司的分立通常有派生分立和新設分立兩種。 8) 公司解散：指公司法人資格的消失。它包括兩層含義：一是公司業務經營活動的停止。二是公司對內對外法律關系的完全結束，所有的資產都清算完畢。 9) 公司破產：是公司解散的一種特殊形式，根據我國和其它一些國家的規定，當公司負債達到或超過其實際資產的60%，在不能清償到期債務時，債權人和債務人都可由股東大會作出決議，申請破產。 10) 公司清算：指公司解散時結束公司運營，催收債權、催還債務，把剩余的財產分配給股東的整個財產清理過程。 11) 兩合公司：指由無限責任股東和有限責任股東共同組成的公司。兩合公司的人數較

37、少，無限責任股東對公司債務負有連帶清償責任，有限責任股東的責任僅以其出資額為限。第四章 股票市場1) H股：H股是用人民幣標明面值，由境內公司發行，在香港上市，用港幣交易的股票。2) 股票：股票是股份公司為籌集資金發給股東作為其投資入股的證書和索取股息的憑證。3) 股票的賬面價值：賬面價值指每股普通股所代表（或對應）的企業實際資產價值。4) 股票的清算價值：清算價值指企業進行清算時，每股股份所代表的實際價值（由于要扣除清算費，清算價值一般低于賬面價值）。5) 股票交易價格：股票交易價格是指在二級市場上買賣股票時，由買賣雙方所決定的價格。6) 股票溢價發行：股票溢價發行指用高于股票票面額的價格發

38、行股票。7) 股利收益：股利收益指投資者從股份公司那里得到的投資報酬，實質上就是股份公司支付給股東的部分稅后利潤。8) 資本收益：資本收益指投資者通過市場交易得到的股票買賣差價收益，又稱資本利得。即投資者以較低的價格買進股票，以后以較高的價格賣出股票，獲得這部分差價。9) 上網競價發行：上網競價發行是指投資者通過證券交易所電腦交易網絡系統進行競價，確定股票實際發行價并成交的發行方式。10) 清算：清算是指在一個交易日結束后，各證券交易所與券商之間、券商與投資者之間都必須要清算出當日所買入賣出的股票數和買入賣出股票的價款，所以清算實際上包括了股票的清算和買賣股票資金的清算。11) 股票價格指數：

39、股票價格指數是用以反映股票市場價格變動的總體狀況的指標，也是政府進行宏觀經濟調控的重要參照指標。12) 填權，貼權：除權后，在股票交易中，股價高于除權指導價時叫做填權，股價低于除權指導價時叫貼權。13) 全額包銷：全額包銷是指發行人與承銷商簽訂承購合同，由承銷商按一定價格買下全部股票，并按合同規定的時間將價款一次付給發行人，然后承銷商以略高的價格向社會公眾出售。14) 余額包銷：余額包銷是指發行人委托承銷商在約定期限內發行股票，到銷售截止日期，未售出的余額由承銷商按協議價格認購。余額包銷實際上是先代理發行，后全額包銷，是代銷和全額包銷的結合。15) 股票的理論價格：在理論上，可把股票的未來收益

40、資本化，形成股票的理論價格。股票理論價格股息市場利率。16) 股票發行價格：股票發行價格是股票在一級市場上發行時的價格。第五章 債券市場1) 債券：債券是發債人為籌措資金而向投資者出具的，承諾按票面標的面額、利率、償還期等給付利息和到期償還本金的債務憑證。2) 國際債券：國際債券是在國際金融市場上發行和交易的債券。發行國際債券籌措資金的主要目的有：彌補發行國政府的國際收支逆差、彌補發行國政府的國內預算赤字、籌集大型工程項目資金、增加大型跨國公司資金等。按照發行地及債券幣種的不同，國際債券分為外國債券和歐洲債券兩類。3) 外國債券：是指由國外籌資人發行的，以發行地所在國貨幣標值并還本付息的債券，

41、外國債券通常要在發行地國家的一個市場注冊，由該市場內的公司負責包銷。發行地在美國的外國債券被稱為“揚基債券”，發行地在日本的外國債券被稱為“武士債券”。4) 歐洲債券歐洲債券是指國外籌資人在國際金融市場上發行的，不以發行地所在國貨幣標值、而以另一種可自由兌換的貨幣標值并還本付息的債券。5) 附息債券：附息債券分期計息、分次支付利息，在債券上附有息票，息票到期時將其剪下憑以領取利息。6) 一次還本付息債券：一次還本付息債券不設息票，不分期付息，只是在到期時把本金和多期利息一并支付給投資者。7) 債券的現貨交易：債券的現貨交易是指債券的買賣雙方同意于成交時即進行清算交割的交易方式。8) 金融債券：

42、金融債券是由銀行等金融機構發行的債券。發行的目的是為金融機構籌措資金。9) 公司債券：公司債券是由股份公司發行的債券。其目的主要是籌集新建項目的資金。與政府公債相比，公司債券的風險相對較大，利率也較高。10) 信用債券：信用債券也稱無擔保債券，僅憑發行人的信用而發行，沒有特定的物品作擔保。一般國債、金融債券、信用良好的公司發行的公司債券，大都為信用債券。11) 債券的私募發行：債券的私募發行是指籌資者面向少數的特定認購人發行，一般僅以同債券發行者有某種密切關系者為發行對象，主要是定向發行。12) 回購交易：回購交易是指債券的買賣雙方按預先簽訂的協議約定在賣出一筆債券后，過一段時間再以約定的價格

43、買回這筆債券，并按商定的利率付息的交易。這種有條件的債券交易實際上是一種短期的資金借貸。13) 國債：國債是指中央政府為籌措財政資金，憑其信譽按照一定程序向投資者出具的，承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的一種格式化的債權債務憑證。狹義的國債概念指的是期限在一年以上的中央政府債券；廣義的國債則包括期限一年以上的國債和期限一年以下的國庫券。14) 國債一級自營商：國債一級自營商是指具備一定資格條件并經財政部、中國人民銀行和中國證監會共同審核確認的銀行、證券公司和其他非銀行金融機構。國債一級自營商可直接向財政部承銷和投標國債，并通過開展分銷、零售業務，促進國債發行，維護國債市場順暢運轉。15)

44、債券的期貨交易：債券的期貨交易是指在債券成交后，買賣雙方按契約中規定的價格在將來的一定日期（如三個月或半年）后進行交割清算的交易。第六章 投資基金市場1) 投資基金：投資基金是集中不確定的眾多投資者的零散資金，交由專門的投資機構進行投資，風險共擔，投資收益由出資者按出資比例共同分享的一種投資工具。2) 公司型投資基金：公司型投資基金是指依據公司法，以基金股份公司的形式組建的以盈利為目的的股份有限公司。3) 契約型投資基金：契約型投資基金是指由基金管理公司（管理人），基金托管機構（托管人）和基金投資者（受益人）三方訂立“信托契約”，基金管理公司設立基金，負責基金的管理操作；基金托管公司負責基金資

45、產的保管和處置，投資成果由投資人分享的一種基金形式。4) 開放型基金開放型基金是指基金在設立時，基金發行總量不固定，投資者可隨時認購或贖回基金單位，購買或贖回的價格按照基金的凈資產值計算的一種基金形式。5) 封閉型基金：封閉型基金是指基金發行總額是固定的，具有一定的封閉期，在封閉期內總份額不再增減的一種基金形式。其基金受益憑證的流通采取在證券市場交易的辦法。6) 成長型基金：成長型基金也叫長期成長基金，以追求長期資本利得為主，重視基金的長期成長。7) 收入型基金：收入型基金的主要目標是獲取最大的當期收入，其投資更看重能獲得固定的股息收入。8) 杠桿基金：杠桿基金指投資于期貨、期權、認股權證等具

46、有杠桿作用的金融工具。它可能獲得的收益很高，但風險也極大。9) 基金的估值：基金的估值是對基金的資產凈值按照一定的價格進行估算。基金的凈資產值是衡量一個基金經營好壞的主要指標，也是基金單位買賣價格的計算依據，基金經營機構必須及時計算并公布。各國一般都規定基金經營機構必須在每一營業日或每周一次或至少每月計算一次并公布基金的凈資產值。10) 離岸基金：離岸基金（ Offshore Funds ）是指向國外投資者銷售并投資于國外市場的基金，它一般不接受母國人投資，而國外基金則是向各國或地區（包括母國）銷售而以國外市場為投資對象。11) 貨幣市場基金：貨幣市場基金是美國首先推出的一種基金，它一般是將資

47、金專門投向貨幣市場上的短期金融工具，如國庫券、銀行存款單、商業票據等，從而使小額投資者也可進入利率不受管制的短期資金市場，獲取較高收益。第七章 基本面分析1) 總量分析：總量分析就是指對社會經濟總體指標的影響因素及其變動規律進行分析，如經濟增長速度、社會總供給與社會總需求的比較關系、經濟周期的運行階段等問題的分析，進而說明整個經濟的狀態和全貌。總量分析主要是一種動態分析。2) 結構分析：結構分析就是對經濟系統中各組成部分及其對比關系變動規律的分析，如國民生產總值中三大產業的結構分析，地區經濟結構分析，消費結構分析等。結構分析主要是一種靜態分析，但如對不同時期內經濟結構變動進行分析則屬于動態分析

48、。3) 經濟周期：宏觀經濟運行一般經歷四個階段，即蕭條、復蘇、繁榮、衰退。也就是說，如果從GNP的下降開始算起，那么，它首先經歷GNP處于下降的衰退階段，下降至最低點為蕭條階段，然后經過不斷回升的復蘇階段，達到欣欣向榮的繁榮階段，繁榮之中又孕育著衰退的再次來臨。如此循環往復，周而復始，其中每四個階段構成一個經濟周期。4) 通貨膨脹：通貨膨脹可以表述為：因貨幣供應超過了流通中對貨幣的客觀需要量而帶來的物價上漲的現象，其實質是貨幣的貶值。通貨膨脹是紙幣流通條件下的經濟現象。根據通貨膨脹的成因不同，可以將其區分為：需求拉動型、成本推動型和結構失調型。5) 先行指標：這些指標的高峰和低谷順次出現在經濟

49、周期的高峰和低谷之前，因此對將來的經濟狀況有預示作用。這些指標有貨幣供應量、股價指數、房屋建造許可證的批準數量、機器設備的訂單數量等。從實踐來看，通過先行指標對宏觀經濟的實際高峰和低谷進行計算和預測，得出結論的時間可比實際發生的時間提前半年。6) 滯后指標：這類指標的高峰和低谷比宏觀經濟滯后，一般滯后半年。這類指標有銀行短期商業貸款利率、工商業未還貸款、生產成本、物價指數等。7) 貨幣政策：貨幣政策是中央銀行為實現其特定的經濟目標而采取的各種控制、調節貨幣供應量或信用的方針、政策、措施的總稱。其政策目標一般有四個，即穩定物價、充分就業、經濟增長和國際收支平衡。中央銀行貫徹貨幣政策、調節信貸與貨

50、幣供應量的手段主要有三個：(1)調整法定存款準備金率；(2)再貼現政策；(3)公開市場業務。8) 公開市場業務：公開市場業務是指中央銀行通過買進或賣出有價證券來控制和影響市場貨幣供應量的一種業務。9) 財政政策：財政政策是通過財政收入和財政支出的變動來影響宏觀經濟活動水平的經濟政策。財政政策的主要手段有三個：一是改變政府購買水平；二是改變政府轉移支付水平；三是改變稅率。10) 成長型產業：成長型產業的運動狀態與經濟活動總水平的周期及其振幅無關。這些產業銷售收入和利潤的增長速度不受宏觀經濟周期性變動的影響，特別是經濟衰退的消極影響。它們依靠技術進步、推出新產品、提供更優質的服務及改善經營管理，可

51、實現持續成長。例如，在過去的幾十年內，計算機和打印機制造業就是典型的成長型產業。11) 周期型產業：周期型產業的運動狀態直接與經濟周期相關。當經濟處于上升時期，這些產業會緊隨其擴張；當經濟衰退時，這些產業也相應跌落。產生這種現象的原因是，當經濟上升時，對這些產業相關產品的購買被延遲到經濟改善之后，如珠寶業、耐用品制造業及其他依賴于需求的具有收入彈性的產業就屬于典型的周期性產業。12) 防御型產業：防御型產業與周期型產業剛好相反。這種類型產業的運動狀態并不受經濟周期的影響。也就是說，不論宏觀經濟處在經濟周期的哪個階段，產業的銷售收入和利潤均呈緩慢增長態勢或變化不大。例如，食品業和公用事業就屬于防

52、御型產業。13) 產業生命周期：和世界上的萬事萬物一樣，產業也會經歷一個由產生到成長再到衰落的發展演變過程，這個過程便稱為產業的生命周期。產業的生命周期可分為四個階段，即初創階段(也叫幼稚期)、成長階段、成熟階段和衰退階段。14) 資產負債表：資產負債表利用資產、負債和所有者權益之間的相互關系，反映企業某一特定日期財務狀況的財務報表。其編制原理是這樣一個會計等式：資產=負債股東權益。15) 利潤表：利潤表通過一定時期營業收入與其同一會計期間相關營業費用的配比，反映企業一定期間內生產經營成果及其分配的財務報表。16) 現金流量表：現金流量表從收付實現制的角度對企業的經營業績進行報告，它是對以權責

53、發生制為基礎編制的會計報表的一種驗證，反映了企業一定期間內現金流入和流出，表明了企業獲得現金和現金等價物的能力。17) 流動比率：流動比率是流動資產除以流動負債的比值。流動比率可以反映短期償債能力。18) 速動比率：速動比率是從流動資產中扣除存貨部分，再除以流動負債的比值。19) 利息支付倍數：利息支付倍數是指企業經營業務收益與利息費用的比率，用以衡量償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數。20) 應收賬款周轉率：即年度內應收賬款轉為現金的平均次數，它說明應收賬款流動的速度。用時間表示的周轉速度是應收賬款周轉天數，也叫應收賬款回收期或平均收現期，它表示企業從取得應收賬款的權利到收回款項，轉換為現

54、金所需要的時間。21) 資產負債率：資產負債率是負債總額除以資產總額的百分比，也就是負債總額與資產總額的比例關系。資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債籌資的，也可以衡量企業在清算時保護債權人利益的程度。22) 存貨周轉率：存貨周轉率是衡量和評價企業購入存貨、投入生產、銷售收回等各環節管理狀況的綜合性指標。它是銷售成本被平均存貨所除而得到的比率，或叫存貨的周轉次數。用時間表示的存貨周轉率就是存貨周轉天數。23) 固定資產周轉率：固定資產周轉率是銷售收入與全部固定資產平均余額的比值。該比率是衡量企業運用固定資產效率的指標，比率越高，表明固定資產運用效率高，利用固定資產效果好。24) 主營業

55、務收入增長率：主營業務收入增長率是本期主營業務收入減去上期主營業務收入之差與上期主營業務收入的比值。主營業務收入增長率可以用來衡量公司的產品生命周期，判斷公司發展所處的階段。25) 銷售毛利率：銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差，也簡稱為毛利率。銷售毛利率表示每一元銷售收入扣除銷售產品或商品成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。26) 銷售凈利率：銷售凈利率是指凈利與銷售收入的百分比。27) 總資產收益率：總資產收益率是指企業運用全部資產所獲得凈利潤的比率，可以用來衡量企業對所有經濟資源的運用效率。28) 凈資產收益率：投資者的投資在資產負債表中形成

56、了所有者權益部分與凈利潤兩者之間的比率被定義為凈資產收益率(Return On Equity，簡稱ROE)。該指標表明投資者每1元錢的投資，經過企業經營之后每年能夠帶來的收益。第八章 技術分析1) 技術分析：技術分析是通過分析證券市場的市場行為，對市場未來的價格變化趨勢進行預測的研究活動。技術分析的目的是預測市場價格未來的趨勢。為達到這個目的所使用的手段是分析股票市場過去和現在的市場行為。2) 移動平均線：移動平均線是利用統計學上的原理，通過平均數的原理將每天的股價予以平均，剔除數列中的不規則波動，顯示出該種數列的真正動向并用以判斷股價未來的走勢。3) 指數平滑異同平線線(MACD)：MACD

57、指標的技術分析方法是由美國的專家Gerald Apple和W.Fredrick Hitschler提出的，其原理是根據收盤價，利用兩種不同速度的移動平均線，來計算兩者之間的差異狀況，并以此判斷買賣時機。MACD由正負差(DIF)和異同平均數(DEA)兩部分組成。DIF是核心，DEA是輔助。DIF是快速指數平均線與慢速指數平滑線之差，DIF的正負差的名稱由此而來。快速和慢速的區別在于進行指數平滑所采用的參數。參數小的是快速，參數大的是慢速。4) 相對強弱指數(RSl)：相對強弱指數(RSl)是美國的Wellws WilderJR1978年提出的分析方法。它是計算在某一段時間內股價上漲總幅度平均值

58、占總漲跌幅度平均值的百分比。該理論認為，在一個正常的股市中，只有多空雙方的力量取得均衡時，股價才能趨于穩定。5) 隨機指標：隨機指標又稱KDJ，是由George Lane所創，通過計算當日或最近幾日的最高價、最低價及收盤價等價格波動的波幅，來反映價格走勢的強弱程度和超買超賣現象，在價格尚未上升或下降之前發出買賣信號的一種技術工具。它綜合了動量概念、強弱指標及移動平均線的優點，最早是應用在期貨投資方面，現在是股票市場中被使用最多的技術指標之一。6) K線：又稱為日本線，在歐美稱之為蠟燭線。K線是一條柱狀的線條，由影線和實體組成。影線在實體上方的部分叫上影線，下方的部分叫下影線。實體分陽線和陰線，又稱為紅（陽）線和黑（陰）線。一根K線記錄的是某只股票一天的價格變動情況，將每天的K線按時間順序排列在一起，就組成這只股票上市以來每天的價格變動情況，叫做日K線圖。7) 雙底：雙底的圖形特征通常顯示出，當股價持