期貨基礎知識講座

期貨第一頁，共三十三頁。期貨市場簡述期貨交易制度期貨的投資方式股指期貨簡述第二頁，共三十三頁。期貨市場簡述第三頁，共三十三頁。期貨的定義所謂期貨（futures），一般指期貨合約，就是指由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量標的物的標準化合約。第四頁，共三十三頁。期貨的發展商品期貨1848年芝加哥期貨交易所（CBOT）金融期貨1972年，芝加哥商業交易所第五頁，共三十三頁。上海期貨交易所（SHFE）

黃金、銀、銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、燃料油、天然橡膠

鄭州商品交易所（ZCE）

小麥（WS）、棉花（CF）、白糖（SR）、精對苯二甲酸（PTA）、菜籽油（RO）、早秈稻、甲醇

大連商品交易所（DCE）

玉米、黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、棕櫚油、豆油、聚乙烯、聚氯乙烯、焦炭

金融期貨交易所1家

中國金融期貨交易所（CFFE）

滬深300股指期貨第六頁，共三十三頁。豆一1109第七頁，共三十三頁。期貨交易制度第八頁，共三十三頁。1、保證金交易（杠桿交易）2、雙向操作3、T+0制度4、到期交割5、強行平倉6、當日無負債結算第九頁，共三十三頁。1、保證金交易

在期貨市場上投資者只需按照合約價值的一定比例繳納一定數量的保證金就可以進行該合約的交易。

杠桿原理

指投資者使用較少的資金持有價值較大的標的物，從而獲得該標的物因增值而帶來的利潤和承擔減值而帶來的風險第十頁，共三十三頁。以大豆為例，持有一手大豆的金額為：

盤面價格*手數*合約單位*保證金比例

4374*1*10*12%=5248.8

實際持有合約價值

4374*1*10=43740O第十一頁，共三十三頁。2、雙向操作可買入開倉也可賣出開倉第十二頁，共三十三頁。買入開倉賣出平倉賣出開倉買入平倉第十三頁，共三十三頁。如果看漲（看多）

在4374點位買入開倉10手，保證金為

4374*10手*10噸/手*12%=52488

結果上漲5%，賣出平倉了結交易

則盈利4374*5%*10*10=21870

如果看跌（看空）

在4374點位賣出開倉10手，保證金為

4374*10手*10噸/手*12%=52488

結果下跌5%，買入平倉了結交易

則盈利4374*5%*10*10=21870

第十四頁，共三十三頁。

3、T+0制度

第十五頁，共三十三頁。4、到期交割期貨合約有到期日，不能無限期持有。第十六頁，共三十三頁。5、強行平倉客戶帳戶出現保證金不足時超過交易所規則規定的持倉限額的；公司會提前電話通知的注意追加保證金的時間第十七頁，共三十三頁。6、當日無負債結算

對交易者當天盈虧狀況進行結算，根據盈虧狀況進行資金劃轉。本店不做賒賬生意第十八頁，共三十三頁。

浮盈加倉第十九頁，共三十三頁。期貨的投資方式第二十頁，共三十三頁。投機套利套期保值第二十一頁，共三十三頁。套利套利交易是買入一種期貨合約的同時賣出另一種不同的期貨合約的交易方式。這里的期貨合約既可以是同一期貨品種的不同交割月份。也可以是相互關聯的兩種不同商品的合約。還可以是不同期貨市場的同種商品合約。通過兩個合約間價差變動來獲利，與絕對價格水平關系不大。第二十二頁，共三十三頁。套期保值遵循原則品種相同或相近原則月份相同或相近原則方向相反原則數量相當原則第二十三頁，共三十三頁。套期保值案例

今年3月，某電纜企業因生產安排，計劃在5月中旬采購1000噸電解銅，由于擔心到時價格上漲，決定在期貨市場做買入套期保值。

現貨市場期貨市場3月現貨價格46830元/噸，但由于資金周轉和庫存原因沒有買入以44270元/噸的價格,買入6月銅期貨合約200手（1000噸）5月現貨價格81900元/噸，買入1000噸以82780元/噸賣出6月銅期貨合約200手（1000噸）結果現貨每噸多支出35070元/噸的成本，合計35070×1000＝3507萬元期貨市場每噸盈利38510元/噸，合計38510×1000＝3851萬元第二十四頁，共三十三頁。第二十五頁，共三十三頁。什么是股指期貨股票指數期貨是一種以股票價格指數作為標的資產的標準化合約。第二十六頁，共三十三頁。滬深300指數滬深兩市流通市值排名前300支股票截止到目前,滬深300指數的市值覆蓋率78.59%我國首只股指期貨規模大、流動性好、抗操縱強第二十七頁，共三十三頁。首只股指期貨合約

——滬深300指數期貨合約合約標的滬深300指數報價單位指數點合約乘數每點300元3000點*300元/點=90萬最小變動價位0.2點合約月份當月、下月及隨后兩個季月IF1012IF1101IF1103IF1106交易時間9:15-11:30,13:00-15:15最后交易日交易時間9:15-11:30,13:00-15:00每日價格最大波動限制上一個交易日結算價的正負10%合約交易保證金合約價值的18%交割方式現金交割最后交易日合約到期月份的第三個周五，遇法定節假日順延交割日期同最后交易日交易代碼IF第二十八頁，共三十三頁。如何計算盈虧例如某投資者預計上漲行情即將來臨，于是在3500點買入開倉10手股指期貨合約，此后該合約上漲至3600點時賣出平倉。隨后該投資者認為行情將會出現回調，于是在3600點賣出開倉10手，但行情卻仍繼續上漲，于是該投資者在3650點時買入平倉10手，止損離場，則該投資者保證金占用情況及盈虧計算如下：保證金比例為18%收取：第一回合

保證金占用3500×300×10×18%=1890000元盈利（3600-3500）×300×10=300000元第二回合保證金占用3600×300×10×18%=1944000元

虧損（3650-3600）×300×10=1