1、證券投資結業論文 班級：姓名： 學號：證券投資結業論文這個學期學習了證券投資學，收獲頗多，現在對這個學期學到的內容作一個總結。通過一個學期的學習，我對如下的內容有一個初步的認識，具體包括：一，證券投資的歷史沿革。二，證券投資的根本理論資產定價理論。三，證券投資的主體。四，證券投資的客體。五，證券投資市場。六，一些證券投資管理。七，國際證券投資。一證券投資的歷史沿革和主要內容。1，證券Securities亦稱有價證券，是證明持券人具有商品所有權或表示財產所有權、收益請求權以及債權，并憑此，有權取得一定收入的各種憑證。證券這一概念有廣義和狹義之分。廣義的有價證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。商

2、品證券是證明有領取商品權利和憑證，如提貨單、運貨單、倉庫棧單和房地產證書等。貨幣證券是指商業上的支付工具，可以用來代替貨幣使用，是對貨幣具有索取權的一種有價證券，如支票、本票、匯票及商業票據等。資本證券是能按期從發行者處領取收益的權益性憑證， 它表示財產所有權、收益請求權或債權，如股票、國庫券、公司債券憑證等。狹義的有價證券那么指包括股票和債券兩大類的資本證券。2，證券投資由三個根本要素構成，即：收益、風險和時間。收益，任何證券投資都是為了實現一定的目的，獲取一定的收益，一般而言，證券投資的收益包括利息、股息等經常收益和由證券價格的漲跌所帶來的資本得利兩個局部。風險，要獲取一定的收益，就必須承

3、當一定的風險。一般而言，收益與風險成正比，風險越大，收益越高，但并不是每一個追求高風險的投資者就一定能取得高收益。時間，任何證券投資都必須經過一定的時間才能取得收益。一般而言， 投資期限越長，收益就越高，但風險也越大。3，證券投資是一個復雜的過程，可分為準備、了解、分析、決策與管理四個階段。證券投資準備主要包括資金準備和心理準備。投資者必須根據自身的情況，確定可用于證券投資的資金的來源、數額等。同時，由于市場變幻莫測，收益與風險并存，投資者還必須做好充分的心理準備。要進行證券投資就必須了解各種證券的的收益、風險情況以及整個證券市場的狀況及投資環境，包括證券的性質、期限、收益上下、風險大小，證券

4、市場的組織機制，券商的職能部門和作用， 證券投資的程序、方式、費用，有關證券投資的法律、法規和稅收情況等。投資者在了解證券投資的根本情況后，還必須對證券的真實價值、上市價格和價格漲跌趨勢進行認真的分析，以確定投資于何種證券及投資的時機。通過以上階段和步驟，投資者已經可以作出投資決策，購置適宜的證券并決定各種證券的購置量。作出證券投資決策后還必須進行嚴密的證券投資管理，即根據市場情況，隨時調整所持證券的種類和數量，保持證券的最有效組合。二資產定價理論資產定價理論源于馬柯維茨Harry Markowtitz的資產組合理論的研究。1952年，馬柯維茨在?金融雜志?上發表題為?投資組合的選擇?的博士論

5、文是現代金融學的第一個突破，他在該文中確定了最小方差資產組合集合的思想和方法，開創了對投資進行整體管理的先河，奠定了投資理論開展的基石，這一理論提出標志著現代投資分析理論的誕生。在此后的歲月里，經濟學家們一直在利用數量化方法不斷豐富和完善組合管理的理論和實際投資管理方法，并使之成為投資學的主流理論。 到了60年代初期，金融經濟學家們開始研究馬柯維茨的模型是如何影響證券估值，這一研究導致了資本資產定價模型的產生。由于資本資產定價模型在資產組合管理中具有重要的作用，從其創立的六十年代中期起，就迅速為實業界所接受并轉化為實用，也成了學術界研究的焦點和熱點問題。資本資產定價模型理論描述 資本資產定價模

6、型是在馬柯維茨均值方差理論根底上開展起來的，它繼承了其的假設，如，資本市場是有效的、資產無限可分，投資者可以購置股票的任何局部、投資者根據均值方差選擇投資組合、投資者是厭惡風險， 永不滿足的、存在著無風險資產，投資者可以按無風險利率自由借貸等等。提供理論指導。三投資的主體。證券投資的主體主要有三個局部，一個是，一個是機構投資者，一個是官方機構。1，居民個人個人從事證券投資的目的因人而異，多種多樣。有以下幾種，本金平安，資本增值，收入穩定，合理避稅，通貨膨脹抵補，投資組合等。其中最主要的目的是為了實現資本增值，資本增值主要有兩種方法：一是將投資所得再投資，使資本增加；二是投資于成長型股票，通過股

7、價的增長實現資本實現資本的增加。當然，相比擬而言，后者風險較大。但無論哪種方法，都不容易在短期內實現資本的增值，投資者必須作長遠的打算。2，機構投資者機構投資者是證券市場的重要參與者，同時期也是證券市場有效運行的重要根底。機構投資者的健康有序開展有利于證券市場的長遠開展。機構投資者分為非金融機構和金融機構。非金融機構主要是企業，企業作為證券市場的參與者，不僅是證券市場資金的主要需求者，而且也是證券市場的重要投資主體。證券市場離不開企業。企業融資的活動創造了投資工具而企業投資擴大了資金規模。金融機構的投資者可分為非銀行金融機構和銀行金融機構。非銀行金融機構主要指投資銀行、保險基金和社保基金， 而

8、銀行金融機構主要是指商業銀行。 3，以財政部、中央銀行為代表的官方機構也是證券投資主體之一，官方機構作為影響證券市場的重要投資主體，主要是通過改選國債公開市場業務，影響貨幣量及利率水平和結構，以直接影響到和改變市場的規模、結構和收益水平。財政政策對于證券市場的開展有著很大的影響。它的主要作用為：優化資源配置，公平收入分配，促進經濟增長等。中央銀行是一個國家銀行體系的中心環節，是統管全國貨幣的最高機構，它負責制定和執行國家貨幣金融政策調節和控制全國的貨幣流通和信用活動。 從中央銀行業務活動的特征分析，中央銀行主要有四大職能：發行的銀行、政府的銀行、銀行的銀行和調控宏觀經濟的銀行。四證券投資的客體

9、。證券投資的客體主要包括四個方面的內容，即：債券，股票，基金。1，債券在市場經濟中，各種經濟主體為了解決其資金動作的缺口，常通過發行債券的方式籌措資金。債券是發行人依照法定程序發行，承諾按約定利率和日期支付利息，并在特定日期歸還本金的局面債務憑證。債券的票面主要包括以下內容：債券名稱和發行單位，債券的發行總額和票面金額，債券的票面利率、利息支付方式和支付時間，債券的還本期限和方式，債券是否記名和流通等。另外，債券還有一些特征，如期限性、流動性、風險性、收益性等。2，股票股票是按股份公司股本總額來等額因此又稱為股份。每一份股票上，都載明了票面金額及代表的股份等有關事項。股票具有如下幾個根本特征：

10、權責性，無期性，流動性，收益性，風險性。股票的根本要素包括：面額，市場價格，股息和分紅，除息和除權。另外，股票又可以分為普通股和優先股，相對而言，優先股可以享有某些優先的權利。股票價格指數是用來表示多種股票的平均價格水平或反映股市價格變動趨勢的指標。我國和世界上幾種主要的股票價格指數是：上證綜合指數上海，深市綜合指數深圳，道?瓊斯指數美國，金融時報指數英國，日經225指數日本，香港恒生指數等。3，基金投資基金是住手投資工具之一。它通過對外發行受益憑證或股份來吸納社會閑散資金，聚集的資金交理財專家管理，即按基金設立的宗旨在證券市場上進行分散投資，以最小的風險來獲得較高的投資回報，并將收益按投資者

11、的比例進行分配的一種沖間接投資方式。基金有如下一些特點：小額投資、集腋成裘，費用較低、收益較高，信息公開、專家管理，動作平安、風險分散，流動性強、變現風險小。這些優勢也為基金的開展提供了充分的比擬優勢，五證券投資市場。證券市場是指各種股票、債券、投資基金受益券及其它證券投資客體發行和流通轉讓的場所的總稱，它是金融市場的重要組成局部。證券發行市場和證券流通市場是證券市場的根本架構。兩者既有聯系又有區別。證券發行市場是證券流通市場存在的規模和數量，而如果沒有證券流通市場，證券的流通性就難以表達出來，證券的作用也將會無法充分發揮。同時證券發行市場通過發行新的證券會使證券市場上的證券絕對數量增加，而證

12、券流通不會增加證券絕對數量，但會改變證券的所有權人。 證券發行市場和證券流通市場相互依賴，相輔相成，構成了證券市場的一個統一整體。六證券投資管理程序。證券投資管理是一個系統化的持續的過程，根本程序如下：確定投資目標，建立投資政策，構建證券組合，修訂證券組合， 評估證券組合的業績。1，確定投資目標所謂證券投資管理目標，從大的方面講，可以是以收入、增長和均衡為目標；從小的方面講，可以是在大目標下具體設定設定收益率水平等。投資管理目標對外是證券投資組合及投資管理者特征的反映，在對外營銷如基金發行時為投資管理者吸引特定的投資者群體；反過來說，那么是便利投資者根據自身的需要和情況選擇投資管理者。如養老金

13、基金因其定期有相對固定的貨幣支出的需要，因此，故要求有穩定的資產收入，收入目標就是最根本的。2，制定證券投資政策投資政策是為實現投資目標、指導投資活動而設立的原那么和方針。證券投資組合的管理政策首先要規定的是投資范圍，即確定證券組合所包含證券市場范圍和種類，如是全球化投資、區域性投資還是外鄉投資；是只包括股票，還是進行股票、債券等多種證券，更具體一些，要決定投資于哪些行業或板塊的股票、哪些種類的債券及資產在它們之間的分配。確定投資政策還要考慮客戶要求和市場監管機構限制，考慮稅收因素，如免稅基金就應該把避稅證券排除在外，此外，投資政策的制定還會受到來自信息公開制的壓力，財務報告要求披露投資政策的

14、要求有時會導致機構投資者公布于己不利的政策。3，構建證券投資組合證券投資組合的構建首先取決于組合管理者的投資策略。投資策略大致可分為積極進取型、消極保守型和混合型三類。采取積極進取型投資策略的組合管理者會在選擇資產和時機上下大功夫，努力尋找價格偏離價值的資產；采取消極保守型投資策略的組合管理者，那么相反，只求獲得市場平均的收益率，一般模擬某一主要的市場指數進行投資；混合型的投資管理者介于二者之間。選擇哪一種投資策略主要取決于兩個因素：一是組合管理者對“市場效率的看法如何，相信市場是有效率的管理者就會選擇消極保守型，反之就會選擇積極進取型；二是組合負債的性質和特點，如養老金基金就比擬適合消極保守

15、型的投資策略。傳統投資管理的組合管理的組合形成過程是不同的。現代組合管理構建證券組合的程序是：確定整體收益和風險目標進行資源配置確定個別證券投資比例。資源配置可以利用馬科維茲模型，個別證券投資比例確實定可以利用夏普的單一指數模型完成。傳統的證券投資管理程序是：證券分析資產選擇自發形成一種組合。進行證券投資分析的方法主要有根本分析方法和技術分析方法。4，修訂證券投資組合證券組合的目標是相對穩定的，但是，個別證券的價格及收益風險特征是可變的，根據上述方法構建的證券組合，在一定時期內應該是符合組合的投資目標的，但是，隨著時間的推移，市場條件的變化，證券組合中的一些證券的市場情況與市場前景也可能發生變

16、化，如某一企業可能出現購并事件，導致生產和經營策略發生變化等。當某種證券收益和風險特征的變化足以影響到組合整體發生不利的變動時，就應當對證券組合的資產結構進行修訂，或剔除，或增加有抵消作用的證券。5，評估投資管理業績對證券組合資產的經濟效果進行評價是證券組合管理的最后一環，也是十分關鍵的一環，它既涉及對過去一個時期組合管理業績的評價，也關系下一個時期組合管理的方向。評價經濟效果并不是僅僅比擬一下收益率就行了，還要看資產組合所承當的風險。風險度不同，收益率也不同，在同一風險水平上的收益率數值才具有可比性。而資產組合風險水平的上下應取決于投資者的風險承受能力，超過投資者的風險承受力進行投資，即使獲

17、得高收益也是不可取的。對于收益的獲得也應區分哪些是組合管理者主觀努力的結果， 哪些是市場客觀因素造成的。如在強勁的牛市中，市場平均收益率為50%，那么，即使某資產組合盈利率為35%，組合管理者的經營能力仍然要被評為不合格的；而在大熊市中，如果市場指數下跌了50%，即使某資產組合資產凈值下跌35%，也可以說是表現相當不錯的。七.國際證券投資數以億萬計的國際資金成為許多國家開展資金的主要來源。國際證券投資亦稱“國際間接投資。在國際債券市場購置中長期債券，或在外國股票市場上購置企業股票的一種投資活動。從一國 資本流出和流人角度來看，購置國際證券意味 著資本流出，發行國際證券那么意味著資本流 人。國際

18、證券投資動機主要有兩個:一是獲取 定期金融性收益;二是利用各國經濟周期波動 不同步性和其他投資條件差異，在國際范圍內 實現投資風險分散化。當然，也有不少證券購 買者真實目的是利用證券交易進行投機， 這些 人本質上是投機者而非投資者。國際證券投資 增長迅猛，發揮著重要的作用:為了進行國際 證券投資，貿易順差國大量吸收美元，用于購 買美國國庫券，這就保持了匯率體系相對穩 定;通過國際證券投資，促進了長期資本在國 際范圍內的流動，從而加強對開展中國家投入。初學證券投資學的時候，對于理論知識不屑一顧，感覺它講的太老套了，不進入進行股市實際操作，就算知道的理論再多也是沒有用的，可是經歷了網絡模擬交易后，

19、我覺得任何事情都不是獨立的，學習了理論知識可以用它來指導實踐，股市肯定不會是單靠運氣來盲目運行的，一定會有經驗老到的股民，是通過技巧來賺錢的。剛開始模擬交易時，什么技術分析等東西都不懂，雖然看了一些關于K線圖的理論知識，但還是不懂的如何去運用，也不懂其中的投資技巧，所以買回來的股票根本都是虧的，有一種很強的失落感，這才想起惡補專業理論知識，在逐步的系統學習中，我慢慢懂得通過陽線及陰線的形態去選擇股票，再結合當天的成交量，來判斷是否有升的可能。有一句話說得很好：股市中，什么都可以騙人，唯獨成交量是不會騙人的。由于時間的局限，所以我都是做短線炒股，下面是我這段時間學習證券投資學的的幾點淺薄的認識：

20、一，在形勢不利的時候及時抽身而退，從而使損失最小化，千萬不要猶豫不決。二，賣出去的股，哪怕第2天又漲了也不要懊悔，反正有的是時機，懊悔是沒有用的。三，買進趨勢明朗的股票,不要買趨勢不明的股票,最好是有5日均線支撐的，因為這樣比擬有保障，就算虧，也不會虧很多。假設想賺多點，就盡量買那些價格比擬高的漲幅比擬大未來形勢看好的好股票。四，盡量要買市場熱點的股票，不要買垃圾股，垃圾股漲的快，但跌起來會更快。買進最近換手率較高的股票，賺得多而快。五，仔細觀察k線圖，盡量在價格突破前期后,再等1個交易日確定平安以后再買進，不要心理過急，以防其到達最高價而接下來狂跌。六，不要把所有的資金用在一個股票上，股市中

21、有一句老話，永遠一不要把所有的雞蛋放在一個籃子里面。分散投資最重要是分散分險啊。在整個模擬炒股的過程中，我的心情都是隨著股票的漲跌而喜悲的，但在我不懈努力下，我的盈虧率從虧18%到目前的虧7%左右,這已經讓我覺得非常欣慰了，畢竟我一直是在努力，也有一點進步，最深的體會是：不要怕跌！跌了也還有時機，賬面的損失并不可怕，最可怕的就輸了心態，沒了斗志。一定要懂得及時地進行策略調整和心態調整，只有這樣，才能在股市的競爭中存活，才能有下次戰斗的時機。學習了證券投資學，讓我對證券市場的認識又加深了一層。讓我接觸了股票這一經濟時代融資的寵兒。讓我對證券產生了濃厚的興趣。通過自己下來自主學習，讓我更全面的認識

22、了證券。收獲頗多。學習了證券投資學，打破了我對證券原有理解。以往我以為證券就是股票，然而通過學習，我發現原來股票只是證券之一。證券還包括債券、基金以及種類繁多的金融衍生工具。所以證券是指用以證明或設定權利所做成的書面憑證，說明證券持有人或者第三者有權取得該證券代表的特定權益，或者證明其曾經發生過的行為。當然現在計算機還有互聯網的開展，使得證券無紙話了，所以書面憑證只是其形式之一咯。證券投資當然不限于股票，但股票在我們的視野中占去了半壁江山。股票，一種虛擬資本，代表著投資者對公司的所有權，投資者也就是股東，股東憑借股票獲得公司的股息和紅利，參加股東大會并行使自己的權力。當然，在現實生活中，人們買賣股票不僅僅是為了獲取股息和紅利，人們可以通過股票的換手交易，獲得價差收益，也就是資本利得。正因為股票二級市場的存在，股票投資才有了活力。對于股票的投資，是一門學問，需要從各個方面去深入