方先生理財規劃報告書4方先生，28歲，身體健康，愛好廣泛，現在一家科技公司任職，月薪稅后4000元左右。太太小美在一家電子產品公司做文秘工作，月薪稅后2000左右。方先生和太太都不是“鐵飯碗”，但6000元的月收入也可以算是當地一個中等偏上的工薪家庭了。小兩口新婚不久，暫時租房居住，房租1000元/月。兩人過著逍遙快樂的二人世界，工資滿足日常生活已經足夠了，家庭沒有購買任何保險，也沒有什么投資。提到希望達成的理財目標，夫妻倆說短期目標希望每年國內旅游一次費用約4000元；中長期目標希望5年后生孩子,為孩子準備教育資金;10年后購屋總價60萬元;30年后退休，每月生活費用4000元（本案例為結合實際的模擬案例，如有雷同，實屬巧合）。目錄一、家庭基本情況5二、家庭財務狀況分析62.1.家庭基本收支情況分析62.1.1.收支情況分析：62.1.2.現金流量分析72.2小結7三、理財目標建議81.短期目標：82.中期目標：83.長期目標：94.其他目標：9四、理財風險評估101. 風險承受能力分析(客觀因素)102.投資風險分析112.1.應急金準備112.2.家庭保險112.3.孩子的教育儲蓄112.4.股票投資122.5.房產投資122.6.債券投資13五、效果預測145.1規劃后的現金流量表145.2規劃后的資產負債表14六、方案對比綜述.14七、總結167.1敏感度分析167.2風險揭示16八、附錄部分.18 附錄一13年投資總結及14年投資策略 附錄二2014年債券市場投資策略思考系列 一、家庭基本情況方先生，28歲，身體健康，愛好廣泛，現在一家科技公司任職，月薪稅后4000元左右。太太小美在一家電子產品公司做文秘工作，月薪稅后2000左右。方先生和太太都不是“鐵飯碗”，但6000元的月收入也可以算是當地一個中等偏上的工薪家庭了。小兩口新婚不久，暫時租房居住，房租1000元/月。工資滿足日常生活已經足夠了，家庭沒有購買任何保險，也沒有什么投資。 理財目標： 每年國內旅游一次費用約4000元 5年后生孩子,為孩子準備教育資金 10年后購屋總價60萬元 30年后退休，為退休后養老做規劃，每月生活費用4000元二、家庭財務狀況分析1、家庭基本收支情況分析方先生夫婦每月收入穩定，稅后金額共6000元，個人獎金未提及，忽略不計，根據您的情況，現編制您的家庭月度和年度的收支情況表。月度收支表收入項目金額支出項目金額本人月收入4000日常開銷2500配偶月收入2000房屋租賃1000其他收入0其他支出1000合計6000合計4500每月結余1500年度收支表收入項目金額支出項目金額薪金收入（含配偶）72000日常支出30000房屋支出12000其他收入0其他支出12000合計72000合計54000年度結余18000方先生家庭支出情況分析：1)收支情況分析：收入方先生家庭收入的100是工資所得。雙方的收入中低等且較為穩定。支出基本家庭支出占41，其他開銷占17，兩項合計占58，支出略高，建議壓縮10-15（本案按10壓縮，基本生活開支節省3，600元），旅游占7%左右，合理。結余每年結余18000元，作為白領家庭，盈余較少。2）現金流量分析現金流量充裕， 但結構不盡合理。現金流入中工資薪金比重過高，投資性收入比重過低，可以說幾乎沒有。在現金流出中，投資和保障性支出比重過低，現金增值速度過慢。 2、小結從以上的各項指標的分析可以看出，方先生的資產質量還可以，收入提高能力可以再提高，每年收入結余18000元，作為白領階層，收入狀況較差。方先生家庭收入過于單一，投資性收益所占比例過低，延緩了家庭財富的較快增值。沒有負債，未來投資可利用的信貸資源較為充足。三、理財目標建議明天美好的生活，需要從今天就開始計劃。方先生現在有一定的經濟基礎，家庭卻沒有購買任何保險，也沒有什么投資。所謂說，你不理財，財不理你。下面我們將對您的家庭財務及支出等各方面的狀況做一個詳細全面地分析，并在此基礎上提出合理可行的理財計劃。希望能夠幫助您的家庭在將來提高生活質量。1、短期目標：1） 規劃去國內旅游一次，費用約4000元。2） 對客戶流動資產進行規劃，準備充分的現金應付日常的需要，將其余部分分散投資，分散風險，增加收益。3） 可以進行小小的股票的投資，為將來買房賺取收益。4） 可以嘗試購買信用等級最高、安全性最好的國債，既有本金又有利息。5） 風險管理和保險計劃：家庭保障目前只有社保，社保是基礎的保障，必須配以商業保險以完善家庭風險。商業保險中，應以意外保險和健康險為主。還有的是人壽保險。建議您和您太太購買這些保險，以保障個人健康風險。 2、中期目標：1） 準備子女教育儲蓄資金，為孩子小學、中學、大學教育及國外教育進行規劃。2） 購買住房，進行房產投資，擬投資資金為60萬元。3） 即刻購買房貸保險等。4） 合理規劃投資組合，增加投資收益。 3、長期目標：1） 、退休規劃：30年后，您和您太太希望達到退休年齡后能夠開始退休生活，考慮到目前通貨膨脹率居高不下，為保障退休后的生活質量，養老保險也應盡早規劃。 4、其他目標：1）、消費支出之旅游支出：根據您和您太太想每年去國內旅游一次，愛好旅游，退休之余去旅游是一個不錯的選擇，能夠有富余的資產支持旅游計劃。四、理財風險評估1. 風險承受能力分析(客觀因素)年齡10分8分6分4分2分得分28總分50分，25歲以上者50分，每多一歲少一分，75歲以上為0分47就業狀況公務員上班族自由職業個體失業8家庭狀況未婚雙薪無子女單薪無子女單薪有子女單薪養三代8置產狀況投資不動產自宅無房貸房貸50房貸50無自宅0投資經驗 10年以上6-10年2-5年1年一內無2投資知識 專業人士財經類畢業自修有心得懂一些一片空白2總分67從測算結果來看方先生的風險承受能力為中等水平(注：以50分為分界線。) 2、投資風險分析1）應急金準備 俗話說：“錢不是萬能的，但沒錢卻萬萬不能。”所以，我們每個家庭都應該要有一定的應急資金。目前方先生的家庭支出有4500元/月，建議準備3個月以上的流動資金（即13500元以上的流動資金），儲備方式建議采用1萬元用于活期存款，3500元購買貨幣基金。2） 家庭保險a. 人壽保險方先生家庭沒有購買任何保險，由于日后要購房，生孩子，負擔會越來越重，但保險實在越年輕買越實惠，所以，方先生可以給自己與妻子購買人壽保險。建議方先生和妻子分別配置30萬以上的壽險，可以采用費用低保障高的定期壽險。建議考慮20年期的均衡費率，方先生與妻子兩人約1000元/年。b. 意外保險 意外保險，也稱意外傷害保險，提供被保險人因遭受意外傷害事故而死亡、傷殘或門診、住院醫療等的保險賠償。意外無處不在，屬于偶然事件，方先生和妻子兩人約用1000元/年購買。3）孩子的教育儲蓄 “教育儲蓄”根據國家規定在校的四年級以上的中小學生，為支付上高中和大學等非義務教育的開支需要，都可以參加教育儲蓄。該儲蓄特點:零存整取，每月一次，最低50元，最高限額2萬元，期限有1年，3年，6年。到期可按整存整取利率計付利息，且無利息稅。教育儲蓄年限較低，方先生打算五年后生孩子，那么，可以每年用1萬元去購買6年期限的教育儲蓄，為孩子的出生做準備。4）股票投資股票投資是指企業或個人用積累起來的貨幣購買股票，借以獲得收益的行為。股票投資的最大特點就是高風險與高收益同在，鑒于方先生有在10年后購房的計劃，然而方先生現在每年的資產結余只有2.6萬元，10年后也只有26萬，距離60萬的購房資金還有很大的差距，中國股市從2008年月至2012年月，經過了連續年的大幅下跌，最高跌幅達.，在股權分置改革實施后，管理層出臺了一系列利好支持股市，使中國股市出現反轉態勢。而且經過我們招商證券專業人士分析，中國股市目前處于第三大主升浪的啟動階段。即中國股市在經過四年的大熊市后，已經處于底部區域，開始了大牛市的初始階段。因而，今后投資中國資本市場風險相對較小。況且方先生的風險承受能力為中等水平，所以建議方先生拿出5000元來投資股票。5）房產投資中國房地產市場經過了幾年的快速大幅上漲，房價嚴重透支，另外，從近一個時期各方面消息看，抑制房地產上漲的消息較多，房價在10年內有短期下跌的趨勢。國家統計局公布70大中城市房價變動情況，6月份新建商品住宅價格環比下降的城市多達55個，二手住宅價格環比下降的城市也增加到52個，這成為2011年1月開始統計70大中城市房價數據以來下跌范圍最大的一次。6月份，近八成大中城市房價環比出現小幅下降。新建商品住宅價格最高漲幅為0.2%，最低為下降1.8%；二手住宅價格最高漲幅為0.1%，最低為下降1.5%。所以建議方先生在可購買100平米自用住宅，按每平米6000元，20%首付12萬元，剩余48萬在10年內還清，平均每個月4000元。6）債券投資 國債，又稱國家公債，是國家以其信用為基礎，按照國債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。國債是由國家發行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證，由于國債的發行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。 國債的特點收益高且穩定，所以建議方先生購買5萬元為期3年的國債，國債的利率大概5%，3年后方先生可收益本金和利息共 57881元近十年國債指數走勢。 五、效果預測1、規劃后的現金流量表五年的收支情況收入金額（元）百分比（%）支出金額（元）百分比（%）工資36000041.86%日常支出15000017.44%投資收益50000058.14%保險費用100001.16%/旅游費用200002.32%/教育儲蓄500005.81%其他收入0其他支出6000020.68%收入總計860000支出總計290000結余5700002、規劃后的資產負債表五年后的資產負債情況資產金額（元）負債金額（元）銀行活期存款50000房屋貸款200000股票及債券500000消費貸款0基金0短期借款0中期借款0個人資產總計550000負債總計200000根據以上數據，通過我們的理財規劃方案的設計，方先生五年后的結余是五年前的資產翻了好幾番，照這個形式下去，方先生將會有更多的錢去做別的事，例如，自己創業、做慈善事業、給孩子更好的教育等等。當然，上述數據是我們在假設方先生和方太太到退休前整體狀況不變情況下的一種假設計算，并不代表任何權威性和理想性。我們只是想通過上述的假定計算，使客戶看到通過理財規劃的意義所在。 在長達5年的時間內，上述計算只是一種參考假設，我們相信將會有更好的投資機會等待著方先生和方太太。我們也更相信方先生和方太太將會在未來的理財之路上，不斷走向成功。6、 方案對比綜述（餅狀圖、柱狀圖等）通過下列圖例可以看出調整前后方先生和方太太資產、收支的變化情況，從圖例對比可以看出，經過我們理財規劃師團隊的精心策劃，資產分配、收入支出比例更為合理。七、總結1、敏感度分析通貨膨脹率的增加，支出會增加，但同時也會促進收入增長，同時也能提升長期債券的投資收益率，所以對理財目標的達成會有一定影響，所以敏感性也較高。在具體數據發生變化時，應根據敏感度分析進行目標調整。其它因素也都對理財目標具有敏感度。2、風險揭示1）本理財方案是基于目前市場情況的假設提出的，未來宏觀經濟的變化會對理財方案產生影響。包括長期通貨膨脹率的變化；長期債券收益率的變化；經濟增長率的波動；股票市場的政策因素；匯率形成機制的完善；國家的房地產調控等等因素。2）對于家庭收入的影響因素，包括宏觀經濟增長率、行業利潤率、家庭成員的自身情況等。所以從長期來看，不見得會保持目前的收入水平。3）生活支出主要注意通貨膨脹率因素。隨著社會整體生活水平的提高，消費結構會發生變化，教育、醫療、保健的消費比例會有所加大，基本支出就會伴隨著增加。4）中國的個人所得稅征收辦法正在改革過程中，未來將會對個人財產產生較大影響，富人的征稅比例會加大，這也將會直接影響到家庭的資產量，和消費支出比例，對家庭的稅務支出會有影響，進而影響家庭的凈收入。5）國內就業環境在不斷發生變化，所在行業處于的產業周期，以及個人的知識結構、經營管理能力將會影響到未來的就業，很多人會面臨失業風險。八、附錄 附錄一13年投資總結及14年投資策略 充實，難忘的2013年已經過去了，股市投資與人生的回憶卻不可忘記。以史為鑒，在新年的第一天里做一個有效的總結必不可少，既可以避免在未來不犯同樣的錯誤，也可以指導我們在投資的漫長之路上不斷正確前進。2013年里，個人的投資理念、方向、策略、操盤模式都曾經歷或發生過不少的碰撞或改變，曾一度堅持也一度徘徊與糾結，最終在年底的時候做了一個清晰的定位。 一、投資理念：以成長與價值投資為主，主題與趨勢投資為輔，原則上不做主題投資，但在安全邊際滿足和設好止盈與止損的條件下，以趨勢選股，倉位不超過三成可考慮參與。 二、投資方向 2012年，我曾確立選擇高成長、高確定的合理或低估的醫藥、消費優質潛力龍頭企業為投資方向，現在發現，能力圈范圍還是受局限了，在下半年醫藥行業不受待見的環境里，可以說我完全受到了冷遇，TMT行業雖然也有些研究，但心中沒有底氣和把握，便不敢重倉或輕倉參與，導致收益率一直無法上升。盡管我也認同愚子兄弟吃透一個行業便可吃一輩子的觀點，但結合到組合投資、以TMT為主的新經濟體不可忽視的這些因素，我認為擴大一兩個能力圈還是非常有必要的。 投資方向的完善：選擇高成長、高確定的合理或低估的醫藥、消費、環保、TMT行業優質潛力企業。 三、操盤模式 2012年，我曾確立了中長期持有+大波段操作的操盤模式，其實經過檢驗，這是一個非常適合上班族的操盤模式，在以前的博文里我也有曾分析過，但由于在13年里個人增加了融資杠桿功能，充分感受到了融資功能的作用和負面效果，所以我認為原有的老模式有必要增加新的內容： 操盤模式完善：中長期持有+大波段操作+融資小波段 五、收益率 2013年，個人收益率在8月時最高曾達到近120%，主要利潤貢獻來源于長春高新、天士力、科大訊飛、上海家化的專注投資，由于醫藥行業環境的影響和在華海藥業、洪都航空、中國重工三個標的上的失誤，收益率最低曾降至80%，慶幸的是全年沒有大的失誤，依靠蘇寧的波段收益及年底雙鷺藥業的回升、重倉譽衡與蘭生，回補高新與輕倉位低價參與樂視網，最終收益率鎖定在102.3%。全年參與標的一共有10多個，我想這不應該是現有資金規模應該有的事情。 在2014年里，計劃全年參與標的不超過10個。 近三年收益率情況：11年 10% 12年 60% 13年 102% 六、2014年投資策略 個人認為：2014年傳統經濟體仍然無牛市，新經濟體繼續存在結構性行情，市場空間要看政策力度，如及時出臺具有實質性的大利好政策，市場會迎來一波大的反彈。否則從14年資金面、經濟面上來說不可樂觀，市場就會大概率的震蕩整理或趨勢繼續往下探底。看好醫藥、消費、環保、TMT及新股里符合行業轉型的高成長新經濟股或題材獨特股。 1、行業組合 優先選擇能力圈范圍內熟悉的醫藥、消費、環保優質潛力個股，因TMT行業13年已經被爆炒，很多假成長股存在較大風險，真成長股估值也并不便宜，所以原則上不參與TMT行業，只作為備選。 2、精選個股 目前個股主要鎖定在估值便宜的雙鷺藥業、科達機電、恒順醋業、海特高新四只股票上，特別是雙鷺與科達，安全邊際高且空間確定，是作為首選考慮的對象。 3、組合投資 個人資金規模目前不適合過于穩健的組合，為提高收益率，應偏向中庸和積極的組合，在2014年里，個人組合的股票不會超過三只，有時可能是兩只，單只股票持倉不超過本金，前提是買入價格具有非常高的安全邊際，成長空間及收益率非常確定、標的黑天鵝概率也非常低。 4、買點和賣點 繼續做好買賣點的把握，買點風險控制在15%的幅度內，賣點做到提前10%左右出局。當然如果達到了個人設定的賣股五個標準應果斷退出，在市場或行業有大的風險預感到來時，及時退出融資控制倉位，把控制資金回撤做為首要的工作。附錄二2014年債券市場投資策略思考系列:牛市回頭,千金難買2014年3月5日開始,債券市場經歷了“暴漲”之后的“暴跌”的過山車行情,收益率曲線中長端波動的幅度(短期下行和短期上行)超過15bp,經過與部分投資者的交流,我們對之前的邏輯進行了進一步的梳理和反思,關于未來債券市場投資策略有如下的看法,供大家參考: 市場的短期調整與大漲之后的“獲利了結”有關。2月24日開始,受到商業銀行房地產貸款相關停貸新聞影響,利率債開始突破前期一直盤整的區間,連續兩天大幅上漲(對應收益率也突破前期低點,10年國債收益率下降到前期4.4-4.5%區間以下),2月25日的利率最低點,相比2013年四季度4.70%以上的水平,下行幅度超過30bp,凈價上漲的幅度超過2%(同期短端國債利率下行的幅度盡管超過100bp,但是凈價上漲了1%左右)。短期來看,中長期債券持有期的年化回報率超過了10%(僅考慮凈價部分),部分機構投資者獲利了結也是非常正常的操作。 市場的短期調整與貨幣政策的“撲簌迷離”有關。上周開始的人民幣匯率出現突然反向貶值(累計貶值的幅度接近2%),一方面,人民幣持續升值的預期如果被打破,對跨境套利資金有負面影響,外部流動性邊際將減弱甚至反向,對國內流動性也可能同樣有負面影響;另一方面,央行如果進行主動干預,對商業銀行的人民幣備付是凈的負影響。除了匯率變化之外,3月3日央行進行了28天正回購操作,正回購期限的延長引發了市場對央行進一步加大公開市場操作力度的擔憂,貨幣市場利率出現了小幅上升的跡象。 市場的短期調整與烏克蘭局勢“大幅動蕩”有關。近期烏克蘭局勢出現了大幅動蕩的局面,俄羅斯的干預也增加了局勢的復雜程度,黃金和石油價格曾經一度出現了大漲,俄羅斯盧布對美元歐元創下新低,俄羅斯股市也創出了2009年以來的新低。中國與俄羅斯、烏克蘭之間的關系相對錯綜復雜(美國和歐盟也同樣關注烏克蘭局勢變化),部分參與中國國內債券市場的國際投資者基于避險策略,拋售中國國債以規避相關政治風險,很可能也是引發市場短期調整的重要因素。 不過,我們認為,上述短期負面因素對市場的影響是短期的,未必會影響到市場的趨勢,反而可能造成“牛市回頭”,給投資者帶來“千金難買”的機會。 基本面的回落預期不足。年初債券收益率曲線的下行與基本面疲軟有關,由于統計數據的原因,只能看到價格和PMI數據,工業生產、經濟增長(包括投資、消費、GDP)、企業盈利等重要數據都無法得到,市場基于可得的12月份宏觀經濟數據,對經濟增長的回落有一定的預期,收益率曲線出現了下行(預期兌現),不過從收益率曲線的形態來看,市場對于經濟基本面的回落預期明顯不足:一般來說,當市場對經濟基本面的下滑預期足夠強烈時,收益率曲線會傾向于平坦化的走勢(可以參見我們在2013年11月1日發布的報告收益率曲線的秘密-平坦化的詛咒),而年初至現在收益率曲線的下降以陡峭化的方式來完成,這意味著在資金成本大幅下降的情況下,市場仍然預期經濟是平穩甚至會小幅反彈。我們認為,市場對于基本面的預期很可能不足,陡峭化的收益率曲線與2013年下半年的熊市心態帶來的謹慎預期有關,預計宏觀經濟仍然將在企業加速去庫存影響下而出現加速下降的可能,收益率曲線平坦化的概率很高。 貨幣政策擔憂預期過度。我們在年度策略報告(2013年11月24日年度策略報告從“中樞抬升”到“均值回復”)中提到2014年央行貨幣政策會從2013年的“該松不松”轉向“該緊不緊”,從12月份的情況來看,除了個別時間點以外(跨年和春節),其余時間都出現了資金面逐漸寬松的跡象,春節之后資金面甚至出現了異常寬松的情況,隔夜和7天回購利率一度在2%和3%左右。而央行公開市場操作上的小幅加碼(正回購重啟以及延長期限),只是央行對過低的資金成本的預期管理,并非體現央行主